业绩总结 - 公司2023年度实现营业收入281.1亿元，同比-7.3%[1] - 公司23Q4实现营业收入61.8亿元，同比+13.3%[1] - 公司2023年录得毛利率16.17%，同比减少19.44个百分点[1] - 公司23Q4毛利率26.89%，环比增加14.28个百分点[1] - 公司全年计提资产减值损失3.55亿元[1] 研发和项目 - 公司累计研发投入达11.17亿元，研发费用率约4%[1] - 公司推动新材料重点项目稳步推进，包括电子级磷酸和光伏胶等项目[1] 财务指标 - 公司的应收账款周转天数在过去四年中保持稳定[1] - 应付账款周转天数在过去四年中有所波动[1] - 公司的存货周转天数在过去四年中逐渐增加[1] - 每股收益在过去四年中逐渐增长[1] - 每股经营现金流在过去四年中逐渐增长[1] 未来展望 - 公司2024-2025年的归母净利润预测为21.98/26.22亿元，对应目标价为27.86元，维持“强推”评级[4] - 兴发集团2023年营业总收入为281.05亿元，2024年预计增长至298.69亿元[6] - 兴发集团2023年净利润为13.87亿元，2024年预计增长至23.14亿元[6] - 兴发集团2023年ROE为6.7%，2024年预计提升至9.6%[6] 投资评级 - 公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上[15] - 行业投资评级体系中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上[16]

公司基本信息 - 公司名称为湖北兴发化工集团股份有限公司[10][11] - 公司主要业务包括特种化学品和有机硅单体生产[10] - 公司产品广泛应用于汽车、航空航天、食品、化妆品、电子电器等行业[10] - 公司拥有多家子公司，如宜昌兴发、浙江金帆达、湖北兴瑞等[10] - 公司在湖北、河南、新疆等地设有生产基地和投资公司[10] - 公司法定代表人为李国璋[11] - 公司注册地址位于湖北省兴山县古夫镇高阳大道58号[11] 财务数据 - 公司2023年度利润分配预案为每10股派发现金红利6元(含税)，预计分配现金红利661,952,609.4元，占当年归属于上市公司股东的净利润比率为48.01%[5] - 公司2023年营业收入为28,105,345元，较上年下降7.28%[12] - 公司2023年净利润为1,378,917,799.12元，同比下降76.44%[12] - 公司2023年末净资产为20,704,948,971.53元，同比增长1.96%[12] - 公司2023年末总资产为44,560,893,360.65元，较上年增长7.04%[12] - 公司2023年基本每股收益为1.25元，同比下降76.46%[12] - 公司2023年稀释每股收益为1.17元，同比下降77.54%[12] - 公司2023年扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.19元，同比下降78.32%[12] - 公司2023年加权平均净资产收益率为6.73%，较上年减少28.03个百分点[12] - 公司2023年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为6.41%，较上年减少32.14个百分点[12] 业务发展 - 公司成功收购印度尼西亚艾莫克（AMCO）公司70%股权，农药生产及制剂加工业务进一步向外延伸[18] - 公司正加快向科技型绿色化工新材料企业转型升级[20] - 公司持有磷矿资源约4.05亿吨，设计产能为585万吨/年[22] - 公司主营产品包括磷矿石、特种化学品、草甘膦系列产品、有机硅系列产品、肥料等[21] 环保责任 - 公司严格执行项目环境影响评价制度，取得了项目环境影响评价批复[138] - 公司编制了突发环境事件应急救援预案，并进行多次应急演练提升能力[139] - 公司制定了环境自行监测方案并定期开展环境监测[140] - 公司在报告期内采取了减碳措施，减少了二氧化碳当量41,080吨[145] 股东信息 - 公司前十名股东中，宜昌兴发集团有限责任公司持有216,989,265股股份，为最大股东[192] - 全国社保基金一一七组合持股比例为1.4%[194] - 前海人寿保险股份有限公司退出转融通出借股份，增加普通账户持股12,150,000股，占比1.09%[194] 公司治理 - 公司董事会审议通过了2023年限制性股票激励计划等议案[117] - 公司审议通过了《关于2023年半年度报告及其摘要的议案》[118] - 公司董事会共召开了11次会议，其中1次为现场会议，10次为通讯方式召开会议[118] - 公司董事会下设了审计委员会、提名薪酬及考核委员会、战略委员会等专门委员会[119]

