证券代码：603755 证券简称：日辰股份 编号：2024-12-17 青岛日辰食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |---------------|-----------------------------------------|---------------------------------------------------------------| | | | | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 投资者关系 | 新闻发布会 | 路演活动 | | 活动类别 | 现场参观 | 电话会议 | | | | 其他（青岛辖区上市公司集体接待日活动） | | 参与单位 名称 | 网络投资者 | | | 活动时间 | 2024 年 11 月 28 日 | | | 活动地点 | 中国证券报中证网（网址： | https://www.cs.com.cn ） | | 上市公司 | 董事长、总经理：张华君 独立董事：胡左浩 | | | 参会人员 | 董事会秘书：赵兴健 财务总监：张韦 | | | | | | | | 1 么应对 ...

公司公告 - 日辰股份控股股东青岛博亚及其一致行动人晨星致远与君弘钱江签署股份转让协议 [1] - 青岛博亚、晨星致远拟转让494.62万股（占公司总股本的5.02%）给君弘钱江 [1] 股份转让细节 - 每股转让价格为26元，转让总价款为1.29亿元 [2] - 权益变动后，青岛博亚及其一致行动人合计持有公司58.6%股份，君弘钱江持有公司5.02%股份 [2]

公司信息 - **公司名称**：青岛日辰食品股份有限公司 - **证券代码**：603755 - **证券简称**：日辰股份 - **公告编号**：2024-051 - **公告日期**：2024年11月23日 - **公告内容**：关于参加2024年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日活动暨召开2024年第三季度业绩说明会的公告[1] 会议信息 - **会议类型**：2024年第三季度业绩说明会 - **会议时间**：2024年11月28日下午15:00-17:00 - **会议地点**：中国证券报中证网（网址：https://www.cs.com.cn） - **会议方式**：网络远程[3][4] 参会人员 - **董事长、总经理**：张华君先生 - **独立董事**：胡左浩先生 - **董事会秘书**：赵兴健先生 - **财务总监**：张韦女士[5] 投资者参与方式 - 投资者可登录中国证券报中证网（网址：https://www.cs.com.cn）参与本次互动交流[5] 联系方式 - 联系人：公司证券事务部 - 电话：0532-87520886 - 邮箱：rcspzqb@richen.com[5] 其他事项 - 本次投资者说明会召开后，投资者可以通过中国证券报中证网（网址：https://www.cs.com.cn）查看本次投资者说明会的召开情况及主要内容[5][6]

会议基本信息 - 会议类型为2024年第三季度业绩说明会[4] - 会议召开时间为2024年11月28日下午15:00 - 17:00[3][4] - 会议召开地点为中国证券报中证网（网址：https://www.cs.com.cn）[3][4] - 会议召开方式为网络远程[3][4] 参会人员 - 董事长、总经理张华君先生参加[5] - 独立董事胡左浩先生参加[5] - 董事会秘书赵兴健先生参加[5] - 财务总监张韦女士参加[5] 投资者参与方式 - 投资者可登录中国证券报中证网（网址：https://www.cs.com.cn）参与互动交流[3][4][5] 联系信息 - 联系人：公司证券事务部[5] - 电话：0532 - 87520886[5] - 邮箱：rcspzqb@richen.com[5] 其他事项 - 投资者可通过中国证券报中证网查看会议召开情况及主要内容[5]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[6][8] 报告核心观点 - 日辰股份2024Q1 - 3营业总收入2.97亿元（同比+11.78%）归母净利润5443.45万元（同比+30.88%）扣非净利润5245.79万元（同比+35.38%）单看2024Q3营业总收入1.1亿元（同比+6.45%）归母净利润2570.35万元（同比+44.52%）扣非净利润2503.12万元（同比+49.39%）[1][4] - 餐饮端增长维持较快2024年Q1 - Q3营收餐饮1.48亿元（同比+24.08%）2024Q3（同比+20.83%）食品加工1.01亿元（同比+0.68%）2024Q3（同比 - 9.06%）品牌定制0.39亿元（同比+11.6%）2024Q3（同比+18.91%）[4] - 2024Q1 - 3归母净利率同比提升2.67pct至18.31%毛利率同比 - 0.68pct至38.49%期间费用率同比 - 3.93pct至17.05%单看2024Q3归母净利率同比提升6.17pct至23.41%毛利率同比+0.61pct至39.04%期间费用率同比 - 7.25pct至10.9%[5] - 新客持续拓展公司实现在餐饮弱复苏背景下的逆势增长预计2024 - 2025年归母净利润分别为0.77/0.86亿元EPS分别为0.78/0.87元对应PE为31/28倍[6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2023 - 2026年营业总收入分别为3.59亿、4.17亿、4.82亿、5.57亿营业成本分别为2.2亿、2.59亿、2.97亿、3.39亿毛利分别为1.39亿、1.58亿、1.86亿、2.18亿[12] - 2023 - 2026年归母净利润分别为0.56亿、0.77亿、0.86亿、1.01亿EPS分别为0.57、0.78、0.87、1.03元[12] - 2023 - 2026年经营活动现金流净额分别为7000万、6600万、9400万、10600万投资活动现金流净额分别为 - 1.25亿、 - 1.48亿、 - 1.43亿、 - 1.4亿筹资活动现金流净额分别为 - 4900万、100万、1200万、1000万[12] 业务发展方面 - 餐饮端增长较快食品加工边际承压品牌定制环比改善[4] - 新客持续拓展产能预计2024年底前完成募投项目竣工投产有望推动产品升级拓展新品类优化产品结构[6]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[3][5] 报告核心观点 - 报告期内公司业绩增长，餐饮保持高增降费提升盈利能力，股权费用终止盈利能力显著提升，随着餐饮渠道恢复和新客户渠道拓展有望贡献增量[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 24Q1 - 3实现收入/归母净利润2.97/0.54亿元，同比+11.78%/30.88%；24Q3实现收入/归母净利润1.10/0.26亿元，同比+6.45%/44.52%[1] - 24Q3公司酱汁类/粉体类/食品添加剂收入8733/2186/48万元（同比+15.81%/-17.15%/-28.22%），收入占比分别变动+6.03/-5.82/-0.22个百分点至79.63%/19.93%/0.44%[1] - 24Q3公司华东/华北/东北/华中/华南/其他收入分别为7565/1963/289/405/672/74万元（同比+4.79%/+16.89%/-33.42%/-22.68%/+123.79%/-18.72%）[2] - 24Q3餐饮/食品加工/品牌定制/直营商超/直营电商/经销商收入分别为5766/3670/1383/35/67/47万元（同比+20.83%/-9.06%/+18.91%/-12.55%/+76.55%/-76.24%），2024Q3经销商数量净减37家至71家[2] - 24Q3公司毛利率/净利率分别同比变动+0.61/+6.17个百分点至39.04%/23.41%，销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比变动+1.13/-7.95/-0.15个百分点至7.10%/0.28%/0.57%[2] - 预计24 - 26年营收分别4.15/4.82/5.59亿元（前值为4.32/5.18/6.20亿元），同增15%/16%/16%；归母净利润分别0.72/0.85/1.01亿元（前值为0.71/0.87/1.06亿元），同增27%/19%/18%，对应PE分别为34X/28X/24X[3] - 报告给出2022 - 2026年的营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、市销率、EV/EBITDA等财务数据[4] - 报告期内公司的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据呈现出公司的财务状况，如2023 - 2026年的货币资金、应收票据及应收账款、预付账款、存货等数据[7][8]

