港股券商股多数低开 中信证券跌近4% 财联社11月11日电，截至发稿，中信证券(06030.HK)跌3.96%、 华泰证券(06886.HK)跌3.81%、国联证券(01456.HK)跌3.57%、招商证券(06099.HK)跌3.06%。 ...

中信证券：当前锂价已经超跌 锂板块有望反弹 财联社11月11日电，中信证券研报表示，24Q3锂价下跌 导致海外锂矿扩大减产，部分矿企出售资产回笼资金。 我们认为澳洲锂矿已经开始亏损现金，后续不排除有更多锂矿减产，因此我们下调2026年锂行业供应过 剩量为2.5万吨，短期锂行业基本面已经改善，我们认为当前锂价已经超跌，叠加锂股票的"抢跑"效 应，锂板块有望反弹。 ...

中信证券遭深交所书面警示相关 - 11月8日深交所对中信证券采取书面警示监管措施对两名保荐代表人给予纪律处分 原因是中信证券在保荐皓吉达项目中存在违规行为 [1] - 中信证券在担任皓吉达项目保荐人过程中存在两项违规行为一是对皓吉达实际控制人认定和控制权稳定性的核查程序执行不到位二是未督促皓吉达准确完整披露控股股东的重大股权转让情况 [1][3] - 招股说明书未披露实际控制人曾为夫妻关系报告期内离异一致行动协议签订时间保荐人未督促披露且核查程序不到位发表核查意见依据不充分 [2] - 报告期内控股股东股权结构发生重大改变保荐人未督促皓吉达在招股说明书中披露相关重大股权转让情况 [3][4] - 中信证券应自收到监管函起20个交易日内向深交所提交经相关负责人签字并加盖公章的书面整改报告 [5] 两名保荐代表人被纪律处分相关 - 两名保荐代表人胡滨杨锐彬被纪律处分在2024年11月8日至2025年5月7日期间深交所不接受其签字的发行上市申请文件信息披露文件 [7] - 两人提出书面申辩包括离婚事项不影响共同控制关系相关事项不属于必须披露内容已进行充分核查且在问询后已披露等申辩理由 [5] - 深交所认为遗漏披露相关信息影响审核判断保荐代表人存在重大过失对部分申辩理由不予采纳 [6] 中伦律师事务所相关 - 11月8日深交所对中伦律师事务所采取书面警示监管函对签字律师张继军王秀伟段博文给予通报批评纪律处分 [7] - 中伦所核查工作不充分仅简要发表核查意见未见按规定执行充分有效的核查程序及核查过程 [7]

中信证券被深交所书面警示相关 - 11月8日深交所对中信证券采取书面警示监管措施对两名保荐代表人给予纪律处分 [1] - 中信证券在保荐皓吉达项目中存在违规行为 [1] - 皓吉达2023年9月递交创业板IPO申请2024年4月撤回申报核心业务为智能手机精密线圈研发生产销售等 [1] - 中信证券存在对皓吉达实际控制人认定和控制权稳定性核查程序执行不到位的违规行为 [1] - 招股说明书未披露实际控制人曾为夫妻关系离异及一致行动协议签订时间保荐人未督促披露且核查程序不到位发表意见依据不充分 [2] - 中信证券未督促皓吉达准确完整披露控股股东重大股权转让情况 [3] - 报告期内实际控制人在控股股东层面持股比例变化影响实际控制人认定但保荐人未督促披露 [4] - 中信证券应整改并20个交易日内提交书面整改报告 [4] 两名保荐代表人被纪律处分相关 - 两名保荐代表人胡滨杨锐彬被纪律处分6个月不接受其签字的发行上市申请文件信息披露文件 [1][5] - 二人提出书面申辩包括离婚不影响共同控制关系等理由但深交所部分未采纳 [5] - 深交所认为遗漏披露信息影响审核判断保荐代表人存在重大过失 [6] - 最终二人被纪律处分在2024年11月8日至2025年5月7日期间不接受其签字文件 [7] 中伦律师事务所相关 - 中伦所收到深交所书面警示监管函 [7] - 中伦所核查工作不充分仅简要发表核查意见未见按规定执行充分有效的核查程序 [7] - 签字律师张继军王秀伟段博文被通报批评深交所将通报证监会并记入诚信档案 [7]

主动股基相关 - 2024年以来主动股基延续跑输指数困境量化超额收益年初及9月下旬回撤[1] - 选股能力仍彰显主动股基配置价值量化超额衰减是渐进过程[1] 行业发展相关 - 多维政策立体监管下行业发展趋于规范[1] - 海外经验显示国内公募基金体量未来可期权益类产品占比提升空间较大[1] - 指数化低费率低换手跨市场配置是长期态势管理人集中度在政策改革下或不断上升[1] - 持有人行为规范化任重道远未来投顾发展或改善投资者基金持有范式[1] 投资策略相关 - 经济基本面在政策支持下有望迎来拐点市场或逐渐由个人资金切换至机构资金主导[1] - 基本面投资有效性将迎来改善[1] - 建议中高风险投资者由1000指增轮动风格基金转至质量成长风格基金中低风险投资者根据波动容忍度关注平衡型或稳健型固收+基金组合[1]

证券时报，证券时报网，由人民日报社主管主办，是证券市场权威信息披露媒体，也是中国资本市场的 重要信息披露平台。 提供全天候7*24小时财经证券类资讯，内容丰富，包括时报快讯、股市新闻、财经资讯、基金净值、债 券、期货、上市公司公告等，为用户提供全方位、最新鲜的财经信息。 打造了"信披168"综合服务专区，资本市场投教"星火计划"，是权威、全面的资本市场服务平台。 ...

