业绩总结 - 公司2023年实现收入442.62亿人民币，同比增长1.3%[1] - 公司2023年归母净利润为2,660亿元，同比增长7.2%[3] - 公司拟派息0.132元人民币，分红比例提升至61%[1] 新能源发展 - 公司2023年新投产新能源装机13GW[1] 股价展望 - 目标价4.64港元，维持买入评级，预计2024-2026年公司归母净利润为45/61/76亿元，同比增长70/35/25%[1] 风险因素 - 风险因素包括新增装机不及预期、电力需求不及预期、上网电价大幅下降[2] 未来展望 - 公司2026年预测收入将达到59,214百万元，较2022年增长35.5%[4] - 公司2026年预测毛利率将达到60.5%，较2022年增长30.1个百分点[4] - 公司2026年预测净利率将达到12.9%，较2022年增长7.2个百分点[4]

业绩总结 - 公司2023年盈利不及预期，录得人民币26.6亿元[1] - 公司2023年每股股息为人民币0.13元，派息率提高至61%[1] - 公司2023年火电业务扭亏为盈，实现盈利人民币13.15亿元[2] - 公司2024年第一季度水电业务出现改善迹象，同比增长83%[4] 新能源发展 - 公司2023年新增13.4吉瓦的可再生能源装机[3] - 公司目标是2024年新能源装机实现7吉瓦，清洁能源将占总发电量的78.7%[3] 未来展望 - 公司2026年预计总收入将达到64,506亿人民币，较2022年增长约47.8%[6] - 预计2026年净利润率将达到20.7%，较2022年增长约14.6%[6] - 预计2026年ROE将达到12.4%，较2022年增长约6.8%[6] - 预计2026年资产负债率将达到60.3%，较2022年增长约5.1%[6] - 预计2026年净负债率将达到202.2%，较2022年增长约38.4%[6]

化学吞吐技术 - 大庆葡萄花油田应用化学吞吐技术治理低产井，首批4口试验井平均单井初期日产油1.9吨，比试验前提高了114.9%[1] - 化学吞吐技术是一种新型单井提高采收率技术，通过注入混溶剂补充地层能量、改善地层渗透性、降低原油黏度来提高油井采收率[2] - 葡萄花油田部分地区储层渗透性差，原油黏度高，使用化学吞吐技术的混溶剂主要成分为表面活性剂，能有效扩大波及体积、补充地层能量，提高产量和采收率[3]

业绩总结 - 2023年中国电力公司的净利润为2,660百万人民币，未达预期，主要是由于资产摊销和水电部门的损失[1] - 2026年预计国际公司总收入将达到645.06亿人民币，较2022年增长47.9%[7] - 2026年预计国际公司净利润率将达到20.7%，较2022年增长14.6%[7] - 2026年预计国际公司ROE将达到12.4%，较2022年增长6.8%[7] - 2026年预计国际公司资产负债率将达到60.3%，较2022年增长5.1%[7] - 2026年预计国际公司净负债率将达到202.2%，较2022年增长38.4%[7] 新能源发展 - 2023年热电部门实现强劲盈利，平均暗价差从2022年的82元/兆瓦时提高到111元/兆瓦时[2] - 2023年公司新增了13.4GW的可再生能源容量，2024年计划有机新增7GW的新能源容量[3] 水电业务展望 - 2024年公司的水电业务有望恢复正常，水电销售额同比增长83%[4]

业绩总结 - 公司2023年收入同比增长1.3%至442.6亿元人民币，经营利润同比增长14.6%至87.2亿元，归母净利润同比增长7%至26.6亿元[1] - 公司储能业务收入达25.5亿元，净利润同比增长8.6%至3718万元，探索海外市场机遇[2] - 2023年中国电力各业务收入中，风电业务占比最高，达到49%[3] 公司战略 - 公司派息比例提升至61%，清洁能源装机占比提升至超75%，预期2024年清洁能源装机占比超78%[1] 市场比较 - 华润电力控股有限公司的市盈率为8.6倍，每股盈利增长率为5.5%[3] - 可再生能源行业平均市盈率为8.6倍，每股盈利增长率为5.2%[3]

