业绩总结 - 公司24年Q1业绩承压，归母净利同比下降61.9%[2] - 公司23年煤炭量增加但价格下跌导致盈利下降，24年Q1业绩跌幅扩大[3] - 公司23年销售焦炭量同比下降27.3%，毛利率为历史新低-15.7%[5] - 潞安环能2023年煤炭销量为5498万吨，收入为400亿元，毛利率为52.22%[10] - 焦炭销量YOY下降41.27%，毛利率持续负值，2026年预计售价为1846元/吨[10] - 公司总计营业总收入2024年预计为431.4亿元，毛利率为47.71%，YOY下降20.55%[10] - 潞安环能公司2023年营业总收入为43137百万元，2024年预计为38813百万元，2025年预计为38083百万元，2026年预计为37772百万元[11] - 每股收益在2023年为2.65元，2024年为1.95元，2025年为2.06元，2026年为2.24元[11] - 净利润率分别为2023年的18.4%，2024年的15.0%，2025年的16.2%，2026年的17.7%[11] 信息披露 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[18] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[18] - 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[18]

业绩总结 - 潞安环能2023年营业收入同比减少20.55%，归母净利润同比减少44.11%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为428.43、444.66、457.43亿元，归母净利润分别为75.85、82.38、87.75亿元[11] - 公司2023年现金分红比例达到60%，股息率达到6.67%[10] 资产负债表 - 公司资产负债表中，应收账款和预付款项占比较高，分别为6875256和1654155[19] 现金流量表 - 公司现金流量表显示，经营活动现金流入较高，为898259[21] 财务报表 - 公司财务报表中，资产总额为2825145[21] - 公司财务报表中，负债总额为21616875256[19] - 公司财务报表中，净利润率为879%[19] - 公司财务报表中，每股收益为4.1[20] 其他 - 报告中提到的公司投资评级包括买入、增持、持有、减持等，根据不同评级预期未来6~12个月内相对同期基准指数的涨跌幅度[29] - 公司声明报告基于公开资料或实地调研资料，力求独立客观公正，不受第三方授意或影响，对信息的准确性和完整性不做保证[32] - 公司提醒市场有风险，投资需谨慎，不对使用报告中内容引发的任何损失负责[33]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比下降20.6%，归母净利润同比下降44.1%[1] - 公司煤炭售价同比下降21.9%，吨煤成本同比下降3.4%[1] - 公司计划向全体股东分配现金红利，分红比例为60%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为67亿元、75亿元、83亿元，维持“买入”评级[1] - 2024年预计营业收入将呈现下降趋势，预计为38247百万元[2] - 2024年预计净利润率将下降至17.6%[2] - 2024年预计ROE将降至15.0%[2] - 2024年预计资产负债率将降至40.9%[2] - 2024年预计流动比率将增至1.7[2] - 2024年预计速动比率将增至1.3[2] - 2024年预计每股收益将为2.25元[2] 其他信息 - 公司不对报告中的内容对最终操作建议做出任何担保[5] - 公司不保证报告所含信息及资料保持在最新状态[4] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及的公司发行的证券并进行交易[6] - 本报告为“国盛证券有限责任公司”所有，未经授权不得发布或复制[7] - 投资评级标准分为买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 评级标准以公司股价相对同期基准指数的相对市场表现为准[7]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比下降20.55%，归母净利润同比下降44.11%[1] - 公司2024年Q1营业收入同比下降27.19%，归母净利润同比下降61.9%[1] - 公司2023年煤炭综合售价同比下降21.8%，毛利同比下降33.5%[2] - 2024年Q1商品煤销量同比下降7.1%，综合售价同比下降20.7%，毛利同比下降39.8%[2] 未来展望 - 煤价有望企稳反弹，冶金煤和动力煤价格有望持续回升[3] - 公司煤炭产能仍有增量，2023年拟每10股派现金红利15.89元，分红率达到60%[3] 财务指标 - 公司2023年归母净利润同比下降44.1%，2024年预计略有增长，EPS预计为2.70/2.73/2.78元[5] - 