公司业务 - 博众精工是3C消费电子自动化设备龙头战略拓展半导体产业[1][2] - 高精度共晶机已获400G/800G光模块批量订单[1][2] - 高速固晶机订单有望快速落地[1][2] 产品应用 - 公司产品应用于消费电子新能源汽车等多行业[2] - 半导体产品有三款包括共晶机等[2] 订单展望 - 明年3C整体订单预期较乐观[3] 合作关系 - 长期与华为保持业务合作[3] 行业评价 - 公司技术实力优秀后续业绩值得期待[3]

证券时报e公司讯，博众精工(688097)11月17日晚间公告，公司控股股东博众集团的一致行动人苏州众 二与信科弘创签署《股权转让协议》，拟通过协议转让方式将持有的2423.51万股无限售流通股（占公 司总股本的5.426%），转让给信科弘创，转让价款约为4.77亿元。 本次协议转让完成后，苏州众二仍直接持有上市公司1.30亿股，占公司股份总数的29.216%。 信科弘创直接持有公司2423.51万股，占公司股份总数的5.426%。 本次权益变动不涉及实际控制人及其一致行动人减持，不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际 控制人发生变化。 ...

编号：2024-006 投资者关系 □特定对象调研 □分析师会议 活动类别 □媒体采访 □利润说明会 □新闻发布会 □路演活动 ■现场参观 ■其他 （券商策略会、线上会议） 证券代码：688097 证券简称：博众精工 博众精工科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------|------------------------------------------------------------------| | | | | 参与单位名 | 天风证券、中泰证券、东北证券、长江证券、中信建投证券、中信证 | | 称 | 券、广发证券、国盛证券、中邮证券、西部证券、海通证券、民生证 | | | 券、中金公司、国联证券、财通证券、华福证券、东北证券、恒泰证 | | | 券、南京证券、光大证券、国泰君安证券、国海证券、方正证券、国 | | | 金证券、财信证券、嘉实基金、银华基金、富国基金、易方达、交银 | | | 施罗德基金、中庚基金、华安基金、天弘基金、汇添富、华宝基金、 | | | 中国人寿、鹏华基金、南方基金、泰信基金、诺安基金、景顺长城、 | | | 长城基金、建 ...

报告投资评级 - 增持 [2] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司是3C消费电子自动化设备龙头，短期业绩受消费电子行业下行影响增速放缓，但仍保持增长长期来看，公司积极开拓新业务且苹果AI等技术有望带动消费电子行业复苏，公司技术实力优秀，后续业绩值得期待 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年前三季度实现营收32.74亿元，同比增长0.91%；实现归母净利润2.54亿元，同比增长10.61%；实现扣非归母净利润1.97亿元，同比减少2.21%2024年Q3单季度实现营收14.41亿元，同比减少10.76%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长13.55%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比减少9.02% [6] - 2024年前三季度公司毛利率为34.78%，同比+1.64pct，净利率为7.60%，同比+0.73pct，Q3单季度净利率为10.44%，同比+2.05pct，环比-0.14pct期间费用率方面，公司2024年前三季度期间费用率为26.10%，同比+1.91pct，环比-4.50pct其中，销售费用率为7.47%，同比-1.34pct；管理费用率为5.29%，同比+0.22pct；研发费用率为11.70%，同比+0.10pct；财务费用率为1.64%，同比+1.55pct [7] - 合同负债1.92亿元，环比上季度增长44.4%；公司存货31.11亿元，环比上季度增长27.76% [7] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为4.48、5.59、6.68亿元，对应的EPS分别为1.00元、1.25元、1.50元，对应2024年11月7日股价，PE分别为25.24倍、20.23倍和16.91倍 [9] 行业发展与公司机遇 - 国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2024年第三季度，中国智能手机市场出货量约6,878万台，同比增长3.2%，连续四个季度保持同比增长vivo，Huawei和Xiaomi等厂商市场表现亮眼，推动了Android市场同比增长3.8%Apple新品上市首销以后，市场需求并无明显改变，iOS市场出货量同比下降0.3%但是随着后续市场优惠力度的加大以及苹果智能的上市，iPhone16系列的市场需求有望在未来陆续释放 [8] - 报告研究的具体公司发布股权激励计划，2024 - 2025年的业绩考核目标为净利润率不低于8.5%和9.0%，因此公司Q4净利率仍然有较大可能继续提升 [7] - 苹果在WWDC大会上正式发布了其首个生成式AI大模型Apple Intelligence，这款大语言模型整合到了iPhone、iPad、Mac等多种设备中Apple Intelligence与iOS 18、iPadOS 18和macOS Sequoia深度集成，通过Apple芯片来理解和创建语言和图像、跨应用程序采取行动以及从个人背景中汲取经验来简化和加速日常任务，报告研究的具体公司作为果链龙头有望充分受益 [8]

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，中能博众（河南）智能装备科技有限公司成立，法定代表 人为刘坤，注册资本3000万元，经营范围包含：人工智能应用软件开发；半导体器件专用设备销售；工 业自动控制系统装置销售；人工智能硬件销售等。 企查查股权穿透显示，该公司由博众精工等共同持股。 ...

