报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持"（维持） [1] 报告的核心观点 "双翼"战略稳步推进，国产替代空间广阔 - 公司加快向高端掩膜版产品技术升级，增扩高端掩膜版产能以提升高端市场份额 [1] - 公司紧抓行业发展机遇，立足于在面板掩膜版领域深耕多年的经验技术加速向半导体芯片掩膜版市场扩展，"平板显示掩膜版 + 半导体芯片掩膜版"互促共进的"双翼"战略稳步推进 [1] 中高端面板带动高精度掩膜版需求，建设高端产能推动产品结构升级 - 随着LCD面板产能完成向中国大陆的转移，价值量更高的OLED面板成为中韩竞争的焦点 [1] - 公司加快向高端掩膜版产品技术升级，增扩高端掩膜版产能以提升高端市场份额 [1] 紧抓国产替代机遇，加快半导体芯片掩膜版产能布局 - 受益于中国大陆半导体芯片产业的快速崛起和国家政策的持续推动，大陆半导体芯片掩膜版市场规模快速增长 [1] - 公司紧抓行业发展机遇，立足于在面板掩膜版领域深耕多年的经验技术加速向半导体芯片掩膜版市场扩展 [1] - 公司已实现180nm量产，150nm客户测试认证与小规模量产，正在推进130nm-65nm的PSM和OPC工艺掩膜版开发和28nm工艺开发规划 [1] - 佛山半导体IC推动HTM、OPC、PSM等新产品、新工艺的研发及量产，佛山高精度配套掩膜版生产线一期已经开工建设 [1] 财务数据总结 - 2024年三季度实现营业收入8.27亿元，同比增长23.81%，实现归母净利润1.20亿元，同比增长27.30%，实现扣非归母净利润1.08亿元，同比增长33.13% [1] - 2024年三季度单季度实现营业收入2.66亿元，同比增长6.19%，环比减少8.03%，单季度归母净利润0.32亿元，同比减少23.53%，环比减少19.74% [1] - 2024年三季度单季度扣非归母净利润0.27亿元，同比减少28.41%，环比减少25.02% [1] - 公司2024~2026年营业收入预计为11.11/13.58/16.55亿元，归母净利润预计为1.84/2.44/3.16亿元，对应EPS为0.69/0.91/1.19元 [2]

深圳清溢光电股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 13 证券代码：688138 证券简称：清溢光电 深圳清溢光电股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|----------------|------------ ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [4] 报告的核心观点 上半年业绩同比高增 - 公司2024年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为8,650.00万元到9,250.00万元，同比增加3,313.38万元到3,913.38万元，同比增加62.09%到73.33% [1] - 公司平板显示行业掩膜版和半导体芯片行业掩膜版业务"双翼"并进，产销规模进一步扩大，营业收入稳步增长导致业绩相应增长 [1] 国产掩膜版龙头空间广阔 - 公司在推进6代超高精度AMAMOLED/LTPS/LTPO用掩膜版和高规格半透膜掩膜版(HTM)开发，积极布局先进的高规格半透膜掩膜版(HTM)与高规格相移掩膜版(PSM)技术 [1] - 目前显示用掩膜版需求比较平稳，掩膜版市场的国产化率相对较低，国内市场空间巨大，公司在国内有良好的客户基础和品牌影响力 [1] - 公司将以合肥和佛山为产业基地，进一步扩大高精度掩膜版产能，优化产业布局，不断完善和延伸业务链条 [1] - 在半导体芯片领域，公司已实现180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的量产，以及150nm工艺节点半导体芯片掩膜版的客户测试认证与小规模量产，正在推进130nm-65nm的PSM和OPC工艺的掩膜版开发和28nm半导体芯片所需的掩膜版工艺开发规划 [1] - 公司高端半导体掩膜版生产基地建设项目主要设备已下单，设备交期总体较之前预计缩短，未受到海外限制政策限制的影响 [1] 财务数据与估值 - 预计2024-2026年公司分别实现营收11.59亿元、14.32亿元、17.67亿元，同比增速分别为25.4%、23.6%、23.4% [2] - 预计2024-2026年公司分别实现规模净利润1.93亿元、2.51亿元、3.36亿元 [2] - 对应PE分别为25.4倍、19.5倍、14.5倍 [2]