报告公司投资评级 报告给予日辰股份"买入(维持)"评级[1] 报告的核心观点 1) 公司2024Q1-Q3实现营收2.97亿元(同增12%)，归母净利润0.54亿元(同增31%)，扣非归母净利润0.52亿元(同增35%)[1] 2) 2024Q3公司营收1.10亿元(同增6%)，归母净利润0.26亿元(同增45%)，扣非归母净利润0.25亿元(同增49%)[1] 3) 公司毛利率同增1pct至39.04%，主要系原材料成本增加所致，销售/管理费用率分别同比+1pct/-8pct至7.10%/0.28%，管理费用下降主要系公司严格执行降本增效，叠加终止股权激励计划影响计提的股份支付费用所致，净利率同增6pct至23.41%[1] 4) 公司酱汁类调味料主业维持稳定增长，餐饮业务在外部环境承压下延续增长态势，呷哺呷哺等连锁餐饮大客户推新保障渠道逆势扩张，品牌定制渠道新客户订单稳定释放[1] 5) 公司华东优势市场稳步拓展[1] 6) 我们看好公司产品结构持续优化，短期内产能释放提升公司订单承接能力，中长期渠道结构持续优化、中型餐饮客户稳定开拓、新品类导入有望为公司利润率上行提供坚实支撑[1] 财务数据总结 1) 2024-2026年EPS预测为0.74/0.87/1.02元，当前股价对应PE分别为34.2/28.9/24.7[3] 2) 2024-2026年营收预测为415/476/542百万元，归母净利润预测为72/86/100百万元[3] 3) 2024-2026年毛利率预测为39.2%/39.4%/39.6%，净利率预测为17.5%/18.0%/18.5%[4] 4) 2024-2026年ROE预测为10.2%/11.9%/13.6%[4]

报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 24Q3 扣非后归母净利润同比增长49.39% [5] - 24年前三季度公司实现营收2.97亿元，同比增长11.78%，归母净利润0.54亿元，同比增长30.88%，扣非后归母净利润0.52亿元，同比增长35.38% [5] - 单Q3公司营收1.1亿元，同比增长6.45%，归母净利润0.26亿元，同比增长44.52%，扣非后归母净利润0.25亿元，同比增长49.39% [5] 成本费用分析 - 24Q3管理费用率同比下降8.23个百分点 [6] - 24前三季度毛利率38.49%，同比下降0.68个百分点，主要系产品结构变化所致 [6] - 销售费用率7.37%，同比上升0.22个百分点，管理费用率(含研发)8.99%，同比下降4.2个百分点，主要系股份支付费用减少所致 [6] - 24Q3毛利率39.04%，同比上升0.61个百分点，销售费用率7.1%，同比上升1.13个百分点，管理费用率(含研发)3.23%，同比下降8.23个百分点 [6] 产品和渠道表现 - 24Q3各产品营收(yoy)分别为:酱汁类0.87亿元(+15.81%)、粉体类0.22亿元(-17.15%)、食品添加剂0.005亿元(-28.22%) [7] - 24Q3各渠道营收(yoy)分别为:餐饮0.58亿元(+20.83%)、食品加工0.37亿元(-9.06%)、品牌定制0.14亿元(+18.91%)、直营商超0.003亿元(-12.55%)、直营电商0.01亿元(+76.55%)、经销商(零售)0.005亿元(-76.24%) [7] - 公司在产品端不断推陈出新，近三年开发的新品销售占比超过50%，为后续增长提供动能 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司24-26年EPS分别为0.81/0.92/1.12元 [8] - 给予公司24年40-45倍PE,对应合理价值区间32.4-36.45元 [8] 风险提示 - 上游原材料价格波动影响 [8] - 行业竞争加剧 [8]

报告公司投资评级 买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 公司Q3业绩增长超预期 - 公司Q3实现营收1.1亿元,同比+6.45%;归母净利润0.26亿元,同比+44.52% [1] - 公司Q3毛利率为39.04%,同比+0.61pct;费用率大幅改善,归母净利率为23.41%,同比+6.17pct [3] 餐饮渠道保持快增长,食品加工渠道面临调整 - 公司Q3餐饮渠道营收同比+20.83%,延续上半年快速增长趋势 [2] - 公司Q3食品加工渠道营收同比-9.06%,面临调整 [2] 前三季度平稳收官,旺季有望带动主业销售回暖 - 尽管大环境疲软,但公司前三季度经营端平稳收官,主业销售实现双位数增长 [4] - 预计Q4消费旺季到来,公司持续创新驱动,核心渠道有望销售回暖 [4] 财务数据和估值分析 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为0.73/0.88/1.05亿元,同比增长30%/20%/20% [4] - 公司2023-2026年营收增速预计为16.5%/13.1%/18.4%/17.3%,净利率预计为15.7%/18.1%/18.3%/18.7% [7] - 公司2023-2026年ROE预计为8.1%/9.5%/10.2%/10.9%,ROIC预计为13.3%/14.7%/15.9%/17.3% [7] - 公司2023-2026年市盈率预计为50.1x/38.5x/32.2x/26.9x,市净率预计为4.0x/3.7x/3.3x/2.9x [5]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为10.98亿元，同比增长6.45%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为29.72亿元，同比增长11.78%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.57亿元，同比增长44.52%[2,5] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5.44亿元，同比增长30.88%[2,5] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.26元，同比增长44.44%[2,5] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.55元，同比增长30.95%[2,5] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.50亿元，同比增长49.39%[2,5] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.25亿元，同比增长35.38%[2,5] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.52亿元，同比增长4.91%[2] 股东情况 - 公司前十大股东持股情况[6] - 公司通过集中竞价交易方式回购公司股份1,420,000股，占公司总股本的1.44%[10] - 回购成交的最高价格为22.54元/股，最低价格为19.88元/股，回购均价21.24元/股，回购已支付的总金额为3,016.76万元[10] 资产负债情况 - 公司流动资产合计为34.07亿元，非流动资产合计为65.16亿元，资产总计为99.23亿元[11][13] - 公司流动负债合计为21.69亿元，非流动负债合计为8.41亿元，负债总计为30.10亿元[13] - 公司货币资金为8.55亿元，交易性金融资产为10.92亿元[11] - 公司应收账款为8.31亿元，存货为3.41亿元[11] - 公司长期股权投资为10.01亿元，固定资产为17.40亿元，在建工程为27.80亿元[13] - 公司短期借款为10.57亿元，应付账款为9.41亿元[13] 财务指标 - 2024年前三季度营业收入为2.97亿元，同比增长11.8%[15] - 2024年前三季度净利润为5,443.45万元，同比增长30.9%[15] - 2024年9月30日长期借款为5,287.64万元，较上年末增加64.5%[14] - 2024年9月30日未分配利润为25,338.44万元，较上年末增加27.4%[14] - 2024年前三季度销售费用为2,189.17万元，同比增长15.1%[15] - 2024年前三季度管理费用为1,691.06万元，同比下降33.7%[15] - 2024年前三季度研发费用为981.98万元，同比增长2.7%[15] - 2024年前三季度财务费用为204.85万元，同比增长21.5%[15] - 2024年前三季度其他收益为147.92万元，同比增长347.1%[15] - 2024年前三季度投资收益为230.71万元，同比下降14.4%[15] 现金流量 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为302,805,897.61元，同比增长9.8%[18] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为169,150,927.45元，同比增加19.3%[18] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为44,658,217.77元，同比减少4.9%[18] - 2024年前三季度支付的各项税费为28,284,736.86元，同比减少15.1%[18] - 2024年前三季度投资支付的现金为495,000,000.00元，同比减少14.3%[18] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为99,726,775.00元，同比减少11.4%[18] - 2024年前三季度偿还债务支付的现金为69,561,458.35元，同比减少33.6%[18] - 2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为2,985,003.37元，同比减少86.9%[18] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为60,279,905.91元，同比增加46.0%[18] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为45,235,491.52元，同比增加4.9%[18]