公司2023年净利率为18.4%，2024年预计略有增长，P/E为8.9/8.8/8.6倍[5] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入为437.05百万元，较2022年增长0.2%[6] - 2026年预计净利润为9170百万元，较2022年增长1.6%[6] - 2026年预计每股收益为2.78元，较2022年增长17.3%[6] 财务指标 - 营业利润率在2023年出现较大幅度下降，但在之后逐渐回升[6] - 净利率在2023年出现较大幅度下降，但在之后逐渐回升[6] - ROE在2023年出现较大幅度下降，但在之后逐渐回升[6] - ROIC在2023年出现较大幅度下降，但在之后逐渐回升[6] - 资产负债率在2024年和2025年有所下降，但在2026年再次上升[6] - 净负债比率在2024年和2025年有所下降，但在2026年再次上升[6] - 公司股票的P/E比率在2023年至2026年逐渐下降，显示出较好的估值[6]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为431.4亿元，同比下降20.6%；归属于上市公司股东净利润为79.2亿元，同比下降44.1%[1] - 公司2023年第四季度营业收入为101.2亿元，环比下降9.0%，同比下降29.3%[2] - 公司2024年第一季度营业收入为86.6亿元，同比下降27.2%；归属于上市公司股东净利润为12.9亿元，同比下降61.9%[3] 产品销售 - 公司2023年全年原煤产量为6046万吨，同比增长6.3%；商品煤销量为5498万吨，同比增长3.9%[4] - 公司2024年一季度销售结构优化，商品煤销量为1,181万吨，同比下降18.9%；喷吹煤销量为459万吨，同比下降25.1%[6] - 公司2023年焦炭产销量分别为126/124万吨，同比下降26.0%/-27.3%；吨焦亏损355元/吨，同比减少374元/吨[8] - 公司子公司购买煤炭产能置换指标，未来产量弹性空间扩大，合计120万吨/年[9] 财务状况 - 公司2023年度拟派发每股现金红利1.59元，全年分红总额达到47.5亿元，占当年归母净利润60.0%[10] - 公司集团可交债转股期临近，转股价格高于当前股价，资产负债率高达76%[11] 未来展望 - 公司2024-2026年盈利预测：营业收入分别为396.5/411.4/426.8亿元，同比-8%/+4%/+4%；归母净利润分别为65.9/71.7/78.6亿元，同比-17%/+9%/+10%[12] 股票信息 - 证券代码为601699，股价为23.99，投资评级为买入[16] - 2023年ROE为16%，2024年预计为13%，2025年和2026年预计为13%和14%[16] - 2023年EPS为2.65，2024年预计为2.20，2025年和2026年预计为2.40和2.63[16]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为431.37亿元，同比下降20.6%；归母净利润为79.22亿元，同比下降44.1%[1] - 公司2024年一季度实现营业总收入86.59亿元，同比下降27.2%；归母净利润12.88亿元，同比下降61.9%[1] - 公司2023年全年实现销量124万吨，同比下降27.3%；吨焦价格为2260元/吨，同比下降19.2%[2] 用户数据 - 公司2024年一季度混煤/喷吹煤销量为655/459万吨，同比下降10.2%/-0.2%；吨煤收入689元/吨，同比下降20.7%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为73.3/77.7/79.8亿元，维持“买入”评级[4] 新产品和新技术研发 - 研究助理翟堃具有8年证券研究经验，擅长能源开采和有色金属行业分析[8] 市场扩张和并购 - 潞安环能（601699.SH）2023年营业总收入预计为431.37亿元，2024年预计为426.21亿元，2025年预计为453.65亿元，2026年预计为459.70亿元[7] 其他新策略 - 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上为优于大市，低于10%为中性，低于-10%为弱于大市[11]

分组1 - 公司更正了2023年年度报告中关于利润分配预案的数据录入不全的问题[1] - 公司拟每10股派发现金红利15.89元（含税）[1] - 更正后的公司2023年年度报告全文可在上交所网站查看[1]

