报告投资评级 - 维持买入评级[3][5] 报告核心观点 - 报告期内公司营收增长但毛利率承压研发费用增长同时看好公司在蜂窝基带芯片竞争力及新品类发展前景[2][3] 财务数据相关 - 2024年前三季度实现营收25.40亿元（同比+37.72%）归母净利润-4.12亿元（同比亏损收窄）扣非归母净利润-4.76亿元（同比亏损收窄）毛利率23.46%（同比-1.20pct）2024Q3实现营业收入8.84亿元（同比+12.34%环比+7.20%）归母净利润-1.48亿元（同比亏损扩大）扣非归母净利润-1.75亿元（同环比亏损扩大）毛利率为21.94%（同比-2.78pct环比-2.81pct）[1] - 2024Q3公司研发费用3.10亿元（同比+19.86%环比+11.16%）研发增长主要系股份支付费用增加、流片项目费用增加所致24Q3公司销售/管理/研发费用率分别为0.85%/3.48%/35.00%（同比-0.15/-0.99/+2.19pct）[2] - 下调公司24 - 25年营收预测为34.53/45.17亿元（下调幅度为1.48%/1.35%）新增26年营收预测为58.23亿元对应目前PS估值为4.9X/3.8X/2.9X[3] - 给出2022 - 2026年的营业收入、归母净利润、EPS、ROE（归属母公司)（摊薄）、P/S、P/B等数据[4] 业务进展相关 - 24Q3公司营收同增但毛利率承压主要系芯片产品销量大幅增长但毛利率相对较高的定制服务和IP授权业务本期确认收入较少[2] - AIoT需求回暖叠加公司品类开拓公司营收稳步增长儿童手表在全球市场表现强劲与飞利浦等品牌深度合作成人手表同各地主流品牌商深化合作在欧洲、拉美、东南亚等市场表现活跃2024H1公司LTE Cat.4车载前装方案出货量同比大增单品销售规模已达百万级预计24年出货量超两百万WiFi+BLE Combo芯片在包括美的、海尔等在内的多个白电头部企业出货量稳步上升[2] - 4核产品稳步出货8核产品进展顺利Redcap商业化在即贡献新的营收增长点公司首款智能手机芯片ASR8601已成功出货目前已有至少5款智能手机采用了该款芯片新机型、新客户拓展亦在稳步推进除智能手机外在智能手表、智能平板、儿童学习机等领域8601也在稳步推进中预计到年底前该芯片总出货量或超百万级别同时公司8核4G芯片预计今年年底前进入客户导入阶段明年预计推出8核2代4G手机芯片与5G RedCap智能终端芯片贡献新的营收增长点[3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 下游需求逐步回暖带动收入提升,高毛利定制服务及IP授权季度波动影响利润 [3] - 研发投入持续增加,产品流片节奏顺利 [4] - 汽车、非蜂窝物联网新品依次推进,多领域&多品类打开公司多元成长通道 [5] - 预计公司2024-2026年营业收入达34.57、44.10、60.15亿元 [5] 报告内容总结 财务数据 - 2024前三季度公司实现营业收入25.40亿元,同比+37.72% [2] - 2024前三季度归母净利润亏损4.12亿元,同比小幅减亏 [2] - 2024前三季度扣非归母净利润为-4.76亿元,同比减亏0.59亿元 [2] - 2024Q3公司实现营业收入8.84亿元,同比+12.34%,环比+7.20% [3] - 2024Q3公司毛利率为21.94%,同比-2.78pct,环比-2.81pct [3] - 2024Q3公司扣非归母净利润为-1.75亿元,同环比亏损分别增加0.62、0.32亿元 [3] 业务发展 - 物联网产品业务推出首款5G RedCap芯片,与多家主要设备厂商开展合作 [4] - 手机产品业务推出首款智能手机芯片ASR8601,携手Logicmobility L65A手机首秀登陆拉丁美洲市场 [4] - 汽车产品方面LTE Cat.4车载前装方案出货量远高于去年同期,单品销售规模已达百万级 [5] - 非蜂窝物联网领域WiFi+BLE Combo芯片在多个白电头部企业的出货量稳步上升 [5] 风险提示 - 半导体景气回暖不及预期的风险 [6] - 新产品推广不及预期的风险 [6]

