业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入1685.94亿元，同比增长6.52%[1] - 公司归母净利润为72.14亿元，同比增长0.15%[1] - 公司2023年销售/管理/财务/研发费用率分别为0.69%/4.74%/0.05%/4.22%[3] - 公司2023~2026年净利润增速分别为0.15%/3.87%/7.49%/3.59%[7] 客户结构和业务转型 - 公司客户结构多元化，上汽系占比不断下降[1] - 公司业务结构稳步向电动化、智能化转型[1] - 公司在电动化、智能化零部件拓展中取得进展[1] 产品和技术发展 - 公司电子电器件业务营收同比上涨18.68%[2] - 公司电子电器件毛利率同比上涨3.26%[2] - 公司新兴业务电子电器件毛利率明显高于传统业务[2] 未来展望 - 公司2024~2026年预计营业收入分别为1767.33/1829.74/1871.33亿元[5] - 公司2026年净利润预计为9374.30百万元，同比增长15.8%[8] - 公司2026年每股收益预计为2.65元，较2023年增长15.7%[8] 财务状况 - 公司现金净增加额逐年增长，分别为6878.64、8973.59、10020.87和10774.64亿元[9] - 公司短期借款和长期借款呈现不同的变化趋势[9] - 公司每股经营现金和每股净资产逐年增长[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1686亿元，同比增长6.5%[1] - 公司2023年归母净利润为72.1亿元，同比增长0.15%[1] - 公司2023年四季度实现营业收入470亿元，同环比增长4.6%至5.5%[1] - 公司2023Q4净利率为5.3%，同比环比分别提升0.1%和1.0%[2] 用户数据 - 公司前五大客户销售额占比达50.31%，客户结构趋于多元化[1] 未来展望 - 预计公司2026年营业收入为2046亿元，同比增长4.5%[2] - 维持公司2024-2025年归母净利润预测为86/94亿元，同比增长分别为19.8%和9.1%[2] 新产品和新技术研发 - 公司新获取业务生命周期订单中，新能源汽车相关车型业务配套金额占比超过65%[1] 市场扩张和并购 - 华域汽车2026年预计营业总收入为204,602万元，较2023年增长21.3%[4] - 公司2026年预计净利润为12,308万元，较2023年增长52.1%[4] 其他新策略 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利7.50元，占2023年归母净利润的32.78%[1] - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1685.9亿元，同比增长6.5%[1] - 公司2023年实现归母净利润72.1亿，同比增长0.15%[1] - 公司2023年度分红预案为每10股派发现金红利7.50元（含税）[1] - 公司2023年主营业务收入达到1595.2亿元，同比增长6.7%[2] - 公司2023年国内、国外营收分别增长6.2%和8.5%[2] - 公司2023年内外饰件和功能件业务盈利占全年归母净利润的95.5%[3] - 公司2023年主营业务收入的53.82%来自于上汽集团以外的整车客户[4] - 公司2023年新获取业务生命周期订单中，新能源汽车相关车型业务配套金额占比超过65%[4] - 公司2023年营业收入预测为176326亿元，同比增长4.6%[5] - 公司2023年净利润预测为7540亿元，同比增长4.5%[5] 未来展望 - 公司2024~2025年净利润预测为75.4亿/79.5亿元，2026年净利润预测为82.6亿元[6] - 公司2026年预计营业收入将达到194,332百万元，较2023年增长了15.3%[8] - 公司2026年预计净利润为9,389百万元，较2023年增长了16.0%[8] - 公司2026年预计ROE为11.0%，较2023年略有下降[8] - 最新摊薄每股净资产为23.85元，较之前逐步增长[8] 市场扩张和并购 - 公司作为国内汽车零部件龙头，在产业链拥有较高的话语权[6] - 公司维持“推荐”评级[6] - 公司股票投资评级为强烈推荐，预计6个月内股价表现将强于市场20%以上[9] 风险提示 - 汽车行业产销量不达预期可能导致公司业绩不达预期[7] - 公司受上汽集团产销影响较大，上汽集团销量不及预期将影响公司业绩[7] - 公司上汽集团以外客户拓展情况不及预期可能带来风险[7] - 原材料价格波动可能影响公司盈利能力[7] - 公司具备证券投资咨询业务资格，研究报告仅提供给特定客户，并不面向公众发布[10]