业绩总结 - 兴发集团2023年Q4归母净利润环比延续改善，公司盈利韧性彰显[1] - 兴发集团2023年营收281.05亿元，同比下降7.28%，归母净利润13.79亿元[1] - 公司2023年营业收入为301.1亿元，同比下降7.3%[4] - 公司2023年归母净利润为13.79亿元，同比下降76.4%[4] - 公司2024年预计营业收入将达到309.87亿元，同比增长10.3%[4] - 公司2024年预计归母净利润将达到17.15亿元，同比增长24.4%[4] 用户数据 - 公司2023年销售毛利率、净利率分别为16.17%、4.93%，同比下降19.44、17.49个百分点[6] - 公司2023年肥料、有机硅、草甘膦、特种化学品营收分别为36.1、21.4、42.8、16.0亿元，同比分别增长4.59%、下降48.13%、下降50.60%、增长87.36%[6] - 公司2023年肥料、有机硅、草甘膦、特种化学品销量分别为123.97、18.73、17.14、44.94万吨，同比分别增长22.55%、下降15.55%、增长10.58%、增长12.94%[6] 未来展望 - 兴发集团2024年力争实现营业收入302亿元，加快实现“千亿兴发，世界一流”目标[3] - 公司计划2024年实现营业收入302亿元，力争提升治理水平和营运质量[15] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.15、21.95、26.54亿元，EPS分别为1.55、1.99、2.41元/股，维持“买入”评级[16] 新产品和新技术研发 - 公司在草甘膦项目建设方面取得进展，近期草甘膦需求较好，产能规模位居国内第一[9] - 公司草甘膦需求较好，市场成交气氛良好[10] - 公司草甘膦产能规模居国内第一，配套制剂产能8.6万吨/年[10] 市场扩张和并购 - 公司2023年业绩表现不佳，草甘膦、有机硅、肥料业务盈利受到压力，净利率同比下降较为明显[9] - 公司资产总计在2026年预计将达到4902.5亿元，较2022年增长17.8%[19] - 预计2026年公司的营业收入将达到3583亿元，较2023年增长27.3%[19]

证券研究报告 | 2024年03月04日 兴发集团（600141.SH） 买入 有机硅价格上涨，公司盈利水平有望继续修复  公司研究·公司快评  基础化工·农化制品  投资评级：买入（维持评级） 证券分析师： 杨林 010-88005379 yanglin6@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120002 联系人： 王新航 0755-81981222 wangxinhang@guosen.com.cn 事项： 有机硅、磷酸一铵价格上涨：2月28日晚，浙江某有机硅头部企业结束多日封盘不对外报价，开盘后强势 拉涨，DMC报价16400元/吨，D4报价16700元/吨，107胶报价16300元/吨，生胶报价18300元/吨，整 体上涨范围在800-1900元/吨，开盘后一些企业跟涨，多数企业封盘不报。此外，2月28日起，磷肥磷酸 一铵价格也开始上涨，当前湖北地区55%颗粒磷酸一铵市场价格3125元/吨，较2月27日的3075元/吨上 涨50元/吨，涨幅1.63%。 国信化工观点：1）有机硅价格探涨，公司业绩有望继续改善。此次有机硅价格上涨主要得益于前期预售 单还未交付完成，企业无库存方面的 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2023-097 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于接待投资者调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、调研情况 湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称“公司”）近期以现场及电子 通讯方式，与长江证券、国泰君安、浙商证券、开源证券、财通证券等投资机 构进行了沟通交流，公司董事会秘书鲍伯颖参与交流并就投资者关注的问题进 行了回复。 二、调研的主要问题及回复情况 （一）介绍公司前三季度业绩完成情况。 今年前三季度，受宏观经济及市场供需变化影响，公司草甘膦、有机硅、 黄磷、磷肥等周期性产品市场价格同比出现较大跌幅，产销量亦同比出现不同 程度下滑，导致产品盈利水平大幅减弱。公司湿电子化学品、食品添加剂等成 长性产品市场需求受宏观经济影响相对较小，总体保持了健康发展态势，为公 ...

