业绩总结 - 公司24Q1收入为3亿，同比增长6%，归母净利润为0.6亿，同比增长15%[1] - 公司23年智能家居产品收入为14亿，同比增长26%，毛利率为53%[1] - 公司23A毛利率为52%，同比增长约6%，净利率为19%，同比增长约2%[2] - 公司2024年预计营业收入为2,048.61百万元，增长率为21.34%[7] - 公司2024年预计EBITDA为519.82百万元，归属母公司净利润为408.91百万元[7] - 公司2024年预计EPS为1.01元/股，市盈率为14.77[7] 未来展望 - 公司调整盈利预测，预计24-26年归母净利分别为4.1/4.8/5.6亿元，EPS分别为1.01/1.18/1.38元/股[5] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1,703.05百万元，较2022年增长376.95%[8] - 营业收入预计在2026年达到2,816.09百万元，较2022年增长103.18%[8] - 营业利润预计在2026年达到646.85百万元，较2022年增长164.94%[8] - 毛利率预计在2026年为49.50%，较2022年略有下降，但仍保持在较高水平[8] - 净利率预计在2026年为19.86%，较2022年有所增长，显示公司盈利能力稳健[8]

业绩总结 - 公司23A年收入达16.88亿元，同比增长22.2%[1] - 公司24Q1年收入为2.92亿元，同比增长5.7%[1] - 公司毛利率同比提升5.0%[4] - 公司净利率同比提升3.6%[4] - 公司2026年预计净利润为475百万元[9] 用户数据 - 公司电商收入连续8年蝉联行业销量第一，持续保持稳健增长[2] - 公司产品智能家居收入同比增长26.4%[3] - 公司普通晾衣架产品收入同比增长1.58%[3] 未来展望 - 公司预测2024年归母净利润为375万元，同比增长14.7%[4] - 公司预测2025年归母净利润为426万元，同比增长13.4%[4] - 公司预测2026年归母净利润为476万元，同比增长11.8%[4] 新产品和新技术研发 - 公司产品智能家居收入同比增长26.4%[3] 市场扩张和并购 - 公司持续加大费用投放，行业竞争加剧，下调24-25年归母净利润预期[7] 其他新策略 - 公司维持“买入”评级，核心假设风险为智能晾衣架渗透率提升不及预期、行业竞争加剧[7] - 公司承诺报告内容独立客观，不受任何形式补偿影响[10] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，可能持有或交易本报告提到的投资标的[11] - 公司提供股票投资评级说明，包括买入、增持、中性和减持[12] - 行业的投资评级包括看好、中性和看淡[13]

