报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [4][9] - 目标价27.15元/股 [4] 报告的核心观点 - 公司23年归母净利润同比增长42.48%,24Q1营收同比增长48.54% [1][2] - 面板厂商新品开发力度加强,带动平板显示掩膜版产销规模持续爬升,OLED掩膜版产品占总营收约3成,毛利率超平均水平 [2][3] - 半导体掩膜版业务营收增速亮眼,已实现180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的量产 [3] 财务数据总结 - 23年公司实现营收9.24亿元,同比增长21.26%;全年毛利率为27.62%,同比提高2.42个百分点 [1] - 23年归母净利润为1.34亿元,同比增长42.48% [1] - 24-26年营收分别预计为11.09/14.06/18.34亿元,归母净利润为1.91/2.16/2.80亿元 [4]

公司基本信息 - 公司更名为“芯联集成”，客户包括三安光电、泰科天润、积塔半导体等[10] - 公司股票简称为清溢光电，股票代码为688138[12] 公司财务表现 - 公司2023年度拟以每10股派发现金红利人民币1.6元，占公司2023年度归属于母公司所有者的净利润的31.68%[5] - 公司2023年度不进行资本公积转增股本，不送红股[5] - 公司2023年度拟派发现金红利人民币42,412,252.96元，以此为基数计算合计拟派发现金红利人民币42,412,252.96元（含税）[5] - 2023年营业收入达到924,162,219.59元，同比增长21.26%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为133,867,215.83元，同比增长35.18%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为194,561,868.37元，同比增长44.19%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为1,383,626,338.51元，同比增长7.95%[12] - 总资产达到2,076,683,215.28元，同比增长19.14%[12] - 公司2023年基本每股收益同比增长35.14%，稀释每股收益同比增长35.14%，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增长40.00%[14] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润同比增长35.18%，经营活动产生的现金流量净额同比增长44.19%[13] - 公司2023年营业收入分别为182,998,821.99元、234,415,209.34元、250,352,214.59元和256,395,973.67元，归属于上市公司股东的净利润分别为19,430,542.64元、33,935,656.92元、41,265,637.06元和39,235,379.21元[15] 产业发展趋势 - 公司预计2024年将迎来全面复苏新的换机周期，受益于体育大年和新技术发展，平板显示和半导体市场将有望增长[19] - 平板显示行业长期发展呈现像素高精度化、尺寸大型化、竞争白热化等特点，全球平板显示需求预计将超过300百万平方米[32] - 中国平板显示产业集中度进一步提高，产能份额持续增长，中国大陆已成为全球面板产能最多的地区[33] - 中国平板显示产业技术水平不断提高，多条AMOLED/LTPS生产线建设进展顺利，产业链不断完善，国产化率逐步提升[34] - 未来，中国大陆面板厂商将加速高世代或AMOLED/LTPS产线的投资，对高世代、高精度掩膜版产品的需求将持续增长[35] - 中国大陆平板显示行业掩膜版需求占全球比重从2017年的32%上升到2022年的57%，预计到2026年将达到60%[36] - 全球半导体市场规模约为5,201亿美元，2024年预计将达到5,883.64亿美元，半导体芯片产能将进一步向中国大陆转移[37] - 2023年全球半导体行业计划新建82座晶圆厂投产，中国在全球半导体产量中的份额预计将增加[38] - 半导体芯片掩膜版市场规模预计2023年为53亿美元，2024年恢复到55亿美元，中国大陆半导体芯片掩膜版市场规模出现快速增长趋势[40] - 中国大陆半导体芯片行业处于快速发展期，半导体芯片行业掩膜版市场空间巨大[41] 技术创新与产品发展 - 公司已实现8.6代TFT掩膜版和6代AMOLED/LTPS掩膜版的量产，以及180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的量产[25][26] - 公司计划投资35亿元建设佛山生产基地项目，以扩大产能、提升产品精度和品质[26] - 公司主要产品为掩膜版，主要应用于平板显示、半导体芯片、触控、电路板等行业，服务的典型客户包括京东方、维信诺、芯联集成等[27][28] - 公司的盈利模式主要是通过从上游供应商采购原材料，经过专业化设计和高精密设备生产，满足客户定制化需求并实现产品销售盈利[29] - 公司的研发模式是自主研发、自主创新，不断改进掩膜版的工艺制造流程和提升产品性能[29] - 公司的采购模式分为境内采购和境外采购，根据需求计划实施采购，境外采购流程相对较长且繁杂[30] - 公司的生产模式为全部自行生产，采用“以销定产”的生产模式，根据客户订单需求进行生产调度和管理[30] - 公司的销售模式为直接销售，与客户签署合同并直接交付货物，客户直接与公司结算[30] - 公司的市场开拓模式包括自行开拓和代理商开拓两种方式，通过行业交流、展会宣传等形式开拓新客户资源[31] 研发与技术创新 - 公司新增了18项核心工艺技术，现共拥有68项核心工艺技术，包括HTM-CF掩膜产品工艺等[53] - 公司研发项目提升了6代高精度AMOLED/LTPS、平板显示等高精度掩膜版、FMM OLED大尺寸高精度掩膜版等技术能力[59] - 公司报告期内研发投入达4,895.34万元，同比增长9.41%，占营业收入比例5.30%[59] - 公司申请国家发明专利8件，实用新型专利28件，软件著作权1件；新获授权国家发明专利4件，实用新型专利20件，软件著作权5件[59] - 公司

