财务数据和关键指标变化 - 流水同增低单位数 其中线下同减低单、线上同增20%-30%低段 [2][3] - 同店同减中单位数 其中直营/批发/电商分别同比变化-低单位数、-中双、+20%-30%低段 [3] - 批发渠道SSSG较弱的原因是直营主要由奥莱驱动 直营正价店和批发同店均为双位数下滑 [4] - 门店保有量没有太大变化但流水明显好于同店的原因是新开店平均面积和店效更好 [5] - 24H1同店仍有高基数的影响 预期24H1随着基数问题放缓有机会看到同店流水环比改善 [6] - 折扣Q1线上线下同比低个位数改善 线下综合折扣在60-70高段 直营同比改善中个位数 [7] - 整体大货数量6214家 对比去年底净减少26家 其中直营渠道1499家净增加1家 批发4715家净减少27家 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 跑步20%+增长 健身双位数增长 篮球面临挑战表现负增长 [38][39] - 篮球重点是夯实基础和增强研发 包括推出全新代言人矩阵和产品线 [22][39] - 跑鞋专业属性会进一步提升 与专业赛事一起做专业推广活动 [23] - 童装Q1同增个位数 24年目标是双位数增长 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 新兴市场下沉县城只有0-3家店 未来有针对性的规划和产品配置 [48] - 专业渠道去年开始收缩 一季度整体有不错增长 但多品渠道占比收缩到个位数 [51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 短期聚焦东南亚市场 长期在中东中亚布局 但未来3-5年仍以深耕国内市场为主 [14][15][16] - 中国李宁没有大的渠道拓展计划 今年门店还会净减少 产品端进一步升级 收入占比低单位数 [28][29] - 新CMO加盟后做了营销资源整合、品牌规划和建设 24年希望品牌做大力度发声 [30][31][32] - 经销商整体订货意愿和配货积极性较好 24年规划经销商净开100家 [33][34] - 同行品牌有下沉计划 公司已有一定基础并有计划进一步拓展低线市场 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q1整体流水符合预期 线下略低于预期 线上超预期 [12] - 23年Q2基数较高 24年下半年流水增速好于上半年 [13][27] - 公司中单收入增长目标是务实目标 在市场不确定情况下做好稳健发展 [17][18] - 电商渠道今年表现超预期 预计流水好于线下 利润率也有望恢复到20%以上 [35][36][37][41] - 直营利润率目标从低双改善至中双 通过提升店效和折扣改善来实现 [42][43] 其他重要信息 - 库存水平符合预期 库销比4出头 同比改善 库龄同比持平 6个月以内新品占比接近90% [6] - 营销费用率会增加 控制在高单位数 9-10%水平 [49] - 折旧费用增加 包括上海写字楼和广西供应链投入使用 [50] - 3个月新品售罄略有下降 6个月新品售罄率接近80% [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Q: 一季度批发流水和库存？接下来三个月发货跟年初相比是否有调整？** **A:** - 目前批发和直营线下整体库存健康 库销比在4-4.5水平 同比有改善 批发好于直营 [9] - 24年对经销商订货目标是稳健务实的 库龄结构和库存比较健康 会持续动态管理 暂时还没有对Q2发货调整 [9] 问题2 **Q: 对今年电商渠道预期？** **A:** - Q1电商表现超预期 主要是线上客流的回归 新CMO在营销方面的动作也带动了电商增长 [35][36] - 价格管控效果出来 线上线下价格稳定有助于线上增长 电商预计流水好于线下 利润率也有望恢复到20%以上 [37] 问题3 **Q: 批发渠道发货收入和流水的gap？有什么举措提升流水？** **A:** - 总体希望全年半年度大方向趋同 但不同月份季节可能会有gap Q1有提前发货和备货 [46] - 与经销商研讨如何驱动流水增长 包括细化产品和渠道匹配 推出适合当地市场的促销方案 [47][48]

