证券代码：600310 证券简称：广西能源 | --- | --- | |-------------------|------------------------------------------------------------------| | | | | 投资者活 | | | 动关系类 | □ 特定对象调研 □分析师会议 □新闻发布会 □业绩说明会 | | 别 | □ 媒体采访 □路演活动 □现场参观 √其他线上或线下交流 | | 形式 | 网络及电话会议 | | 时间 | 2024 年 11 月 4 日（星期一） | | 具体活动 | 投资机构、投资者线上交流 | | 公司接待 | 公司财务总监、董事会秘书、证券事务代表 | | 人员 | | | 投资者关 系活动主 | 问题 1：公司海风项目目前建设情况如何？项目建设进度是否顺利？ | | 要内容介 | 回复： 截至 9 月底，广投海上风电部分机组已实现并网发电，实 | | 绍 | 现扣非归母净利润 1,200.37 万元，项目建设工作正在按计划有序推 | | | 进。 | | | 问题 2：关注到公司在资本开支方面同比有较大增长，后续是否有融 ...

文章核心观点 - 惠州亿纬锂能股份有限公司与广西电力职业技术学院、润建股份有限公司和桂林信息科技学院成立广西能源电子行业产教融合共同体 [1] - 通过组建能源电子行业高水平产教融合创新团队,整合优势资源、搭建共享平台、联合人才培养,实现教育链、人才链、产业链、创新链的有机衔接 [1] 行业概况 - 成立广西能源电子行业产教融合共同体,整合优势资源 [1] - 搭建共享平台,联合人才培养 [1] - 实现教育链、人才链、产业链、创新链的有机衔接 [1] 公司动态 - 惠州亿纬锂能股份有限公司作为理事长单位牵头成立广西能源电子行业产教融合共同体 [1]

文章核心观点 - 社保基金三季度新进入123家个股的前十大流通股东名单 [1] - 广西能源和中曼石油获社保基金持股新增机构家数最多,均为3家 [1] - 社保基金三季度新增持股市值前20名个股包括保利发展、赛轮轮胎等 [1] 广西能源 - 广西能源三季度获社保基金新增持仓市值达1.56亿元 [2] - 广西能源前三季度实现营业收入29.17亿元,同比下降80.27%;归属于上市公司股东的净利润4.49亿元,同比增长1987.94% [2] - 广西能源海风首批项目有望年底投产,深远海规划较大,海风成长性高 [2] 中曼石油 - 中曼石油三季度获社保基金新增持仓市值达4.53亿元 [3] - 中曼石油第三季度实现营业收入11.33亿元,同比增长13.23%;归属于上市公司股东的净利润2.41亿元,同比增长41.62% [3] - 中曼石油与伊拉克中部石油公司签署两个区块的开发生产合同,预测EBN区块和MF区块合计石油地质储量约17.22亿吨、溶解气约1362亿立方米 [3] 葵花药业 - 葵花药业三季度获社保基金新增持仓市值达1.81亿元 [4] - 葵花药业前三季度实现营业收入29.67亿元,同比减少29.95%;归属于母公司所有者的净利润5.87亿元,同比减少31.06% [4] - 葵花药业全资子公司葵花大药房拟投资1000万元设立,葵花药业集团（唐山）生物制药有限公司收到国家药品监督管理局关于熊去氧胆酸胶囊申请注册上市许可的《受理通知书》 [4] 上海电力 - 上海电力三季度获社保基金新增持仓市值达3.82亿元 [5] - 上海电力前三季度实现营业收入325.66亿元,同比增长3.41%;归属于上市公司股东的净利润24.59亿元,同比增长66.57% [5] - 上海电力火电装机集中在长三角与土耳其,风电集中在江苏,新能源装机量远低于同行,电价维持稳定 [5] - 上海电力发布三年期股权激励,作为电力央企预计将在央企提质增效做出努力 [5]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 报告的核心观点 业绩大幅增长 - 2024年前三季度公司实现营业收入29.17亿元,同比减少80.27%;归母净利润4.50亿元,同比增长1987.94%;扣非归母净利润1.86亿元,同比增长284.40% [1][4] - 业绩大幅增长主要包括:持有的按公允价值计量的其他非流动金融资产损益变动增加;各水电厂流域来水增加,水电生产业务利润增加;自发电量同比增加,购电成本减少,电力销售业务利润增加 [1][4] 分行业情况 - 水电业务实现扣非归母净利润2.32亿元,同比增加1.26亿元 [1][4] - 火电业务实现扣非归母净利润-1.47亿元,同比减亏0.33亿元 [1][4] - 风电业务实现扣非归母净利润0.12亿元 [1][4] - 供电业务实现扣非归母净利润3.50亿元,同比增长0.85亿元 [1][4] - 公允价值变动损益增加2.35亿元,同比增加1.58亿元 [1][4] - 剥离油品业务减亏0.23亿元 [1][4] 新能源项目建设 - 防城港海上风电项目已并网45台机组,总容量38.25万千瓦,预计2024年内全部并网 [1][9] - 在手55万千瓦陆上风电项目已设立项目公司,项目有序推进 [1][9] - 投资来宾市108.3MW光伏发电项目,正在开展招标采购及合同签订工作 [1][9] 剥离非主业资产 - 拟将持有的广西桂东新能源100%股权以0.31亿元转让给广西广投石化 [1][9] - 桂东新能源原主业为油品业务,后变更经营范围但未实质开展相关业务,此次转让系剥离非主业资产 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为39.07/47.40/53.95亿元,同比增速-77%/21%/14% [14][15] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.56/5.26/6.05亿元,同比增长27466%/15%/15% [14][15] - 预计2024-2026年EPS分别为0.31/0.36/0.41元 [14][15] 估值 - 维持"优于大市"评级,对应当前股价PE为16.3/14.2/12.3X [16]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年三季度业绩超预期,主要来自水电和供电板块的利润增长 [1] - 公司海上风电首批项目有望年底投产,未来海上风电规划较大,成长性高 [1] - 政策支持公司重组并购,集团有望将体内优质电力资产注入上市公司 [3] 公司财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预测分别为1.94、3.95、6.34亿元,同比增长率分别为11590%、104%、60.7% [3] - 公司2024-2026年营业收入预测分别为4032.29、5319.84、6583.82百万元,同比变化分别为-75.88%、31.93%、23.76% [5] - 公司2024-2026年毛利率预测分别为20.97%、30.68%、36.62% [5] - 公司2024-2026年ROE预测分别为6.21%、11.63%、16.52% [5]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为9.98亿元，同比下降76.75%，主要是上年同期油品业务收入较大，而上年末公司剥离该业务，本期无油品业务收入[3] - 公司2024年前三季度营业收入为29.17亿元，同比下降80.27%，主要是上年同期油品业务收入较大，而上年末公司剥离该业务，本期无油品业务收入[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.38亿元，同比增长2,345.63%，主要是公司持有的其他非流动金融资产公允价值变动收益增加，以及水电生产和电力销售业务利润增加[3,8] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4.50亿元，同比增长1,987.94%，主要是公司持有的其他非流动金融资产公允价值变动收益增加，以及水电生产和电力销售业务利润增加[3,8] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为9.16亿元，同比增长190.07%[3] - 公司2024年第三季度末总资产为217.83亿元，较上年度末增长18.30%[4] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为33.90亿元，较上年度末增长13.66%[4] 电力业务 - 公司2024年7-9月实现发电量171,650.89万千瓦时，同比增加8.98%[14] - 公司2024年7-9月实现售电量223,944.42万千瓦时，同比减少1.00%[14] - 公司2024年1-9月累计实现发电量500,056.78万千瓦时，同比增加11.25%[14] - 公司2024年1-9月累计实现售电量642,375.58万千瓦时，同比增加3.83%[14] - 公司水电生产方面，流域来水较好，发电量大幅增加，水力发电板块实现扣非归母净利润23,200.95万元，同比增加12,642.86万元[14] - 公司电力销售方面，自发水电量增加，外购电量减少，外购电成本减少，以及供电量增加，供电板块实现扣非归母净利润35,010.89万元，同比增加8,507.85万元[14] - 广投海上风电部分机组实现并网发电，实现扣非归母净利润1,200.37万元，上年同期无，利润同比增加[15] 其他业务 - 