会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司以机器视觉为核心技术,专注于工业装备和工业设备,目前形成了消费电子、半导体、PCB、光伏、智能驾驶等业务板块 [1][2][3] - 消费电子业务中,苹果业务占比从70%下降到35%以下,未来有望恢复增长;国内品牌客户如小米、OPPO等也有新的订单获取 [2][3][7] - 半导体业务包括德国子公司Metai和自主研发的晶圆检测设备,正在推进40-55nm的新产品开发和验证 [3][4][5] - PCB业务布局了4款产品,包括激光直接成像、AOI缺陷检测、激光转孔机、高速贴片机等,预计未来2-3年内将有较好的增长 [5][6][19] - 智能驾驶业务分为边缘计算和车规预控制器两个方向,已与地平线等合作,正在推进量产项目 [6][25][26][29] 未来发展趋势 - 消费电子业务:预计2025年将有较大改款,带来新的增长机会;国内品牌客户也有较大发展空间 [3][7][8][9] - 半导体业务:Metai公司新产品开发进展良好,自主研发的晶圆检测设备也有望在1-2个月内送样验证 [4][5][13][14] - PCB业务:行业整体有望在2023年下半年开始恢复,公司产品线布局较早,未来2-3年内有望实现较好增长 [5][6][16][19] - 智能驾驶业务:边缘计算方案已与多家科技公司合作,车规预控制器也有量产定点机会,未来1-2年内有望实现批量交付 [25][26][29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司在不同业务板块的客户开拓策略是什么,有何差异? [20] **公司回答** - 消费电子领域:主要围绕大客户(如苹果)提供定制化服务,同时也在开拓国内品牌客户 - 半导体领域:一方面持续迭代升级通用设备,另一方面也在为头部客户提供个性化开发 - PCB领域:布局了4款通用设备,正在大力投入研发以提升竞争力 [20][21][22] 问题2 **投资者提问** 公司2025年整体研发费用投入的趋势和重点是什么? [33] **公司回答** - 研发费用占比整体呈下降趋势,但绝对金额仍有一定增长 - 重点投入包括智能驾驶、半导体检测设备、PCB设备等核心产品线 [33][34] 问题3 **投资者提问** 公司半导体子公司的产品出货和在手订单情况如何? [34] **公司回答** - 2022年半导体业务收入约9000万元,2023年预计达1.3亿元 - 截至2023年底,在手订单约1.6亿元 [34]

业绩总结 - 天准科技2023年实现营业收入16.48亿元，同比增加3.70%[1] - 公司毛利率为41.66%，同比上升1.11pct[1] - 2024年第一季度，天准科技实现营业收入1.93亿元，同比增加6.20%[2] 用户数据 - 天准科技2023年归母净利润2.15亿元，同比增加41.46%[1] - 2024年第一季度，天准科技归母净利润-0.38亿元，同比下降13.63%[2] 未来展望 - 天准科技2026年预计营业收入将达到2,655百万元，较2023年增长约61.2%[13] - 2026年预计净利润为386百万元，较2023年增长约79.1%[13] - ROE预计在2026年达到15.05%，较2023年增长约3.84个百分点[13]

2024年第一季度报告 证券代码：688003 证券简称：天准科技 苏州天准科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

财务表现 - 天准科技2023年实现营收16.5亿元，同比增长3.7%[1] - 天准科技2023年归母净利润为2.15亿元，同比增长41.5%[1] - 天准科技2023年毛利率为41.7%，同比提升0.2个百分点[1] - 天准科技2023年净利率为13.1%，同比增长3.5个百分点[3] - 天准科技2024/2025/2026年预计归母净利润分别为2.73/3.46/4.16亿元[1] - 天准科技2024/2025/2026年预计每股收益分别为1.42/1.80/2.16元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到3006百万元，较2022年增长89.2%[5] - 预计2026年每股收益将达到2.16元，较2022年增长174.7%[5] - 公司2026年预计ROE将达到14.6%，较2022年增长62.2%[5] - 预计2026年净利率将达到13.8%，较2022年增长43.8%[5] - 公司2026年预计EBITDA将达到526百万元，较2022年增长174.5%[5] - 预计2026年资产负债率将达到49.4%，较2022年增长16.9%[5] - 公司2026年预计净负债比率将达到21.6%，较2022年增长414.3%[5] - 预计2026年速动比率将达到0.8，较2022年下降20%[5] - 公司2026年预计总资产周转率将达到0.6，较2022年增长0%[5] - 预计2026年每股净资产将达到14.87元，较2022年增长69.1%[5] 业务发展 - 天准科技2023年PCB领域业务线逐渐完善，形成四个产品系列[2] - 天准科技2023年光伏领域硅片分选设备性能提升至18000PCS/H[2] - 天准科技2023年新产品全自动铜栅线图形化曝光设备已交付头部客户批量验证[2] 其他信息 - 本报告提供的信息仅供开源证券的机构或个人客户使用，不得向非客户传阅或使用[14] - 报告基于已公开信息，不保证准确性或完整性，仅供客户参考，不构成买卖证券的邀请[15] - 客户应考虑本报告的意见是否符合其特定情况，并在必要时咨询独立投资顾问[15] - 报告可能包含其他网站链接，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险[16] - 开源证券可能参与涉及的证券交易或向相关公司提供服务，无需提前通知客户[17] - 报告的版权归本公司所有，未经授权不得复制或再分发[18] - 开源证券研究所的联系信息包括上海、深圳、北京和西安四个地点[19]