会议主要讨论的核心内容 - 2024年Q1运营表现:流水同增低单位数,其中线下同减低单,线上同增20%-30%低段 [2][3] - 同店表现:同减中单位数,其中直营/批发/电商分别同比-低单位数、-中双、+20%-30%低段 [3][4] - 渠道库存:截至3月底,库销比4出头,同比改善,库龄同比持平,6个月以内新品占比接近90% [6] - 折扣:Q1线上线下折扣同比低个位数改善,线下综合折扣在60-70高段 [7] - 门店数:整体大货6214家,对比去年底净减少26家,其中直营1499家净增1家,批发4715家净减27家,童装1405家净减23家 [8][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Q: 一季度批发流水和库存?接下来三个月发货跟年初相比是否有调整?** **A:** - 目前批发和直营线下整体库存健康,库销比在4-4.5水平,同比有改善,批发好于直营 [10] - 2024年对经销商订货目标是稳健务实的,会持续动态管理渠道库存,暂时还没有对Q2发货调整 [11] 问题2 **Q: 超轻21等IP表现如何?韦德之道11的上线时间?** **A:** - 超轻21、赤兔7、飞电销售有不错增长,符合预期,折扣均在9折以上,赤兔系列受学生群体欢迎,同比增长接近50% [12] - 韦德11预计在5月份正式首发 [12] 问题3 **Q: 对今年指引市场反馈比较保守,考虑因素有哪些?** **A:** - 基于稳健经营和发展做出务实的中单收入增长目标,Q1运营情况符合预期 [19][20] - 在市场不确定情况下,做好稳健发展,坚持长期主义 [20]

业绩总结 - 去年门店层面的利润率约为12%，目标是达到20%[1] - 今年的毛利率预计将保持平稳[4] 用户数据 - 太二品牌的人均消费略有下降，主要是由于客流量减少所致[1] 未来展望 - 公司的目标是到2027年底在大陆开设1000家店，将继续优化服务和外卖业务，同时探索加盟店模式[3] 新产品和新技术研发 - 公司计划在外卖中将鲈鱼替换为黑鱼，以降低成本并提高复购率[4] 市场扩张和并购 - 公司在美团等平台推出折扣、套餐和现金券等优惠活动，力度比去年增加，以应对价格影响和竞争[9] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的目标是让加盟商在18到24个月内实现投资回报，设立独立的加盟部负责加盟商的选址、招商，并提供员工培训服务，内部有专门团队进行管理和抽检[9] - 公司寻找规模较大的加盟商，有独立的加盟部提供培训和支持，内部设有专门团队负责加盟商的管理和抽检[10]

财务表现 - 2023年青池游戏全年收入为人民币9.06亿，同比增长43.75%[6] - 全年毛利为人民币5.58亿，同比增长32.2%，毛利率为61.6%[6] - 海外收入占比从25.3%提升到28.5%，海外收入达到2.58亿[6] - 公司全年亏损为3737万，主要原因是新游戏上线带来的营销开支和投资减持[7] - 2023年销售及营销开支为人民币4.3亿，几乎翻倍增长，销售费用占比从33.2%增加到47.4%[8] - 2023年研发费用为人民币1.6亿元，同比减少6亿，主要是员工奖金减少和外包服务费减少[8] - 2023年行政开支为人民币4900万，大幅减少31.8%，主要是与员工相关的奖金[8] 品牌和公益 - 青池铁粉数量接近1336万人，同比增长25.71%，品牌认知度不断扩大[5] - 公司通过慈善捐赠和游戏联动的方式开展公益活动，共完成10个公益项目，捐助金额超过120万元人民币[5] 发展战略 - 2024年公司工作重点包括积极推进游戏储备的测试及上线、持续开拓海外市场、丰富产品矩阵巩固研发体系实力[9] - 公司目前有多款储备游戏包括APP和小程序游戏储备，其中不少已获得版号[10] - 公司自研储备游戏方面展示了后起思路世界SRG项目1，2023年10月在澳大利亚游戏展览会上获得海外玩家欢迎[10] - 公司新增了多款引进授权的游戏，包括RPG游戏项目L和SLG游戏项目T，将持续推进储备游戏的发行规划[10] 人才团队和发展计划 - 公司在人才团队规划方面，目前有643名全职雇员，扩张速度最快的项目是易，会做结构性的动态调整[11] - 公司2024年的发力点之一是小程序游戏，预计会有多款小程序游戏上线，加快整体的上线进程[12] 海外市场 - 公司预计今年的海外收入会占50%，海外收入预计会超过境内收入，海外收入有明显增长[14] - 公司在日本发行的肥油健身房上线不到一个月，流水数据还在统计中，新增用户数略超预期[15]

