虹软科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | --- | --- | --- | |---------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | R | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投 资 者 | □ 媒体采访 | R 业绩说明会 | | 关 系 活 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | 动类别 | □ | 现场参观 £一对一沟通 | | | R 其他 券商组织的交流会 | | | 参 与 单 位 名 称 及 ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [13] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 2024 年上半年实现营收 3.81 亿元(+11.97%)，净利润增长 22.82% [7] - 移动智能终端和智能汽车业务增长突出 [7] - 毛利率基本保持稳定,为 91.06% [7] 移动终端业务持续创新 - 围绕超域融合架构持续丰富产品,向市场主流机型渗透 [8] - 新推出智能超域融合的即刻拍摄、夜景影调、25M 高分辨融合解决方案 [8] - 技术延伸至视频应用,获重要客户认可 [8] 智能汽车业务持续提升市占率 - 舱内健康检测算法产品实现从 1 到 N 复刻,获多个量产车型定点 [9] - 舱外 3D AVM 和哨兵监测产品持续出货,新增量产车型定点 [9] - 舱内前装软硬一体 Tahoe 获多款车型全球定点,加强海外 Tier1 合作 [9] - 舱外前装软硬一体 Westlake 加速产品化进程,完成记忆行车、记忆泊车开发部署 [9] - 无高精度图 NOA 进一步拓宽使用场景 [9] AIGC 方向重点投入 - ArcMuse 引擎获国家网信办大模型备案许可 [10] - AI 商拍产品陆续登录淘宝千牛、1688、抖店、TikTok 等国内国际主流电商平台 [10] 经营性现金流入同比下滑 - 公司深度合作客户 23 年提前支付销售款,导致经营性现金流入同比下滑 [11] 持续加大研发投入 - 2024 年上半年研发费用率为 50.93%,同比增加 2.75 个百分点 [12] - 研发人员数增至 595 人,平均薪资提升 5.78% [12] 财务数据及盈利预测 - 2024-2026 年预计收入分别为 8.62、10.79、12.36 亿元 [13] - 2024-2026 年预计归母净利润分别为 1.98、3.19、4.04 亿元 [13] - 2024-2026 年预计毛利率分别为 90.1%、89.8%、89.6% [14] - 2024-2026 年预计 ROE 分别为 6.9%、10.1%、11.3% [14]

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.28 ——虹软科技 2024 年中报点评 商拍正在快速落地，智驾继续加大研发与定点合作 虹软科技(688088) 计算机 [Table_Industry] /信息科技 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|-----------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | [table_Authors] 李沐华 ( 分析师 ) | 陈剑鑫 ( 研究助理 ) | | | | | | | 010-83939797 | 021-38038262 | | | | | | | limuhua@gtjas.com | chenjianx ...

证券研究报告 虹软科技 (688088 CH) 业绩稳健增长，智能驾驶持续高增 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 27 日│中国内地 计算机应用 风险提示：智能终端销量及智能汽车量产不及预期；AIGC 等推进不及预期。 SFC No. BQZ938 +(86) 21 2987 2036 虹软 24H1 营收 yoy+11.97%，归母净利润 yoy+22.82% 公司 24H1 营收 3.81 亿，yoy+11.97%；归母净利润 6145.89 万， yoy+22.82%；扣非净利润 5379.43 万，yoy+21.70%；经营性净现金流 -6484.63 万，yoy-130.82%。鉴于智能驾驶业务高速增长，我们上调 24-26 年 EPS 至 0.34/0.49/0.66 元(前值 0.32/0.42/0.57 元)。鉴于智能驾驶业务 24 年尚未放量，采用 25 年估值，可比公司 25 年均值 PE 74 倍（Wind）， 鉴于公司在智能驾驶、商拍等领域均处于领先地位，给予公司 25 年目标 PE 80 倍，对应目标价 38.92 元（前值 33.6 元），维持买入评级。 24H1：智能终端 ...

