业绩总结 - 公司2023年收入同比增长10.53%，归母净利润同比下降6.55%[1] - 2023年薄纸吨净利下滑，厚纸销量增长主要由新投产食品卡纸贡献[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.31亿元、12.18亿元、15.52亿元[4] 未来展望 - 公司产能达160万吨，2024年广西和湖北浆纸一体化基地陆续投产[3] - 公司2026年预计营业收入将达到14755百万元，较2023年增长72.6%[6] - 预计2026年每股收益将达到2.20元，较2023年增长134.0%[6] - 公司2026年ROE预计将达到15.4%，较2023年增长69.2%[6] - 公司2026年资产负债率预计将降至50.4%，较2023年下降17.3%[6] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[11] - 报告中的信息和意见仅供参考，不代表证券买卖出价或征价邀请[11] - 过往业绩不预示未来回报，投资者应独立评估风险[11] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[12] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入85.53亿元，同比增长10.5%[4] - 公司Q4营收23.4亿元，同比增长5.1%[4] - 公司2024-2026年预计实现营收分别为106.4、129.8、156.5亿元，同比增长分别为24.4%、22%、20.5%[6] - 公司2023年销售毛利率为11.62%，归母净利率为7.76%[2]

财务数据 - 公司23A年报显示，实现营收85.5亿元，同比增长10.5%[1] - 公司23A纸品销量达到97.1万吨，同比增长19.6%[2] - 公司23A销售费用率为0.38%，管理&研发费用率为3.04%，财务费用率为2.13%，净利率为7.8%[3] - 公司24-26年预计归母净利分别为9.6、13.6、16.1亿元，对应PE分别为13.3/9.4/8X[5] - 主营业务收入预计在2026年达到13,764百万元，增长率为12.4%[7] - 每股收益预计在2026年达到2.276元[7] - 净资产收益率预计在2026年达到15.43%[7] - 主营业务收入增长率在2025年最高，为19.07%[7] - EBIT增长率在2024年最高，为69.62%[7] - 净利润增长率在2024年最高，为44.32%[7] - 资产负债率在2026年预计为53.15%[7] - EBIT利息保障倍数在2026年预计为6.7[7] - 应收账款周转天数在2022年为59.6天[7] - 存货周转天数在2023年为116.6天[7] 投资建议 - 公司24-26年预计归母净利分别为9.6、13.6、16.1亿元，对应PE分别为13.3/9.4/8X，维持“买入”评级[5] - 报告中给出的历史推荐与股价数据显示，公司股票的市价在不同日期呈现不同的变化趋势，投资评级为买入[9] 其他注意事项 - 报告强调，使用本报告所包含的材料需谨慎，不构成对任何人的个人推荐，过往业绩不能代表未来表现[11] - 报告提醒收件人保持独立判断，不应将报告中的观点和建议视为特定客户的投资建议或策略[12]

