业绩总结 - 公司2023年营收达457.99亿元，同比增长6.94%[1] - 公司归母净利润29.16亿元，同比增长14.74%[1] - 境外订单同比增长55%，主要由中东、非洲区域贡献，境外收入占比43.9%[1] - 公司2023年分红率达36.2%，未来三年分红率将不低于40%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利分别为34.42、39.05和43.38亿元，对应PE分别为8、7、7倍[2] - 公司2023-2026年营业收入和净利润呈逐年增长趋势[3] - 中材国际2026年预计营业总收入将达到67,599百万元，较2023年增长47.6%[4] - 2026年预计净利润率为6.42%，较2023年略有下降[4] - 公司资产负债率逐年下降，2026年预计为57.88%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收458亿元，同比增长6.9%[1] - 公司扣非净利润为27亿，同比增长26.8%[1] - 公司23年工程技术服务/高端装备制造/生产运营服务分别实现267、72、106亿元营收，分别同比增长7.6%、2.0%、13.8%[1] - 公司23年新签合同总额616亿元，同比增长18%[1] - 公司23年毛利率改善明显，工程技术服务/高端装备制造/生产运营服务业务毛利率分别为15.7%、25.5%、21.8%[1] 未来展望 - 公司预计24-26年归母净利为32.8、37.9、43.8亿元，维持“买入”评级[1] 可比公司估值 - 可比公司估值表显示公司市值和收盘价相对较低，市盈率和市净率逐年下降[2] 资产负债表 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到172.86亿元，较2022年增长了121.76%[3] - 营业收入预计在2026年将达到677.92亿元，较2022年增长了74.7%[3] - 财务费用在2025年将为负153.45亿元，较2022年减少了100%[3] - 净利率预计在2026年将达到6.46%，较2022年增长了14.5%[3] - ROE在2026年预计为14.34%，较2022年略微下降了0.73%[3] - 资产负债率预计在2026年将降至56.20%，较2022年下降了8.46%[3] - 净负债率在2026年将为-31.73%，较2022年下降了20.98%[3] - 每股收益预计在2026年将达到1.66元，较2022年增长了100%[3] - 市盈率预计在2026年将为6.75，较2022年下降了49.8%[3] - EV/EBITDA在2026年预计为2.06，较2022年下降了22.6%[3] 投资提醒 - 天风证券提醒投资者，报告中的意见和预测仅代表当时观点，不构成未来表现的保证[7] - 报告中的投资评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级，根据预期股价相对收益和行业指数涨幅来判断[10] - 投资者应当注意天风证券可能存在利益冲突，不应将报告作为唯一的投资决策依据[9]

业绩总结 - 公司23年实现营收约457.99亿元，同比增长6.94%[1] - 公司23年整体毛利率约19.43%，同比提升2.1个百分点[3] - 公司23年减值损失约4.9亿元，同比增长145.3%[4] - 中材国际2023年营业收入为457.99亿元，2024年预计为532.33亿元[12] - 中材国际2023年净利润为25.41亿元，2024年预计为29.16亿元[12] 用户数据 - 中材国际2023年全面摊薄EPS为0.98元，2024年预计为1.12元[12] 未来展望 - 中材国际2025年预计净利润为35亿元，2026年预计为45.05亿元[12] - 中材国际2026年预计EBIT为55.86亿元[13] 新产品和新技术研发 - 公司23年实现营收约457.99亿元，同比增长6.94%[1] 市场扩张和并购 - 中材国际2023年现金比率为0.3，2024年预计为0.4[13]

业绩总结 - 中材国际2023年全年实现营业收入458亿元，同比增长6.9%[1] - 公司全年归母净利润为29.2亿元，同比增长14.7%[1] - 公司主营业务毛利率为19.3%，同比提升2.1个百分点[1] - 公司全年经营性现金流净额为35.4亿，较上年同期多流入24亿[1] - 公司装备业务境外收入占比已提升至25%、水泥外行业收入占比32%[1] - 2024年预计营业收入将达到64101百万元，较2022年增长50.1%[2] - 2024年预计净利润为4760百万元，较2022年增长68.6%[2] - 2024年预计每股收益为1.65元，较2022年增长71.9%[2] - 2024年预计ROE为15.5%，较2022年略有增长[2] - 2024年预计资产负债率将降至55.8%，较2022年下降6.5个百分点[2] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[7] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[7] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[7]