业绩总结 - 公司2023年四季度实现营收470.3亿元，同比增长4.6%[2] - 公司2023年四季度归母净利润为24.7亿元，同比增长6.4%[2] - 公司2024年预计营业收入将达到184,334亿元，相对指数增长9%[2] - 公司2024年预计净利润将达到7,866亿元，同比增长9%[2] - 公司2024年每股净收益预计为2.50元[2] 用户数据 - 公司2023年53.8%的营业收入来自上汽系以外的整车客户，同比提升超过4个百分点[2] 未来展望 - 华域汽车2026年预计营业总收入为215,304百万元，净利润为9,576百万元[3] - 公司的EBIT率在2024年达到5.5%，ROIC为10.4%[3] - 资产负债率在2026年降至63.3%，PB比率为0.72[3] 新产品和新技术研发 - 公司2024年预计市盈率为6.70[2] 市场扩张和并购 - 可比公司估值情况表中显示，上汽集团的市值为1,744.40亿元[4]

业绩总结 - 公司2023年全年营收达到1685.9亿元，同比增长6.5%[1] - 公司2023年全年扣非归母净利润为65亿元，同比增长0.6%[1] - 公司主营业务收入中，业外整车客户收入占比持续提升[2] - 公司主要子公司延锋汽车饰件系统有限公司营业收入为1093亿元，净利润为34亿元[3] - 公司内外饰件和功能件板块贡献了95%以上的净利润[3] 未来展望 - 公司力争实现合并营业收入1706亿元，控制营业成本在1485亿元以内[5] - 预计公司2024/25/26年营收分别达到1805/1869/1937亿元，归母净利润分别为81.9/88.9/96.4亿元[6] - 公司2024年合理PE范围为8-10倍，对应合理价值区间为20.79-25.99元，维持“优于大市”评级[6] - 华域汽车2026年预计营业收入为193676百万元，净利润为9635百万元，全面摊薄EPS为3.06元[7] 财务数据 - 公司2026年预计每股收益为3.06元[10] - 营业总收入预计将从2023年的168,594百万元增长至2026年的193,676百万元[10] - 2026年预计P/E为5.47倍，P/B为0.71倍，P/S为0.27倍[10] - 净利润率预计从2023年的4.3%增长至2026年的5.0%[10] - 资产负债率预计从2023年的65.0%下降至2026年的58.6%[10] - 流动比率预计从2023年的1.12增长至2026年的1.37[10] - 2026年预计现金比率为0.59，应收账款周转天数为78.61天[10] - 固定资产周转率预计从2023年的7.65增长至2026年的9.81[10] - 2026年预计净利润为9,635百万元，经营活动现金流为14,787百万元[10]

公司业绩 - 公司2023年营业收入为1685.94亿元，同比增长6.5%[1] - 公司2023年归母净利润为72.14亿元，同比增长0.2%[1] - 公司2023年业外整车客户收入占比达53.82%，较2022年提升4.25个百分点[3] - 公司2023年新获订单中新能源汽车相关业务配套金额占比超过65%[3] - 公司2026年预计营业收入为201,703百万元，同比增长5.7%[6] - 公司2026年预计每股收益为2.55元，净资产收益率为11.3%[6] 公司战略展望 - 公司预计智能化、电动化业务布局将持续提升核心竞争力[4] - 公司2026年预计营业收入将呈现逐年增长的趋势[8] - 公司的净利润预计在2026年将表现稳健[8] - 公司的ROE在2022年至2026年间保持在11.3%至14.1%之间，显示出良好的盈利能力[8] - 公司的资产负债率在2024年至2026年间逐年下降，显示出偿债能力的提升[8] 公司财务指标 - 营运资金变动为负值，营运能力有所下降[1] - 应收账款周转率持续稳定在4.6-5.0之间[1] - 存货周转率保持在6.0-6.1之间[1] - 总资产周转率呈下降趋势，从1.0下降至0.9[1] - 每股收益逐年增长，从2.28增至2.55元[1] - 每股经营现金流出现负值，从3.17下降至2.72元[1] - 每股净资产逐年增长，从16.80增至23.35元[1] - 市盈率稳定在7.3-6.5之间[1] - 市净率呈下降趋势，从1.0下降至0.7[1] - EV/EBITDA和EV/EBIT逐年下降，分别从2.1和3.2下降至1.7和2.4[1]