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为271,823,375.62元，同比增长48.54%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为49,590,830.56元，同比增长155.22%[4] - 公司营业总收入为271,823,375.62元，较去年同期增长48.6%[17] - 公司营业总成本为218,516,479.04元，较去年同期增长32.6%[17] - 公司营业利润为58,060,433.43元，较去年同期增长177.1%[17] - 2024年第一季度公司净利润为4959.08万元，同比增长约155.5%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为5752.03万元，同比增长约4.5%[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-9490.01万元，同比下降约121.3%[20] 资产状况 - 研发投入合计为12,015,170.14元，占营业收入的比例为4.42%，较上年减少1.29个百分点[5] - 总资产为2,225,935,899.19元，较上年度末增长7.19%[5] - 公司流动资产合计为936,744,225.81元，较上期增长10.9%[14] - 公司非流动资产合计为1,289,191,673.38元，较上期增长4.6%[15] 股权结构 - 公司前十名股东中，苏锡光膜科技（深圳）有限公司持股比例为32.46%，光膜（香港）有限公司持股比例为27.73%[8] - 公司控股股东为光膜（香港）有限公司，苏锡光膜科技（深圳）有限公司为其全资子公司[9] - 公司持有股票数量为1,723,419股，持股比例为0.65%[12] 负债情况 - 公司负债合计为822,738,686.90元，较上期增长18.7%[16]

公司基本情况 - 公司成立于1997年8月，注册资本26,680万元人民币，2019年11月在上海证券交易所科创板上市[1] - 公司主要从事掩膜版的研发、设计、生产和销售业务，是国内成立最早、规模最大的掩膜版生产企业之一[1] - 公司主要产品为掩膜版，应用于平板显示、半导体芯片、触控、电路板等行业[1] - 公司在行业标准制定、国产化及产业链完善等方面发挥了重要作用，获得多项行业荣誉[1] 公司发展战略 - 公司制定了"平板显示掩膜版+半导体芯片掩膜版"互促共进的"双翼"战略[1][2] - 公司将立足中国面向全球，进一步扩大产能、提升产品精度和品质，力争成为全球范围内掩膜版行业中的领先者[1] 2023年业绩展望 - 2023年公司"双翼"战略发展目标下，平板显示和半导体芯片掩膜版业务均有较大增长[2][3] - 规模效应叠加订单结构优化使得公司盈利能力进一步提升，净利润同比增速高于营业收入增速[3] 设备投资计划 - 平板显示掩膜版方面，公司将陆续引进新的光刻机设备以提升产能[4] - 半导体掩膜版方面，公司将适时考虑引入电子束光刻机等先进设备[4] 客户结构 - 公司半导体芯片掩膜版客户涵盖IC Foundry、功率半导体器件、MEMS、MicroLED芯片、先进封装等领域[5] - 公司与国内重点企业如芯联集成、三安光电、艾克尔等建立了深度合作关系[5] 原材料国产化 - 公司大力支持上游材料国产化，并考虑通过扶持国内供应链企业来推进国产化[7][8] - 目前国内在玻璃、研磨和镀膜等环节的国产化进程仍需要时间发展[7][8]

证券代码：688138 证券简称：清溢光电 深圳清溢光电股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 投资者关系活 ■特定对象调研 □分析师会议 动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 广发基金 赵古月 国联基金 陈祖睿 及人员姓名 西南证券 李明明 国投瑞银 黄雪雨 平安资管 马继愈 信达证券 郭一江 时间 2024年1月31日 地点 深圳清溢光电股份有限公司会议室现场调研 上市公司接待 投资者关系管理总监：汤鸿晶女士 人员姓名 一、基本情况介绍 深圳清溢光电股份有限公司（证券代码：688138，证券简称：清溢光电，以下简 称“公司”)成立于 1997 年 8 月，注册资本为 26,680 万元人民币，已于 2019 年 11 月 20 日在上海证券交易所科创板上市。公司从成立至今一直从事掩膜版的研发、设 计、生产和销售业务，是国内成立最早、规模最大的掩膜版生产企业之一。 ...

