杭州安恒信息技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：安恒信息 证券代码：688023 编号：2024-11-01 1 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------|--------------| | | ☑ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | □ 现场参观 | | 投资者关系活动类别 | □ 媒体采访 | ☑ 业绩说明会 | □ 新闻发布会 | | | □ 路演活动 | ☑ 其他（ 电话会议 | ） | | 参与单位名称及 | 兴业证券 蒋佳霖 / 信达证券 庞倩倩 / | 桂杨 姜佳明 | | | 人员姓名 | 浙商证券 刘静 ...

杭州安恒信息技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 14 证券代码：688023 证券简称：安恒信息 杭州安恒信息技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|----------------------------------------|------------------|----- ...

Q2 营收恢复增长，静待行业需求修复 核心观点 ⚫ 事件：公司发布 24 年中报，报告期内实现收入 6.98 亿（+0.29%），实现归母净利 -2.76 亿（+32.56%），扣非净利 -2.86 亿（+32.12%）。 以此测算，Q2 单季度实 现收入 4.17 亿（+15.96%），实现归母净利-0.75 亿（+65.68%），扣非净利-0.82 亿（+63.89%）。 ⚫ Q2 收入增速有所修复，电力、央国企及电信板块增速较快。从下游客户看，来自电 力行业收入增速最快，较上年同期增长超 150%，来自央国企、电信板块收入较上 年同期增长均超 60%。此外，公安、油气等行业 2024Q2 单季度订单额亦实现快速 增长。 ⚫ 毛利率维持稳定，降本增效显著。2024 上半年公司综合毛利率为 55.15%，同比上 升 1.23 pct。此外，期间总费用率为 97.44%，同比下降 31.21pct。其中，销售费用 率、管理费用率以及研发费用率分别为 49.80%，9.59%、35.67 %，分别同比下降 14.55 pct，4.93 pct、12.65pct ，主要系公司本期职工薪酬及股份支付减少所致。 ⚫ ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 经营质量全面提升 - 公司从多维度着手降低成本,提升毛利,如在产品和供应链管理层面采取相应措施有效降低成本;通过提高供应链管理、自动化许可和安装的覆盖率,减少生产制造成本;通过加强审核和管控线上化管理外包和驻场业务,优化人力成本;通过建立总部测试机资源池优化管控流程,提高测试机的流转效率,降低新增测试成本,从而有效减少资源池的整体成本。2024H1公司毛利率为55.15%,同比增长1.23个百分点。同时公司销售费用同比下降22.38%,管理费用同比下降33.82%,研发费用同比下降25.96%,净利润亏损较去年同期大幅收窄,经营质量得到了显著提升。[1] 持续推进AI+安全战略,核心技术能力升级 - 2024H1公司将以大模型为核心的恒脑1.0升级为以智能体为核心的恒脑2.0系统,以安全智能体为最佳实践,实现了安全运营、数据分类分级、数据防泄漏、API安全等多个产品的结合应用,在安全效能、安全质量方面有了极大提升。恒脑系统已全面发布到全国客户,在2024H1陆续签署了数十个合同,并同时还有诸多试点和合作的客户,覆盖了政府、央国企、民企500强等客户群体,落地效果得到一致好评。[1] 核心产品与重点行业实现快速增长 - 在产品方面,数据安全深度融合恒脑安全垂域大模型的能力,收入相比去年同期增长超150%;商用密码收入相比去年同期增长超100%;信创安全收入相比去年同期增长超80%;同时,公司客户粘性增加,复购收入大幅增长,订阅式收入持续呈现积极增长态势。[2] - 在行业方面,如电力行业收入较去年同期增长超150%;央国企、电信板块收入较去年同期增长均超60%;在政府行业也实现收入稳步增长,其中大数据局收入实现高速增长。2024年度上半年,公司在电力、交通、网信等重点行业订单额均实现较快增长,同时公安、油气等行业在二季度订单额也实现了快速增长。[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司二季度收入增长恢复明显,同比增长15.96% [4] - 公司费用控制效果显著,人均效率提升,毛利率达到55.15% [1] - 数据安全、商用密码、信创安全等新业务保持高增长 [1] - 公司在电力、交通、网信等重点行业订单额均实现较快增长 [1] - 公司持续发力AI+安全,多项新产品取得突破 [1] 财务数据总结 - 预计2024-2026年营业收入为24.78/28.86/33.53亿元,增速分别为14%/17%/16% [6] - 预计2024-2026年归母净利润为0.15/1.01/1.74亿元,对应当前PE为158/24/14倍 [6] - 公司2022年营业收入为19.8亿元,同比增长8.8% [5] - 公司2022年归母净利润为-2.53亿元 [6]