营业收入 - 营业收入为884,453,693.08元，同比增长12.34%[2] - 年初至报告期末营业收入为2,539,638,300.17元，同比增长37.72%[2] 净利润 - 归属于上市公司股东的净利润为-147,762,537.23元，扣除非经常性损益的净利润为-175,185,264.34元，均较去年同期亏损增加[2] - 公司2024年第三季度净利润为-412,467,732.35元，去年同期为-426,324,865.71元[17] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为-424,773,760.41元，去年同期为-398,196,141.06元[18] 每股收益 - 基本每股收益和稀释每股收益均为-0.36元，较去年同期减少0.14元/股[3] - 公司2024年前三季度基本每股收益为-1.01元/股，去年同期为-1.03元/股[18] - 公司2024年前三季度稀释每股收益为-1.01元/股，去年同期为-1.03元/股[18] 研发投入 - 研发投入为309,567,489.38元，同比增长19.86%[3] - 研发投入占营业收入的比例为35.00%，同比增加2.19个百分点[3] - 年初至报告期末研发投入为904,537,998.06元，同比增长6.24%[3] - 年初至报告期末研发投入占营业收入的比例为35.62%，同比减少10.55个百分点[3] - 公司2024年前三季度研发费用为904,537,998.06元，相比2023年同期的851,426,456.92元有所增加[16] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-366,040,755.60元，较上年同期增加2.65亿元[7] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-366,040,755.60元，去年同期为-630,774,753.19元[20] - 公司2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为2,353,973,375.63元，去年同期为1,795,890,155.08元[19] - 公司2024年前三季度收到的税费返还为145,603,524.23元，去年同期为74,318,902.24元[20] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流入为9,304,987,975.19元，去年同期为14,278,089,224.53元[20] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流出为9,159,125,176.65元，去年同期为12,891,875,463.69元[20] - 投资活动产生的现金流量净额为145,862,798.54元，较上期增加1,386,213,760.84元[21] - 取得借款收到的现金为197,393,249.92元[21] - 偿还债务支付的现金为97,393,249.92元[21] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为3,113,376.94元，较上期增加1,684,546.21元[21] - 支付其他与筹资活动有关的现金为192,829,235.30元，较上期增加615,445,854.28元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-95,942,612.24元，较上期减少617,130,400.49元[21] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-14,838,454.80元，较上期增加10,304,296.90元[21] - 现金及现金等价物净增加额为-330,959,024.10元，较上期增加148,612,904.06元[21] - 期初现金及现金等价物余额为2,546,169,115.58元，较上期增加2,076,227,928.46元[21] - 期末现金及现金等价物余额为2,215,210,091.48元，较上期增加2,224,840,832.52元[21] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计为27,422,727.11元，年初至报告期末合计为63,165,239.05元[5] - 公司2024年前三季度其他综合收益的税后净额为-12,306,028.06元，去年同期为28,128,724.65元[17] 股东持股情况 - 阿里巴巴（中国）网络技术有限公司持有翱捷科技股份有限公司64,557,440股，占比15.43%[9] - 宁波捷芯睿微企业管理合伙企业（有限合伙）持有翱捷科技股份有限公司38,013,676股，占比9.09%[9] - 戴保家持有翱捷科技股份有限公司35,242,880股，占比8.43%[9] - 上海浦东新星纽士达创业投资有限公司持有翱捷科技股份有限公司22,152,640股，占比5.30%[9] - 深圳市前海万容红土投资基金（有限合伙）持有翱捷科技股份有限公司19,848,266股，占比4.74%[9] - 招商银行股份有限公司－华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持有翱捷科技股份有限公司16,193,321股，占比3.87%[9] - GreatASR1 Limited持有翱捷科技股份有限公司11,746,884股，占比2.81%[9] - 中国工商银行股份有限公司－易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持有翱捷科技股份有限公司9,906,026股，占比2.37%[9] - 上海浦东新兴产业投资有限公司持有翱捷科技股份有限公司9,076,160股，占比2.17%[9] - 福建省安芯投资管理有限责任公司－福建省安芯产业投资基金合伙企业（有限合伙）持有翱捷科技股份有限公司7,863,557股，占比1.88%[9] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度应收账款为440,759,928.54元，相比2023年同期的267,651,251.42元有所增加[13] - 公司2024年第三季度存货为1,290,583,529.96元，相比2023年同期的1,480,134,100.59元有所减少[13] - 公司2024年第三季度流动资产合计为5,610,407,950.33元，相比2023年同期的6,397,080,697.60元有所减少[13] - 公司2024年第三季度非流动资产合计为1,160,265,349.41元，相比2023年同期的901,470,914.56元有所增加[13] - 公司2024年第三季度流动负债合计为769,878,606.25元，相比2023年同期的797,440,693.83元有所减少[14] - 公司2024年第三季度非流动负债合计为125,943,494.96元，相比2023年同期的145,557,003.58元有所减少[14] - 公司2024年第三季度资本公积为10,680,444,943.67元，相比2023年同期的10,561,160,203.62元有所增加[15] - 公司2024年第三季度未分配利润为-4,437,108,244.88元，相比2023年同期的-4,024,640,512.53元有所减少[15]