公司业绩展望 - 公司2023-2025年预计归母净利润分别为28.9/33.5/38.7亿元，同比增长32%/16%/16%[1] - 公司2025年预计营业收入将达到58012百万元，较2021年增长约60%[2] - 公司2025年预计ROE将达到17.2%，较2021年增长约15%[2] - 公司2025年预计EPS为1.46元，较2021年增长约112%[2] - 公司2025年预计每股净资产为8.55元，较2021年增长约74%[2] 公司运维及装备业务展望 - 公司运维与装备业务预计将成为未来业绩和估值增长的主要动力[1] - 公司运维及装备业务毛利合计占比已近50%[5] - 公司运维业务收入占比分别为59%和28%，现金流相对稳定，盈利性优于EPC工程[13] - 公司运维业务新签合同额136亿元，同增14%，有望带动公司综合盈利水平上行[13] - 公司矿山运维业务收入在2022年达到53.5亿元，同比增速为40%[14] 公司装备业务展望 - 公司装备业务营业收入47.3亿元，2018-2022年CAGR为10%[30] - 公司装备产品应用领域主要包括建筑业、废物处理、农业、食品工业、能源产业、冶金工业、环保领域等多个领域[40] - 公司通过提高水泥装备自给率和开拓水泥外行业市场来拓展业务增长空间[34][38] - 公司通过“产品+服务”模式增强客户粘性，全球布局仓储服务中心，加大资源投入有望快速起量[41] - 公司逐步开始重视备品备件市场开发，未来有望加大资源投入，规模有望迅速扩张[42]

证券代码：600970 证券简称：中材国际 中国中材国际工程股份有限公司投资者沟通情况 □特定对象调研 □现场参观 □媒体采访 □券商策略会 活动类别 □业绩说明会 □新闻发布会 路演活动 电话会议 活动时间 2023年10月30号-2023年11月3日 公司接待人员 副总裁、董事会秘书范丽婷，董事会办公室相关工作人员 中泰证券、富国基金、永赢基金、东证资管、圆信永丰基金、太平资产、招银理 财、摩根基金、中欧基金、海富通基金、信诚基金、华安基金、中海基金、华宝基 参与单位名称 及人员 金、申万菱信基金、招商基金、汇添富基金、长信基金、汇丰晋信基金、泉果基 金、国盛证券、新华资产 一、介绍公司2023前三季度经营业绩 主要内容 2023年1-9月，公司新签合同总额522.33亿元，同比增长58%；其中，境 内新签合同额238.19亿元，同比增长5%，境外新签合同额284.14亿元，同比 增长169%。截至2023年9月末，公司未完合同额为627.67亿元，较6月末增长 3.70%。报告期内，公司实现营业收入315.10亿元，同比增长5.06%；实现归属 于上市公司股东的净利润20.02亿元，同比增长7.53 ...

营业收入和净利润 - 2023年第三季度，公司营业收入达到109.6亿元人民币，同比增长18.13%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为6.34亿元人民币，同比增长9.78%[5] - 公司营业收入为411.60亿元，较去年同期下降25.6%[22] - 公司净利润为91.11亿元，较去年同期增长70.5%[23] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.42亿元人民币，较上年同期有较大改善[5] - 公司加强合同结算，积极督促项目回款，导致经营活动产生的现金流量净额同比改善[9] - 经营活动现金流出小计为27.45亿人民币，经营活动产生的现金流量净额为-1.42亿人民币[19] - 投资活动现金流出小计为9.97亿人民币，投资活动产生的现金流量净额为-2.11亿人民币[20] - 2023年前三季度，中国中材国际工程母公司经营活动现金流入小计为44.33亿人民币，较去年同期下降了13.1%[24] 资产和负债 - 总资产达到52.78亿元人民币，较上年末增长5.44%[6] - 公司在2023年第三季度报告中显示，流动资产合计为384.86亿人民币，较上一年同期增长了6.63%[14] - 非流动资产合计为142.90亿人民币，较上一年同期增长了0.64%[15] - 公司的流动负债合计为298.76亿人民币，较上一年同期增长了11.00%[15] - 非流动负债合计为32.75亿人民币，较上一年同期减少了23.35%[15] - 公司的所有者权益合计为196.24亿人民币，较上一年同期增长了4.07%[16] - 公司资产总计为2386.49亿元，较去年同期增长20.5%[21] - 公司资产负债率为58.5%，较去年同期下降2.1个百分点[21] - 公司流动资产合计为945.08亿元，较去年同期增长12.6%[21] - 公司流动负债合计为124.25亿元，较去年同期增长19.8%[21] - 公司非流动负债合计为155.05亿元，较去年同期下降24.6%[22] - 公司所有者权益合计为98.89亿元，较去年同期增长34.0%[22] - 公司总负债为124.35亿人民币，其中流动负债合计为103.79亿人民币[28] - 所有者权益合计为73.82亿人民币，其中未分配利润为10.87亿人民币[29] 利润和股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为39,240股，前十名股东中中国建材股份有限公司持股最多，占比40.96%[10] - 前十名股东中持有无限售条件流通股的数量最多的是中国建材股份有限公司，持有696,394,828股人民币普通股[10] - 2023年第三季度公司营业利润为24.37亿人民币，同比增长4.24%[17] - 净利润为21.67亿人民币，同比增长4.82%[17] - 每股基本收益为0.77元，同比增长6.94%[18] - 公司营业利润为92.09亿元，较去年同期增长71.5%[23] - 公司综合收益总额为90.89亿元，较去年同期增长69.4%[23]

