会议主要讨论的核心内容 4D-150在广泛湿AMD患者群体中的安全性和有效性 - 4D-150在广泛湿AMD患者群体中继续保持安全性和耐受性 [6][9][33] - 4D-150在高剂量组(3E10 vg)中展现出强大的临床活性,包括显著降低患者的抗VEGF注射次数、改善视力和解剖学指标 [12][37][38][39] - 4D-150在低剂量组(1E10 vg)也显示出生物活性,但疗效不及高剂量组 [95] 4D-150的长期疗效和持久性 - 3名1.5-2年前接受4D-150治疗的重度患者至今仍保持无需补充注射的状态,视力和解剖学指标也保持稳定 [42] - 4D-150在广泛湿AMD患者群体中也展现出持久的临床活性,77%的高剂量组患者在24周内无需补充注射 [37][39] 4D-150的安全性概况 - 4D-150总体安全性良好,139名患者中未出现任何4D-150相关的严重不良事件 [33][43] - 在高剂量组(3E10 vg),30名患者中无一例出现前房或玻璃体内显著炎症反应 [33][34][35] - 所有患者均顺利完成局部激素预防性用药方案,无需继续使用激素 [33] 4D-150的III期临床试验计划 - 公司计划进行两项III期非劣效性试验,以视力作为主要疗效指标,评估4D-150 3E10 vg剂量与阿柏西普每8周2mg的对照组 [44][45] - 每项试验计划入组约450名患者,与本次人群扩展队列的特征和给药方案一致 [44] - 公司已获得FDA的RMAT认定和EMA的PRIME认定,有利于加快产品开发 [45][46] 问答环节重要的提问和回答 关于患者特征与注射免疫状态的关系 - 目前尚未发现任何基线特征与注射免疫状态的获得存在相关性,公司将继续研究这一问题 [50] 关于CST变化情况 - 高剂量组77%注射免疫患者的CST保持稳定,无波动,这可能转化为视力获益 [51][52] - 部分需要补充注射的患者,CST会逐渐升高,但仍优于标准治疗 [83][84] 关于低剂量组(1E10 vg)的疗效数据 - 低剂量组的疗效整体劣于高剂量组,但仍显示出一定的生物活性 [95] 关于第4周补充注射的影响 - 错过第4周补充注射的5名患者中,有4名(80%)最终实现长期无需注射 [103] - 第4周补充注射可能有助于覆盖基因表达的上升期,但并非所有患者都需要 [103]

会议主要讨论的核心内容 - Adverum公司正在进行的LUNA II期临床试验的26周中期分析结果 [10][11][12] - LUNA试验的目标是选择剂量和给药方案,为III期关键性试验做准备 [11] - LUNA试验结果复制了OPTIC首次人体试验中的潜在最佳临床疗效 [12][26][27] - LUNA试验证实了通过增强预防措施和较低剂量,可以优化Ixo-vec的目标产品特征 [13] - LUNA试验中,Ixo-vec在6E10和2E11剂量组显示了超过90%的用药负担降低,76%和83%的患者在6个月内无需额外注射 [15] - Ixo-vec在视力和中央凹下视网膜厚度(CST)方面保持稳定,尤其是在基线CST>300微米的患者中,CST显著降低并维持 [15] - Ixo-vec总体耐受性良好,无Ixo-vec相关的严重不良事件,局部皮质类固醇预防措施有效控制了炎症 [16][54][55] - 患者偏好调查显示,绝大多数患者更喜欢Ixo-vec而非既往治疗,并希望将其用于另一只眼睛 [17][18][75] 问答环节重要的提问和回答 - 关于Ixo-vec治疗后患者出现炎症的特点及与其他治疗的比较 [79][80][81][82][83][84][85] - 对于不同严重程度的湿AMD患者,基因治疗的适用人群及占比 [124][125][126][127][128][129][130][131][132] - 关于Ozurdex植入物和地塞米松滴眼液预防方案的优缺点及对患者接受度的影响 [133][134][135][136][137] - 公司在III期试验中计划纳入的患者人群 [141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153]