证券研究报告：机械设备 | 公司点评报告 公司基本情况 最新收盘价（元） 23.21 总股本/流通股本（亿股）4.47 / 4.44 总市值/流通市值（亿元）104 / 103 52 周内最高/最低价 34.66 / 17.74 资产负债率(%) 46.5% 市盈率 26.47 第一大股东苏州众二股权投资合伙 企业(有限合伙) 研究所 股票投资评级 增持|维持 个股表现 -33% -27% -21% -15% -9% -3% 3% 9% 15% 21% 27% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 博众精工 机械设备 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC 登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 博众精工(688097) 2024 年 11 月 4 日 三季度业绩符合预期，持续看好 3C 创新机遇 ⚫ 投资要点 事件：博众精工披露三季度报告。 三季报业绩符合预期，Q3 归母净 ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩稳步增长 - 公司 2024-2026 年的营业收入分别为 51.71、61.25、75.29 亿元，归母净利润分别为 4.61、6.17、7.53 亿元 [3] - 公司盈利能力有所改善，2024 年前三季度销售毛利率和销售净利率分别为 34.78%、7.47% [1] 公司看好 AI 终端趋势下的设备机遇 - 消费电子产品有望在算力、散热、光学等方面创新并带来新一轮果链需求，公司作为果链核心设备商有望受益 [1] - 柔性线和 MR 设备的发展将推动公司设备需求增长 [1] - 半导体设备国产替代空间大，公司持续投入打造新增长点 [1] - 低空经济相关政策持续出台，公司有望受益区位优势 [1] 根据目录分别总结 基本状况 - 公司总股本 446.65 百万股，流通股本 443.62 百万股 [1] - 公司市值 11,380.59 百万元，流通市值 11,303.53 百万元 [1] 盈利预测 - 公司 2024-2026 年营业收入分别为 51.71、61.25、75.29 亿元，归母净利润分别为 4.61、6.17、7.53 亿元 [3] - 公司 2024-2026 年 PE 分别为 23.5、17.5、14.4 倍 [3] 风险提示 - 行业景气度不及预期的风险 - 新业务进展不及预期的风险 - 市场竞争加剧的风险 [3]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 新能源业务收缩影响管收水平,利润增速仍维持较高水平 [3] - 2024年前三季度公司实现营收32.74亿元,同比+0.91%;实现归母净利润2.54亿元,同比+10.61%;实现扣非归母净利润1.97亿元,同比-2.27% - 2024Q3单季度公司实现营业收入14.41亿元,同比-10.76%;实现归母净利润1.58亿元,同比+13.55%;实现扣非归母净利润1.22亿元,同比-9.02% - 2024Q3营收下滑系公司放弃部分低毛利锂电板块订单,而3C业务仍维持加快增长 [3] 毛利率同比小幅提升,汇兑收益减少影响期间费用 [4] - 2024年前三季度公司毛利率为34.78%,同比+1.64pct,2024Q3单季度毛利率为32.90%,同比+2.84pct,环比-5.81pct - 2024年前三季度公司销售净利率为7.60%,同比+0.72pct,2024Q3单季度销售净利率为10.44%,同比+2.05pct,环比-0.14pct - 期间费用率方面,2024年前三季度公司期间费用率为26.10%,同比+1.91pct,主要系财务费用率增幅较大,主要系报告期内借款利息增加以及汇兑收益减少 [4] 存货增速较快,看好2024Q4逐步兑现营收 [5] - 截至2024Q3末公司存货账面余额为31.11亿元,相比2023年末+27.76%,系库存商品及发出商品增长 - 公司苹果产业链业务占比较高,伴随苹果推出新品营收环比会有所提升 - 2024Q3未存货高企系苹果产业链相关订单正在执行,有望在2024Q4逐步兑现业绩 [5] 苹果入局AI公司有望同步受益,新能源/半导体加速布局未来大有可为 [6] - iPhone16搭载AI有望带来"换机潮",公司同步受益 - 公司面向苹果产业链公司的销售收入占总营收比例较高,苹果上调出货预期有望带动代工厂资本开支提高,公司相关业务有望充分受益 - 公司新能源业务营收目前已然成为公司业绩增长的第二极,半导体领域是公司战略拓展的重点方向,未来有望乘AI东风持续兑现业绩,贡献新的业绩增长点 [6] 盈利预测与估值 - 考虑到公司订单交付节奏有所放缓,下调公司2024-2026年归母净利润预测分别为4.25/5.34/6.40亿元,当前市值对应PE分别为27/21/18倍 [7] - 维持公司"增持"评级,考虑公司下游布局场景不断拓展 [7] 风险提示 - 消费电子需求不及预期 - 国际贸易摩擦升级 - 行业竞争加剧 [7]