公司业绩 - 过去三年市场增长率超过20个百分点[1] - 公司首次实现盈利，连续六年盈利增长[1] - 公司首次完成现金流转型，解决了业务的健康和生存问题[1] - 2023年毛利率从4.0%增长至6.4%[6] - 2023年总费用率从6.6%下降至5.0%的目标[8] - 公司在过去三年内现金流有了显著提升，去年约为40亿元人民币，今年资金回报约为27亿元人民币[9] - 公司计划今年回购20亿元人民币[10] - 公司2024年的股价预计将高于2023年，对股价表现充满信心[10] - 公司在2024年仍然保持高频率的砖速，继续专注于收入增长[13] - 公司与抖音的合作关系紧密，合作场景不断扩大，对公司收入增长有积极贡献[14] 用户数据 - 过去两三年内，企业用户和个人用户数量持续增长[1] - KA流量和个人用户流量增加[1] - 全年启动活动约95万次[1] - 网络覆盖范围超过60%，完成1000多次限制覆盖[1] - 单渠道频率增长超过30%[1] - 公司在过去两三年中，销售量增长了30%[19] 未来展望 - 公司在2024年仍然保持高频率的砖速，继续专注于收入增长[13] - 公司在最后一公里业务增长较好，拓展了与集团的新合作场景[16] - 公司预计未来三年内将实现物流行业的普通利润率[20] - 公司目前的利润率为17.7亿人民币，预计在未来三年内将达到物流行业的普通利润率[20] 新产品和新技术研发 - 公司在过去两三年中，系统方向分为几个方向，包括智能营销系统的推广和优化[21] - 公司在核心订单分配转移能力和转移系统方面取得了重大进展[22] - 公司在过去两三年中一直在核心领域进行降低单元成本的工作[23] 市场扩张和并购 - 行业市场受到本地化攻击，包括许多本地电商平台[2] - 下游市场增长迅速，特别是由K&A带领的下游战役[2] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在2017年至2018年至今每年都看到不同城市的数据有所改善[26] - 公司希望通过进入香港股市来释放股票价值[27]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收超过16.7兆元,同比增长35% [5] - 2023年首次实现9.5%的积极利润率,高于行业平均水平 [5] - 2023年毛利率达到11.6%,剔除一次性收益后仍保持11.6% [5] - 2023年经营和毛利率成本远低于行业平均水平 [5][6] - 2023年实现10.8兆元的稳定经营现金流,扣除资本支出后自由现金流达2.6兆元 [5] - 2023年末拥有20亿美元的资金储备,为未来发展提供有力支持 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年交付144,000辆新车,位居行业新兴企业前三名 [2][5] - 电池业务2023年实现超过100亿元收入,成为公司重要收入来源 [20][21] - 公司已在电动车领域拥有两个SOP,未来两年内将陆续获得更多SOP [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国市场专注于150,000-200,000元价格区间的车型,并开发适合低线城市的ER-EV车型 [19] - 公司正在开发更多适合海外市场需求的车型,如A级、B级和C级车型 [15][29][30] - 公司计划在2024年陆续进入欧洲、南美、中东等海外市场 [14][30][32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持全自主研发和核心部件自制的策略,在成本和技术上保持优势 [6][7][8] - 公司正与斯特兰提斯建立战略合作伙伴关系,利用双方优势推动全球化发展 [3][32][37] - 