关于证券时报及证券时报网 - 由人民日报社主管主办是证券市场权威信息披露媒体和中国资本市场重要信息披露平台 [1] - 提供7*24小时财经证券类资讯内容包含时报快讯股市新闻财经资讯基金净值债券期货上市公司公告等 [1] - 打造了信披168综合服务专区和资本市场投教星火计划是权威全面的资本市场服务平台 [1]

2024年A股三季报情况 - A股三季报整体处于磨底状态营收ROE下滑净利润分化加剧 [1] - 盈利结构亮点集中于内需消费制造业科技医药超预期品种稀缺 [1] - 2024年Q3盈利增速较好品种包含大金融养殖科技硬件有色金属 [1] 广义财政扩张影响 - 广义财政扩张率先体现在M2工业增加值财政支出企稳回升 [1] - 其传导至PPI和A股业绩需要耐心等待 [1] 社融相关 - 社融是很好的前瞻信号 [1] - 社融拐点领先价格信号3 - 4个季度左右 [1] - 预计2025年下半年至2026年开启新一轮盈利上行周期 [1]

证券时报网讯，中信证券研报指出，展望2025年，需求端来看，在国产品牌车型周期及产品力提升的推 动下，国内新能源汽车渗透率有望持续提升；海外来看，欧洲碳排放考核面临关键节点，叠加新车型释 放，有望刺激新能源汽车需求重回增长态势。 此外，在原材料成本下降、运营经济性提升的推动下，储能装机需求有望高速增长。 供给端来看，随着电池和中游材料资本开支增速进一步放缓，产业链头部公司引领新一轮技术创新，预 计将进一步提升市场份额和盈利水平，电池行业格局将持续优化。 重点推荐技术差异化程度更高、成本控制能力更强，在上一轮周期中进一步验证自身核心竞争力的供应 链优质头部企业。 校对：陶谦 ...

报告评级 - 报告给予中信证券(600030.SH)增持评级 [1] 报告核心观点 - 中信证券2024年三季报整体表现稳健,自营业务带动业绩增长 [4] - 自营业务收入占比进一步提升,达到52%,而经纪、资管、资本中介业务收入占比有所下滑 [4] - 自营业务三季度单季增速提升明显,同比增长134.27%,环比增长58.4% [4] - 投行业务三季度有所改善,环比增长25.17% [4] - 经纪、资本中介业务受市场活跃度下降影响有所下滑,但后续有望随资本市场回暖而改善 [4] - 资管业务稳中向好,华夏基金三季度净利润同比增长29.23%,环比增长14.85% [4] 业务分析 自营业务 - 自营业务收入占比进一步提升,达到52% [4] - 自营业务三季度单季收入增长134.27%,环比增长58.4%,主要与规模增长和市场回暖带动收益率提升有关 [4] - 截至三季度末,金融投资规模达8941亿元,同比增长15.55% [4] - 前三季度自营年化投资收益率为3.30%,较去年同期的2.90%有所提升 [4] 经纪业务 - 经纪业务三季度同比/环比分别下滑10.58%/6.73%,受市场活跃度下降影响 [4] - 后续随着资本市场回暖,经纪业务有望改善 [4] 投行业务 - 股权承销规模前三季度同比下滑78.57%,但三季度单季有所改善,环比增长16.98% [4] - 债券承销方面,前三季度承销规模合计14735.91亿元,同比增长4.01%,市占率为14.61%,同比提升0.39pct [4] - 并购重组财务顾问方面,前三季度完成交易规模1328.68亿元,排名市场第二 [4] 资管业务 - 资管业务三季度同比/环比分别增长5.60%/0.35%,稳中向好 [4] - 华夏基金三季度净利润同比增长29.23%,环比增长14.85% [4] 资本中介业务 - 资本中介业务三季度同比/环比分别下滑117.06%/124.91%,下滑明显 [4] - 一方面受两融市场监管趋严、活跃度下降的影响,另一方面公司的利息支出也有所增加 [4] 投资建议 - 公司各项业务处于市场领先地位,龙头地位稳固 [4] - 在推动头部证券公司做强做优,建设一流投资银行的趋势下,看好公司在资本市场情绪修复后的业绩增长 [4] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为202.50/252.08/275.80亿元,对应增速分别为2.68%/24.48%/9.41% [4][6] - 给予公司2024年1.6-1.8倍PB较为合理,对应价格合理区间为30.07元~33.82元,维持"增持"评级 [4] 风险提示 - 市场交投活跃度下降拖累经纪业务 [5] - 市场波动加剧拖累资管、自营投资业务 [5] - 政策落地不及预期 [5] - 金融监管趋严 [5]