报告公司投资评级 报告给予公司"增持"评级[3] 报告的核心观点 新能源业务收缩影响营收水平，利润增速仍维持较高水平 - 2024年前三季度公司实现营收32.74亿元，同比+0.91%；实现归母净利润2.54亿元，同比+10.61%；实现扣非归母净利润1.97亿元，同比-2.27%[2] - 2024Q3单季度公司实现营业收入14.41亿元，同比-10.76%；实现归母净利润1.58亿元，同比+13.55%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比-9.02%[2] - 2024Q3营收下滑系公司放弃部分低毛利锂电板块订单，而3C业务仍维持加快增长[2] 毛利率同比小幅提升，汇兑收益减少影响期间费用 - 2024年前三季度公司毛利率为34.78%，同比+1.64pct，2024Q3单季度毛利率为32.90%，同比+2.84pct，环比-5.81pct[2] - 2024年前三季度公司销售净利率为7.60%，同比+0.72pct，2024Q3单季度销售净利率为10.44%，同比+2.05pct，环比-0.14pct[2] - 2024年前三季度公司期间费用率为26.10%，同比+1.91pct，主要系报告期内借款利息增加以及汇兑收益减少[2] 存货增速较快，看好2024Q4逐步兑现营收 - 截至2024Q3末公司存货账面余额为31.11亿元，相比2023年末+27.76%，系库存商品及发出商品增长[3] - 公司苹果产业链业务占比较高，伴随苹果推出新品营收环比会有所提升[3] - 存货高企系苹果产业链相关订单正在执行，有望在2024Q4逐步兑现业绩[3] 苹果入局AI公司有望同步受益，新能源/半导体加速布局未来大有可为 - iPhone16搭载AI有望带来"换机潮"，公司同步受益[3] - 公司面向苹果产业链公司的销售收入占总营收比例较高，苹果上调出货预期有望带动代工厂资本开支提高[3] - 公司的锂电专机设备、智能充换电站设备、汽车自动化设备获得了客户的一致好评，新能源业务营收目前已然成为公司业绩增长的第二极[3] - 公司在半导体领域的拓展和布局未来有望乘AI东风持续兑现业绩，贡献新的业绩增长点[3] 盈利预测与投资评级 - 考虑到公司订单交付节奏有所放缓，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测分别为4.25/5.34/6.40亿元[3] - 当前市值对应PE分别为27/21/18倍，考虑公司下游布局场景不断拓展，维持公司"增持"评级[3]

财务指标 - 公司2024年第三季度营业收入为14.41亿元，同比下降10.76%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.58亿元，同比增长13.55%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.22亿元，同比下降9.02%[1] - 研发投入合计为1.48亿元，占营业收入的10.25%，同比增加1.78个百分点[2] - 总资产为89.03亿元，较上年度末增长13.81%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为43.09亿元，较上年度末增长3.11%[3] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，政府补助收益为4,433.88万元[4] - 非经常性损益项目中，非流动性资产处置损失为159.79万元[4] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日流动资产合计为75.90亿元[10] - 公司2024年9月30日货币资金为10.05亿元[10] - 公司2024年9月30日交易性金融资产为2.87亿元[10] - 公司2024年9月30日应收账款为27.82亿元[10] - 公司2024年9月30日存货为31.11亿元[10] - 公司2024年9月30日合同资产为1.05亿元[10] - 公司2024年9月30日非流动资产中长期股权投资为0.98亿元[10] - 公司2024年9月30日非流动资产中其他权益工具投资为0.73亿元[10] 股东情况 - 公司前十大股东及其持股情况[6][7][8] - 公司前十大无限售条件股东及其持股情况[6][7][8] 经营情况 - 公司2024年前三季度营业收入为32.74亿元[14] - 公司2024年前三季度营业成本为21.35亿元[14] - 公司2024年前三季度研发费用为3.83亿元[14] - 公司2024年前三季度利息费用为5.34亿元[14] - 公司2024年前三季度利润总额为2.63亿元[14] - 2024年前三季度公司实现销售收入28.25亿元[15] - 2024年前三季度公司实现归属于母公司股东的净利润25.38亿元[15] 现金流情况 - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元[16] - 2024年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-43.06亿元[16,17] - 2024年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-5.13亿元[17] - 2024年前三季度公司期末现金及现金等价物余额为86.15亿元[17] - 2024年前三季度公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为6.17亿元[16] - 2024年前三季度公司投资支付的现金为32.95亿元[16] 其他指标 - 2024年前三季度公司其他综合收益的税后净额为-5.82亿元[15] - 2024年前三季度公司基本每股收益为0.568元[15]