报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 医药业务回暖，Q2 业绩优秀 - 公司2024年上半年实现营收28.92亿元，同比增长2.94%；归母净利润4.05亿元，同比增长13.18%。其中2024年Q2单季度实现营收15.54亿元，同比增长11.01%；归母净利润2.06亿元，同比增长26.42%。[2] - 公司医药板块上半年实现营业收入20.36亿元，同比增长9.46%，占总收入的70%。公司上半年26个主要产品中有20个实现了销量增长。[2] - 动保板块实现收入8.2亿元，同比下降约10%，但销量大幅提升，成本端有所下降。养殖业周期反转或带动动保板块量价齐升。[2] 公司重点项目建设稳步推进 - 公司在全力推进完工募投项目的达产达标，同时新增重点项目建设稳步开展。年产70000吨关键医药中间体项目、年产1420吨医药原料药及中间体技改项目、环丙胺产业链延伸项目、医药原料药绿色智造升级及中间体循环利用技改项目等均有序推进。[2] 公司综合优势凸显 - 公司在生产制造方面精通典型化学反应和溶剂技术工艺，通过一体化研究布局节约成本，形成高效制造的优势。[2] - 在渠道平台方面，公司为海内外客户提供服务，实现内外贸一体化，销售网络覆盖六大洲，产品销售至115个国家和地区。[2] - 公司是全球最大的大环内酯类和喹诺酮类原料药供应商之一，产品涵盖多个治疗领域。[2] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年EPS分别为1.73元、2.13元、2.55元，对应动态PE分别为11/9/7倍。[2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 医药业务回暖，Q2 业绩优秀 - 公司2024年上半年实现营收28.92亿元，同比增长2.94%；归母净利润4.05亿元，同比增长13.18%。其中2024年Q2单季度实现营收15.54亿元，同比增长11.01%；归母净利润2.06亿元，同比增长26.42%。[2] - 公司医药板块上半年实现营业收入20.36亿元，同比增长9.46%，占总收入的70%。公司上半年26个主要产品中有20个实现了销量增长。[2] - 动保板块实现收入8.2亿元，同比下降约10%，但销量大幅提升，成本端有所下降。养殖业周期反转或带动动保板块量价齐升。[2] 公司重点项目建设稳步推进 - 公司在全力推进完工募投项目的达产达标，同时新增重点项目建设稳步开展。年产70000吨关键医药中间体项目、年产1420吨医药原料药及中间体技改项目、环丙胺产业链延伸项目、医药原料药绿色智造升级及中间体循环利用技改项目等均有序推进。[2] 公司综合优势凸显 - 公司在生产制造方面精通典型化学反应和溶剂技术工艺，通过一体化研究布局节约成本，形成高效制造的优势。[2] - 在渠道平台方面，公司为海内外客户提供服务，实现内外贸一体化，销售网络覆盖六大洲，产品销售至115个国家和地区。[2] - 公司是全球最大的大环内酯类和喹诺酮类原料药供应商之一，产品涵盖多个治疗领域。[2] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年EPS分别为1.73元、2.13元、2.55元，对应动态PE分别为11/9/7倍。[2] - 维持"买入"评级。[1]

证券代码：605507 证券简称：国邦医药 国邦医药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 投资者关系活 □ 新闻发布会 □ 路演活动 动类别 □ 现场参观 □ 其他（电话会议） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------------------------------------|-------|-------|--------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | 参与单位名称 | 中信证券（韩世通、王凯旋、王郑洋）；华创证券（王宏雨）； | | | | | | 及人员姓名 | 开源证券（阮帅）；银河证券（孙怡）；首创证券（王斌）；国 | | | | | | | 盛证券（胡偌碧）；东吴证券（徐梓煜）；中泰证券（祝嘉琦、 | | | | | | | 李雨蓓）；中信建投（赖俊勇）；太平洋医药（周豫 ...

