2024年第一季度报告 证券代码：603711 证券简称：香飘飘 香飘飘食品股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

公司基本信息 - 公司总股本为410,745,800股，计划向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税），总计拟派发现金红利人民币143,761,030元（含税）[4] - 报告期为2023年1月1日至2023年12月31日[9] - 公司中文名称为香飘飘食品股份有限公司，中文简称为香飘飘，外文名称为XIANGPIAOPIAO Food Co.,Ltd.[16] 财务表现 - 公司2023年营业收入为3,625,135,804.42元，同比增长15.90%[18] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为280,294,649.73元，同比增长31.04%[18] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为383,440,424.12元，较上年同期下降51.20%[18] - 公司2023年基本每股收益为0.68元，同比增长30.77%[18] - 公司2023年加权平均净资产收益率为8.67%，较上年同期增加1.66个百分点[18] 业务拓展与创新 - 公司通过与湖南卫视合作，提升了兰芳园品牌及冻柠茶产品的曝光度[29] - 公司在2023年招募了600多名饮料销售专业人才，组建了独立即饮业务销售团队[29] - 公司推出了Meco果汁茶产品，迅速赢得了消费者的广泛青睐[32] - 公司推出了兰芳园瓶装港式冻柠茶产品，获得了良好的市场反馈[32] 市场趋势与前景 - 国内饮料销售额增速约为6%，继续领跑快消行业，具备广阔的发展空间[55] - 饮料市场品类变化明显加快，即饮茶、果汁、功能饮料等品类市场份额提升，产品呈现多元化、细分化发展趋势[55] - 饮料消费者更注重健康化需求，如“无糖”“低糖”“营养添加”，以及“有机”“天然”“成分透明”等产品功能诉求[55] 股东信息 - 公司股东总数为12,151户，其中蒋建琪持股数量为227,733,520股，占比55.44%；蒋建斌持股数量为36,000,000股，占比8.76%；陆家华持股数量为28,800,000股，占比7.01%[175] 社会责任与环保 - 公司向湖州慈善总会等捐赠167.09万元，积极投身社会公益事业[142] - 公司推行精益化管理，合理使用空调风扇，设备设施在不使用时及时关闭电源[141] - 公司生产设备先进，产污率和产污量低，废弃物回收再利用[140] - 公司采取措施减少碳排放，包括精益化管理、太阳能发电、蒸汽冷凝水热能回收[141]

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 R现场 £网上 R电话会议 参与单位名称 国华兴益保险、鹏扬基金、太平洋证券 时间 2024年3月13日-3月14日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、今年春节公司冲泡产品的动销情况？ 动主要内容介 答：春节期间，冲泡产品处于销售旺季，消费者礼品消费需求较 绍 高，春节过后，冲泡产品逐步进入销售淡季，公司加快做好产品的去 库存工作，目前，渠道库存非常的良性健康。 2、公司2024年的费用投放规划？ 答：2024年，预计冲泡业务仍然以“修复”为主基调，费用投 放保持稳健；即饮业务的费用投放将维持一定的力度，与此同时，努 力提升费用投放的精准有效性。总体上，公司会保证收入、费用、利 润三者间的动态平衡。 3、公司如何驱动Meco果汁茶的销售增长？ 答：1、围绕Meco果汁茶的核心销售渠道持续发力，做深做透以 学校为主的原点渠道；2、进一步做好产 ...

公司业绩 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为2.7亿、3.5亿、4.5亿，给予目标市值约67.6亿，首次覆盖给予“增持”评级[5] - 公司营业收入表现相对稳健，2014-22年CAGR为5.2%，2023年期间已企稳回升[22] - 公司2025年净利润预测为450百万元，较2021年增长约102%[73] 业务发展 - 公司通过打造即饮新引擎，实现冲泡与即饮业务相辅相成，形成全面互补[3] - 公司计划拆分冲泡即饮组织架构，独立运营提升开拓效率，拓展乡镇市场潜力[4] - 公司即饮产品销售放量、即饮业务减亏、冲泡业务恢复超预期是股价表现的催化剂[6] 市场趋势 - 中国软饮料市场规模持续扩大，销量与单价CAGR为6.6%，行业集中度相对不高[2] - 中国冲泡奶茶市场规模稳定增长，2014年至2020年CAGR为5.3%，2022年市场规模约为57亿[42] - 中国即饮茶市场规模持续恢复，自2020年以来市场规模持续增长，具有较大提升空间[44] 公司策略 - 公司通过即饮业务的发展有望熨平季节性特征，成为更加均衡的软饮料企业[12] - 公司拆分冲泡与即饮两大事业部，独立运行，提升开拓效率，加速渠道拓展与团队构建[56] - 公司通过内部转岗+外部招聘的方式构建独立运作团队，即饮销售中心负责人具备快消品企业任职经历，有望推动即饮业务发展[57]