证券代码：688138 证券简称：清溢光电 深圳清溢光电股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 投资者关系活 ■特定对象调研 □分析师会议 动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ■现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 序 及人员姓名 号 机构名称 参加人 1 格林基金管理有限公司 刘赞 2 江西彼得明奇私募基金管理有限公司 林蔚先 3 上海重阳投资 李立源 4 慧琛资管 王煜明 5 兴业证券 刘珂瑞 6 海通证券 荆子淇 7 海通证券 朱晋玉 8 海通证券 张幸 9 财通证券 徐象华 10 海通证券 张晓飞 11 方正证券研究所 牟睿钦 12 中金公司 江磊 ...

2023年第三季度报告 证券代码：688138 证券简称：清溢光电 深圳清溢光电股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

证券代码：688138 证券简称：清溢光电 深圳清溢光电股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-003 投资者关系活 ■特定对象调研 □分析师会议 动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 序号 机构名称 参加人 序号 机构名称 参加人 及人员姓名 1 金信基金 刘榕俊 34 源乘投资 蔡振宇 2 金信基金 黄 飙 35 万和投资 马聪 3 信达澳亚 刘权 36 达昊控股 刘 霄 4 海港人寿 张泽京 37 玄甲私募 李 大 志 5 嘉实基金 王宇恒 38 进化论私募 袁 月 7 嘉实基金 彭民 39 望正资本 马 力 8 长城基金 苏俊彦 40 华泰资管 甘 华 9 红土创新基金 汪 国瑞 41 中邮证券 王 达 婷 10 石锋资产 赵思昊 42 中邮证券 翟 一 梦 11 高毅资产 罗晓迪 43 创金合信 郭 镇 岳 12 博时基金 何坤 44 创金合信 周 志 敏 13 天弘基金 张磊 45 长城证券 黄 俊 峰 14 安信资管 杨中国 46 深圳盈泰投资 朱 亚 光 15 先锋基金 曾捷 47 华创证券 王帅 ...

公司基本信息 - 公司代码为688138，公司简称为清溢光电[1] - 公司名称为深圳清溢光电股份有限公司[12] - 公司股票简称为清溢光电，股票代码为688138[12] 公司财务表现 - 本报告期营业收入为4.17亿人民币，同比增长22.10%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为5.34亿人民币，同比增长36.89%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为8.82亿人民币，同比增长67.31%[13] - 归属于上市公司股东的净资产为13.03亿人民币，同比增长1.67%[13] - 基本每股收益为0.20元，同比增长33.33%[13] - 稀释每股收益为0.20元，同比增长33.33%[13] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.16元，同比增长33.33%[14] - 加权平均净资产收益率为4.08%，同比增长0.86个百分点[14] 主要产品及市场 - 公司主要产品为掩膜版，主要应用于平板显示、半导体芯片、触控、电路板等行业[19] - 公司已实现180nm工艺节点半导体芯片掩膜版的客户测试认证及量产，主要应用在IGBT、MOSFET、碳化硅和MEMS等半导体芯片领域[33] - 公司位列全球第五名的平板显示掩膜版企业销售金额排名[32] - OLED显示面板在智能手机显示面板领域的市场份额从2020年的30%增长至2022年的42%，并有望在未来保持稳定增长[35] 行业发展趋势 - 平板显示行业长期发展呈现像素高精度化、尺寸大型化、竞争白热化等特点[23] - 中国大陆已成为全球面板产能最多的地区，预计2026年中国大陆6代产能占比将达到47%左右[24] - 中国大陆平板显示行业掩膜版需求占全球比重从2017年的32%上升到2022年的57%[27] - 预计2027年全球8.6代及以下平板显示行业掩膜版销售收入为1,293亿日元，占全球平板显示行业掩膜版销售额的比例为93.5%[26] 技术研发及创新 - 公司在报告期内增加了6项核心工艺技术，现共拥有56项核心工艺技术，其中包括8.5代HTM-CF产品和6代HTM-CF产品等[42] - 公司研发投入达2,509.79万元，同比增长31.57%，占营业收入比例6.01%，申请国家发明专利2件，实用新型19件[46] - 公司报告期内获得的知识产权包括发明专利2件、实用新型1件，累计发明专利62件，实用新型43件[47] 环保及社会责任 - 公司参与深圳南山区精准扶贫项目，支持河源消费扶贫，购买河源市连平县上坪镇布联村自有品牌活力森天然水[90] - 公司工会向南山区慈善会捐款3万元，用于设立“关爱职工专项基金”，帮助困难职工及其家庭减轻生活重负[90] 股份及财务管理 - 公司注册资本为26,680万元，股份总数26,680万股，每股面值1元[170] - 公司前十名股东中，光膜（香港）有限公司持有98,636,400股，占比36.97%，苏锡光膜科技（深圳）有限公司持有86,613,600股，占比32.46%[143] - 公司在2023年上半年度的所有者权益为1,221,729,046.36元，较期初增加22,977,545.87元[166]