业绩总结 - 公司为国家电投集团旗下新能源核心平台，截至23年底，国家电投集团控股61.06%，合并装机共4502万千瓦[1] - 火电板块净利润有望增加7.3亿元至20.5亿元，水电板块净利润有望增加17亿元至8.7亿元，风光板块净利润有望增加15.8亿元至62亿元[2] - 归属母公司净利润预计在2024年达到最高值，为8566百万元，2023年为4534百万元，2025年和2026年分别为9956百万元和12092百万元[11] 未来展望 - 公司新能源+储能的发展模式有望形成较好的协同效应，提高能源利用效率并推动清洁能源转型，未来有望维持较快增长[5] - 中国电力公司2023年至2026年的营业收入预计呈现逐年增长趋势，分别为44262百万元、51879百万元、56620百万元和63469百万元[11] - 公司的ROE和ROIC在未来几年中呈现逐年增长的趋势，2023年至2026年的数值分别为4.96%、8.98%、9.73%、10.91%和3.02%、4.51%、4.70%、5.11%[11]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入442.62亿元，同比增长1.31%[1] - 公司2023年权益持有人应占利润30.84亿元，同比增长16.48%[1] - 公司2023年普通股股东应占利润26.60亿元，同比增长7.23%[1] - 公司2023年火电板块实现净利润13.15亿元，实现扭亏为盈[1] - 公司新能源装机规模快速扩张，截止2023年底清洁能源装机规模达到3393.88万千瓦，占比约75.39%[1] - 公司2023年风电板块实现净利润31.16亿元，同比提高约82.50%[1] - 公司2023年光伏发电板块实现净利润15.04亿元，同比提高约46.91%[1] 未来展望 - 公司调整盈利预测，预计2024-2025年归母净利润分别为51.12、65.26亿元，同比分别增长92.14%、27.66%[2] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济下行风险、煤炭价格波动风险、电力价格波动风险等[3] 其他 - 公司声明所有观点准确反映个人看法，报酬与投资建议无直接或间接联系[4] - 报告中的所有材料版权属于天风证券，未经授权不得修改、发送或复制[5] - 天风证券提醒投资者本报告中的信息仅供参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[6] - 天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券并进行交易，投资者应考虑潜在利益冲突[9] - 天风证券研究提供股票和行业投资评级，分为买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性和弱于大市[10]

业绩总结 - 公司2023年实现收入442.6亿元，同比增长1.3%[1] - 公司归母净利润26.6亿元，同比增长7.2%[1] - 公司火电业绩扭亏为盈，新能源业绩大幅增长，归母净利润同比增长7.2%[2] - 公司风电/光伏净利润同比增长82.5%/46.9%，新能源合计新增装机13.4GW[4] - 公司经营性净现金流同比增长73%，2023H2经营利润大幅增长[7] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为50/61/71亿元，维持“买入”评级[8] - 预测2026年每股收益为0.58元，较2023年增长163.6%[11] - 预测2026年每股净资产为5.08元，较2023年增长17.0%[11] - 预测2026年市盈率为5.08，较2023年下降62.7%[11] 风险提示 - 风险提示包括政策推进不及预期、新增装机不及预期、煤炭价格上涨等[9] 投资评级 - 该公司股票投资评级为买入，股价为3.23元[11]

业绩总结 - 公司2023年实现收入442.62亿元，同比增长1.31%[4] - 公司2023年净利润为45.34亿元，同比增长68.84%[6] - 公司拟每股派息0.132元人民币（0.1455港元），同比增长20%[7] - 公司2023年分红率达到61.38%，稳健的分红回报彰显公司优异的投资价值[7] - 公司预计2024-2026年业绩分别为50.05亿、60.48亿和71.59亿元，对应EPS分别为0.40元、0.49元和0.58元[7] - 公司新能源业绩快速增长，风电分部净利润达到31.16亿元，同比增幅达82.50%；光伏分部净利润达到15.04亿元，同比增长46.91%[6] - 公司火电业务实现营收239.29亿元，同比减少16.28%[5] - 公司2023年水电净利润为亏损8.26亿元，同比减少10.88亿元[5] - 公司2023年净利润为45.34亿元，同比增长68.84%，权益所有人应占利润为30.84亿元，同比增长16.48%[6] 其他 - 本报告由长江证券股份有限公司及其附属机构制作[15] - 长江证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[15] - 本报告的信息来源于公开资料，不构成投资建议[16] - 报告接收者应独立评估信息并自主做出投资决策[16] - 本报告所载资料仅反映发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[16] - 投资者应自行关注报告的更新或修改[16] - 本报告版权仅为长江证券股份有限公司所有，未经许可不得翻版、复制和发布[17] - 刊载或转发本报告需注明发布人和日期，提示风险[17] - 未经授权刊载或转发本报告的，公司将保留追究法律责任的权利[17]

业绩总结 - 公司2023年盈利低于预期，但分红有惊喜，每股派息增至0.132元[1] - 公司2024年预计净利润同比上升70%，纯利同比增长44%[2] - 公司2024年每股盈利预计为0.36人民币，同比增长69.6%[2] - 公司2024年预计收入为51544百万人民币，同比增长16.5%[2] - 公司2024年预计净利润为4937百万人民币，每股盈利为0.36人民币[2] 未来展望 - 公司预计2024年风光板块盈利将显著释放，水电板块有望扭亏，盈利预测下调至41%/36%[2] - 公司2024年目标价为3.90港元，维持买入评级[2] - 2024年中国电力公司的可再生能源装机容量预计将达到67,019兆瓦，占总装机容量的83.5%[5] - 2024年中国电力公司的售电量预计将达到164,394吉瓦时，同比增长10.8%[5] - 2024年中国电力的收入预计将在2022年的43,689百万元人民币基础上逐年增长，2026年预计达到62,566百万元人民币[7] 市场扩张和并购 - 中国电力公司目标价为5.36港元，评级为买入[6] - 交银国际对中国电力等新能源行业公司给出买入评级，潜在涨幅较大[6] 其他新策略 - 交银国际证券及其关联公司与多家公司有投资银行业务关系[12] - 报告提醒投资者注意潜在的利益冲突可能导致的风险[15] - 交银国际证券建议投资者在交易前独立评估公司证券并寻求专业顾问意见[19]