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 £现场 £网上 R电话会议 西部利得基金、方正证券、天弘基金、财通证券、汇丰晋信基金、申 参与单位名称 万宏源证券 时间 2024年3月11日-3月12日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、公司2024年的即饮产品规划？ 动主要内容介 答：2024年，公司即饮业务将以Meco果汁茶和兰芳园瓶装冻 绍 柠茶两款产品为主。 针对Meco果汁茶产品：1、围绕Meco果汁茶的核心销售渠道 持续发力，做深做透以学校为主的原点渠道；2、进一步做好产品卖点 的挖掘和目标消费人群的研究；3、积极开拓零食渠道的市场机会。 针对兰芳园冻柠茶产品：1、公司将会围绕样板市场，持续做好运 营工作，将样板市场的成功模式进行复制推广；2、积极探索餐饮渠道 的市场机会，开拓更多专职做餐饮的经销商；3、持续加大冰冻化建设 力度，通过尝试线下的自动贩卖机等方式，拓展冰冻化的销 ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 £现场 £网上 R电话会议 参与单位名称 财通证券、大成基金 时间 2024年3月5日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、回顾公司2023年有哪些收获？ 动主要内容介 答：冲泡业务方面：持续推进产品的“健康化”和创新，并聚焦 绍 核心渠道及终端门店，优化与经销商的合作、激励模式，提高了经销 商联合经营的积极性。2023年，公司冲泡业务取得了一定的恢复性 增长。 即饮业务方面：1、公司组建了独立的即饮销售团队，提升了两大 核心业务各自的经营专注度；2、公司即饮业务的销售团队，经过内部 的磨合与优化，已经基本稳定，为后续业务的发展打下了良好基础； 3、以创始人为核心的销售团队，深入一线，对即饮业务的渠道建设模 式进行深入探索；4、公司的兰芳园冻柠茶在广东、北京、上海、江苏 等地区也逐渐获得了较好的市场反馈，坚定了公司的信心。 2、2023年冲泡 ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 £现场 £网上 R电话会议 参与单位名称 华泰保险、申万宏源、英大保险、东北证券 时间 2024年3月1日-3月4日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、新管理层的主要分工职责，以及后续的经营思路？ 动主要内容介 答：新任总裁将会负责公司的经营管理工作，董事长会倾注更多 绍 精力在公司总体战略规划及核心产品的研发创新。 对于未来的经营思路，公司仍然会继续坚持“双轮驱动”战略， 新总裁的加入，有望进一步提升公司在组织管理方面的能力，推进各 项策略更加有效地落实，推动公司的进一步发展。 2、公司礼品装销售占比？ 答：在冲泡产品的销售旺季，消费者礼品消费需求较高，礼品装 的销量有较高的占比。一方面，中国礼品消费市场需求庞大，公司努 力把握礼品装消费的市场机会；另一方面，公司也积极培育消费者的 日常消费习惯，不断拓宽消费场景，从日常消费与礼品消费两个 ...