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为8,317.84亿元，同比增长10.07%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1,261.78亿元，同比下降4.03%[5] - 公司2023年第三季度净利润为978,704,908.11元，同比下降83.2%[17] - 公司2023年第三季度每股基本收益为0.89元，同比下降80.0%[18] 资产负债 - 公司2023年第三季度流动资产总额为807.14亿元，较去年同期下降13.1%[13] - 公司2023年第三季度非流动资产总额为355.44亿元，较去年同期增长9.8%[14] - 公司2023年第三季度流动负债总额为114.66亿元，较上季度增长7.6%[14] - 公司2023年第三季度非流动负债总额为114.66亿元，较上季度增长7.6%[14] 现金流量 - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-85.82亿[9] - 公司2023年第三季度经营活动产生的现金流量净额为869,306,103.63，较上一季度大幅增长[19] - 公司2023年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-2,001,218,103.05，较上一季度有所下降[19] - 公司2023年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1,053,794,925.11，公司在这一季度有较大的筹资活动支出[19]

公司基本信息 - 公司中文名称为湖北兴发化工集团股份有限公司[9] - 公司中文简称为兴发集团[9] - 公司法定代表人为李国璋[9] - 公司注册地址为湖北省兴山县古夫镇高阳大道58号[9] - 公司办公地址为湖北省宜昌市高新区发展大道62号悦和大厦[9] - 公司网址为www.xingfagroup.com[9] - 公司电子信箱为dmb@xingfagroup.com[9] 公司财务状况 - 公司本报告期营业收入为172.99亿元人民币，同比下降21.33%[10] - 公司本报告期归属于上市公司股东的净利润为36.50亿元人民币，同比下降83.32%[10] - 公司本报告期经营活动产生的现金流量净额为40.56亿元人民币，同比下降89.08%[10] - 公司本报告期末归属于上市公司股东的净资产为203.08亿元人民币，较上年末下降2.26%[10] - 公司本报告期末总资产为416.30亿元人民币，较上年末增长1.72%[10] 公司业务发展 - 公司是国内磷化工行业龙头企业，专注精细磷化工发展主线，积极探索磷、硅、硫、锂、氟融合发展[14] - 公司已形成“资源能源为基础、精细化工为主导、关联产业相配套”的产业格局[14] - 公司打造了行业独特的“矿电化一体”、“磷硅盐协同”和“矿肥化结合”的产业链优势[14] 公司环保情况 - 公司严格遵守国家相关法律法规要求，加强环境污染治理，确保污染物稳定达标排放[45] - 公司生产单位废水经处理后进入园区污水处理厂，不外排，设备冷却水和主要排放口废气处理通过在线监测系统24小时不间断实时监测后达标排放[46] - 公司根据排污许可证要求制定了环境自行监测方案，并定期开展环境监测[49] 公司股权及投资 - 公司控股股东为宜昌兴发集团有限责任公司，持股5%以上的股东为浙江金帆达生化股份有限公司[90] - 前十名有限售条件股东持股数量及限售条件中，胡坤裔、程亚利、王杰等持股数量为4.5万股，限售条件股份可于2023年11月13日上市交易[91] - 董事、监事和高级管理人员持股变动情况中，程亚利、杨铁军、刘畅等人因个人资金需求减持股份，周相琼因对公司价值认可增持5,000股[92] 公司财务报告 - 公司2023年上半年实现了稳健的业绩增长[8] - 公司2023年上半年实现营业收入136.1亿元，同比下降21.33%[24] - 公司2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润6.09亿元，同比下降83.32%[24] - 公司上半年研发投入5.19亿元，占营业收入的3.81%[24] - 公司2023年上半年度营业成本为117.77亿元，同比增长9.87%[27] - 公司2023年上半年度研发费用为5.19亿元，同比下降20.91%[27] - 公司2023年上半年度经营活动产生的现金流量净额为4.43亿元，同比下降89.08%[27] 公司风险管理 - 公司面临安全环保风险，将加大安全环保投入[35] - 公司面临高端人才保障风险，已投资建设人才公寓及研发中心[35] - 公司面临化工产品价格波动风险，将加强对原材料市场价格走势的研判[35]