公司基本信息 - 公司中文名称为深圳清溢光电股份有限公司，股票代码为688138[13] 公司财务表现 - 公司2022年度拟向全体股东每10股派发现金红利人民币1.2元（含税），总股本266,800,000股，拟派发现金红利人民币32,016,000.00元（含税）[5] - 公司2022年度现金分红金额占归属于母公司所有者的净利润的32.33%[5] - 公司2022年营业收入为762,153,955.37元，同比增长40.12%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为99,031,622.19元，同比增长122.41%[14] - 公司2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长141.97%[17] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额同比下降30.51%[17] - 公司2022年基本每股收益、稀释每股收益和扣除非经常性损益后的基本每股收益分别同比增长117.65%、117.65%和150.00%[17] 公司业务情况 - 公司主营业务收入中，平板显示行业占比最大，达到58255.47万元，同比增长57.03%[22] - 公司主营业务收入中，半导体芯片行业收入为10227万元，同比增长16.26%[22] - 公司2022年平板显示掩膜版销售收入为58255.47万元，同比增长57.03%[23] - 公司2022年半导体芯片掩膜版销售收入为10227万元，同比增长16.26%[23] - 公司在平板显示掩膜版业务方面加快创新步伐，持续推进技术能力提升，产品销售收入呈现增长趋势[23] - 公司在半导体芯片掩膜版业务方面通过提高产能和优化产品结构等举措，实现销售收入增长[23] 公司技术和创新 - 公司长期专注于自主创新，在平板显示用掩膜版技术和半导体芯片用掩膜版技术方面取得了一定优势[25] - 公司研发投入达4,474.38万元，同比增长21.45%，占营业收入比例5.87%[25] - 公司增加了12项核心工艺技术，现共拥有50项核心工艺技术，新增核心工艺技术包括光刻文件转换自动化转换和扫描高精度IC小版订[48] 公司风险提示 - 公司面临上游原材料短缺和供应链管理挑战，需应对外部环境变化对业务的影响[23] - 公司主要原材料为掩膜版基板，主要由境外供应商提供，存在主要设备和原材料均依赖进口的风险[60] - 公司所处掩膜版行业为资本密集型行业，存在重资产经营的风险[62] - 公司面临市场竞争加剧、下游产业发展变化、技术替代等行业风险[64] - 掩膜版行业可能会出现新的无掩膜光刻技术对原有工艺技术形成替代，存在技术替代风险[65] 公司发展战略 - 公司将以合肥工厂和深圳工厂为产业基地，进一步扩大高精度掩膜版产能，优化产业布局，推动平板显示和半导体芯片用掩膜版新工厂项目，力争成为全球范围内掩膜版行业中的领先者[91] - 公司将进一步完善平板显示及半导体芯片用掩膜版产业布局，提升公司竞争优势，加大资源研发更高端产品，丰富产品组合，开辟新的利润增长点[93] - 公司计划向上游产业链拓展，以缩短交期、降低材料成本、提高产品制作能力和品质[94] - 公司将加快技术开发进度，推广掩膜版技术在半导体芯片与平板显示应用领域，形成新的利润增长点[94] - 公司将继续实施贴近客户服务策略，优化产业布局，稳定现有客户并拓展新客户领域，提升营销能力[94] - 公司持续优化人才结构，完善员工职业发展计划，提供多种职业发展机会，择优引进各类专业人才[94]