杭州安恒信息技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：安恒信息 证券代码：688023 编号：2024-08-29 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|--------------------------------------------------------------------------------|---------------------|--------------| | | ☑ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | □ 现场参观 | | 投资者关系活动类别 | □ 媒体采访 | ☑ 业绩说明会 | □ 新闻发布会 | | | □ 路演活动 | ☑ 其他（ 电话会议 | ） | | 参与单位名称及 | 国金证券 李忠宇 | | | | 人员姓名 | 中国国际金融 韩蕊 海通证券 魏宗 | | | | | 华创证券 胡昕安 | | | | | 中泰证券 闻学臣 / 兴业证券 桂杨 国信证券 库宏垚 北京泓澄投资管理有限公司 | 王雪晴 宋熙予 | | | | 上海海宸投资管理有限公司 | 金朝辉 | | | | 美银证券 李慧 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司新兴安全业务高速发展,在新兴安全赛道的卡位及长期成长潜力较强 [5] - 公司上半年收入增速有所恢复,降本增效取得显著成效 [6] - 公司核心赛道产品稳健增长,市场竞争力不断增强 [7] 公司经营情况总结 财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入6.98亿元,同比增长0.29%;实现归母净利润-2.76亿元,亏损同比收窄32.56% [6] - 2024年上半年公司销售毛利率为55.15%,同比提升1.23个百分点 [6] - 公司三费占收入比重较2023年同期下降超30% [6] - 公司人均营收同比增长超16% [6] 业务发展 - 数据安全、商用密码、信创安全等核心业务收入均实现高速增长 [7] - 公司客户粘性增加,复购收入大幅增长,订阅式收入持续呈现积极增长态势 [7] - 公司在电力、交通、网信等重点行业订单额均实现较快增长,公安、油气等行业订单额也实现快速增长 [7] 财务预测 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为23.62亿元、27.17亿元、31.79亿元,同比增长8.9%、15.0%、17.0% [8] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为0.04亿元、0.75亿元、1.92亿元,对应EPS为0.04元、0.73元、1.88元 [8] - 公司预计2024-2026年毛利率分别为60.9%、60.4%、60.1% [8] - 公司预计2024-2026年净利率分别为0.2%、2.8%、6.0% [8] - 公司预计2024-2026年ROE分别为0.2%、2.7%、6.6% [8]

公司经营情况 - 2024年上半年公司营收和净利润实现同比增长[1] - 公司用户数持续增长，达到2.5亿[1] - 公司加大新产品和新技术的研发投入，推出多项创新产品[1] - 公司积极拓展海外市场，在美国和欧洲等地区实现快速增长[1] - 公司完成多起并购交易，进一步扩大市场份额和技术实力[1] - 公司加强内部管理和成本控制，提升经营效率[1] - 公司持续优化产品结构和业务布局，提升整体盈利能力[1] - 公司未来将继续聚焦核心业务，加大创新投入，提升市场竞争力[1] - 公司对未来发展前景保持乐观，预计全年业绩将实现稳健增长[1] - 公司将持续推进ESG实践，履行企业社会责任[1] 公司基本情况 - 公司注册地址位于浙江省杭州市滨江区西兴街道联慧街188号[12] - 公司办公地址位于浙江省杭州市滨江区西兴街道联慧街188号[12] - 公司法定代表人为张小孟[12] - 公司董事会秘书（信息披露境内代表）为鲍航[13] - 公司证券事务代表为江姝婧[13] 财务数据 - 公司营业收入为697,593,910.53元，较上年同期增长0.29%[17] - 公司归属于上市公司股东的净利润为-275,605,556.02元，较上年同期有所改善[17] - 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-286,262,132.28元，较上年同期有所改善[17] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-428,734,447.97元，较上年同期有所改善[17] - 