证券代码：688220 证券简称：翱捷科技 | --- | --- | --- | --- | |--------------|------------------------------------------|-----------|------------------------------------------------------| | | 翱捷科技股份有限公司投资者关系活动记录表 | | \n编号： 2024-0912 | | | √特定对象调研 □分析师会议 | | | | 投资者关系活 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | □现场参观 | □电话会议 | | | | □其他 | | | | | 长江证券、华宝基金、申万菱信 | | | | | 太平基金、淳厚基金、华夏基金 | | | | 参与单位名称 | 光大证券、中信建投、中银国际证券 | | | | | 国君资管、创金合信、海通创新 | | | | | 丹羿投资、中欧基金、星石投资 | | | | 时间 | 2024 年 9 月 10、11 | | | | | 董事长 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 物联网及手机需求持续回暖,稳健运营加速公司扭亏进程 [5] - 5G 物联网&智能手机双双突破,发展阶段再上一层楼 [6] - 新产品&新市场双轮驱动,长期增长通道已开 [6] - 预计公司 2024-2026 年营业收入达 34.57、44.10、60.15 亿元 [7] 报告内容总结 公司经营情况 - 2024H 公司实现营业收入 16.55 亿元,同比+56.62% [5] - 归母净利润亏损额为-2.65 亿元,同比减亏 0.71 亿元 [5] - 2024Q2 公司实现营业收入 8.25 亿元,同比+27.21% [5] - 2024Q2 公司毛利率达 24.75%,同比+0.08pct,环比+0.96pct [5] 新产品和新市场进展 - 推出首款 5G RedCap 芯片,已与首批客户开展合作,预计 2024 年下半年正式量产 [6] - 公司首款智能手机芯片 ASR8601 已在拉丁美洲市场首秀,出货覆盖更多场景 [6] - 汽车产品方面,LTE Cat.4 车载前装方案出货量远高于去年,单品销售规模已达百万级 [6] - 非蜂窝物联网领域,WiFi+BLE Combo 芯片在多个白电头部企业的出货量稳步上升 [6] 财务数据 - 预计公司 2024-2026 年营业收入达 34.57、44.10、60.15 亿元 [7] - 对应 PS 为 4X、3X、2X [7]

证券代码：688220 证券简称：翱捷科技 翱捷科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-0903 | --- | --- | --- | |---------------------------|-----------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------| | | √特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | □电话会议 | | | □其他 | | | | Brilliance Asset 、凯石基金、信达澳亚 | | | | 源乘投资、中信建投基金、海通证券 | | | | 光大证券、深圳前海云溪、顺势同心 | | | | 华福证券、海通创新、申万宏源 | | | 参与单位名称 | 景顺长城、圆信永丰、华夏久盈 | | | | 中金公司、博时基金、厦门坚果 | | | | 海富通、华 ...