证券代码:688138 证券简称:清溢光电 公告编号:2024-035 深圳清溢光电股份有限公司 2024 年半年度业绩预告的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 1、经财务部门初步测算,预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净 利润为 8,650.00 万元到 9,250.00 万元,与上年同期相比,预计增加 3,313.38 万元到 3,913.38 万元,同比增加 62.09%到 73.33%。 2、预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 7,834.00 万元到 8,434.00 万元,与上年同期相比,预计增加 3,514.25 万元到 4,114.25 万元,同比增加 81.35%到 95.24%。 (三)公司本期业绩预告未经审计。 二、上年同期业绩情况 (一)利润总额:5,840.39 万元;归属于母公司所有者的净利润:5,336.6 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 业绩快速增长,OLED 占比提升 - 2023年公司实现营收9.24亿元,同比增长21.26%;全年毛利率为27.62%,同比提高2.42个百分点;归母净利润为1.34亿元,同比增长35.18% [6] - 2024Q1公司实现营收2.72亿元,同比增长48.54%;归母净利润0.50亿元,同比增长155.22% [6] - 2023年公司来自平板显示、半导体芯片和其他行业的收入分别为7.31/1.44/0.41亿元,同比增长分别为25.42%/41.04%/-36.30%,占总营收比重分别为79.06%/15.61%/4.40% [6] - 2023年公司AMOLED/LTPS的营收达2.97亿元,较上年同期增长43.91% [7] 面板厂商新品开发力度加强与公司高规面板产品技术实力提升,带动平板显示掩膜版产销规模持续爬升 - 公司已实现8.6代高精度TFT掩膜版及6代中高精度AMOLED/LTPS等掩膜版的量产 [7] - 深圳工厂2023年提升了FMM大尺寸高精度掩膜版和触控PSM高精度掩膜版的工艺技术能力,产品获得了客户的认证并逐步量产 [7] - 合肥清溢AMOLED/LTPS/MicroLED高精度掩膜版工艺技术能力和产能提升,2023Q3新进厂的平板显示掩膜板光刻机在2024Q1投产后将进一步提升合肥清溢的综合产能和技术能力 [7] 把握国产替代机遇,半导体掩膜板业务营收增速亮眼 - 公司已实现180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的量产,与150nm工艺节点半导体芯片掩膜版的客户测试认证与小规模量产,正在推进130nm-65nm的PSM和OPC工艺的掩膜版和28nm半导体芯片用掩膜版工艺开发 [8] - 深圳清溢微产能稳步提升,2023H1引进的清洗设备和AOI投产,新引入光刻机在Q3度投产,进一步提升半导体掩膜版的产能 [8] - 加快芯片工艺平台建设进度,新产品逐步上量,改善了半导体掩膜板业务盈利水平 [8]

公司基本情况 - 深圳清溢光电股份有限公司成立于1997年8月，于2019年11月20日在上海证券交易所科创板上市[1][2] - 公司主要从事掩膜版的研发、设计、生产和销售业务，是国内成立最早、规模最大的掩膜版生产企业之一[1][2] - 公司主要产品为掩膜版，是下游行业产品制造过程中的图形"底片"转移用的高精密工具[1][2] - 公司在行业标准制定、国产化及产业链完善等方面发挥了重要作用，获得了多项荣誉[2] 发展战略 - 公司制定了"平板显示掩膜版+半导体芯片掩膜版"互促共进的"双翼"战略[2][3] - 公司将立足中国面向全球，进一步扩大产能、提升产品精度和品质，力争成为全球范围内掩膜版行业中产能规模较大、市场占有率较高、营业收入与利润增长较快的行业领先者[2][3][7] - 公司与广东省佛山市南海区人民政府签订合作协议书，投资建设佛山生产基地项目，包括高精度掩膜版生产基地建设项目及高端半导体掩膜版生产基地建设项目，合计拟投资35亿元[3] AMOLED掩膜版业务 - 公司AMOLED/LTPS掩膜版产品已广泛应用到下游AMOLED和LTPS显示面板的产品上[3] - 从面板厂商的投资情况来看，6代线基本上均处于量产状态，陆续有新产线或新技术规划开发，带动掩膜版的需求增长[3] - 2023年度AMOLED板块的收入呈现快速增加的趋势，尤其是在中高端产品上[3] 半导体掩膜版业务 - 公司高端半导体掩膜版生产基地建设项目主要设备已下单，设备交期总体较之前预计缩短，未受到海外限制政策限制的影响[4] - 公司已实现180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的量产，以及150nm工艺节点半导体芯片掩膜版的客户测试认证与小规模量产，正在推进130nm-65nm的PSM和OPC工艺的掩膜版开发和28nm半导体芯片所需的掩膜版工艺开发规划[5] 市场前景 - 2024年面板行业第一季度下游厂商适当控产，产品价格企稳回升，第二季度景气度相对明显回升[4] - 掩膜版市场的国产化率相对较低，国内市场空间巨大，公司在国内有良好的客户基础和品牌影响力，将积极提升市场占有率[4][5][6] - 显示技术不断升级迭代，新型显示产品广泛应用于终端消费品上，也将带动掩膜版需求增长[6] 发展目标 - 在未来五年，公司立足中国面向全球，将努力实现在国内保持平板显示用掩膜版市场份额第一，全球平板显示用掩膜版市场份额力争保三争一[7] - 在产能方面，公司将以合肥和佛山为产业基地，进一步扩大高精度掩膜版产能[7] - 在技术升级及高端产品突破方面，公司将推进6代超高精度AMAMOLED/LTPS/LTPO用掩膜版和高规格半透膜掩膜版(HTM)开发[7] - 在运营管理方面，公司将实施精细化管理，加强数字化，不断提升经营效率[7] 研发团队 - 公司研发团队稳定，主要研发人员在公司任职年限平均为20余年，现共拥有68项核心工艺技术[8] - 未来三年，公司将充实完善现有激励机制，确保现有人才队伍保持稳定，并加大高层次人才引进力度[8] - 平板显示和半导体的研发团队主要成员均系伴随公司业务发展逐步成长起来[8] 财务数据 - 2023年公司在平板显示行业收入为73,065.57万元[9] - AMOLED掩膜版相对于传统的LCD精度要求较高，工艺路线复杂，制作难度大、通常情况下，其价值和价格也高[9]