财务业绩 - 公司2023年度拟向全体股东每10股派发现金红利7.50元（含税），总计派发现金红利2,364,542,988.00元（含税）[4] - 公司2023年度营业收入为1685.94亿元，同比增长6.52%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为72.14亿元，较上年增长0.15%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为113.16亿元，同比增长13.28%[12] - 公司2023年实现营业收入1,685.94亿元，同比增长6.52%[16] - 公司2023年净利润为72.14亿元，同比增长0.15%[16] - 公司2023年第四季度营业收入为470.35亿人民币，同比增长约6.6%[13] - 公司2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为24.74亿人民币，同比增长约15.6%[13] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为40.68亿人民币[13] - 公司2023年主营业务收入为1685.94亿元，同比增长6.52%[22] - 公司2023年主要零部件净利润总体增长至7,214,175,836.76元，润比上年增加0.15%[36] - 公司2023年度报告中，债务重组损益为1.70亿人民币，受托经营取得的托管费收入为2.21亿人民币[14] 业务发展 - 公司主要业务包括汽车内外饰件、金属成型和模具、功能件、电子电器件等[18] - 公司已在全球重点客户上取得配套定点，包括大众、通用、奥迪、宝马、奔驰、特斯拉等[19] - 公司在全国22个省、市、自治区设立有356个研发、制造和服务基地[19] - 公司已在美国、德国、泰国、俄罗斯、捷克、斯洛伐克、印度、墨西哥、加拿大、南非、日本、西班牙、意大利、巴西、印度尼西亚、塞尔维亚、马来西亚、乌兹别克斯坦等国家设立有100个生产制造（含研发）基地[19] - 公司在智能座舱领域取得突破，推出全球首发基于零重力座椅的完整安全解决方案Safe Unit[20] - 华域视觉科技完成数字交互大灯、数字信号灯系列持续迭代开发，实现大幅降本目标并已实现配套量产[20] - 华域汽车电子分公司自主研发的新产品如前雷达、角雷达等实现量产，纯固态激光雷达初步建立整机设计、测试验证等闭环研发能力[20] - 公司积极参与新能源汽车核心零部件研发、制造和销售工作，形成完善的新能源汽车核心零部件产业链的布局[41] 财务风险 - 公司2023年度报告中未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成实质承诺，投资者需注意投资风险[5] - 公司面临的风险主要包括宏观经济、消费环境、通胀预期等因素影响，可能导致产销量波动和零部件配套量波动[54] - 公司必须应对国内外汽车市场竞争加剧带来的降价、回款压力，同时面临原材料价格波动、人工成本上升等多重压力[54] - 公司需准确把握汽车产业变革趋势，加快产品结构调整和技术创新，加快数字化转型和绿色制造体系建设[54] 环保责任 - 公司在2023年度实施了多项减碳措施，减少排放二氧化碳当量达到15,134.73吨[118] - 公司发布了《华域汽车2023年度环境、社会、治理（ESG）报告》，展示了其社会责任工作情况[119] - 公司对外捐赠和公益项目总投入为380万元，坚持企业与环境、社会共同发展的原则[120] - 公司在环境保护方面建立了相关机制，并投入资金进行环保工作[84] - 公司下属企业建有废水处理系统、废气收集处理系统、除尘处理系统等[110] - 公司下属企业积极贯彻落实《中华人民共和国环境保护法》，做好环保管理工作[111] - 公司下属企业制定各单位突发环境事件应急预案，并向市或者区生态环境部门备案[112]

营业收入和净利润 - 2023年第三季度，华域汽车营业收入为445.89亿元，同比增长0.06%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为18.99亿元，同比下降19.51%[4] 现金流量和资产负债 - 经营活动产生的现金流量净额为72.48亿元，同比下降10.30%[5] - 公司总资产为1709.03亿元，同比增长4.98%[5] - 公司2023年第三季度流动资产总额为112,560,492,011.37元，较2022年底增长了8.1%[11] - 公司2023年第三季度总资产达到170,903,023,190.82元，同比增长4.9%[11] - 应付账款为54,214,387,670.43元，占流动负债合计的54.1%[12] - 公司2023年第三季度负债合计为111,660,142,635.83元，较去年同期增长5.6%[13] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为57,265股，其中上海汽车集团股份有限公司持有1,838,663,129股，占比58.32%[8] - 香港中央结算有限公司持有212,063,107股，占比6.73%；中国证券金融股份有限公司持有94,310,203股，占比2.99%[9] - 