公司业绩 - 公司2023年度净利润为663,792,826.05元，较上一年下降6.55%[14] - 公司2023年度营业收入为8,553,477,696.71元，较上一年增长10.53%[14] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为61,608,670.88元[14] - 公司完成机制纸产量104.24万吨，同比增长25.98%，销售量97.13万吨，同比增长19.65%[20] - 公司实现营业收入855,347.77万元，同比增长10.53%[20] - 公司资产总额1,886,953.08万元，同比增长42.27%[20] - 公司在2023年抓住市场逐步回暖的机遇，释放相应产能，实现归属于母公司净利润48,315.40万元，同比增长35.68%[20] - 公司募投项目30万吨食品卡纸正式投产运行，市场口碑良好[20] - 公司食品卡纸产品市场稳定，盈利情况较投产初期已大幅好转[20] - 公司正进一步根据市场需求和产品市场定位计划，对产品进行优化升级，以满足市场对高端食品卡纸性能的需求[20] - 公司食品医疗消费类产品生产量达到26.48万吨，同比增长63.37%，销售量达到22.98万吨，同比增长49.01%[21] - 公司电解电容器纸基材料销售达到5100多吨，同比增加12.35%[21] - 公司日用消费系列纸基材料产量增长了22.16%，其中标签离型系列材料同比增加25.32%[21] - 公司外销业务收入达5.74亿元人民币[21] - 公司新增光伏发电容量17.69 MW，总装机容量达52.24 MW，年发电量为5176.74万度[23] - 公司积极响应国家“碳达峰”“碳中和”战略部署，完成两个组织层面的碳盘查和四个国际化产品的碳足迹追踪[23] - 公司在广西和湖北推进两大百亿投资项目，均按照建设计划稳步推进，湖北项目已率先点火试运行[24] - 2023年全年GDP增长为5.2%，总体平稳[25] - 2023年上半年我国机制纸与纸板产量为6,756万吨，同比微跌0.2%，全年机制纸产量达到1.44亿吨，同比增长5.2%[26] - 2023年下半年，秦皇岛山西优混平均平仓价格同比下跌23%，全年下半年下跌28%[27] 产品系列 - 公司主营业务为研发、生产和销售高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料，产品种类繁多，主要划分为六大系列，市场占有率超20%[28] - 食品与医疗包装材料系列主要应用于一次性食品包装和一次性医疗耗材包装，市场需求增长较快，公司产品迎合消费大众不断升级的消费理念[29] - 烟草行业配套系列适用于卷烟类产品过滤嘴和烟盒内衬材料的包装，市场占有率近45%，并已被国外主要知名烟草公司认证和稳定使用[29] - 家居装饰材料系列主要被应用于高档定制家具和地板行业，产品具有极高的表现性能和环保性，国内市场占有率超20%[29] - 商务交流及出版印刷材料系列适用于现代商务需求的特种纸基型应用材料，低定量出版印刷用纸在国内市场的占有率超过90%[30] - 电气及工业用纸系列主要为电解电容器纸等绝缘材料用纸以及不锈钢衬纸、CTP版衬纸、玻璃间隔用纸等工业配套用纸，具有广阔的市场发展空间[30] - 日用消费系列包括热敏应用类、转印用纸、标签离型用纸等与日常民生消费紧密相连的材料系列，热敏收银纸在国内市场占有率近25%[30] 公司战略 - 公司技术升级带来的产品附加值不断提高，进入高端市场[73] - 消费结构升级为行业发展带来新契机，市场需求持续增长[73] - 公司投产的湖北和广西项目采用林浆纸一体化，提升抗风险能力[74] - 公司经营战略包括产品线多样化、拓展新产品、国际合作、全球供应链市场等[75] - 公司2024年经营计划包括广西、湖北项目投产、调整产能布局、扩大市场占有率[76] - 公司加大人才培养投入，提升员工整体素质，推动产业扩大[77] - 公司深化ESG考核机制，完善“双碳”管理目标，推动可持续发展[77] 公司财务 - 公司2023年度报告显示，国内销售营业收入为753.24亿元，同比增长10.61%[43] - 公司2023年度报告显示，国外销售营业收入为57.35亿元，同比增长20.34%[43] - 公司2023年度报告显示，主营业务成本构成中，直接材料成本为397.89亿元，同比增长5.53%[45] - 公司2023年度报告显示，主营业务成本构成中，管理费用为14.71亿元，同比增长18.35%[50] - 公司2023年度报告显示，研发费用为112.89亿元，同比增长8.53%[50] - 公司2023年度报告显示，销售费用为32.18亿元，同比增长23.49%[49] - 公司2023年度报告显示，财务费用为18.19亿元，同比增长169.31%[50] - 公司2023年度报告显示，研发投入占营业收入比例为1.32%[51] - 公司

证券代码：603733 证券简称：仙鹤股份 公告编号：2023-083 债券代码：113632 债券简称：鹤21转债 仙鹤股份有限公司 关于接待机构调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 仙鹤股份有限公司（以下简称“公司”）于 2023年10月31日通过电话会议 交流形式接待了机构投资者调研，现将调研具体情况公告如下： 一、调研基本情况 调研时间：2023年10月31 日 调研方式：电话会议交流 调研机构名称（排名不分先后）：国盛证券、浙商证券、中信证券、中金公 司、东方证券、东兴证券、广发证券、国都证券、国联证券、国泰基金、南华基 金、银华基金、万家基金、永赢基金、富达基金、融通基金、宏利基金、方圆基 金、勤辰基金、善泽基金、淳厚基金、汇添富基金、易方达基金、铸信诚基金、 合煦智远基金、泰达宏利基金、西部利得基金、谢诺辰阳基金、华泰保兴基金、 民生加银基金、中信保诚基金、东方阿尔法基金、交银施罗德基金、中信建投、 榜样投资、银叶投资、君茂投资、巨子投资、源乘投资、域秀投资、远信投资、 ...