公司未来5-10年将主要聚焦100,000-250,000元价格区间的车型,并保持价格竞争力 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司展现了强劲的生产潜力,产品结构和品牌意识得到大幅提升 [2][3] - 公司有信心在2024年实现250,000-300,000辆的销售目标 [19] - 公司对2024年的毛利率水平保持乐观,预计将维持在5%-10%的水平 [19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司在二手车市场的策略和规划 [10] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将利用全自主研发和核心部件自制的优势,提供更多功能和更好的价格体验,应对二手车市场的竞争 [10][11] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问公司在智能驾驶方面的规划和进展 [27][28] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在进行自主研发,并与业内领先企业进行对标和学习,未来将成为智能驾驶领域的一流玩家 [28][29] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司与华为在HarmonyOS方面的合作计划 [16][17] **Lei Chen 回答** 公司将与华为在HarmonyOS手机应用程序方面进行合作,为用户提供更好的便利性和功能升级 [17]

业绩总结 - 2023财年总收入增长25.8%，达到2767亿人民币[1] - 2023财年净利润大幅增长至233亿人民币[1] - 在2023年第四季度，公司总收入同比增长22.6%，达到737亿人民币[7] - 核心本地商业部门的营收同比增长26.8%，达到551亿人民币[8] - 新业务领域收入同比增长11.5%至186亿人民币[10] 用户数据 - 2023年即时购物订单量同比增长40%[3] - 2023年年度活跃商家增长近30%[3] - 2023年全年GTV增长超过100%[4] - 美团外卖业务在竞争激烈的市场中拥有近4.9亿年度交易用户和超过460万年度活跃商家[14] 未来展望 - 预计2024年美团外卖业务的交易量将保持健康稳定增长[15] - 公司计划在2024年继续投资以增强产品能力，并通过营销策略和内容提升消费者关注度[17] - 公司预计2024年In-Stock Audience 12业务将保持高GTB增长[17] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过提高效率和改善线路来调整投资效率[17] - 公司预计2024年所有新举措，包括MetaZX，将在集体基础上实现盈亏平衡[19] 市场扩张和并购 - 美团计划继续执行现有的股票回购计划，并可能在未来增加回购规模[24]

公司业绩 - 公司2023年总收入为39亿港元，同比下降3.4%[1] - 2023年除税前利润为7660万港元，扭亏为盈，同比增长[5] - 2023年每股账面值为10.8港元，同比下降5.3%，资本净负债比率为38.6%，比2022年下降510个基点[5] - 2023年中期股息为每股0.14港元，总股息为每股0.26港元，与2022年持平，回购股票共计220万股，净总代价为590万港元[6] - 2023年底总资产达到409亿港元，现金储备同比增长13.7%达到67亿港元，贷款资产总额为133亿港元，其中61%为银行及其他贷款[6] 业务发展 - 公司将融资业务更名为信贷业务，以更准确体现产品和服务[1] - 公司计划推出新的信用卡业务，以提升股东价值[2] - 公司在2023年主要任务是确保资本保值和提升运营效率[2] - 公司通过亚洲联合财务和新鸿基信贷开展信贷业务，提供稳定现金流[2] - 公司在投资管理业务方面积极管理现有投资组合，提升流动性降低风险[3] - 公司基金管理业务持续发展，推出新的基金，实现不受大势影响的回报[3] 市场展望 - 公司面对挑战环境，继续保持稳健的资产负债表，维持充足流动资金和健康资本结构[4] - 公司在2024年将重点关注具有防守性和投资回报率吸引力的业务，可能会拓展全球足迹[24] - 公司认为2023年整体公开市场处于低位阶段，公司底层业绩扎实，预计不会再有大规模减值[40]