全国社保基金一零一组合持有30,101,266股，占比0.95%；中国农业银行股份有限公司持有28,956,004股，占比0.92%[9] 非经常性损益项目 - 公司第三季度报告显示，非经常性损益项目合计达到598,466,482.51美元[7] - 公司当期损益中，除了有效套期保值业务外，还有其他营业外收入和支出达到193,950,738.91美元[7] - 公司持有交易性金融资产、衍生金融资产等产生的公允价值变动损益为11,956,868.28美元[7] 利润和收益 - 公司2023年前三季度营业总收入为121,559,281,416.41元，较去年同期增长7.3%[13] - 2023年第三季度营业利润为565.45亿[14] - 2023年第三季度净利润为537.39亿[14] - 2023年第三季度归属于母公司股东的净利润为474.04亿[14] - 2023年第三季度其他综合收益的税后净额为27.58亿[14] - 2023年第三季度归属母公司所有者的其他综合收益的税后净额为27.64亿[15] - 2023年第三季度综合收益总额为564.97亿[15] - 2023年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为501.68亿[15] - 2023年第三季度每股基本收益为1.504元[15] 现金流量 - 公司2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为72.48亿人民币，同比增长10.6%[16] - 公司2023年第三季度经营活动现金流入小计为1088.52亿人民币，同比增长15.9%；经营活动现金流出小计为1016.04亿人民币，同比增长18.3%[17] - 公司2023年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-6.62亿人民币，较去年同期改善至少1.59亿人民币[17] - 公司2023年第三季度筹资活动现金流入小计为638.64亿人民币，较去年同期增长0.10%；筹资活动现金流出小计为799.20亿人民币，较去年同期减少41.22%[18] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为50.23亿人民币，较去年同期增长137.5%[18]

公司基本信息 - 公司名称为华域汽车系统股份有限公司[1] - 公司简称为华域汽车[1] - 公司法定代表人为陈虹[11] - 公司注册地址为中国上海市威海路489号[11] 财务表现 - 公司本报告期营业收入为769.71亿元人民币，同比增长11.96%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为28.41亿元人民币，同比增长12.84%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为49.02亿元人民币，同比下降31.14%[12] - 公司基本每股收益为0.901元，同比增长12.77%[12] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.758元，同比增长18.81%[12] - 公司加权平均净资产收益率为5.20%，较上年同期增加0.17个百分点[12] 业务发展 - 公司主要业务范围包括汽车等交通运输车辆和工程机械的零部件及其总成的设计、研发和销售，各类主要产品均具有较高的国内市场占有率[15] - 公司已与国内主要整车企业建立了良好的长期合作关系，客户资源覆盖面广且结构完善，具备显著的先发优势和QSTP的综合优势[16] - 公司已形成较为完整的自主研发体系及本土化同步开发能力[17] - 公司在全国22个省、市、自治区设立有360个研发、制造和服务基地[17] - 公司的汽车内饰、轻量化铸铝、车灯和油箱系统等业务逐步开始拓展全球市场[17] 财务指标 - 公司2023年上半年实现营业收入769.71亿元，同比增长11.96%[18] - 公司2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润28.41亿元，同比增长12.84%[18] - 公司2023年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23.91亿元，同比增长18.95%[18] - 公司上半年各类毫米波雷达出货量超26万只，同比增长超75%[18] 风险提示 - 公司可能面对的风险主要来自国内外汽车市场的宏观经济、消费环境、通胀预期等多重因素影响[33] - 公司可能面对的风险还包括国内外汽车市场竞争激烈、原材料价格波动、人工成本上升等压力[33] - 全球汽车产业的电动智能网联和数字化趋势给零部件企业带来更多机会和挑战[33] 