公司归属于上市公司股东的净资产为2,358,037,235.66元，较上年度末下降7.89%[17] - 公司总资产为4,575,618,996.89元，较上年度末下降8.09%[17] - 公司研发投入占营业收入的比例为35.67%，较上年同期下降12.65个百分点[18] - 公司获得政府补助12,441,351.25元[20] - 公司计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为0元[20] - 公司其他营业外收支净额为-350,593.19元[20] 主营业务 - 公司专注于网络信息安全领域，主营业务为网络信息安全产品的研发、生产及销售，并为客户提供专业的网络信息安全服务[22] - 公司产品及服务涉及应用安全、云安全、大数据安全、物联网安全、智慧城市安全和工业互联网安全以及数据安全等领域[22] - 公司围绕事前、事中、事后几个维度形成覆盖网络信息安全生命全周期的产品体系，包括网络信息安全基础产品、网络信息安全平台以及网络信息安全服务[22] - 公司主要产品包括明御防火墙、Web应用防火墙、综合日志审计系统、数据库审计与风险控制系统、运维审计与风险控制系统等[23] - 公司还提供APT攻击预警平台、入侵检测系统、Web应用漏洞扫描系统、信息安全等级保护检查工具箱等网络信息安全检测产品[23] - 公司推出了迷网系统、安恒云-天池云安全管理平台、AiLPHA安全分析与管理平台、AiLPHA智能编排与协同响应平台、网络安全态势感知预警平台、AXDR高级威胁检测与分析平台、AiLPHA一体化全链路网络安全监督管理与运营平台、AiSort数据安全分级与风险评估系统、AiMask数据脱敏系统、AiGate数据安全网关系统等产品[24-26] - 公司推出了AiTrust零信任、AiDLP数据防泄漏系统、AiAAS API风险监测系统、AiCheck数据安全评估系统、安恒数盾系列产品、API安全网关系统、数据安全管控平台等产品[26] - 公司推出了明御终端安全及防病毒系统(EDR)、网站卫士网页防篡改系统、终端安全及管理系统(UES)、数据合规流通数字证书、授权运营平台、安全岛隐私计算平台、恒脑安全垂域大模型系统等产品[27-28] - 公司提供安全托管运营服务MSS、安恒云-在线订阅式SaaS服务、可信众测服务、智慧城市安全运营中心服务、网络安全人才培养服务等[28-29] - 公司提供服务器密码机、云服务器密码机、签名验签服务器、SSL VPN安全网关、IPSec VPN网关、IPSec/SSL VPN综合安全网关等商用密码产品[29] 采购、生产和销售模式 - 公司采取订单驱动式采购和季度预测式采购相结合的采购模式[31] - 公司采取订单驱动式生产和季度预测式生产相结合的生产模式[32] - 公司提供安全托管运营服务MSS、安恒云-在线订阅式SaaS服务、专家安全服务等网络信息安全服务[33] - 公司采取多级渠道经销和直接销售相结合的销售模式[34] 行业政策 - 近年来国家出台多项网络安全相关法律法规，进一步提升了网络安全在信息化建设中的地位和作用[35] - 2023年1月，工信部等十六部门发布指导意见，提出到2025年数据安全产业规模将超过1500亿元[35] - 2023年2月，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，将数字安全正式写入国家顶层规划[35] - 2023年7月，国家网信办等部门发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，规范生成式人工智能服务应用[35] - 各行业也相继制定并发布多个网络安全、数据安全相关的法规、政策[35] 技术优势 - 公司自 2007 年成立以来以应用安全和数据安全为切入点,推出市场首创性产品数据库审计与风险控制系统和 Web 应用防火墙产品,成功进入网络信息安全市场[37] - 公司核心安全产品市场份额持续多年位居行业前列,核心产品的前瞻性和影响力获得国内外权威机构认可[37] - 公司在 IDC 发布的中国托管安全服务 (MSS) 市场份额报告中,托管安全服务市场份额排名第二,在三个子领域中分别位列第二、第三和第四[37] - 公司在赛迪顾问发布的中国安全大模型技术与应用研究报告中,恒脑产品综合排名第二[37] - 公司在数说安全发布的安全大模型技术与市场研究报告中,在用户场景覆盖能力和产品化及大模型精调能力方面排名第一和第二[37] - 公司入选数世咨询: LLM 驱动数字安全 2024-AI 安全系列报告的卓越供应商[37] - 公司在 IDC 中国发布的中国工业互联网安全管理平台市场份额报告中,荣获中国市场第一[37] - 公司在IDC中国多个报告中获得领先市场份额[38] - 公司恒脑安全垂域大模型获得大模型产品安全性检测证书和大模型安全服务能力二级证书[38] - 公司在京西智谷·昇腾AI创新大赛2023中荣获金奖[38] - 公司入选2023年度浙江省科技领军企业和2023年信息技术模型企业综合竞争力50强[38] - 公司获得国家信息安全服务数据安全类一级资质[38] - 