会议主要讨论的核心内容 1. 公司收购了位于蒙大拿州的凯文穹顶资产 [5][6] - 该穹顶结构面积超过100平方英里,具有高孔隙度和渗透率,是天然资源和工业气体的理想储层 [5] - 该区域长期以来被确认拥有大量的二氧化碳和其他工业气体储量 [5] - 该区域的大部分氦气来源是非烃类,属于其他工业气体流,具有较低的环境足迹 [8] 2. 公司未来12个月的计划 [8][9] - 计划在9月和秋季晚些时候分别钻探2口初始井 - 这些井预计产量大且衰减缓慢,资本支出较低(每口120-140万美元) - 公司将优先开发高回报区域,同时也会评估其他潜在的收入来源,如二氧化碳封存和销售 3. 公司的战略定位和优势 [10][11] - 公司目标是建立一家专注于非烃类工业气体的增长型公司 - 公司财务状况良好,拥有较低的银行债务和简洁的资本结构 - 公司可利用内部现金流和资产出售等非稀释性资本来支持项目发展 - 公司认为自己在该领域具有先发优势,可成为领先的小型工业气体公司 问答环节的重要提问和回答 1. 关于二氧化碳封存利用的计划 [12][13] - 公司将评估将二氧化碳输送到油田进行三次采油的可行性,但目前可能有更有价值的方式来利用二氧化碳 2. 关于氦气储量估算 [14][15] - 公司尚未与所有交易对手签署最终协议,因此暂不披露具体储量数据 - 预计将在8月初披露储量信息和第三方评估结果 3. 关于首次钻探位置 [16][17][18] - 首两口井将位于Wavetec地块的东南部附近 - 这些位置既可以经济开发,也可以边界测试 4. 关于氦气价格和经济性 [20][21][22][23] - 公司预计长期氦气销售价格在每千立方英尺450-500美元区间 - 公司还将探索直接销售给最终用户的机会,以提高价格 - 根据内部测算,公司的开发成本远低于上述价格区间 5. 关于市场格局和公司定位 [24][25][26][27] - 公司认为凯文穹顶的规模和资源量是其竞争优势 - 与小型分散的氦气发现相比,公司的项目更适合公开市场 - 公司将重点开发高浓度氦气区域,同时也将开发含氮气的区域

会议主要讨论的核心内容 上半年关键亮点 - 公司2023年上半年自由现金流转正,主要得益于3月收到15亿元国补以及资本性开支较预期有所减少 [1][2][3] - 垃圾发电项目建设进度符合预期,2024年底前将有3900-4000吨项目投运,2025年底将有14万吨项目全部投运 [2][3] - 水务项目建设高峰期在2023-2024年,2025年资本性开支将进一步下行 [3] - 绿色环保业务中生物质项目已无新增,现有在建和筹建项目也在逐步减少 [3] 运营情况 - 垃圾发电项目上半年处理量增加19%,发电量增加6% [4] - 新开发的供热供气业务上半年同比增长50% [4][5] - 垃圾发电厂产能利用率达91%,接近疫情前水平 [4] - 垃圾发电收入结构中,垃圾处理费占比23%,电价收入占59%,新增供热供气等协同业务占18% [5][6] 国补情况 - 2022年底公司一次性收回15.34亿元生物质项目国补,2023年上半年又收回6.1亿元垃圾发电项目国补 [9][10] - 未来国补发放进度存在不确定性,但公司有信心国补回收情况会有所改善 [9][10] 战略发展 - 公司正在加大供热供气等协同业务的拓展,目前已有40多个垃圾发电项目具备供热条件 [7][8] - 供热业务可以提升项目回报、改善现金流质量,降低对国补的依赖 [8] - 公司正在推进应收账款管理,成立专责小组并将其纳入KPI考核 [38][39] - 公司战略聚焦主业、严控资本开支、提升精细化管理等方向不会发生变化 [37][38][39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 想确认上半年公司垃圾发电项目收到的国补金额是否为2个亿左右 [11] **回答内容** 上半年公司垃圾发电项目收到的国补金额为6.1亿元,生物质项目收到15.34亿元,合计21.44亿元 [11][12] 问题2 **提问内容** 垃圾发电项目发电量增速相对处理量增速较低的主要原因是什么 [11] **回答内容** 主要是由于供热业务增长较快,导致发电量增速相对处理量有所滞后 [11] 问题3 **提问内容** 未来公司供热业务的规模和占比会达到什么水平 [12][13] **回答内容** 公司现有供热产能约191万吨,2023年目标达到400万吨。未来供热业务占公司垃圾发电收入的比重有望进一步提升 [12][13]

