营业收入和利润情况 - 2024年上半年营业收入为60.35亿元，同比下降5.40%[16] - 归属于上市公司股东的净利润为2.93亿元，同比下降43.36%[16] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.20亿元，同比下降30.13%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为8.67亿元，同比下降53.28%[16] 资产负债情况 - 归属于上市公司股东的净资产为197.40亿元，较上年度末增长0.07%[16] - 总资产为410.55亿元，较上年度末下降0.16%[16] 每股收益 - 基本每股收益为0.258元，同比下降43.42%[17] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.282元，同比下降30.20%[17] 政府补助和公允价值变动 - 计入当期损益的政府补助为1.40亿元[19] - 公允价值变动损失为6.89亿元[19] 业务情况 - 公司营业收入主要来自于旗下各门店的商品销售收入以及租金收入[23] - 公司在全国七大经济区域35个城市共运营78家大型综合零售门店[23] - 公司旗下包括百货、奥特莱斯、购物中心及免税等多种业态[23] - 公司终止了旗下合营超市业务并实施退出[23] - 公司持续推进存量百货门店转型提升工作[23] - 公司新增1家购物中心门店[23] - 公司旗下首个离岛免税项目王府井国际免税港已于2023年1月18日对外营业[23] - 公司已中标哈尔滨太平国际机场、牡丹江海浪国际机场出境免税项目[23] - 公司实现线上销售7.3亿元[25] - 公司加快数字化建设,实现顾客体验和经营管理的智慧化升级[25] 门店情况 - 公司共运营78家大型零售门店和356家专业店，销售网络覆盖全国七大经济区域[26] - 公司持续优化门店结构，高效推进新店筹备并确保新开店质量，同时持续推进门店转型[28] - 公司重点项目如西单商场改建项目和通州文旅区商业配套综合体项目取得有效进展[28] - 公司百货业态进一步深化组织架构改革，强化大区力量，深化业态融合发展[28] - 奥莱业态积极营销，聚客引流，着力打造特色，强化项目记忆标签[28] - 购物中心门店以首店为引擎，积极进行品牌调整，持续以流量和创新为切入点[28] - 免税业态方面，公司旗下万宁王府井国际免税港聚焦调整升级，不断完善电商经营模式[28] - 公司持续推广宣传，与公共媒体达成传播合作关系，累计曝光近5000万次[28] - 公司全面推进数字化建设，不断提升综合竞争力[28] - 公司持续深化品牌调整，不断提升经营活力[28] 业务结构 - 报告期内公司零售业务营业收入占比78.81%，租赁业务营业收入占比19.17%[33] - 报告期内公司百货业态营业收入占比35.60%，购物中心业态营业收入占比23.68%[36] - 报告期内公司免税业态营业收入同比增长121.17%[36] - 报告期内公司北京地区营业收入占比38.35%，华北地区营业收入占比50.68%[38] - 报告期内公司西南地区营业收入占比19.70%，西北地区营业收入占比9.59%[41] 成本费用情况 - 报告期内公司营业成本为35.64亿元，同比下降3.76%[30] - 报告期内公司销售费用为8.31亿元[150] - 报告期内公司管理费用为8.23亿元[151] - 报告期内公司财务费用为1.08亿元[151] 现金流情况 - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为8.67亿元，同比下降53.28%[30] - 报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为0.54亿元[158] - 报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-9.22亿元[158] - 期末现金及现金等价物余额为100.89亿元[158] 其他重要事项 - 公司收购北京环汇置业15%股权，导致其他权益工具投资大幅增加[5] - 应交税费下降主要是营业收入下降、利润减少导致相应税费减少[5] - 公司回购股份导致库存股增加[5] - 公司对外股权投资3,968.40万元，其中使用非募集资金3,968.40万元[56] - 公司出资设立全资子公司北京王府井免税品经营有限责任公司[57] - 公司以现金收购控股股东首旅集团持有的环汇置业15%股权及相应债权[57] - 公司预计将继续向环汇置业提供42,373万元股东借款[57] - 公司持有的北辰实业股票期末账面价值为16,915.50万元[60][61] - 公司旗下多家子公司净利润情况[62] 未来发展策略 - 公司将持续推动业态创新经营和转型升级，加快新业务落地，加大区域协同赋能，深耕运营举措，推动数字化转型升级，全力推进线上线下融合，加快构建发展新格局[1] - 公司将优化业务格局，强化专业管理，完善人才战略布局，激发组织新动能，提高经营管理水平，打造良性经营模式[1] - 公司将加大与出租方就租金的谈判力度，在市场认可的租金范围内降低租金标准，减少租金对公司业绩影响[1] - 公司将完善免税业务管理体系、业务流