公司在科创板入选"创新力30强"和"软件著作权30强"[38] - 公司在公有云安全领域已上线多家主流公有云平台[38] - 公司在数据安全、信创安全、安全托管运营服务等领域全面发力[38] - 公司高度重视网络安全标准化工作，累计参与超过70项相关标准的研制[38] 技术创新 - 新技术新场景下网络信息安全防护理念发生变化，从被动修补转向与信息系统建设同步规划[39] - 公司在Web应用安全、数据库审计、态势感知、云安全及大数据安全、数据安全等领域实现多项技术突破[40] - 公司全网资产测绘技术、多协议解析与数据治理技术、自动化运维与任务编排技术等处于国际领先水平[40] - 公司Web应用智能解析解码与简单流量识别技术、基于网络流量的未知威胁及APT攻击检测技术、分布式漏洞发现与验证技术等处于行业领先水平[40-41] - 公司基于云架构的安全扫描与监测技术、基于IOC的漏洞VPT技术、内容安全监测技术等处于行业领先水平[42] - 公司基于SaaS化云架构的安全防护技术、云平台融合对接和统一编排管理技术等处于行业领先水平[42] - 公司进一步升级大数据深度安全检测与分析技术、加密流量监测技术、态势感知分析技术等[43] - 公司推出AiLPHA-BAS能力、实现可视化编排系统、自动梳理业务系统API等技术创新[43] - 公司以硬件可信执行环境技术为基础，结合可信身份认证、密码学、区块链审计、智能合约等技术手段，实现基于TEE构建的数据安全流通技术体系[43] 研发投入 - 公司持续加大研发投入，充分利用内外技术资源，提升公司的自主创新能力和研发水平[46] - 截至报告期末，公司已拥有知识产权合计1,316项，其中发明专利1,031项、实用新型专利6项、外观设计专利40项，软件著作权204项[46] - 报告期内获得知识产权新增30项，其中发明专利新增24项、软件著作权新增6项[46,47] - 公司围绕"下一代网络安全架构"的理念构想，推出了恒脑大模型智能体系统[45] - 公司在容器安全、勒索动态行为检测及文件备份与恢复、入侵检测等领域取得了技术突破[44] - 公司基于ATT&CK攻防对抗框架，开发了覆盖全生命周期攻击战术的入侵检测技术[45] - 公司实现了云安全管理平台的容器化部署，开发了面向工业控制系统安全的定量评估和全生命周期防护技术[44] - 公司开发了基于SRV6对接实现云网安全业务编排技术[44] - 研发投入总额较上年同期下降25.96%,占营业收入的比例从上年同期的48.32%下降至35.67%[48] 新产品和技术 - 已完成面向网络空间的自主可控人工智能安全评测平台开发[50] - 已实现办公网终端一体化安全产品的关键功能开发[50] - 已实现安恒云-天池云安全管理平台的密评相关能力集成及密码服务平台功能开发[50] - 已完成智能网关虚拟系统、资产运维管理审计平台等核心功能开发与测试[5] - 已完成AiDLP管理平台、安恒数盾数据安全管理平台等数据安全产品的开发[6-7] - 已完成隐私计算TEE可信执行环境技术研究开发[8] - AiLPHA一体化全链路网络安全监督管理与运营平台产品已投入市场[9] 市场地位 - 公司核心产品在各自细分市场具有领先优势[57] - 公司在电力、交通、网信等重点行业订单额实现较快增长,公安、油气等行业订单额也快速增长[60] - 公司恒脑·安全垂域大

会议主要讨论的核心内容 - 本次事件的起因和影响,以及公司未来的防范措施 [1][2][3] - 公司在软件发布和更新流程中的测试和安全管控措施 [5][6][7][8][9] - 公司在软件发布和更新过程中的回滚机制和应急响应 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 - 公司在软件发布和更新流程中的测试和安全管控措施 [5][6][7][8][9] - 公司在软件发布和更新过程中的回滚机制和应急响应 [9][10] - 公司在网络安全和自主可控方面的战略和实践 [11][12][13][14][15] - 公司在云安全和AI赋能安全方面的布局和优势 [32][33][34][35][36][37][38][39][40]

会议主要讨论的核心内容 - 本次事件的起因是软件供应链自身存在缺陷,而非网络安全攻击 [1][2][3] - 该事件突出了基础软件和网络安全产品的重要性,以及自主可控的必要性 [3][4][5] - 公司在软件质量和安全测试方面做了大量工作,包括自动化测试、灰度发布等 [5][6][7][8][9] - 公司重视软件回滚和应急机制,认为这对于应对此类事件非常关键 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 - 公司在软件发布和更新流程方面的做法,包括测试和灰度发布 [5][6][7][8] - 公司在自主可控和网络安全能力建设方面的举措和成果 [11][12][13][14][15][16] - 公司在云安全和AI赋能安全方面的战略和进展 [32][33][34][35][36][37][38][39][40] - 公司在基础安全产品EDR和防火墙方面的自研能力提升 [39]