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会议主要讨论的核心内容 电力行业发展概况 [1][2][3][4] - 2023年全国电力供需基本平衡,全社会用电量同比增长6.7% - 2023年全国发电装机达29.2亿千瓦,同比增长13.9%,非化石能源装机首次超过火电 - 2023年非化石能源发电量占比达34.3%,其中风光发电占比接近70% - 电力市场化交易持续深入,2023年新能源市场化交易占比达47% 不同电力企业的财务表现 [5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] - 火电企业盈利能力回升,EBITDA利润率和利息覆盖倍数均有所提升 - 风光发电企业EBITDA利润率有所下降,主要受电价下降影响 - 光伏发电电价下降幅度大于风电 - 水电企业整体盈利能力和复兴能力较为稳定,但部分地区集中度高的企业受水量偏少影响较大 - 从盈利能力、杠杆水平和复兴能力来看,水电和核电企业表现最为优异,风光发电次之,火电相对较弱 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 如何看待未来风光发电的增速 [17][18] **回答** - 根据用电量增速和发电量占比目标推算,未来2年风光发电年化增速需达20%左右 - 这需要考虑装机增速和利用率下降的影响 问题2 **提问** 如何看待电力现货市场出现负电价的情况 [19][20] **回答** - 负电价并非罕见,与新能源装机快速增加和补贴政策有关 - 目前现货交易占比不高,未来随着储能等配套设施发展,负电价出现频率可能会降低 问题3 **提问** 如何看待煤电容量电价对用户用电成本的影响 [23][24][25] **回答** - 测算显示,容量电价政策对工商业用户用电成本影响不大,主要原因有: - 容量电价成本分摊到整体用电量,单位电费增加不到0.02元 - 容量电价政策使得上网电价和系统运行费变化抵消 - 工商业用电量增速高于发电装机增速,单位电费影响随时间降低

会议主要讨论的核心内容 - 公司在第二季度取得了成功,体现了业务多元化和团队的奉献精神 [1][2] - 公司的有机增长引擎持续为各业务带来客户和活动 [2][3] - 公司在数字化解决方案、战略投资和整合流程方面持续发力 [3][4][5] - 公司的资本实力使其能够为所有利益相关方创造价值 [6] - 公司预计第三季度和第四季度的净利息收入将会增长 [6][9] - 公司的存款和贷款增长预计将保持在个位数水平,存款利率上升的速度也将放缓 [9][10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Glenn Shore 提问** 即使公司第四季度的净利息收入有4%的增长,但目前市场普遍预期公司2024年全年的净利息收入将保持平稳,这是否合理? [17][18] **公司回答** 公司认为第二季度是净利息收入的低谷,从这里开始将会呈现增长态势。公司已经详细阐述了各项因素对净利息收入的影响,市场可以根据这些因素做出自己的判断。公司将在未来几个季度继续更新相关情况。 [18][19][20] 问题2 **Mike Mayo 提问** 公司目前的净利差只有1.93%,这是否意味着公司正在低收益? 公司认为什么样的净利差和资本回报率才是正常水平? [22][23] **公司回答** 公司认为目前的净利差确实偏低,未来将会逐步提升至2.30%-2.40%的正常水平。这需要一个循序渐进的过程。公司的资本回报率目标是达到15%以上,目前略低于这一水平,主要是因为公司积累了大量资本以应对未来的潜在变化。 [23][24] 问题3 **Erika Najarian 提问** 公司披露的利率敏感性分析显示在利率下降100个基点的情况下,公司的净利息收入会下降。但公司在2025年下半年有大量掉期合约到期,这是否意味着公司的利率敏感性将会降低? [27][28] **公司回答** 公司披露的利率敏感性分析是基于静态假设的,并不能完全反映未来的实际情况。随着掉期合约的到期,公司的利率敏感性将会有所降低。公司未来将提供更多关于这一变化的具体信息。 [28]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在第二季度取得了强劲的业绩表现,实现了双位数的营业收入和利润增长,并扩大了利润率 [1][2][3] - 公司资产管理规模突破10.6万亿美元,创历史新高,并保持了3%的有机基础费用收入增长 [3][4] - 公司正在加快推进私募市场和技术平台的发展,以提高收入和利润的多元化及抗周期性 [4][5][6] - 公司正在通过收购GIP和Prequin等交易,进一步增强在私募市场和数据分析领域的能力 [6][7][8] - 公司在ETF、模型投资组合、Aladdin等业务保持强劲增长势头,为公司带来持续的有机增长动力 [7][8][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Bostine提问** 