公司业绩 - 公司自2005年成立后，连续11年占据龙头地位，市占率高达60%以上[1] - 公司2023-2025年预计营业收入分别为36.41/42.77/48.87亿元，同比增长16.41%/17.48%/14.26%[4] - 公司2023-2025年预计归母净利润分别为2.60/3.28/4.13亿元，同比增长21.78%/26.07%/25.78%[4] - 公司营收从2017年至2019年增长至39.8亿元，2020年受疫情影响下滑，2023Q1-Q3营收为19.79亿元，同比增长29.31%[28] - 归母净利润从2017年至2019年增长至3.47亿元，2023Q1-Q3归母净利润为0.03亿元，同比扭亏为盈[29] - 公司2023-2025年盈利预测，预计营业收入同比增长16.41%-17.48%，归母净利润同比增长21.78%-26.07%，给予“增持”评级[60] 产品发展 - 公司于2017年开辟第二成长曲线即饮业务，推出Meco果汁茶和兰芳园冻柠茶，即饮收入CAGR为24%[1] - 公司即饮业务发展迅速，2022年营收达6.38亿元，占比20.41%，有望成为第二大增长曲线[12] - 公司即饮产品包括Meco蜜谷果汁茶、兰芳园等，2023年即饮团队扩充完成，即饮产品有望成为增长动力[11] - 公司冲泡奶茶和即饮产品形成季节性互补，冲泡奶茶销量受季节性影响较大，即饮产品季节波动性较弱[13] 公司管理 - 公司管理层经验丰富，董事长蒋建琪创立香飘飘并担任董事长兼总经理，新总经理杨冬云持有公司股份比例5%[14][16] - 公司财务总监李超楠担任财务总监，负责财务管理工作，拥有多年财务管理经验[19] - 公司副总经理兼董事杨静担任人资行政总经理，负责人力资源和行政管理工作，拥有多年管理经验[18] - 公司副董事长兼董事蒋建斌担任副董事长，负责公司战略规划和决策，拥有多年管理经验[15] 市场趋势 - 香飘飘在我国冲泡奶茶市场占率持续增长，从2012年的54%增长至2019年的64%[10] - 香飘飘历年杯装奶茶销量和销售额呈现稳步增长趋势，2012年至2020年销售额从20亿元增长至62亿元[10] - 公司销售网络覆盖国内大中型城市及县级区域，华东地区收入占据四成，华中、西南地区成长空间较大[41]

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 £现场 £网上 R电话会议 参与单位名称 财通证券、鹏华基金 时间 2024年2月26日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、公司如何维持冲泡业务的增长？ 动主要内容介 答：1、产品的与时俱进，持续推进年轻化、健康化升级。公司在 绍 产品健康化方面做了很多有益的尝试，近期，公司推出的“如鲜”燕 麦奶茶、“鲜咖主义”燕麦拿铁等产品经过初步试销，反馈较好。2、 持续推进渠道下沉。公司的冲泡产品在居家消费的便捷性、性价比、 质量稳定性等方面具有一定的优势，在县乡镇市场及礼品市场的消费 需求比较稳固，因此在渠道下沉方面会有一定的发展机会。3、随着冲 泡产品不断地升级迭代及渠道深耕，也有望给一、二线市场带来一定 的增量。4、在泛冲泡方面，公司目前推出了“CC柠檬液”“动力速 递电解质浓缩液”“红糖参姜茶”等浓缩液系列的泛冲泡产品，主要 在线上进行试销， ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 R特定对象调研 £分析师会议 投资者关系活 £媒体采访 £业绩说明会 动类别 □新闻发布会 £现场参观 □路演活动 □其他 形式 R现场 £网上 £电话会议 参与单位名称 中邮证券、财通基金、华福证券、长江证券、兴业证券、格林基金 时间 2024年2月5日 地点 浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼 上市公司接待 董事会秘书：邹勇坚、证券事务代表：李菁颖 人员姓名 投资者关系活 1、公司冲泡产品礼品装消费占比？ 动主要内容介 答：在冲泡产品的销售旺季，消费者礼品消费需求较高，礼品装 绍 的销量有较高的占比。一方面，中国礼品消费市场需求庞大，公司努 力把握礼品装消费的市场机会；另一方面，公司也积极培育消费者的 日常消费习惯，不断拓宽消费场景，从日常消费与礼品消费两个方 面，推动公司产品的动销。 2、公司新聘总裁的背景？ 答：公司新任总裁杨冬云先生曾在宝洁任职，先后担任项目经 理、大区域经理、品类总监。后在多家企业担任职业经理人，包括白 象食品的执行总裁，健康元药业的总裁，管理经验丰富，对消费品的 发展趋势和企业的经营管理有深刻的理解，与公司有较高的契合度。 3、 ...