公司基本信息 - 公司的中文名称为山西潞安环保能源开发股份有限公司，简称为潞安环能[9] - 公司的法定代表人为王志清[9] 公司财务表现 - 2023年公司营业收入为431.37亿元，较上年同期下降20.55%[10] - 2023年公司净利润为79.21亿元，较上年同期下降44.11%[10] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额为88.52亿元，较上年同期下降73.79%[10] - 2023年公司基本每股收益为2.65元，较上年同期下降44.09%[10] - 2023年公司加权平均净资产收益率为16.37%，较上年同期减少17.62个百分点[10] 公司业务情况 - 公司主要业务为生产销售煤炭、焦炭产品，2023年原煤产量6046万吨，商品煤销量5498万吨，煤炭销售营业收入400亿元[19] - 公司煤炭产量首次突破六千万吨级，达到6046.29万吨，坐稳全国煤炭企业第二梯队[14] 公司发展战略 - 公司2024年发展战略为建构“一核两翼四驱动”战略体系，打造现代卓越环保能源上市公司[34] - 公司2024年工作目标为煤炭产量保持5000万吨级规模，营业收入达到300亿元以上[35] 公司环保措施 - 公司2023年度共涉及12项环保治理项目，投资总额达4587.98万元，其中包括大气污染治理、废水治理、固废治理和粉尘污染治理[116] - 公司已编制了突发环境事件应急预案，并定期组织相关人员进行现场演练[107] 公司财务管理 - 公司已建设内部控制体系，完善内部控制制度建设，压实制度执行情况，提升内控管理水平[95] - 公司实行以业绩为导向的岗位绩效工资制，收入向一线员工倾斜，向效益岗位倾斜，向创新人才、高技能人才、特殊贡献者倾斜[90] 公司股东情况 - 公司股东总数为37,251户，上一月末的普通股股东总数为57,851户[131] - 前十名股东持股情况中，山西潞安矿业（集团）有限责任公司持股比例为49.70%[132]

业绩总结 - 潞安环能2023年现金分红占净利润的60%[1] - 23Q4公司煤炭业务盈利下滑，管理费用环比大幅提升，导致净利润下降66.96%[2] - 24Q1业绩符合预期，归属于母公司所有者的净利润同比减少61.9%[2] - 公司具备维持高分红基础，预计2024-2026年归母净利润分别为72.35/74.41/78.30亿元[3] 未来展望 - 潞安环能2026年预计营业总收入为45,637百万元，营业收入增长率为2.36%[6] - 2026年预计净利润率为17.16%，ROE为13.62%[6] - 2026年预计流动比率为2.28，速动比率为1.89[6] 风险提示 - 风险提示包括煤价大幅下行、下游需求改善不及预期、成本超预期上升[4]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为86.59亿元，同比下降27.19%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为12.88亿元，同比下降61.90%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-15.65亿元，同比下降4030.57%[4] - 公司财报显示，2024年第一季度营业总收入为865.9亿元，较去年同期下降27.2%[14] - 营业总成本为666.1亿元，较去年同期下降5.3%，其中包括税金及附加、销售费用、管理费用等[15] - 公司营业利润为201.3亿元，较去年同期下降58.5%，净利润为153.4亿元，较去年同期下降60.1%[15] - 公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为98.54亿，现金流入小计为82.89亿，净额为-15.65亿[18] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-19.61亿，期末现金及现金等价物余额为224.33亿[19] - 公司2024年第一季度资产总计为640亿，负债合计为298.96亿，所有者权益为341.04亿[20] - 公司2024年第一季度营业收入为51.54亿，营业利润为8.99亿[21] 公司业务情况 - 非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益为0.97亿元，政府补助为9.74亿元[5] - 主要会计数据发生变动的情况包括交易性金融资产增长1093.53%，应收账款增长42.87%[7] - 山西潞安矿业（集团）有限责任公司2024年第一季度实现原煤产量1324万吨，商品煤销量1181万吨，商品煤综合售价为689.42元/吨，实现商品煤销售收入814,209万元，销售成本446,173万元，销售毛利368,036万元[10] - 山西潞安矿业（集团）有限责任公司持有无限售条件流通股数量为1,487,464,512股，占比49.70%[10] - 山西潞安矿业（集团）有限责任公司2024年第一季度流动资产合计为38,901,854,637.63元，非流动资产合计为44,992,660,707.62元，资产总计为83,894,515,345.25元[12] - 2024年第一季度净利润为763,693,756.69元，同比增长约68%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为-1,394,591,515.42元，较去年同期下降约14%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为10,517,738.69元，较去年同期增长约235%[23]