询问公司在第二半年的有机基础费用收入增长前景,以及推动这一增长的关键因素 [17][18][19] **Larry Fink回答** 公司看好未来市场环境的改善将带动资产配置重新调整,有利于公司ETF、模型投资组合等业务的快速增长 [19][20][21] 同时,公司在私募市场和技术服务领域的布局也将成为新的增长引擎,有望推动公司长期超越5%的有机增长目标 [21][22][23] 问题2 **Craig Siegenthaler提问** 询问公司技术服务收入增长的前景,以及Prequin收购对这一目标的影响 [20][21][22] **Martin Small回答** 公司技术服务收入保持10%左右的增长,未来有望进一步加快,Prequin的收购将带来约15%的ACV增量 [21][22][23] 公司将充分发挥Aladdin、eFront和Prequin的协同效应,提升技术服务的整体竞争力和增长潜力 [22][23][24] 问题3 **Bill Katz提问** 询问公司如何利用Prequin的数据和分析能力,推动私募市场的创新和发展 [24][25][26] **Larry Fink回答** 公司将借助Prequin的数据资源,结合Aladdin和eFront的能力,打造私募市场的基准指数和投资工具,推动私募市场的标准化和透明化 [25][26][27] 这将为公司带来新的收入增长点,并有望进一步提升公司在全球资本市场的影响力 [26][27]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在第二季度实现了创纪录的收入和净利润 [1][2] - 剔除一次性项目影响,公司的基本业务表现仍然很强劲 [1][2] - 投行业务费用同比增长50%,市场业务收入同比增长10% [1][4] - 消费者银行业务客户数量和存款增长强劲 [1][3] - 资产管理业务净流入强劲,管理资产规模同比增长15% [5][6] - 公司资本充足率维持在较高水平,董事会拟提高股息 [3][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Chubok 提问** 询问资本监管变化对公司ROTCE目标的影响 [7][8][9] **Jeremy Barnum 回答** 公司目前17%的ROTCE目标不太可能因资本监管变化而大幅提高,主要受存款成本上升和收益率曲线变化的影响 [8][9][10][11] 问题2 **Saul Martinez 提问** 询问公司对资本回报的思路和计划 [11][12][13] **Jeremy Barnum 回答** 公司将继续保持适度的股票回购,同时优先考虑业务有机增长和可持续的股息政策 [12][13][14][15] 问题3 **Ken Ouzden 提问** 询问投行业务环境和前景 [13][14] **Jeremy Barnum 回答** 投行业务环境有所改善,但仍存在一些不确定性因素,如监管压力和再融资活动拉动 [13][14][15]

会议主要讨论的核心内容 - 公司近期获得了中国GMO安全证书,开发了抗虫抗除草剂的转基因玉米品种BBL2-2 [8] - 公司的商业杂交玉米品种表现优异,如OY728具有高产潜力,适合高密度种植 [9][10] - 公司的基因编辑技术取得重大突破,开发出高产玉米亲本,产量提高50%以上 [11][12][13] - 公司建立了世界首个诱导系统基因转化系统,可以在一年内提高玉米亲本品质 [13] - 公司正在利用基因编辑技术改良商业杂交品种,如优化株型、提高抗旱性等 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 哪些产品将首先产生近期收入? [17] **回答内容** 公司的商业杂交玉米品种Aoyu 728将在2025年产生约7百万美元的收入 [18] 公司的转基因玉米品种Aoyu 64BF将在2025年进行小规模种子生产和销售 [19] NEC杂交品种也将在2025年产生大量收入 [19] 问题2 **提问内容** 公司何时计划商业化新获批的BBL2-2转基因玉米? [21] **回答内容** 公司将在2025年进行BBL2-2转基因玉米品种的国家试验,2026年可能实现小规模商业化 [22] 问题3 **提问内容** 公司BFL4-2转基因玉米品种的审批进度如何? [23] **回答内容** 公司的Aoyu 64BF转基因品种将在2024年底获得品种审批证书,另外10个含BFL4-2的品种将在1-2年内获批 [24]