公司发展战略 - 公司坚持从三个方面进行发力[3] - 顺应消费者消费习惯变化和科技发展,持续转型提升[3] - 坚持高质量发展,拓宽发展模式,通过参股等方式保障项目长期稳定运营[3] - 立足北京,深耕城市副中心,着重布局国内重点经济区域,不断提升公司效益水平[3] - 公司作为北京市属国有企业,始终秉持股东利益最大化的理念[3] - 公司正在关注市内免税政策的落地情况,目前相关政策尚未发布[4] - 公司在选人用人方面,坚持内部培养和外部引进相结合,充分调动团队积极性[4] 股东回报 - 公司推出回购政策,得到投资者的认可[2][4] - 公司将综合考虑经营情况、财务状况等因素,判断是否继续回购股份[4] - 首旅集团不减持公司股份,体现对公司长期价值的认可[4]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入122.24亿，同比增长13.19%[4] - 公司2023年全年净利润7.09亿，同比增长264.14%[4] - 公司2024年第一季度营收33.08亿，同比下降1.74%[7] - 公司2024年第一季度净利润同比下降12.86%[7] 用户数据 - 公司销售同比大幅增长，客流同比增长43.9%，线上营销导流同比增长73.6%[10] 未来展望 - 公司2023年新增宜岛美食店一家、澳莱一家、购物中心两家，扩大业务规模[8] - 公司2023年新增宜岛美食店一家、澳莱一家，面积分别为19.3万平米和14.5万平米[9] 新产品和新技术研发 - 公司全年共调整品牌6041个，综合调整率为38%，经营新品品牌2601个，首店占比17%[9] 市场扩张和并购 - 公司2023年全年液态业务收入同比增长35.59%，占公司营收比重达到15.39%[4] - 公司2023年全年购物中心业态收入同比增长7.69%，占公司营收比重达到19.5%[5] 负面信息 - 无 其他新策略和有价值的信息 - 公司2023年总体费用总额仅比上年上升3%，其中销售费用和管理费用有所增加[6]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入122.27亿，同比增长13.19%[4] - 公司2024年第一季度实现营收33.08亿，同比下降1.74%[8] - 公司销售同比大幅增长，客流同比增长43.9%[10] 百货业态 - 百货业态营业收入同比增长6.22%，占公司营收比重达到42.42%[5] 免税业态 - 免税业态收入占公司总收入比重为1.42%，华北地区营业收入占整体收入比重最大达到51.43%[5] 新增业务 - 公司新增宜兰免税店一家，新增面积19.3万平米，新增后空间两家[9] - 公司在全国36个城市开设78家大型零售银店超市及专业店超370家销售网络[11] 费用情况 - 公司总体费用总额同比上升3%，主要增加在销售费用和广告捐赠费用上[7]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入122.27亿，同比增长13.19%[4] - 公司2023年全年净利润7.09亿，同比增长264.14%[4] - 公司2024年第一季度实现营收33.08亿，同比下降1.74%[7] - 公司2024年第一季度净利润下降12.86%，归属于上市公司股东的净利润为20亿[7] 用户数据 - 公司新增一老米水电一家，卖几点？新增澳莱一家，老米澳莱Uptown，新增面积19.3万平方米新增购物中心两家，台粉广场，喜悦购物中心，新增面积14.5万平方米[9] - 公司全年活动不断打宣传负责主流媒体近百家各渠道整体曝光超5亿次[9] - 公司销售同比大幅增长，持续强化线上线下流量运营促进转化，全年客流同比增长43.9%[10]

业绩总结 - 王府井2023年营业收入为122.24亿元，同比增长13.19%[1] - 王府井2023年归母净利润为7.09亿元，同比增长264.14%[1] - 王府井2024Q1实现营业收入33.08亿元，同比下降1.74%[1] - 公司2023年实现线上销售14.4亿元，同比增长60%[1] 未来展望 - 公司2024-2026年预计营业收入分别为128.57/134.67/141.29亿元，归母净利润分别为7.52/8.12/9.27亿元[2] - 王府井2023年P/E为21.8倍，2024年P/E为20.6倍[2] - 2024年预计营业收入将增长至12857百万元，同比增长4.7%[3] - 2024年预计营业利润将达到1144百万元，较上年下降0.8%[3] - 2024年预计归属母公司净利润将增长至752百万元，同比增长5.9%[3] - 2024年预计ROE将达到3.8%，较上年增长0.1%[3] - 2024年预计净利率将达到5.8%，维持稳定[3] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营收122.24亿元，同比增长13.19%[1] - 