公司2024年7-9月实现营业收入99,785.56万元，同比减少76.75%，主要是剥离油品业务[14] - 公司2024年1-9月实现扣除非经常性损益后的归母净利润18,623.17万元，比上年同期-10,099.35万元增加28,722.51万元[14] - 公司火力发电板块扣非归母净利润-14,731.64万元，同比减亏3,310.27万元[15] - 公司持有的按公允价值计量的其他非流动金融资产损益变动，本期影响归母净利润23,529.90万元，上年同期为7,769.26万元，同比增加15,760.64万元[15] 投资项目 - 公司同意控股子公司广西广投桥巩能源发展有限公司投资39,069.34万元建设来宾市兴宾区迁江镇印山光伏发电项目（一期）[15] - 公司同意投资32,321.06万元建设平桂茶盘源风电场项目[15] - 公司自筹资金40,000万元出资设立全资子公司"广西八步新能源有限公司"，自筹资金40,000万元（暂定）出资设立全资子公司"广西平桂新能源有限公司"[15] - 公司同意投资76,748.86万元建设八步仁义风电场项目[16] - 公司同意投资141,795.28万元建设八步上程风电场项目[16] 资产负债情况 - 2024年前三季度营业收入为29.17亿元[21] - 2024年前三季度营业成本为20.89亿元[21] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为4.50亿元[21] - 2024年前三季度少数股东损益为1.02亿元[21] - 2024年9月30日总资产为217.83亿元[20] - 2024年9月30日总负债为164.52亿元[20] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益为33.90亿元[20] - 2024年9月30日少数股东权益为19.42亿元[20] - 2024年前三季度研发费用为0.93亿元[21] - 2024年前三季度财务费用为3.17亿元[21] 现金流情况 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为9.16亿元，较2023年同期增加6亿元[27] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-25.03亿元，较2023年同期减少15.18亿元[27] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为19.06亿元，较2023年同期增加6.46亿元[27] - 2024年9月30日公司流动资产合计为46.64亿元，较2023年12月31日增加1.54亿元[28] - 2024年9月30日公司非流动资产合计为87.52亿元，较2023年12月31日增加8.36亿元[28] - 2024年前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为35.97亿元，较2023年同期减少13.49亿元[25] - 2024年前三季度公司购买商品、接受劳务支付的现金为21.05亿元，较2023年同期减少13.61亿元[25] - 2024年前三季度公司支付给职工及为职工支付的现金为2.26亿元，较2023年同期减少0.92亿元[25] - 2024年前三季度公司支付的各项税费为2.82亿元，较2023年同期减少0.27亿元[25] - 2024年前三季度公司收到的税费返还为0.33亿元，较2023年同期减少0.92亿元[25] 其他财务指标 - 公司资产总计为134.16亿元，较上年同期增加8.0%[29] - 公司流动负债合计为72.06亿元，较上年同期增加10.4%[29] - 公司非流动负债合计为30.74亿元，较上年同期下降1.3%[29] - 公司营业收入为13.37亿元，较上年同期增加1.7%[30] - 公司营业利润为4.29亿元，较上年同期增加322.1%[30] - 公司净利润为3.89亿元，较上年同期增加336.1%[31] - 公司经营活动产生的现金流入为31.90亿元，较上年同期增加108.4%[32] - 公司购买商品、接受劳务支付的现金为11.50亿元，较上年同期增加67.8%[32] - 公司支付给职工及为职工支付的现金为0.74亿元，较上年同期下降17.1%[32] - 公司支付的各项税费为0.52亿元，较上年同期下降9.5%[32] - 经营活动产生的现金流量净额为2.79亿元[34] - 投资活动产生的现金流量净额为8.73亿元[34] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.07亿元[34] - 期末现金及现金等价物余额为13.80亿元[34] - 收回投资收到的现金为1.09亿元[34] - 取得投资收益收到的现金为7.57亿元[34] - 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额为3.06亿元[34] - 收到其他与投资活动有关的现金为9.04亿元[34] - 取得借款收到的现金为23.60亿元[34] - 收到其他与筹资活动有关的现金为12.90亿元[34]