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2023-062 债券代码：110089 债券简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于接待投资者调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、调研情况 湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）近期以现场及电子 通讯方式，与长江证券、申万宏源、海通证券、国泰基金、平安资管、上海证 券、方正证券、大成基金、建信基金、富荣基金、广发基金、榕树投资、南方 基金、前海开源、翼虎投资、招商证券、武当资产、君茂投资、中欧瑞博基金、 华夏基金、泰康资产、工银瑞信、中欧基金、东方红、兴全基金、景林资产、 幻方资产、和谐汇一、东方自营、中庚基金、鹏华基金、太平资产、汇丰晋信、 太保资产、汇添富基金、平安养老、合远资产等投资机构进行了沟通交流，公 司董事会秘书鲍伯颖参与交流并就投资者关注的问题进行了回复。 二、调研的主要问题及回复情况 （一）关于草甘膦。 1.草甘膦价格走势，未来价格趋势？ 答：前期上游主流企业持续维持低负荷开工，行业库存持续消化并 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2023-047 债券代码：110089 债券简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于参加 2023 年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日 活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●活动内容："2023 年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日"活动 ●活动时间：2023 年 5 月 25 日（星期四）14:30-16:35 ●活动地点：全景路演（http://rs.p5w.net）网络平台 ●预征集投资者提问的相关安排：投资者可于 2023 年 5 月 24 日（周三） 17:00 前访问 https://ir.p5w.net/zj/，进入问题征集专题页面，向本公司提 出您关注的问题。 一、活动主题 为进一步加强与广大投资者的互动交流，根据湖北省上市公司协会《关于 举办2023年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日活动的通知》统一部署， 湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公司"）将于2023年5月25日（ 星期四 ...

财务表现 - 2023年第一季度营业收入为85.75亿人民币，较去年同期下降25.02%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为4.12亿人民币，较去年同期下降75.67%[6] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.96亿人民币，较去年同期下降136.87%[6] - 基本每股收益为0.40元，较去年同期下降74.52%[6] - 总资产为425.42亿人民币，较去年同期增加2.19%[6] - 归属于上市公司股东的所有者权益为209.67亿人民币，较去年同期增加3.25%[6] - 公司实施了上年同期的追溯调整，主要是因为同一控制下企业合并取得子公司的交易[7] - 非经常性损益项目中，非流动资产处置损益为-71.45万人民币，政府补助计入当期损益为1897.91万人民币[8] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降74.21%，主要是部分主营产品市场价格下降和销量减少所致[9] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降75.67%，主要是部分主营产品市场价格下降和销量减少所致[9] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降139.13%，主要是销售商品等现金流入减少所致[9] - 公司报告期归属于股东的净利润较上年同期大幅降低，主要受市场供需变化影响[11] - 草甘膦、有机硅DMC等周期性产品市场价格持续下跌，导致公司上述产品产销量同比大幅下滑[11] - 公司湿电子化学品、特种化学品、食品添加剂等成长性产品市场需求总体良好，盈利能力保持稳定[11] 资产负债 - 2023年3月31日，湖北兴发化工集团股份有限公司的流动资产总额为963.3亿元[12] - 存货金额为232.4亿元，占流动资产总额的24%[13] - 长期股权投资达到203.9亿元，占非流动资产总额的6%[13] - 固定资产总额为232.9亿元，占资产总额的55%[13] - 公司总资产为4254.2亿元，其中非流动资产占比77%[13] 现金流量 - 2023年第一季度预收款项为73,666,968.35，较上季度增长3.7%[14] - 应付职工薪酬为224,143,215.54，较上季度下降48.9%[14] - 一年内到期的非流动负债为1,400,533,136.38，较上季度下降12.8%[14] - 非流动负债合计为10,312,785,657.56，较上季度增长6.9%[14] - 实收资本（或股本）为1,111,670,663.00，与上季度持平[14] 经营情况 - 2023年第一季度营业总收入为6,571,156,048.61元，较去年同期下降了25.0%[15] - 2023年第一季度营业总成本为6,017,909,759.30元，较去年同期下降了2.9%[15] - 研发费用为250,307,637.77元，较去年同期下降了10.3%[15] - 2023年第一季度营业利润为590,802,820.23元，较去年同期2,633,679,610.80元有所下降[16] - 净利润为467,490,336.92元，较去年同期2,138,990,843.50元有所下降[16] - 综合收益总额为458,324,740.05元，较去年同期2,138,021,268.64元有所下降[17] - 公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-496,495,375.75元，较去年同期大幅下降[18] - 公司2023年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-704,195,902.83元，较去年同期有所增加[19] - 公司2023年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为272,691,873.62元，较去年同期有所增加[19] 公司治理 - 公司负责人为李国璋，主管会计工作负责人为王琛，会计机构负责人为王金科[20]