业绩总结 - 天准科技2023年实现营业收入16.48亿元，同比增长3.70%[1] - 公司毛利率为41.66%，同比增加1.11pp[1] - 公司持续打造产品矩阵，新业务逐步放量，预计2024-2026年归母净利润保持23%的复合增长率[1] - 天准科技2023年营业收入预测为1648.02百万元，2026年预计达到2653.55百万元[3] 产品展望 - 视觉检测设备2024-2026年订单增速分别为1.3%、13.3%、14.4%[2] - 视觉测量设备2024-2026年订单增速分别为15%、10%、10%[2] - 视觉制程装备2024-2026年订单增速分别为13.3%、13.9%、14.5%[2] - 智能驾驶方案2024-2026年订单增速分别为200%、40%、30%[2] 财务预测 - 净利润增长率预计2024年为27.53%[3] - 资产负债率预计2024年为34.56%[3] - 股利支付率预计2024年为15.68%[3] 评级 - 买入评级表示未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上[5] - 持有评级表示未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10%与20%之间[5] - 中性评级表示未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%与10%之间[5]

业绩总结 - 天准科技2023年实现营业收入16.48亿元，同比增长3.70%[1] - 公司销售毛利率为41.66%，同比增长1.11个百分点[1] - 预测天准科技2024-2026年收入分别为20.49、25.27、30.25亿元[5] 产品业务 - 公司视觉制程装备产品实现营业收入4.10亿元，同比增长68.01%[3] - 智能驾驶方案产品实现营业收入0.92亿元，同比增长61.94%[3] 风险提示 - 公司主营业务毛利率波动风险、光伏与半导体营业收入波动风险、市场拓展不及预期是风险提示[6] 财务数据 - 公司2023A至2026E的主要财务指标包括主营收入、归母净利润、摊薄每股收益、ROE等[6] - 公司资产负债表显示2023A至2026E的流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等数据[7] - 公司现金流量表展示2023A至2026E的经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量、现金流量净额等数据[7]

股东回报 - 公司2023年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数分配利润，向全体股东每10股派发现金红利6.00元（含税）[5] - 公司总股本为192,445,000股，回购专用证券账户中股份总数为1,213,000股，拟派发现金红利114,739,200元（含税）[5] - 公司现金分红金额占公司当年度合并报表归属上市公司股东净利润的比例为53.32%[5] 财务表现 - 公司2023年营业收入为1,648,022,914.60元，较上年同期增长3.70%[22] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为215,172,445.39元，较上年同期增长41.46%[22] - 公司2023年总资产为3,228,205,714.64元，较上年同期增长10.25%[23] - 公司2023年基本每股收益为1.1217元，较上年同期增长40.56%[23] - 公司2023年稀释每股收益为1.1127元，较上年同期增长39.44%[23] - 公司2023年加权平均净资产收益率为12.00%，较上年同期增加2.49个百分点[23] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为19.77%，较上年同期增加0.17个百分点[23] 产品业务 - 公司主要产品包括视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备和智能驾驶方案等[36] - 公司视觉检测装备在光伏行业和消费电子行业取得成功，检测准确率和速度均达到国际先进水平[47] - 公司在视觉制程装备领域发布了TZDI系列激光直接成像设备，核心技术指标达到国际先进水平，得到行业主流客户认可[47] - 公司深耕智能驾驶领域，推出AI边缘计算控制器和车规级自动驾驶域控制器产品线，受到行业主流客户高度认可[48] 研发创新 - 公司2023年新增专利申请104项，获得专利授权122项[34] - 公司2023年投入研发费用为2.31亿元，研发人员数量为756人[34] - 公司2023年正向精益经营水平进一步提升，在费用控制、毛利率提升等方面发挥了积极作用[35] 市场前景 - 机器视觉技术持续进步，激发新的市场潜力，深度学习技术提升了机器视觉技术解决工业检测问题的能力，加快了机器视觉向更多行业渗透的速度[41] - 3D视觉技术是对传统2D视觉技术的重要补充，利用3D视觉传感器采集目标对象的3D轮廓信息，将机器视觉技术从2D世界向3D世界推进[43] - 2023年中国半导体检测设备市场规模约为35亿元，预计2023-2026年CAGR达12.8%[44] - 2022年中国PCB市场规模达3,078.16亿元，2023年市场规模已增至3,096.63亿元，预计2024年将增至3,300.71亿元[44] 公司治理 - 公司董事会已通过了关于第四届董事会非独立董事和独立董事的选举议案，提名了新的候选人[143] - 公司高级管理人员的薪酬方案经过董事会薪酬与考核委员会审查后，由公司董事会审议确定[145] - 公司董事、监事和高级管理人员报酬实际支付情况与披露一致[147]

