报告公司投资评级 - 报告给予天准科技"买入"评级 [2] 报告的核心观点 2024年二季度业绩环比修复 - 2024年二季度实现营业收入3.48亿元,同比增长4.92%,环比增长79.98% [1] - 2024年二季度归母净利润为0.12亿元,同比下降68.83%,环比增长130.93% [1] 视觉制程设备营收高增,整体提质增效 - 2024年上半年视觉检测装备营收2.22亿元,占营收41.01%,同比下降2.26pct,毛利率38.59% [1] - 视觉制程装备销售收入1.59亿元,占营收29.41%,同比上升6.88pct,毛利率30.3% [1] - 视觉测量装备销售收入1.31亿元,占营收24.23%,同比下降2.49pct,毛利率56.08% [1] - 智能网联方案销售收入0.29亿元,占营收5.35%,同比下降2.13pct,毛利率10.47% [1] 平台化布局多点开花 - 消费电子受益下游创新周期,获得多个头部客户的检测设备订单 [1] - PCB业务订单快速增长,各产品线均取得显著进展 [1] - 半导体设备持续突破,明场检测设备和Overlay产品获得客户认可 [1] - 智能驾驶领域加深与地平线的合作,成为J6芯片平台首批量产合作伙伴 [1] 盈利预测调整 - 预测公司2024-2026年营业收入分别为18.09/22.08/25.45亿元,归母净利润分别为2.41/3.17/3.99亿元 [5][6] - 当前股价对应2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为25/19/15倍 [5] 风险提示 - 未提及 [5]

公司代码：688003 公司简称：天准科技 苏州天准科技股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本 报告"第三节 管理层讨论与分析/五、风险因素"部分。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人徐一华、主管会计工作负责人杨聪及会计机构负责人（会计主管人员）张霞虹声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，均不构成公司对投资者的实质性 承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并应当理解计划、预测与承诺之间的差 异。敬请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股 ...

①国内首台40nmBFI发布、芯片高端检测设备迎新突破，这家公司半导体布局多点开花，同时PCB业务 4大产品系列获沪电+东山+景旺认可；②长三角智能网联汽车试验场启动运行，这家"稀缺"公司可满足 自动驾驶全场景测试，未来有望维持强现金造血能力。 《风口研报》今日导读 1、天准科技（688003）：①公司在公众号上宣布参股的矽行半导体面向40nm技术节点的明场纳米图 形晶圆缺陷检测设备TB1500已完成厂内验证，标志着国产半导体高端检测设备实现了新的突破； ②TB1500核心关键部件全部实现自主可控，满足40nm技术节点的工艺制程需求，且面向28nm技术节 点的TB2000设备当前进展顺利，计划于2024年底发布样机；③在PCB板块，公司已形成4个产品系列 布局，获得沪电股份、东山精密、景旺电子等客户认可，在智能驾驶板块，公司面向征程6再次与地平 线达成深度合作，开发了多款TADC-J6E/M产品，完成了样车搭建，并计划在今年内达到量产状态；④ 财通证券佘炜超预计公司2024-2026年归母净利润2.72/3.41/4.13亿元，同比增长 26.24%/25.56%/21.21%，对应PE分别为25.88/20 ...

天准科技(688003) / 自动化设备 / 公司点评 / 2024.07.18 国内首台 40nmBFI 发布,半导体布局迎新突破 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-07-17 | | 收盘价(元) | 31.45 | | 流通股本(亿股) | 1.93 | | 每股净资产(元) | 9.66 | | 总股本(亿股) | 1.93 | 最近 12 月市场表现 天准科技 沪深300 上证指数 -51% -40% -29% -18% -7% 4% 分析师 佘炜超 SAC 证书编号:S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 杨烨 SAC 证书编号:S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 谢铭 SAC 证书编号:S0160523010001 xieming@ctsec.com 相关报告 1. 《业绩符合预期,产品矩阵平台化逐 步完善》 2024-04-26 2. 《三季度业绩符合预期,产品线有望 逐步迎来收获》 2023-11-02 ...