2024 年 08 月 27 日 公司深度研究 买入/维持 国邦医药(605507) 昨收盘:16.61 医药生物 医药业务回暖，动保业务弹性可期 走势比较 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 (40%) (30%) (20%) (10%) 0% 10% 23/8/2823/11/824/1/1924/3/3124/6/1124/8/22 国邦医药 沪深300 股票数据 总股本/流通(亿股) 5.59/5.59 总市值/流通(亿元) 92.82/92.82 12 个月内最高/最低价 (元) 21.27/13.01 相关研究报告 证券分析师：周豫 E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：乔露阳 E-MAIL：qiaoly@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524080001 报告摘要 持续深耕医药、动保领域，打造一体化产业布局。公司成立于 1996 年，于 2021 年在上交所上市，是全球规模最大的大环内酯类和喹诺酮类 原料药供应商之一，国内硼氢化钠、硼氢化钾、环丙胺等中间体产能最大 的企业之一，国内 ...

公司代码：605507 公司简称：国邦医药 国邦医药集团股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人邱家军、主管会计工作负责人龚裕达及会计机构负责人（会计主管人员）石兴成 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投 资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险，公司已在本报告中阐述 关于公司未来经营过程中可能面临 ...

业绩总结 - 国邦医药2026年预计净利润为1421百万元，较2023年增长133.6%[5] - 营业利润增长率预计为19.84%，呈现稳定增长态势[5] - ROE预计在2026年达到12.95%，表现稳健[5] 未来展望 - 养殖业周期反转或带动动保板块量价齐升，2024年一季度末全国生猪存栏下降5.2%，预示猪价将保持上行通道[1] 新产品和新技术研发 - 公司在医药板块和动保板块销售方面有不同的增长预期，2024-2026年分业务收入和毛利率预测如下表[4] 市场扩张和并购 - 国邦医药通过集中竞价交易方式回购股份，已回购股份占公司总股本的比例为0.62%，总金额为5146万元[1] 其他新策略 - 西南证券研究发展中心发布了关于国邦医药（605507）的公司动态跟踪报告[11] - 上海、北京、深圳、重庆等地均设有西南证券机构销售团队[11] - 销售团队成员包括总经理助理、销售总监、高级销售经理、销售经理等职务[11]

2023年年度报告 公司代码：605507 公司简称：国邦医药 国邦医药集团股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2024年第一季度报告 证券代码：605507 证券简称：国邦医药 国邦医药集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人邱家军、主管会计工作负责人龚裕达及会计机构负责人（会计主管人员）石兴成保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

证券代码：605507 证券简称：国邦医药 国邦医药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-005 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 投资者关系活 □ 新闻发布会 □ 路演活动 动类别 □ 现场参观 □ 其他（电话会议） 会议时间 2023年11月1日 下午1:00-2:00 会议地点 上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/） 董事长：邱家军先生 ...

财务数据 - 2023年第三季度，国邦医药营业收入为1,243,756,560.90元，同比下降11.78%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为131,602,490.13元，同比下降41.78%[4] - 总资产为9,779,405,912.97元，较上年增长8.14%[5] - 公司非经常性损益项目合计为6,007,145.77元[6] - 归属于上市公司股东的净利润下降主要原因是产品价格下降导致利润率降低[7] - 经营活动现金流量净额为-98.22亿元，主要由于预付原料采购支出较大[9] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为30,348股，新昌安德贸易有限公司持股最多，占比23.08%[10] - 潍坊仕琦汇股权投资合伙企业持有股份数量为50,021,196股，占比8.95%[11] 资产情况 - 流动资产总额为5,129,609,663.62元[14] - 固定资产总额为2,647,407,785.16元[14] - 资产总额为9,779,405,912.97元[14] 财务表现 - 第三季度营业利润为563,975,837.46元，较去年同期下降了276,356,326.79元[17] - 净利润为487,655,739.51元，较去年同期下降了233,700,535.26元[17] - 综合收益总额为487,655,739.51元，较去年同期下降了233,700,535.26元[18] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为31.06亿美元，较去年同期增长7.2%[19] - 经营活动现金流出小计为30.95亿美元，较去年同期增长35.4%[19] - 投资活动现金流入小计为13.72亿美元，较去年同期减少57.4%[19] - 投资活动现金流出小计为12.85亿美元，较去年同期减少103.9%[19] - 筹资活动现金流入小计为7.24亿美元，较去年同期增长11.1%[20] - 筹资活动现金流出小计为8.88亿美元，较去年同期增长393.6%[20] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为8088.36万美元[20] - 现金及现金等价物净增加额为-5.79亿美元[20]