虹软科技(688088.SH) 业绩简评 2024 年 8 月 26 日，公司披露 2024 年度中期业绩：公司 2024 年 上半年实现营收 3.8 亿元，同比增长 12.0%；实现扣非后归母净 利润 0.5 亿元，同比增长 21.7%。2024 年第二季度，公司营业收 入为 2.0 亿元，同比增长 10.2%；扣非后归母净利润为 0.2 亿元， 同比增长 19.0%。 2024 年上半年公司销售商品、提供劳务收到的现金为 2.7 亿元， 同比下滑 48.1%，主要系部分客户于 2023 年提前支付销售款。此 外，公司上半年应收账款增加较快，主要受到移动智能终端客户回 款影响。 经营分析 移动智能终端视觉解决方案 2024 年上半年营收为 3.3 亿元，同比 增长 6.4%。报告期内公司推出智能超域融合即刻拍摄、夜景影调、 25M 高分辨率融合解决方案。预计将从旗舰机型向高端机型以及 中低端机型推广。 智能驾驶及其他 AIOT 上半年营收为 0.4 亿元，同比增长 93.2%。 舱内健康监测算法获得多个量产车型定点项目，舱内前装软硬一 体方案 Tahoe 也获得多款车型的全球定点，下半年预计加强与海 外 T ...

2024 年半年度报告 公司代码：688088 公司简称：虹软科技 虹软科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 204 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中阐述了公司在经营过程中可能面临的风险因素，请查阅本报告"第三节 管 理层讨论与分析/五、风险因素"部分。敬请投资者注意投资风险。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人 Hui Deng（邓晖）、主管会计工作负责人韦凯及会计机构负责人（会计主管人员） 韦凯声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第二届董事会第十七次会议审议通过，公司2024年半年度利润分配预案为：拟以实施 权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数进行利润分配，每 10股派发现金红利1.50元（含税），公司不进行资本公积金转增股本，不 ...

公司业务情况 手机业务 - 虽然手机市场整体出货量持续下降，但公司通过技术创新提升手机视觉算法产品，推出了技术含量高的新产品"智能超域融合"，使得公司2023年及2024年整体营收同比有较好提升[1][2] - 未来手机AI功能发展将推动手机发展，公司作为手机AI中计算摄影技术/软件供应商有领先优势[2] - 随着视频社交平台对视频成像质量需求提高，公司在视频高质量成像拍摄方面有新机会[2] - 随着3D影像设备发展，公司在3D影像和3D视频方面也有新的发展机会[2] 智能汽车业务 - 公司大力发展智能汽车业务，从智能驾驶舱内产品延伸到智能辅助驾驶舱外产品[3] - 公司已经可以设计整套包括规控方面的软硬一体产品，并有两个产品平台"西湖"和"东湖"分别针对中低端和高端自动驾驶方案[3] AIGC商拍业务 - 公司的AIGC商拍产品PhotoStudio® AI已经入驻阿里巴巴集团旗下的多个平台，并会与更多平台合作[4] - 公司正在不断优化ArcMuse计算技术引擎，并将其应用到云工作室等产品上，未来还将进一步丰富AIGC产品矩阵[6] 其他问题回答 AI手机端布局 - 手机AI功能是未来趋势，公司将把大算力、耗时较长的AI功能放到相机及相册中，并与芯片厂商合作在新一代芯片平台上展示创新性视频应用[5][6] PSAI与竞品差异 - 在产品成像、生成结果、附加功能和解决方案等方面有差异化优势[6] - 在满足主观审美需求方面持续跟进市场并不断更新[6] PSAI ToC APP产品计划 - 公司已完成PSAI APP产品原型开发，正在评估和计划未来的推广和运作[6] AIGC技术未来应用 - 公司将不断优化ArcMuse计算技术引擎，并将其应用到云工作室等产品上，进一步丰富AIGC产品矩阵[6]

