报告评级和核心观点 投资评级 - 维持"买入-A"投资评级 [5] 核心观点 - 公司2024年~2026年收入分别预计为195.72亿元、227.03亿元、259.5亿元,归母净利润分别预计为19.84亿元、23.92亿元、27.65亿元 [6] - 给予公司2024年25倍PE,对应6个月目标价20.42元 [6] 行业及公司表现 行业整体情况 - 2024上半年,随着产品去库化,以及人工智能、XR、消费电子等下游需求的回暖,全球电子行业市场产值预计将达到2.55万亿美金 [3] - 2024年第一季度全球PCB产值成功触底,标志着行业由弱转强,预计全年增速达到5% [3] - 消费电子市场和AI技术融合,AI PC、AI手机、AI服务器等为行业带来新的增长机遇 [3] 公司业绩表现 - 2024年上半年,公司实现营业收入96.30亿元,同比增加22.19%;实现归母净利润9.325亿元,同比增加68.04% [2] - 公司二季度收入同比增长26.22%,归母净利润同比增长75.94%,毛利率21.78% [3] - 公司2024年上半年生产、销售各类覆铜板、粘结片、印制电路板同比均实现增长 [4] - 公司通过优化产品结构和调整价格,实现盈利的稳定增长 [4] - 公司在封装用覆铜板技术方面取得突破,在更高端的AP、CPU、GPU、AI类产品进行开发和应用 [4] 财务数据及估值 财务数据 - 公司预计2024年~2026年收入分别为195.72亿元、227.03亿元、259.5亿元,归母净利润分别为19.84亿元、23.92亿元、27.65亿元 [6] - 公司2024年~2026年每股收益分别为0.82元、0.98元、1.14元,每股净资产分别为6.02元、6.25元、6.49元 [17] 估值 - 给予公司2024年25倍PE,对应6个月目标价20.42元 [6] - 公司2024年市盈率21.7倍,市净率2.9倍 [18] - 公司2024年净利润率10.1%,净资产收益率13.6% [18] - 公司2024年ROIC为12.2% [18]

生益科技（600183.SH）2024 年半年报点评 PCB 下游需求回暖，公司业绩实现高增 2024 年 08 月 28 日 ➢ 事件：北京时间 8 月 27 日晚，生益科技发布 2024 年半年报，24 年 H1 实 现营业收入 96.30 亿元，同比增长 22.19%，实现归母净利 9.32 亿元，同比增加 68.04%。 ➢ 公司营收盈利双增长。单季度来看，公司 24 年 Q2 实现营业收入 52.06 亿 元，同比增加 26.22%，实现归母净利润 5.40 亿元，同比增加 75.94%。公司凭 借前期产品认证布局，把握市场需求提升机遇，取得较高营收增长，同时公司通 过及时调整产品销售结构，并联动营运中心持续提升交付能力，整体提高了盈利 水平。公司 24H1 毛利率 21.56%，同比增长 2.27pct，净利率 10.15%，同比增 长 3.17pct。市场团队积极推动产品认证和项目认证，在通讯、汽车、消费类电 子等领域深耕细作，在 AI 服务器领域厚积薄发，并加大力度推动海外头部终端 的项目进度，实现了市场效益和经济效益的双增长。 ➢ PCB 需求回暖，24H1 公司各类产品全面开花。2024 ...

2024 年半年度报告 公司代码：600183 公司简称：生益科技 广东生益科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 210 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人陈仁喜、主管会计工作负责人林道焕及会计机构负责人（会计主管人员）林道焕 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 本公司已在本报告中详细描述了存在风险事项，敬请查阅第三节"管理 ...

股票简称:生益科技 股票代码:600183 公告编号:2024—059 广东生益科技股份有限公司 2024 年半年度业绩预增公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 业绩预告的具体适用情形:实现盈利,且净利润与上年同期相比上升 50%以上。 业绩预告相关的主要财务数据情况:广东生益科技股份有限公司(以下简称"公司") 预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 90,000 万元到 95,000 万元,与上年同 期(法定披露数据)相比,将增加 34,510 万元到 39,510 万元,同比增加 62%到 71%。 预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 88,000 万元 到 93,000 万元,与上年同期(法定披露数据)相比,将增加 36,301 万元到 41,301 万元,同 比增加 70%到 80%。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 1、经财务部门初步测 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 全球龙头市占率稳定,持续突破核心技术 [1] - 2023年各类产品销量实现增长 [2] - 研发投入保障成长,包括下一代高速通信用高耐热性超低损耗覆铜板基材技术研究,以及汽车电子用高Tg高耐热覆铜板基材技术研究 [3] 公司财务与盈利预测 - 2024-2026年归母净利润预测分别为18.00/21.83/26.21亿元,对应PE27/22/18X [4] - 2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS、ROE等主要财务指标预测 [6]