文章核心观点 - 广西能源公司总法律顾问韦林滨因工作变动原因辞去公司总法律顾问职务 [1] - 韦林滨辞职后不再在公司担任任何职务 [1] - 公司董事会对韦林滨任职期间为公司做出的贡献表示感谢 [1] 公司信息 - 广西能源是一家公司 [1] - 公司有一名总法律顾问 [1] 人事变动 - 公司总法律顾问韦林滨递交了辞职报告 [1] - 辞职原因是工作变动 [1] - 韦林滨辞职后不再在公司担任任何职务 [1] - 公司董事会对韦林滨的贡献表示感谢 [1]

公司概况 - 广西能源股份有限公司是一家地方国有电力企业，主要从事发电、供电、配售电等电力业务[3][4][5] - 公司持有国海证券205,976,638股，为国海证券的间接控股股东[2] 经营情况 - 公司正按照经营及投资计划逐步开展各项工作，具体情况详见公司已披露的定期报告和临时公告[3][4] - 公司正全面加快企业数字化转型，提高电厂及电网的智能化和自动化水平，实现贺州片区4座水电厂远程集控，提升了运营效率并降低了运营成本[6] - 公司将坚持聚焦主责主业，持续提升经营管理水平，努力提升公司业绩[6] 发展规划 - 控股股东一直非常支持上市公司的发展，如有相关资产注入计划，公司将严格按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务[2][3] - 公司正在积极开展海上风电2期前期工作，您可以持续关注公司公告动态[5] - 公司正密切关注全球能源产业发展趋势，在国家能源产业领域积极打造公司名片[5] 投资者关系 - 公司将继续践行"服务投资者、尊重投资者、回报投资者"的理念，坚持高质量发展，持续为股东和社会创造切实的利益和价值[7] - 公司的资本运作在符合国家政策、肩负社会责任、合法合规的前提下，坚持以维护公司利益为基本原则[7]

防城港海上风电项目进展 - 防城港海上风电示范项目规划总装机规模180万千瓦，分为A场址和F场址[1] - A场址70万千瓦项目正在加快建设，首批机组于2024年初并网发电，并取得广西首张海上风电发电许可证书，截至目前并网机组为45台，并网总容量38.25万千瓦[1] - F场址项目相关工作正在有序推进中[1] 陆上风电和光伏项目进展 - 公司已取得55万千瓦陆上风电和21万千瓦光伏项目建设指标[3] - 仁义风电场项目、上程风电场项目、茶盘源风电场项目、印山（一期）光伏项目已完成投资决策程序，正在加快开展后续工作，其余项目有序推进中[3] 光伏项目备案情况 - 根据相关通知，辖区内光伏项目采用备案制[3] - 控股子公司桥巩能源公司三个水面光伏项目场址调整，目前正在推进的印山光伏发电项目（一期）为调整后的项目之一[3] 永盛石化股权出售 - 公司转让持有的永盛石化35%股权，是公司继续剥离非电力主业整体计划的一部分，未来亦会继续推进所持永盛石化剩余股权的出售[3][4]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入19.2亿元,同比下滑81.71%,实现归母净利润0.11亿元,同比增长216.2% [9] - 来水好转提升公司水电和电网利润,上半年公司盈利增长明显 [9] - 公司持续剥离非主业资产,聚焦主业持续扩展新能源 [9] - 集团承诺资产注入+广西海风持续增长,预计公司未来成长性较强 [9] - 维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为1.94、3.95、6.34亿元,同比增长率分别为11290%、104%、60.4% [9][10] 公司投资价值分析 财务数据 - 2024年6月30日总资产198亿元,净资产47亿元,每股净资产2.02元 [8] - 2024年上半年公司实现水电发电量20.9亿千瓦时,同比增长28.11% [9] - 2024年上半年公司水电实现扣非归母净利润1.5亿元,同比增长0.81亿元 [9] - 2024年上半年公司实现供电扣非归母净利润2.26亿元,同比增加0.5亿元 [9] 未来发展 - 公司作为广西能源集团旗下唯一上市平台,将充分受益于自治区内能源资产整合趋势 [9] - 公司所拥有海上风电1.8GW指标预计将在2024-2026陆续投产,为公司带来持续增长 [9] - 广西自治区规划十四五期间海上风电并网3GW,核准开工7.5GW,公司未来成长性较强 [9]