业绩总结 - 好太太公司2023年营业收入为16.88亿元，同比增长22.16%[1] - 2024年一季度，好太太公司实现营业收入2.92亿元，同比增长5.73%[1] - 好太太公司预计2024-2026年营业收入分别为20.57、24.77、29.62亿元，同比增长分别为21.82%、20.42%、19.60%[3] - 2026年预测公司营业收入将达到2962.3百万元，较2022年增长了114.3%[5] - 2026年预测公司净利润率将达到19.1%，较2022年提高了3.3个百分点[5] - 2026年预测公司ROE将达到16.5%，较2022年增长了5.8个百分点[5] - 2026年预测公司P/S比率将为2.1，较2022年下降了2.3个百分点[5] - 2026年预测公司EV/EBITDA为6.7，较2022年下降了14.5个百分点[5] 公司评级 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[6] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[6] - 风险评级分为A和B两个等级，分别代表正常风险和较高风险[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营收16.9亿元，同比增长22.2%[1] - 公司2023年毛利率为51.4%，同比提升5个百分点，其中智能家居产品毛利率为53.1%[1] - 公司2023年线上/线下销售模式下毛利率分别为53.9%/47.7%，总费用率为28.2%，净利率为19.4%[2] 业务展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.99元、1.19元、1.40元，对应PE分别为15倍、12倍、11倍[6] - 公司假设智能家居品类保持量价齐升趋势，销量分别同比增长20%、17%、15%，毛利率稳步回升[7] - 公司预测2024-2026年业务收入及毛利率，智能家居产品毛利率预计分别为54.0%、54.5%、55.0%[8] 财务指标 - 公司的营业利润增长率分别为53.00%、22.12%、20.08%、18.47%[9] - 公司的净利润增长率分别为49.62%、22.41%、19.87%、18.36%[9] - 公司的ROE分别为12.13%、13.88%、14.90%、15.71%[9] - 公司的ROA分别为10.35%、11.93%、12.71%、13.34%[9] - 公司的ROIC分别为15.30%、18.55%、19.87%、21.34%[9] - 公司的EBITDA/销售收入比率分别为24.31%、31.22%、30.82%、30.75%[9] - 公司的资产负债率分别为14.71%、14.08%、14.71%、15.04%[9] - 公司的流动比率分别为1.48、1.62、1.76、1.99[9] - 公司的速动比率分别为1.12、1.14、1.31、1.54[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收16.9亿元，同比增长22.2%[1] - 公司2023年毛利率为51.4%，同比提升5个百分点，其中智能家居产品毛利率为53.1%[1] - 公司2023年线上/线下销售模式下毛利率分别为53.9%/47.7%，总费用率为28.2%，净利率为19.4%[2] 业务展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.99元、1.19元、1.40元，对应PE分别为15倍、12倍、11倍[6] - 公司假设智能家居品类保持量价齐升趋势，2024-2026年产品单价每年同比增长3%，销量分别同比增长20%、17%、15%[7] - 公司预测2024-2026年分业务收入成本如下表：2024年毛利率为52.4%，智能家居产品毛利率为54.0%[8] 财务指标 - 公司2024年预计净利润为400.16百万元，2025年预计为479.66百万元，2026年预计为567.73百万元[9] - 公司营业利润增长率分别为53.00%、22.12%、20.08%、18.47%[9] - 公司净利润增长率分别为49.62%、22.41%、19.87%、18.36%[9] - 公司ROE分别为12.13%、13.88%、14.90%、15.71%[9] - 公司ROA分别为10.35%、11.93%、12.71%、13.34%[9] - 公司ROIC分别为15.30%、18.55%、19.87%、21.34%[9] - 公司EBITDA/销售收入分别为24.31%、31.22%、30.82%、30.75%[9] - 公司资产负债率分别为14.71%、14.08%、14.71%、15.04%[9] - 公司流动比率分别为1.48、1.62、1.76、1.99[9] - 公司速动比率分别为1.12、1.14、1.31、1.54[9]

业绩总结 - 公司一季度营业收入为2.92亿元，同比增长5.73%[2] - 归属于上市公司股东的经理人为5540.32万，同比增长15.75%[2] - 电商渠道销售占比超过50%，同比增长14%[3] - 智能产品销售占比超过85%，同比增长30%以上[4] 未来展望 - 公司展望全年均价变化情况，目前均价下滑明显[8] - 好太太预计上半年产品价格稳定略下降，全年价格波动不超过三个点[9] - 今年新品方向可能是更小型化，具体方向不便透露[10] 新产品和新技术研发 - 公司调整智能门锁业务，统一线上线下渠道管理[15] - 公司在研发方向上致力于打造产品的平台化，以降低不同SKU产品的物料损耗[21] 市场扩张和并购 - 公司对线下渠道有详细计划，包括专卖店、社区销售和社交软件渠道[6] - 公司通过区域运营平台鼓励经销商做大、做强，保持活力[7] 负面信息 - 京东对品牌支持更高，但费用率提升影响品牌利润[12] - 抖音销售占比约为5%，增速有降速迹象[13]

财务状况 - 2024年第一季度，公司营业收入为292,063,615.37元，同比增长5.73%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为55,549,590.00元，同比增长15.07%[4] - 总资产为3,136,446,983.46元，较上期下降0.73%[5] - 公司流动资产中，货币资金为340,629,447.74元，较上期下降了10.5%[10] - 公司存货为168,409,612.18元，较上期增长了6.5%[11] - 公司非流动资产中，投资性房地产为209,665,247.14元，保持稳定[11] - 公司流动负债合计为358,641,786.86元，较上期下降了18.7%[12] - 公司所有者权益合计为2,754,007,563.17元，较上期增长了2.2%[13] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-25,239,809.38元，同比下降167.17%[4] - 经营活动现金流出小计为387,119,812.60元，较去年同期增加了26.06%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为-14,153,147.34元，较去年同期减少了71.02%[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为-475,200.00元，较去年同期增加了94.52%[17] - 现金及现金等价物净增加额为-39,868,156.72元，较去年同期增加了240.73%[17] 股东信息 - 前十名股东中，沈汉标持有53.79%股份，王妙玉持有28.74%股份[8] - 公司股东中，沈汉标与王妙玉为夫妻关系，是公司共同实控人[9] 利润情况 - 2024年第一季度公司营业利润为63,084,651.76元，较去年同期增长了20.53%[14] - 净利润为55,446,571.45元，同比增长了15.01%[14] - 综合收益总额为55,446,571.45元，较去年同期增长了15.01%[14] - 每股收益为0.14元，同比增长16.67%[15] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目中，政府补助计入当期损益151,101.57元[6] 资产变动 - 预付款项增加31.66%，其他流动资产增加210.18%[7]