业绩总结 - 公司23年全年实现收入9.24亿元，同比增长21.26%[1] - 24Q1单季度，公司实现收入2.72亿元，同比增长48.54%，环比增长6.25%[2] - 公司180nm产品的营业收入为1.44亿元，较上年同期增长41.04%[12] - 公司2026年预计营业收入将达到17.09亿元，较2023年增长85.4%[15] - 公司2026年预计净利润将达到3.39亿元，较2023年增长152.2%[15] 新产品和新技术研发 - 公司下游加大新品开发力度，推动业绩增长，产品被广泛应用于下游AMOLED和LTPS显示面板产品[3] 市场扩张和并购 - 华安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格[17] 其他新策略 - 报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权不得复制或再次分发[18] - 定义了行业评级体系和公司评级体系，包括增持、中性、减持、买入、卖出和无评级等级别[19]

业绩总结 - 清溢光电2024年一季度实现营收2.72亿元，同比增长48.54%[1] - 公司2024-2026年预计收入分别为11.79亿元、15.14亿元、19.68亿元，归母净利润分别为1.78亿元、2.29亿元、2.71亿元[3] - 2026年预测营业收入为1,968.4百万元，较2022年增长30.0%[5] - 2026年预测净利润为270.6百万元，较2022年增长173.5%[5] - 2026年预测EPS为1.01元，较2022年增长173.0%[5] 业务拓展 - 平板显示掩膜版业务收入占总收入比重79.06%，同比增长25.42%[2] - 半导体掩膜版业务收入占总收入比重15.61%，同比增长41.04%[3] - 已实现180nm工艺节点半导体芯片掩膜版量产[3] 财务指标 - 2022A至2026E净利润率逐年增长，2026E市盈率为20.9倍，净资产收益率为13.6%[4] - 2026年预测ROE为13.6%，较2022年增长77.3%[5] - 2026年预测P/FCF为11.7，较2022年下降78.3%[5] 评级体系 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[6] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据领先或落后沪深300指数的百分比确定[6] - 风险评级分为A和B两个等级，根据投资收益率的波动与沪深300指数的关系确定[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入92,416.22万元，同比增长21.26%[1] - 公司2024年第一季度实现营收2.72亿元，同比增长48.54%[1] - 公司产品主要应用于平板显示、半导体芯片、触控、电路板等行业，其中平板显示行业占比最高，半导体芯片行业增速超过其他细分行业[2] 未来展望 - 公司持续推进“双翼”战略，面对不断扩容的市场和中国大陆产业链的崛起，预计将迎来新一轮成长[3] - 2026年预计公司营业收入将达到1767百万元，较2022年增长132.5%[6] - 2026年预计公司净利润将达到339百万元，较2022年增长242.4%[6] - 公司的ROE预计将从2022年的7.7%增长至2026年的15.9%[6] 其他新策略 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[12] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[12]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级[7] 报告的核心观点 - 公司2023年全年及Q4单季度收入保持稳定增长,分业务来看,平板显示掩膜版收入同比增长25.42%,半导体芯片掩模版收入同比增长41.04%[3] - 公司2023年毛利率为27.62%,同比提升2.42个百分点,主要系公司整体产能利用率高,对产品、业务和客户进行了结构性优化,获利能力有所提升[4] - 公司2023年Q4和2024年Q1毛利率分别为30.50%和30.68%,稳中略升,经营质量稳健[4] - 公司规划"平板显示+半导体芯片"双翼战略,持续推进技术开发和产品导入,产能释放有序进行,未来仍将有序提升[5] - 公司拟投资35亿元建设佛山生产基地项目,包括高精度掩膜版生产基地和高端半导体掩膜版生产基地,未来项目达产后将进一步提升核心竞争力、推动战略布局[5] 财务数据总结 - 公司2023年全年实现收入9.24亿元,同比增长21.26%;归母净利润1.34亿元,同比增长35.18%[3] - 公司2024年Q1实现收入2.72亿元,同比增长48.54%;归母净利润4959万元,同比增长155.22%[3] - 公司预计2024/2025/2026年归母净利润分别为1.80、2.29和2.84亿元,同比分别增长34.8%、26.8%和24.0%[7] - 公司2023年毛利率为27.6%,预计2024/2025/2026年毛利率分别为28.8%、29.5%和29.8%[7] - 公司2023年ROE为9.7%,预计2024/2025/2026年ROE分别为11.9%、13.5%和14.9%[7]