营业收入及利润 - 2023年第三季度，公司营业收入为24.46亿人民币，同比增长27.94%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为20.12亿人民币，同比下降5.45%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为16.73亿人民币，同比增长7.60%[4] - 公司的营业总收入为621.3亿，较去年同期增长了12.7%[21] - 公司的净利润为38.4亿，较去年同期减少了32.7%[22] 资产情况 - 总资产为175.49亿人民币，较上年同期增长32.31%[5] - 公司总资产达到1754.89亿人民币，较上一年同期增长32.2%[19] - 总资产本报告期末增长32.31%，主要原因是广西、湖北新项目投入增加[12] 负债情况 - 公司的流动负债合计为55.1亿，较上一季度增长了35.4%[20] - 公司的非流动负债合计为49.7亿，较上一季度增长了118.6%[20] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量为580.7亿，较去年同期增长了24.1%[24] - 2023年第三季度，公司现金及现金等价物净增加额为22.18亿人民币，较去年同期减少48.2%[26] - 现金及现金等价物净增加额为-46,971,485.92元[31]

证券代码：603733 证券简称：仙鹤股份 公告编号：2023-080 债券代码：113632 债券简称：鹤21转债 仙鹤股份有限公司 关于接待机构调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 仙鹤股份有限公司（以下简称“公司”）于 2023年10月10日通过现场及电 话会议交流形式接待了机构投资者调研，现将调研具体情况公告如下： 一、调研基本情况 调研时间：2023年10月10 日 调研方式：现场及电话会议交流 调研机构名称（排名不分先后）：国盛证券、东北证券、国泰证券、中信证 券、财通证券、中信建投、华夏基金、广发基金、南方基金、融通基金、兴 业基金、海创基金、嘉实基金、永赢基金、大成基金、银华基金、鹏华基金、 鹏扬基金、恒越基金、九泰基金、诺安基金、汇安基金、信诚基金、天弘基 金、汇添富基金、中科沃土基金、圆信永丰基金、创金合信基金、工银瑞信 基金、民生加银基金、交银施罗德基金、广发资管、中金资管、浙商资管、 中泰资管、华泰资管、光大资管、建投资管、百年资管、国寿资产、泰康资 ...

财务表现 - 本报告期公司营业收入为37.66亿人民币，同比增长4.68%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为1.81亿人民币，同比下降49.00%[10] - 经营活动产生的现金流量净额为-7.56亿人民币，同比下降275.55%[10] - 归属于上市公司股东的净资产为68.38亿人民币，较上年末下降0.60%[10] - 公司基本每股收益为0.26元，同比下降48.00%[10] 主营业务 - 公司主营业务为研发、生产和销售高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料，是国内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业[16] - 食品与医疗包装材料系列主要应用于一次性食品包装和一次性医疗耗材包装，是近期市场需求增长较快的领域，也是公司近期及未来深度开发和耕耘的重点产品系列[16] - 烟草行业配套系列适用于卷烟类产品过滤嘴和烟盒内衬材料的包装，公司产品具有高洁净度，在同类产品中的市场占有率近45%[16] 市场占有率 - 公司热敏收银纸在国内市场占有率近25%[19] - 公司国内热转印市场占有率超过30%[19] - 公司国内热敏纸市场的占有率近25%[23] 技术实力与环保 - 公司产品多元化优势显著，涉及60多个品种，市场布局广泛[24] - 公司拥有53项发明专利、95项实用新型专利，持续投入研发费用[24] - 公司是浙江省首批“浙江省绿色企业”和工信部命名的“国家级绿色工厂”，注重环保和可持续发展[24] - 公司通过实施多种节能改造项目取得显著成效，光伏装机容量达40MW，有效减少碳排放[68] 财务管理 - 公司在报告期内加速推进两大百亿投资项目，预计将在年底逐步投产运行[29] - 公司在广西、湖北投资的新项目导致在建工程和其他非流动资产增加，分别为75.04%和148.52%[36][38] - 公司短期借款增加了51.91%，主要是由于新增贷款所致[39] - 公司应付账款增加了34.79%，主要是由于原材料到货增加所致[41] 可持续发展 - 公司发布了2022年度可持续发展报告，入围“ESG先锋60”，获得较高的ESG评级[25] - 公司推进“数字化仙鹤”工业4.0管理创新战略，实现ERP大数据应用和智慧车间建设[25] - 公司在脱贫攻坚期间积极响应中央精准扶贫政策，资助贫困大学生、为贫困户发放慰问金、建立扶贫车间吸纳就业人员[69] 股权承诺 - 公司承诺股份锁定期内不转让或委托他人管理持有的股份[73][74][75] - 公司在锁定期满后减持股份价格不低于发行价[74][76] - 公司未履行承诺将回购违规卖出的股票，并延长持有全部股份的锁定期[75][77] - 公司承诺遵守稳定股价的预案，履行稳定公司股价的义务[77] - 公司承诺在股东大会上对回购股份的预案投赞成票[78]