公司基本信息 - 公司名称为中国中材国际工程股份有限公司，简称中材国际[1] - 公司法定代表人为印志松[21] - 公司注册地址位于江苏省南京市江宁开发区临淮街32号[21] - 公司办公地址在北京市朝阳区望京北路16号中材国际大厦[21] - 公司网址为http://www.sinoma.com.cn[21] 财务表现 - 公司上半年营业收入为2054931.48万元，较去年同期增长5.20%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为136810.16万元，较去年同期增长6.53%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为-93989.07万元，较去年同期下降484.84%[23] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.53元，较去年同期增长15.22%[24] 公司业务发展 - 公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，国内外水泥市场持续活跃，需求增长稳定[27] - 公司水泥装备全球市场规模预计每年约350-400亿元，水泥装备仍有较大需求[27] - 公司水泥运维服务市场需求较大，备品备件及运维服务全球市场规模预计每年400-450亿元[27] - 公司矿山运维服务市场规模预计将从2020年的230亿元增长至2025年的280亿元[28] - 公司拥有国际领先的自主知识产权的新型干法水泥生产线技术和完整的水泥技术装备工程资源[28] 合并与收购 - 公司2022年12月同一控制下合并中建材智慧工业科技有限公司，2023年2月同一控制下合并合肥水泥研究设计院有限公司[24] 合同签订与营收情况 - 公司2023年上半年新签合同总额达到405.99亿元，同比增长68%[33] - 公司境外合同额为215.64亿元，同比增长205%[33] - 公司实现营业收入205.49亿元，同比减少0.79%[33] - 公司归属于上市公司股东的净利润为13.68亿元，同比增长6.53%[33] 业务拓展与服务提供 - 公司在执行水泥运维生产线48条，实现收入10.53亿元，每年服务提供产能8,806万吨[36] - 公司完成水泥智能工厂项目8个，其中新建智能工厂7个、智能化升级改造工厂1个[36] 环保与社会责任 - 公司加强ESG顶层设计，推行清洁生产和绿色施工，实现设备优化、节约建造、运维管理、节能减排、环保产业、企业文化全面绿色发展[62] - 公司向中国建材集团“善建公益”基金及社会机构等实施捐赠共计4次，合计503万元[66] 股权及股东信息 - 公司股东中国建材股份有限公司持有1,082,389,012股，占比40.96%；中国建筑材料科学研究总院有限公司持有366,878,106股，占比15.60%[162] 财务状况 - 公司2023年上半年度营业总收入为205.49亿人民币，较去年同期略有下降[188] - 公司2023年上半年度净利润为147.22亿人民币，较去年同期有所增长[189] - 公司2023年上半年的所有者权益合计为7,381,547,078.92元，较去年同期增加376,685,359.00元[199]

营业收入及利润 - 2023年第一季度公司营业收入为100,1351.53万元，同比增长0.63%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为61,737.61万元，同比增长5.52%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为58,188.35万元，同比增长26.76%[5] 资产状况 - 经营活动产生的现金流量净额为-199,124.09万元[5] - 总资产为5,010,900.72万元，同比增长0.11%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,754,433.46万元，同比增长0.67%[5] 公司业务及股权 - 公司完成合肥水泥研究设计院有限公司股权收购，持有合肥院100%股权[10] - 公司新增股份366,878,106股，发行登记手续已办理完毕[10] 资产负债表 - 公司流动资产合计为35,847,241,778.37元，较2022年底基本持平[12] - 公司非流动资产合计为14,261,765,399.56元，较上年同期略有增长[13] - 公司负债合计为12,434,919,172.48元，其中流动负债合计为10,378,847,770.26元，非流动负债合计为2,056,071,402.22元[28] 现金流量 - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-199.12亿人民币[18] - 2023年第一季度，公司现金及现金等价物净增加额为-151.52亿人民币[19] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-97.78亿人民币[22]

公司基本信息 - 公司注册地址为江苏省南京市江宁开发区临淮街32号，办公地址为北京市朝阳区望京北路16号中材国际大厦[19] - 公司股票种类为A股，股票上市交易所为上海证券交易所，股票简称为中材国际，股票代码为600970[20] 公司财务表现 - 公司2022年营业收入达到3881925.37万元，同比增长6.25%[21] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为210196.72万元，同比增长61.78%[21] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为91758.69万元，同比下降57.52%[21] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为1455638.93万元，同比增长9.72%[21] - 公司2022年基本每股收益为0.98元，同比增长19.51%[21] - 公司2022年加权平均净资产收益率为15.81%，较上年增加1.91个百分点[22] 公司业务发展 - 公司全年新签合同总额达到515.14亿元，逆势增长0.5%，境外合同额增长2%[26] - 公司研发费用为13.63亿元，同比增长15.19%[28] - 公司在海外84个国家和地区承接了293条生产线，连续15年保持世界第一的水泥技术装备与工程市场占有率[35] 公司治理与社会责任 - 公司严格遵守内部控制制度建设，持续优化完善内控体系[168] - 公司持续加强对子公司的战略引领，聚焦考核激励机制等关键领域变革[169] - 公司积极履行社会责任，常态化开展产业帮扶、慈善捐款、救灾救急、志愿服务、项目援建等活动[179]