业绩总结 - 公司2023年实现收入16.88亿元，同比增长22.2%[1] - 公司2023年归母净利润为3.27亿元，同比增长49.7%[1] - 公司2023年现收入5.72亿元，同比增长53.1%[1] - 公司2023年智能家居产品收入占比84.86%，同比增长2.84%[1] - 公司2023年毛利率为51.4%，同比增长5.0pct[1] - 公司2023年净利率为19.4%，同比增长3.6pct[1] - 公司2023年产生净经营现金流5.0亿元，同比增长3.7亿元[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为4.1亿元/4.9亿元/5.5亿元[1] - 公司2023年营业收入为16.88亿元，同比增长22.2%[1] - 公司2023年归母净利润为3.27亿元，同比增长49.7%[1] 未来展望 - 2024年预计营业收入将从2053百万元增长至2825百万元，增长率为16%[2] - 2024年预计净利润将从413百万元增长至545百万元，增长率为32%[2] - 2024年预计每股收益将从1.02元增长至1.35元，增长率为33%[2] - 2024年预计ROE将从13.8%增长至14.4%[2] - 2024年预计EBITDA将从530百万元增长至690百万元，增长率为30%[2] - 2024年预计P/E比率将从14.0增长至10.6[2] - 2024年预计P/B比率将从2.2增长至1.7[2] 其他新策略 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 评级标准是根据公司股价相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[7] - 不同市场（A股、新三板、香港、美股）有不同的基准指数用于评级[7]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为16.88亿元，同比增长22.16%[2] - 公司2023年全年净利润为3.23亿元，同比增长46.18%[2] - 公司电商渠道销售额超过11亿元，占比超过60%[3] - 公司线下渠道销售额为6.3亿元，同比增长28%[3] - 公司电商渠道销售116万套产品，线下渠道销售120万套产品[4] - 公司电商渠道全品均价约860元，线下渠道全品均价约500元[4] 未来展望 - 公司24年将通过专卖店、家电渠道、家装渠道等多种渠道拓展线下渠道[8] - 公司在24年将尝试线上线下融合经营模式，继续完善自营模式并重视工程业务以稳定市场份额[14] - 公司认为智能化产品是未来趋势，入门级产品价格应在1000元左右，智能化产品主要集中在一二线城市[16] 新产品和新技术研发 - 公司在23年通过诉讼解决了外部影响，希望在24年智能锁销售能够顺畅拓展[10] - 公司在23年的大宗元材料成本相对稳定，毛利水平和经理水平较高，通过供应商优化和技术革新维持原材料价格[10] - 公司通过研发和供应链打造以及成本控制，使得产品价格合理下降，保持稳中略下降的趋势[18] 市场扩张和并购 - 公司24年计划通过产业链延伸提升毛利率[18] - 公司计划通过规模增长来提升利润，维持相对合理的费比和利润率[20] 负面信息 - 公司在四季度进行了股权摊销和固定资产摊销，导致利润率偏低[26] - 四季度利润率下降主要是因为进行了四季度的费用摊销，尤其是销售费用占比提升[27]

财务数据 - 公司2023年营收达到16.9亿，同比增长22.2%[1] - 公司2023年Q4收入为5.7亿，同比增长53.1%[1] - 公司2023年存货与应收账款同比分别下降19.6%和9.6%[1] - 公司2023年智能家居收入同比增长26.4%[1] - 公司2023年线下收入增长26.5%[2] - 公司2023年毛利率同比增加5.0pct至51.4%[3] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.9/4.8/5.8亿元[4] - 公司2023年营业收入同比增长22.2%[5] - 公司2023年毛利率为21.7%[5] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润同比增速分别为19.6%/21.6%/21.0%[4] - 2026年每股收益预计为1.43美元[8] - 2026年每股红利预计为0.78美元[8] - 2026年ROE预计为19%[8] - 2026年P/E预计为10.2[8] - 2026年P/B预计为1.9[8] 公司信息 - 该报告由国信证券经济研究所发布[15] - 公司总部位于深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[15] - 公司总机电话号码为0755-82130833[15] - 公司在上海浦东民生路证大五道口广场1号楼12层设有办公室[15] - 公司在北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层设有办公室[15]