公司业务及市场前景 - 天准科技主要布局视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备、智能驾驶方案等多领域设备[1] - 公司专注机器视觉领域，服务全球5000余家中高端工业客户[6] - 预计至2025年全球机器视觉市场规模将超过1200亿元，2027年我国机器视觉市场规模将超过560亿元[1] - 机器视觉是人工智能最重要的分支之一，在国内外人工智能应用中占比超过40%[16] - 电子制造及半导体是机器视觉主要下游应用行业之一，需求量高[21] - 汽车制造业也是机器视觉的重要应用领域，几乎所有系统和部件的制造流程都可受益[22] 公司财务表现及预测 - 公司2019-2023年间营业收入复合增长率达到32%，2023年营业收入为16.48亿元，同比增长3.67%[12] - 公司2019-2023年间归母净利润复合增长率达到27%，2023年归母净利润为2.15亿元，同比增长41.58%[12] - 公司2025年预计营业收入将达到2621.67百万元，增长率为27.00%[3] - 公司2025年预计归属母公司净利润将达到383.32百万元，增长率为39.22%[3] - 公司2025年预计每股收益将达到1.99元，市盈率为19.55[3] - 公司2025年预计ROE为16.37%，较2021年增长约87.7%[1] 公司股权激励及产品发展 - 公司股权激励计划持续推出，2021-2023年共推出三轮限制性股票激励计划[7] - 公司2023年股权激励计划将目标增速修改为不低于对标企业的增长率中位数[8] - 天准科技2021-2023年股权激励计划中，目标营收&净利润增速逐年提升[10] - 公司产品主要应用于消费电子、泛半导体、新能源汽车等领域，产品种类丰富[10] - 公司加速布局PCB领域，产品不断推陈出新，采用直接成像技术简化PCB制造流程[26] - 公司在机器视觉领域掌握多项核心技术，产品在多领域达到行业先进水平[24] 评级及目标价 - 天准科技首次覆盖报告，给予买入评级，目标价为55元[1] - 公司2025年预计营业收入将达到2621.67百万元，较2021年增长约107.6%[1] - 2025年预计净利润为383.32百万元，较2021年增长约185.5%[1] - 公司目标价为55元[58] - 评级有所变化，目标价也有所变化[68]

公司业务与客户 - 天准科技致力于以领先技术推动工业数字化智能化发展，打造视觉装备平台型企业，产品包括视觉测量、检测、制程装备和智能网联方案等，面向半导体及泛半导体、新能源汽车、消费电子等领域[2] - 天准科技始终坚持“客户就是上级”的经营理念，保持高强度研发投入，与头部客户紧密合作，深入应用场景开发解决方案，围绕两大技术体系搭建人才梯队和研发管理体系，累计服务全球5000余家中高端工业客户[2] 半导体板块业务 - 2023年公司半导体板块业务收入全部来自于德国MueTec公司[2] - 苏州矽行半导体研发的面向12英寸晶圆65 - 90nm技术节点的宽波段明场缺陷检测设备2023年8月交付客户，2024年会有更多设备交付客户[2] 费用管控与毛利率 - 公司2022年起推行正向精益经营，建立基于财务模型的经营数据管理系统，将岗位绩效考核与产品或部门盈利挂钩，2023年整体毛利率提升1.24%[3] - 2024年公司将更大力度推行正向精益经营，相信毛利率还有提升空间[3] 域控制器相关 - 2023年已获得多个域控制器开发定点项目，还有多个开发定点项目机会在跟进中，正在积极推进量产定点项目机会，时间节点与公司进展和主机厂量产节奏有关[3] - 天准科技深耕乘用车智能驾驶领域，与地平线建立深度战略合作关系，围绕智能驾驶域控制器核心产品自主研发相关软硬件和中间件，可胜任多种自动驾驶场景并形成完善开发工具链[3] 异质结铜电镀技术 - 2023年11月推出面向光伏行业的全自动铜栅线图形化曝光设备，单机产能达8000PCS/H以上，线宽解析度10μm以内，正在知名客户现场进行批量验证，处于行业领先地位[4] 与英伟达合作 - 公司2018年开始从事无人物流车业务，采用英伟达Jetson边缘运算平台构建AI边缘计算控制器，2022年实现约5700万营业收入，目前业务发展态势良好[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收16.48亿元，YoY增长3.7%[1] - 公司2023年毛利率为41.79%，同比增长1.24个百分点[3] - 预计2023/2024/2025年归母净利润分别为2.15/2.73/3.46亿元[2] 技术研发 - 公司持续推进技术平台建设，优化迭代机器视觉算法[3] 市场拓展 - 公司获得消费电子领域新订单，预计对生产经营产生积极影响[3] 财务展望 - 公司资产总计在2025年预计将达到3741百万元，较2021年增长44.5%[6] - 预计2025年每股收益将达到1.80元，较2021年增长157.1%[6] - 营业利润率预计在2023年达到47.4%，较2021年增长28.8%[6] - 净利率预计在2025年达到14.9%，较2021年增长40.6%[6] - ROE预计在2025年达到14.8%，较2021年增长70.1%[6]