公司归属于上市公司股东的净利润为7.09亿元，同比增长264.14%[1] - 公司拟每10股派现2.00元，分红率为32%[1] - 公司免税和有税新项目对净利润的估算亏损约4.5亿元，直接影响短期经营表现[1] - 公司2023年1月实现免税收入1.87亿元，毛利率为19.19%[2] - 公司2024Q1归母业绩下滑11%，扣非业绩下滑13.72%[2] 业务展望 - 公司2023年奥莱业态增长最快，超市收入下滑，新项目拖累较大[8] - 公司2023Q4新开1家奥莱和2家购物中心，盈利亏损估算达2亿+[9] - 公司2023年海南万宁离岛免税项目实现免税收入1.87亿元，占营收1.53%，毛利率19.19%[10] - 公司2023年免税相关综合体项目盈利预测调整，预计2023年免税收入为1.87亿元，2024年为4.39亿元[13] 投资评级 - 公司下调盈利预测并下调评级至“增持”[3] - 公司下调盈利预测并下调评级至“增持”，预计2024-2026年EPS分别为0.74/0.85/1.00元[12] 其他 - 报告强调作者独立、客观、公正，不受第三方授意或影响，保证数据来源合规[17] - 报告提醒投资者，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请，不构成个人投资建议[20]

财务数据 - 公司2023年实现营收122.24亿元，同比增长13.19%[1] - 公司归属于上市公司股东的净利润为7.09亿元，同比增长264.14%[1] - 公司拟每10股派现2.00元，分红率为32%[1] - 公司拟未来一年内以集合竞价方式出资1.0-2.0亿元用于减少注册资本，回购价格为17.50元/股[1] - 公司免税和有税新项目对净利润的估算亏损约4.5亿元，直接影响公司短期经营表现[1] 业绩展望 - 公司奥莱业态增长最快，超市因规模缩减和竞争加剧同比下滑[8] - 公司新开奥莱和购物中心等项目导致2023年盈利亏损估算达2亿+[9] - 公司下调盈利预测并下调评级至“增持”，考虑消费环境和海南免税市场持续承压[2] - 公司新业态新项目在短期有拖累，但公司积极优化存量经营，下调评级至“增持”[3] 公司展望 - 公司2023年营业收入和归母业绩均处于预告区间中值附近，符合预期[6] - 公司2023年海南万宁离岛免税项目实现免税收入1.87亿元，占营收1.53%，毛利率19.19%[10] - 2024年第一季度，公司收入为33.08亿元，归母业绩下滑11%，扣非业绩下滑13.72%[11] - 公司下调盈利预测并下调评级至“增持”，预计2024-2026年EPS为0.74/0.85/1.00元[12] 财务预测 - 公司2023年免税相关综合体项目预计累计亏损超过2亿元，2023年免税收入为1.87亿元[13] - 可比公司估值表显示，王府井股价为13.69元，总市值为155.39亿元，2024年EPS为0.74，PE为22[15] - 公司2022-2026年的财务预测显示，2023年净利润为709百万元，2024年净利润为838百万元，2025年净利润为962百万元[16]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现收入33.1亿元，同比下滑1.7%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为2.0亿元，同比下降10.9%[1] - 公司2024-26年预计营收分别为134.4/145.7/153.7亿元，同比增速分别为9.9%/8.4%/5.5%[1] - 公司2024-26年预计归母净利润分别为8.6/10.9/12.8亿元，同比增速分别为20.5%/27.2%/17.2%[1] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入为15374百万元，较2022年增长约42.3%[3] - 2026年预计净利润为1309百万元，较2022年增长约857.7%[3] - 公司2026年预计EBITDA增长率为-8.40%，较2022年有所下降[3] 其他新策略 - 营业利润在2023年达到最高峰，为1154百万元，2024年开始略有下降[3]

业绩总结 - 王府井2024年一季度实现营收33.08亿元，同比下降1.74%[1] - 归母净利润2.02亿元，同比下降10.86%[1] - 营收同比小幅下降，扣非归母净利润同比下降13.72%[2] 业态表现 - 奥莱业态表现优异，24Q1百货/购物中心/奥莱/超市/专业店/免税业态分别实现营收14.49/6.74/5.88/0.81/3.78/1.21亿元，同比变化较大[3] 未来展望 - 2026年预计净利润为14.06亿人民币，较2022年增长916.1%[8] - 预计营业总收入为158亿人民币，较2022年增长46.3%[8] - 预计EBITDA为48.06亿人民币，较2022年增长97.7%[8] - 预计每股收益为1.21元，较2022年增长605%[8] - 预计净现金流为17.95亿人民币，较2022年增长138.1%[8]