证券代码：603733 证券简称：仙鹤股份 公告编号：2023-045 债券代码：113632 债券简称：鹤 21 转债 仙鹤股份有限公司 关于接待机构调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 仙鹤股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 5 月 18 日通过现场会议 交流形式接待了机构调研，现将情况公告如下： 一、调研情况 调研时间：2023 年 5 月 18 日 调研方式：现场会议交流 调研机构名称（排名不分先后）：国盛证券、源峰基金、招银理财、安信基 金、泰康人寿、招商基金、国华兴益资管、路博迈基金、合远基金、荷宝基 金、东证资管、融通基金、华泰资产、信诚基金 公司接待人员：董事长兼总经理王敏良，副总经理、董事会秘书王昱哲 二、交流的主要问题及公司回复概要 1、请问公司产能投放及规划情况？ 答：公司在建工程按建设规划正稳步推进。夏王纸业 PM5 项目已于 2021 年 12 月下旬顺利投产，释放产能超 7 万吨；常山哲丰 PM9 已于 2021 年 11 月投产， 释放产能 4 万吨， ...

营业收入及利润 - 2023年第一季度，仙鹤股份营业收入为18.37亿元，同比增长9.51%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元，同比下降16.35%[4] - 2023年第一季度营业总收入为1,837,474,993.83元，较去年同期增长9.51%[17] - 2023年第一季度净利润为122,613,624.21元，较去年同期减少16.38%[18] - 2023年第一季度每股基本收益为0.17元，较去年同期下降19.05%[19] - 公司2023年第一季度净利润为59,435,052.86元，较去年同期减少了21,445,245.07元[25] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-6.80亿元，同比下降736.43%[4] - 公司2023年第一季度现金及现金等价物净增加额为58,584,500.21元，较去年同期减少57.0%[22] - 公司2023年第一季度公司经营活动现金流出小计为2,641,003,544.00元，较去年同期增长87.1%[21] - 公司2023年第一季度公司投资活动现金流入小计为661,166,426.33元，较去年同期减少44.0%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为-408,427,212.13元，较去年同期减少了622,444,496.09元[26] - 投资活动产生的现金流量净额为-128,657,966.95元，较去年同期减少了118,641,878.08元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为834,307,588.72元，较去年同期增加了871,244,284.07元[27] 资产负债 - 公司2023年3月31日的流动资产合计为7,588,464,238.78元，较2022年12月31日有所增长[14] - 公司2023年3月31日的非流动资产合计为7,077,530,748.97元，较2022年12月31日有所增长[15] - 公司2023年第一季度流动资产合计为7,053,320,346.55元，较去年同期增长14.1%[22] - 公司2023年第一季度非流动资产合计为3,611,338,165.35元，较去年同期增长1.6%[23] - 公司2023年第一季度流动负债合计为2,843,885,346.26元，较去年同期增长38.5%[23] - 公司2023年第一季度非流动负债合计为2,013,637,026.16元，较去年同期增长4.2%[24] - 公司2023年第一季度所有者权益合计为5,807,136,139.48元，较去年同期增长1.0%[24] 其他 - 非经常性损益项目中，政府补助计入当期损益达到5,101.55万元[5] - 公允价值变动损益主要系本期成本上升，存货跌价准备计提增加所致[7] - 股东信息显示，浙江仙鹤控股集团有限公司持有76.49%的股份，其中质押了9,500万股[10] - 公司于2021年11月17日公开发行了2,050万张可转换公司债券，发行总额为人民币20.50亿元，期限为6年[13] - 公司本次发行的“鹤21转债”自2022年5月23日起可转换为本公司股份，截至2023年3月31日，已有3,103股转换为公司股票[13] - 综合收益总额为56,811,472.03元，较去年同期减少了24,396,773.50元[26]