公司概况 - 生益科技是一家全方位领域布局的公司，在高端和传统市场均有庞大的客户基础 [2] - 公司拥有27个系列120多个产品，覆盖服务器、汽车、高频高速、封装等高端领域 [3][4] - 公司在高速产品有全系列布局，可以满足不同应用领域的需求 [5] - 公司具有强大的技术研发能力和新品转化能力，拥有明显的管理特色 [5] 行业发展 - 预计2024年全球服务器整机出货量约1,365.4万台，增幅约2.05%，其中AI服务器出货占比12.1% [3] - 2023年服务器领域市场产值达到2000亿美元，预计2024年将达到2510亿美元，增幅达到25.5% [3] - 2028年服务器市场预测增长至3100亿美元，复合增长率9.2%，远高于全球电子市场2023-2028的复合增长率4.5% [3] - AI技术将渗入各类电子产品中，为行业带来新的增长亮点 [7] - 5G-A商用发展为公司带来新的机遇，公司是5G-A网络硬件PCB基材的核心主力供应商 [8][9] 公司战略 - 公司在泰国投资新建覆铜板及粘结片生产基地，有利于开拓海外市场 [11] - 公司实施2024年度限制性股票激励计划，设定了2024-2026年相对于2023年的扣除非经常性损益的净利润增长率分别不低于25%、44%、66% [11] - 公司一直紧跟客户需求在研6G通讯相关技术 [10]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 高端需求带动公司产品结构持续升级,带动公司盈利中枢稳步提升 [3] - 公司积极布局高端领域,客户合作稳步推进 [3] - 公司深耕覆铜板行业多年,在高频高速覆铜板领域具有较高的技术壁垒,预计将充分受益于AI服务器等细分领域需求旺盛 [3] 财务数据总结 - 2024年一季度公司实现营业收入44.23亿元,同比增长17.77% [1] - 2024年一季度公司实现归母净利润3.92亿元,同比增长58.25% [1] - 2024年一季度公司实现扣非归母净利润3.86亿元,同比增长65.65% [1] - 2024年公司预计实现归母净利润16.91亿元,对应当前股价PE为27.12倍 [3] - 2025年公司预计实现归母净利润21.11亿元,对应当前股价PE为21.72倍 [3] - 2026年公司预计实现归母净利润23.83亿元,对应当前股价PE为19.24倍 [3]

生益科技：结构优化改善Q1业绩，布局新品增强自身成长 生益科技（600183.SH）/电子 证券研究报告/公司点评 2024年4月28日 评级：买入 （维持） 公司盈利预测及 估值 市场价格：16.83元/股 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分析师：王芳 营业收入（百万元） 18,014 16,586 18,840 21,100 23,533 增长率yoy% -11% -8% 13.6% 12.0% 11.5% 执业证书编号：S0740521120002 净利润（百万元） 1,531 1,164 1,820 2,226 2,658 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% -46% -24% 56.4% 22.3% 19.4% 每股收益（元） 0.65 0.49 0.77 0.94 1.13 每股现金流量 1.20 1.16 1.20 1.12 1.30 分析师：刘博文 净资产收益率 10% 7% 11% 13% 14% 执业证书编号：S0740524030001 P/E 25.9 34.09 21.80 17.83 14.92 P/B 2.9 ...

生益科技：结构优化改善Q1业绩，布局新品增强自身成长 生益科技（600183.SH）/电子 证券研究报告/公司点评 2024年4月28日 评级：买入 （维持） 公司盈利预测及 估值 市场价格：16.83元/股 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分析师：王芳 营业收入（百万元） 18,014 16,586 18,840 21,100 23,533 增长率yoy% -11% -8% 13.6% 12.0% 11.5% 执业证书编号：S0740521120002 净利润（百万元） 1,531 1,164 1,820 2,226 2,658 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% -46% -24% 56.4% 22.3% 19.4% 每股收益（元） 0.65 0.49 0.77 0.94 1.13 每股现金流量 1.20 1.16 1.20 1.12 1.30 分析师：刘博文 净资产收益率 10% 7% 11% 13% 14% 执业证书编号：S0740524030001 P/E 25.9 34.09 21.80 17.83 14.92 P/B 2.9 ...

电子/元件 公 司 研 生益科技（600183.SH） 产品结构优化提振业绩，CCL 有望开启上行周期 究 2024年04月29日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） 董邦宜（联系人） luotong@kysec.cn dongbangyi@kysec.cn 日期 2024/4/29 证 书编号：S0790522070002 证书编号：S0790123100019 当前股价(元) 18.51  2024Q1业绩同环比大幅改善，行业上行周期有望开启，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 19.04/13.10 2024Q1 单季度实现营收 44.23 亿元，同比+17.77%，环比+4.36%；归母净利润 司 信 总市值(亿元) 436.38 3.92亿元，同比+58.25%，环比+47.92%；扣非净利润3.86亿元，同比+65.65%， 息 流通市值(亿元) 436.38 环比+54.91%；毛利率21.30%，同比+1.56pcts，环比+2.92pcts。我们维持2024-2026 更 总股本(亿股) 23.58 年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为16.31 ...