报告公司投资评级 翱捷科技维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1) 2024H1 公司营收高速增长,24Q2 销售毛利率连续两个季度环比提升 [3] 2) 蜂窝基带与非蜂窝物联网实现高速增长,5G Redcap 下半年预计量产 [4] 3) 智能手机芯片出海助力全球化战略,有望成为公司增长新引擎 [4] 4) 预计公司 24-26 年实现营收 33.15/44.33/62.77 亿元,实现归母净利-4.98/-2.26/2.47 亿元 [4] 财务数据总结 1) 2024H1 公司实现营收约 16.55亿元,同比增长约 56.62%;归母净利润约-2.65亿元,同比减亏约 21.21%;扣非归母净利润约-3.00 亿,同比减亏约 28.68% [3] 2) 2024H1 公司销售毛利率为 24.27%,同比下降 0.35pct,销售净利率为-15.99%,同比改善 15.8pct [3] 3) 预计公司 24-26 年实现营收 33.15/44.33/62.77 亿元,实现归母净利-4.98/-2.26/2.47 亿元 [4]

2024 年半年度报告 公司代码：688220 公司简称：翱捷科技 翱捷科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 235 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 详见本报告第三节"管理层讨论与分析"之"五、风险因素"所述内容，请投资者予以关注。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人戴保家、主管会计工作负责人杨新华及会计机构负责人（会计主管人员）沈妍声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投 资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的 ...

报告公司投资评级 公司首次评级为"买入"[3] 报告的核心观点 1. 公司是国内稀缺的无线通信基带芯片厂商,拥有全制式蜂窝基带芯片及多协议非蜂窝物联网芯片研发设计实力[8][9][10] 2. 公司蜂窝基带芯片业务是基本盘,2023年营收占比79.97%,预计未来仍将受益于持续增长的万物互联需求[1] 3. 公司在物联网产品方面优势明显,可穿戴市场产品广受认可,并积极拓展可穿戴市场[1][57] 4. 公司将于2024年推出首款4G智能手机SoC芯片,并计划在适当时候推出5G智能手机芯片,有望打开新的增长空间[2][70] 5. 公司5GRedCap芯片ASR1903已于2024年2月超预期提前问世,领先进入5G商用元年[1][51] 分业务总结 蜂窝基带芯片业务 1. 公司在Cat.1bis细分市场份额排名第一,Cat.4系列产品也有较强竞争力,有望在车联网市场获得更多市场份额[31][32] 2. 公司5GRedCap芯片性能卓越,应用场景广泛,有望引领移动物联网全面过渡到5G新时代[39][40][41][42][43][44][45][46][51] 可穿戴业务 1. 全球可穿戴市场蓬勃发展,智能手表增长尤为迅速,公司作为该领域重要玩家正积极发力[54][55] 2. 公司成立专门项目,以智能手表为核心,打造从芯片到完整软件SDK的可穿戴设备解决方案[57][58][59] 智能手机芯片业务 1. 全球智能手机市场有望温和增长,5G市场寡头竞争激烈[61][62][63][64][65] 2. 公司4G智能手机SoC芯片已于2023年Q1完成流片,2024年开始供货,并计划推出8核5G芯片[69][70]

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688220 证券简称：翱捷科技 翱捷科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准 确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责 任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-----------------|-------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同 期增减变动幅度 (%) | | 营业收入 | 830,133,907.19 | 1 ...