公司概况 - 天准科技致力于以领先技术推动工业数字化智能化发展，主要产品包括视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备和智能网联方案等 [1][2][3] - 天准面向半导体及泛半导体、新能源汽车、消费电子等领域，提供视觉测量、检测、制程等高端装备产品 [1][3] - 天准同时面向智能网联领域，提供智能驾驶、车路协同、通用AI计算单元等智能化解决方案 [2] - 天准坚持高强度研发投入，与行业头部客户紧密合作，持续打造业界领先的技术与产品 [3] - 天准累计服务了全球5000余家中高端工业客户 [3] 消费电子业务 - 天准对2025年消费电子业务的增长充满信心，包括对A客户的业务增长，以及国内消费电子领域大客户的业务增长 [6] - 客户的多个手机型号明年面临大的改款，将会有更多的设备需求 [6] - 天准获得面向消费电子领域某新型零部件的尺寸测量设备批量订单，合同金额为9000多万元 [6] - 天准在国内3C终端品牌合作方面取得了较大进展，与国内知名手机品牌签订了测量设备批量采购框架协议 [7][8][9] 半导体业务 - 天准子公司苏州矽行的65nm明场检测设备已应用于客户的量产 [12] - 更高工艺节点的BFI设备已完成内部验证，并开始对包括头部客户在内的多个晶圆厂的送样晶圆进行测样 [12] - 天准子公司MueTec研发的40～55nm套刻量测设备已完成样机的内部测试与验证，开始接受客户晶圆的测样 [13] 智能驾驶业务 - 天准布局车规级智能驾驶域控制器及AI边缘计算控制器两大产品线 [14] - 2023年天准智能驾驶业务实现61.94%的高速增长，并获得广汽、上汽等主机厂的智能驾驶域控制器开发定点项目和概念验证项目 [14] - 天准成为地平线J5平台的合作伙伴，在J5平台的业务开拓中表现出了强大的竞争力 [16] - 天准与博世、立讯、华勤并列成为地平线J6首批量产合作伙伴 [16]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司以机器视觉为核心技术,专注于工业装备和设备 [1] - 主要业务包括消费电子、半导体、PCB、光伏、智能驾驶等 [1][3][5] - 苹果业务占比从上市初期的70%下降到35%以下 [1] 消费电子业务 - 苹果业务去年有所下滑,但明年有望恢复增长,主要受益于新机型的结构变化 [2][3] - 国内消费电子品牌客户如小米、OPPO等也有新增订单 [3] 半导体业务 - 收购的Mittai公司正在研发新一代overlay设备,已送样到客户 [3][4] - 自主研发的晶圆缺陷检测设备,已有头部客户参与验证 [4] PCB业务 - 公司布局了4款PCB设备产品,整体规模还较小 [5] - PCB行业从23年9月开始逐步恢复,公司业务有望保持较好增长 [5] 智能驾驶业务 - 设立全资子公司聚焦该业务,主要包括基于英伟达和地平线芯片平台的应用 [5][6] - 已成为地平线勾六芯片的首批量产合作伙伴之一 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **关于消费电子业务的未来增长** - 苹果业务未来2-3年有望保持较好增长,主要受益于新机型结构变化带来的新需求 [7][8][9] - 国内品牌客户如小米、OPPO等也有新增订单,但规模还较小 [12] 问题2 **关于半导体业务的发展情况** - Mittai公司的overlay设备已送样到客户,正在进行验证 [14][15] - 自主研发的晶圆缺陷检测设备,已有头部客户参与验证,未来有望实现批量销售 [15][16] 问题3 **关于智能驾驶业务的规划和进展** - 目前主要应用于非乘用车领域,如智慧城市、无人物流等 [25][26] - 已开始布局乘用车领域,与上汽、广汽等主机厂有合作项目 [27][28][29] - 新一代地平线芯片方案有望大幅降低成本,增强竞争力 [30][31]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司以机器视觉为核心技术,专注于工业装备和工业设备,目前形成了消费电子、半导体、PCB、光伏、智能驾驶等业务板块 [1][2][3] - 消费电子业务中,苹果业务占比从70%下降到35%以下,未来有望恢复增长;国内品牌客户如小米、OPPO等也有新的订单获取 [2][3][7] - 半导体业务包括德国子公司Metai和自主研发的晶圆检测设备,正在推进40-55nm的新产品开发和验证 [3][4][5] - PCB业务布局了4款产品,包括激光直接成像、AOI缺陷检测、激光转孔机、高速贴片机等,预计未来2-3年内将有较好的增长 [5][6][19] - 智能驾驶业务分为边缘计算和车规预控制器两个方向,已与地平线等合作,正在推进量产项目 [6][25][26][29] 未来发展趋势 - 消费电子业务:预计2025年将有较大改款,带来新的增长机会;国内品牌客户也有较大发展空间 [3][7][8][9] - 半导体业务:Metai公司新产品开发进展良好,自主研发的晶圆检测设备也有望在1-2个月内送样验证 [4][5][13][14] - PCB业务:行业整体有望在2023年下半年开始恢复,公司产品线布局较早,未来2-3年内有望实现较好增长 [5][6][16][19] - 智能驾驶业务:边缘计算方案已与多家科技公司合作,车规预控制器也有量产定点机会,未来1-2年内有望实现批量交付 [25][26][29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司在不同业务板块的客户开拓策略是什么,有何差异? [20] **公司回答** - 消费电子领域:主要围绕大客户(如苹果)提供定制化服务,同时也在开拓国内品牌客户 - 半导体领域:一方面持续迭代升级通用设备,另一方面也在为头部客户提供个性化开发 - PCB领域:布局了4款通用设备,正在大力投入研发以提升竞争力 [20][21][22] 问题2 **投资者提问** 公司2025年整体研发费用投入的趋势和重点是什么? [33] **公司回答** - 研发费用占比整体呈下降趋势,但绝对金额仍有一定增长 - 重点投入包括智能驾驶、半导体检测设备、PCB设备等核心产品线 [33][34] 问题3 **投资者提问** 公司半导体子公司的产品出货和在手订单情况如何? [34] **公司回答** - 2022年半导体业务收入约9000万元,2023年预计达1.3亿元 - 截至2023年底,在手订单约1.6亿元 [34]