报告公司投资评级 - 报告给予"增持"评级 [4] 报告的核心观点 ArcMuse获备案许可,赋能行业可期 - ArcMuse是基于虹软视觉大模型、小模型以及各类CV和CG引擎包所构建出的一套计算技术引擎 [2] - ArcMuse为虹软PhotoStudio®AI赋予智能商拍能力,已具备静态商品图和平面模特图快速转化为动态商拍视频的能力 [2] - 未来ArcMuse将与实体产业的碎片化、场景化需求相结合,赋能更多行业 [2] - 基于该引擎,将带来更多视觉大模型相关的落地应用,衍生更丰富的应用生态 [2] PhotoStudio®AI应用推进顺利,前景可期 - PhotoStudio®AI已入驻千牛商家工作台、阿里1688平台,服务范围进一步拓展,推动了商拍服务的升级与普及 [2] - 虹软会继续与提供工具类的第三方公司合作,同时也会与一些流量较大的平台合作进行联合推广 [2] - PSAI智能商拍摄影云工作室于5月24日正式上线面向商拍的AIGC视频自动生成工具,产品不断优化,实现多模态产品的进一步升级 [2] 收入显著提升,盈利质量持续提升 - 2023年公司营收6.70亿元,同比增长26.07% [3] - 智能终端视觉方案营收5.81亿元,同比增长22.82% [3] - 智能汽车视觉方案营收0.74亿元,同比增长67.26%,保持快速增长 [3] - 2023年公司毛利率为90.35%,同比提升1.86个百分点 [3] - 2023年公司净利率为13.17%,同比提升2.44个百分点 [3] 财务数据总结 - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.24/1.68/2.20亿元 [4] - 2023年营业收入为6.70亿元,同比增长26.07% [3] - 2023年毛利率为90.35%,同比提升1.86个百分点 [3] - 2023年净利率为13.17%,同比提升2.44个百分点 [3]

报告公司投资评级 - 维持目标价38.1元，维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - PSAI视频生成功能如期落地，且市场推广节奏明显加快 [1] - 智能商拍业务前景值得期待，市场空间可达60亿元 [1][2] - 将继续推出个人APP，进一步完善公司生态闭环 [2] - 手机业务稳健发展，智驾业务加速出海 [4] 公司投资亮点 视频生成业务 - 公司ArcMuse计算技术引擎完成备案，PSAI视频生成功能如期落地 [1] - PSAI成为全栈商拍创作平台，有助于增强对下游客户的吸引力和合作粘性 [1] 智能商拍业务 - 商拍业务完成核心算法备案，可为品牌企业、电商商家大幅节省视频拍摄时间和成本 [1] - 公司PSAI自5月初恢复上线以来，陆续入驻阿里巴巴、1688、抖店等多个平台 [5][6] - 服装智能商拍市场空间可达60亿元，进一步扩大到其他品类还可有数倍空间 [1] 手机和智驾业务 - 手机业务稳定贡献利润，将在更多高端和中低端机型上落地应用 [4] - 智驾业务VisDrive一站式车载视觉软件解决方案已覆盖国内主要汽车OEM主机厂商 [4] - 智驾业务加速出海，AITRAK系列产品获得欧盟ISA STU型式认证证书 [4]

证券代码：688088 证券简称：虹软科技 虹软科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 R特定对象调研 □分析师会议 □ 媒体采访 □业绩说明会 投 资 者 关 系 活 □ 新闻发布会 □路演活动 动类别 R现场参观 £一对一沟通 £其他 参 与 单 位 名 称 56家机构，共68人（详见附件《与会人员清单》） 及 人 员 姓名 时间 2024年05月24日 地点 浙江省杭州市滨江区长河街道滨兴路392号(虹软大厦)报告厅 董事长、总经理（首席执行官） Hui Deng（邓晖）先生 公 司 接 董事、高级副总裁兼首席技术官 王 进先生 待 人 员 董事、高级副总裁兼首席营销官 徐 坚先生 姓名 ...