业绩总结 - 2023年第四季度总收入为1550亿元人民币，同比增长7%[2] - 总毛利为780亿元人民币，同比增长25%[2] - 非IFRS归属于股东的净利润为430亿元人民币，同比增长44%[2] - 第四季度2023年总收入为1552亿人民币，同比增长7%[9] - 毛利润为776亿人民币，同比增长25%[9] - 营业利润为414亿人民币，同比增长42%[9] - 投资和其他方面的净损失为67亿人民币，主要反映对某些投资者的减值准备[9] - 利息费用为35亿人民币，同比减少3%[9] - 非IFRS基础上的利润份额增至45亿人民币，较去年的31亿人民币增长，主要受到某些国内联营企业盈利能力提高和海外影视投资者成功获利的推动[9] - 所得税费用同比增长111%，达97亿人民币[9] - IFRS归属于股东的净利润为270亿人民币，同比下降75%[9] - 第四季度运营利润为491亿人民币，同比增长35%[10] - 归属于股东的净利润为427亿人民币，同比增长44%[10] - 稀释每股收益为4.443人民币，同比增长46%[10] 用户数据 - Weixin平台的视频账户用户总时长翻倍，广告收入大幅增长[3] - Weixin平台的小游戏收入增长50%，受益于更多DAU和更高的用户收入[3] - Weixin搜索达到1亿DAU，内容QV同比增长30%[3] 未来展望 - 公司计划将股息提高42%至每股3.4港元[7] - 公司计划将回购活动至少翻倍至1000亿港元[7] - 公司计划推出更多基于先前成功的大预算游戏[13] - 公司预计从今年第二季度开始游戏收入将有所提升[13] - 公司在第二季度看到了游戏业务的增长，特别是大型游戏拥有长期用户群体，享有持续增长的优势[17] 新产品和新技术研发 - 公司致力于提高视频账号电子商务的GMB[14] - 公司将通过更好的类别管理和商家工具来增加视频账号电子商务的增长[15] - 公司希望通过整合视频账号、购物体验和小程序来实现业务增长[15] 市场扩张和并购 - 2023年国内游戏业务收入增长缓慢，但预计将从2024年第二季度开始改善[4] - 2023年中国市场主要游戏数量从6款增加到8款[5] 负面信息 - 公司认为关键挑战是整顿现有游戏领导团队[13] - 公司正在努力将已有游戏用户群体转化为盈利[13]

公司业绩 - 公司2023年全年总收入达1134.7亿，同比增长20.5%[4] - 公司2023年全年经调整后净利润超过百亿达102.7亿[4] - 公司2023年第四季度总收入达到325.6亿元，同比增长15.1%[19] - 公司2023年第四季度集团毛利达到173亿元，同比增长34.3%[21] - 公司2023年第四季度集团层面的净利润增长至36亿人民币[22] 用户数据 - 公司2023年第四季度平均月活跃用户突破7亿，同比增长9.4%[3] - 公司快手日活用户数同比增长4.5%，达到3.825亿[5] - 公司2023年第四季度电商月均买家数再创新高突破1.3亿[10] - 公司2023年第四季度新入驻商家数达到了66万，同比增速超过了50%[11] - 公司2023年第四季度商城日均动销商家数同比增长超过了130%[12] 业务拓展 - 公司2023年快手电商的月均动销商家数同比增长超过50%[3] - 公司快手搜索业务收入同比增长近100%[6] - 公司2023年第四季度电商业务的GNV保持29.3的同比高速增长规模达到了4039亿元[10] - 公司2023年第四季度外循环原生营销素材投放消耗环比提升超过了50%[9] - 公司海外业务收入达到了8.47亿元，同比增长达到两倍[16] 展望 - 公司预计2024年全年毛利率会较去年进一步提升，主要受益于收入结构优化和高毛利的线上营销服务及电商业务占比提升[48] - 公司预计2024年全年DAU持续增长，实现单季度平均DAU达到4亿的目标，用户增长和维持费用总额相比去年不会明显上涨[49] - 公司计划持续增加业务费用，预期2024年平均业务费用达到400亿美元，通过技术和运营效率优化增长策略和经济化运营，提升用户增长的ROI[50]