环保情况 - 公司在环保管理工作中积极贯彻落实《中华人民共和国环境保护法》，在项目投资、日常运营等各个环节做好环保管理工作[65] - 公司下属企业制定了突发环境事件应急预案，并向市或者区生态环境部门备案[66] - 公司下属企业按照相关技术指南制定了环境自行监测方案，并实施自行监测工作[67] 股权结构 - 公司控股股东为上海汽车集团股份有限公司[73] - 公司关联方包括上汽通用五菱汽车股份有限公司等多家子公司[73] - 公司无重大诉讼、仲裁事项[71] 财务报表 - 公司2023年上半年度报告显示，共有多家子公司属于上汽总公司旗下[83] - 公司与控股股东上海汽车集团签署了四个日常关联交易框架协议，包括《商品供应框架协议》、《综合服务框架协议》、《房地租赁协议》、《金融服务框架协议》[83] - 上汽集团及其下属企业向华域汽车及其下属企业供应商品的金额为2,000,000万元，实际发生金额为500,966万元[84] - 华域汽车及其下属企业向上汽集团及其下属企业供应商品的金额为13,000,000万元，实际发生金额为3,421,310万元[84]

财务业绩 - 公司2022年度拟向全体股东每10股派发现金红利8.80元（含税），合计拟派发现金红利2,774,397,105.92元（含税）[4] - 公司2022年度报告由德勤华永会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告[2] - 公司2022年营业收入为1582.68亿元，同比增长13.09%；归属于上市公司股东的净利润为72.03亿元，同比增长11.35%[12] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为998.91亿元，同比增长12.90%[12] - 公司2022年基本每股收益为2.285元，同比增长11.35%；加权平均净资产收益率为14.11%，较上年增加1.44个百分点[12] - 公司2022年第一季度营业收入为373.70亿人民币，第二季度为313.79亿人民币，第三季度为445.64亿人民币，第四季度为449.54亿人民币[13] - 公司2022年第一季度净利润为17.07亿人民币，第二季度为8.11亿人民币，第三季度为23.60亿人民币，第四季度为23.26亿人民币[13] - 公司2022年第一季度经营活动产生的现金流量净额为39.59亿人民币，第二季度为31.59亿人民币，第三季度为9.62亿人民币，第四季度为19.09亿人民币[13] - 公司2022年实现营业收入1,582.68亿元，比上年同期增长13.09%[17] - 公司2022年实现归属于上市公司股东的净利润72.03亿元，比上年同期增长11.35%[17] - 公司2022年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润64.63亿元，比上年同期增长29.22%[17] - 公司2022年乘用车销量为2,356.3万辆，同比增长9.5%[18] - 公司2022年新能源汽车销量为688.7万辆，同比增长93.4%[18] 产品销售 - 保险杠销量累计同比增长19.21%[1] - 外覆盖件模具销量增长6.36%[1] - 真空助力泵销量同比下降15.30%[1] - 空调压缩机销量增长5.35%[1] - 转向器销量增长11.17%[1] - 公司2022年驱动电机销量达30万台（套）[39] - 公司2022年电驱动系统产品累计配套供货达7.3万台（套）[39] - 公司2022年电动压缩机批量供货104万台（套）[39] - 公司2022年空调总成、冷却模块等产品配套生产40.58万台（套）[39] - 公司2022年电动转向系统产品累计配套667万套，其中新能源汽车配套约55万套[39] 公司发展战略 - 公司具备显著的先发优势和QSTP（质量、服务、技术、价格）的综合优势[19] - 公司在深耕国内汽车配套市场的同时，积极推进核心业务的国际化发展，逐步建立全球市场优势地位[19] - 公司已在欧、美、韩、澳及东南亚等地区市场推广轻量化铸铝、油箱系统和汽车电子等优势业务和产品[20] - 公司通过学习先进的管理经验，逐步形成自身的精益管理体系，运营管理能力较为突出[20] 财务风险管理 - 公司在2022年1-12月累计排放非甲烷总烃2.01吨[100] - 公司在2022年1-12月累计排放化学需氧量2.29吨，氨氮0.31吨，总铬0.00001吨[91] - 公司通过热板焊环保改造、喷胶风管改善等项目减少污染物产生，保障污染物稳定达标排放及处理[108] - 公司在报告期内采取减碳措施，减少排放二氧化碳当量为45,289吨[109] - 公司积极跟踪国家“双碳”政策趋势，推动企业采取多种应对措施，加快碳管理体系建设[111]