业绩总结 - 天准科技2023年实现营业收入16.48亿元，同比增加3.70%[1] - 公司毛利率为41.66%，同比上升1.11pct[1] - 2024年第一季度，天准科技实现营业收入1.93亿元，同比增加6.20%[2] 用户数据 - 天准科技2023年归母净利润2.15亿元，同比增加41.46%[1] - 2024年第一季度，天准科技归母净利润-0.38亿元，同比下降13.63%[2] 未来展望 - 天准科技2026年预计营业收入将达到2,655百万元，较2023年增长约61.2%[13] - 2026年预计净利润为386百万元，较2023年增长约79.1%[13] - ROE预计在2026年达到15.05%，较2023年增长约3.84个百分点[13]

2024年第一季度报告 证券代码：688003 证券简称：天准科技 苏州天准科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

财务表现 - 天准科技2023年实现营收16.5亿元，同比增长3.7%[1] - 天准科技2023年归母净利润为2.15亿元，同比增长41.5%[1] - 天准科技2023年毛利率为41.7%，同比提升0.2个百分点[1] - 天准科技2023年净利率为13.1%，同比增长3.5个百分点[3] - 天准科技2024/2025/2026年预计归母净利润分别为2.73/3.46/4.16亿元[1] - 天准科技2024/2025/2026年预计每股收益分别为1.42/1.80/2.16元[1] - 公司2026年预计营业收入将达到3006百万元，较2022年增长89.2%[5] - 预计2026年每股收益将达到2.16元，较2022年增长174.7%[5] - 公司2026年预计ROE将达到14.6%，较2022年增长62.2%[5] - 预计2026年净利率将达到13.8%，较2022年增长43.8%[5] - 公司2026年预计EBITDA将达到526百万元，较2022年增长174.5%[5] - 预计2026年资产负债率将达到49.4%，较2022年增长16.9%[5] - 公司2026年预计净负债比率将达到21.6%，较2022年增长414.3%[5] - 预计2026年速动比率将达到0.8，较2022年下降20%[5] - 公司2026年预计总资产周转率将达到0.6，较2022年增长0%[5] - 预计2026年每股净资产将达到14.87元，较2022年增长69.1%[5] 业务发展 - 天准科技2023年PCB领域业务线逐渐完善，形成四个产品系列[2] - 天准科技2023年光伏领域硅片分选设备性能提升至18000PCS/H[2] - 天准科技2023年新产品全自动铜栅线图形化曝光设备已交付头部客户批量验证[2] 其他信息 - 本报告提供的信息仅供开源证券的机构或个人客户使用，不得向非客户传阅或使用[14] - 报告基于已公开信息，不保证准确性或完整性，仅供客户参考，不构成买卖证券的邀请[15] - 客户应考虑本报告的意见是否符合其特定情况，并在必要时咨询独立投资顾问[15] - 报告可能包含其他网站链接，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险[16] - 开源证券可能参与涉及的证券交易或向相关公司提供服务，无需提前通知客户[17] - 报告的版权归本公司所有，未经授权不得复制或再分发[18] - 开源证券研究所的联系信息包括上海、深圳、北京和西安四个地点[19]