证券研究报告 板块表现： 交通运输 行业定期报告 投资要点： 证券分析师 孙延 S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 王惠武 S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 联系人 张付哲 S1350124070010 zhangfuzhe@huayuanstock.com 相关研究 2024 年 09 月 22 日 油运旺季蓄势待发，快递价格易涨难跌 看好（维持） ——2024 年 9 月 16 日-9 月 22 日交通运输行业周报 一、行业动态跟踪 ➢ 航运船舶： 1）美联储开启降息通道刺激需求，VLCC大西洋市场回升或将带动整体市场上涨，油运旺 季蓄势待发：上周，美联储将利率下调 50 个基点，降息通常会促进经济活动和能源需求 ，美国上周初请失业金人数降至四个月来的最低水平，续领失业金人数下降至 6 月初的水 平，美国第三季度经济继续扩张。美国能源信息署(EIA)公布数据显示，截至 9 月 13 日当 周，美国除却战略储备的商业原油库存减少 163.0 万桶至 4.18 亿桶，降幅 0.39%，为一 年来低位。随着旺季临近， ...

社服周观点 7 重点公司盈利预测、估值与评级 美联储降息"靴子落地"，关注港股流动性好转下的机会 2024 年 09 月 22 日 ➢ 美联储降息靴子落地，关注港股流动性好转下的机会。北京时间 9 月 19 日 凌晨，美联储召开 FOMC 会议，将联邦基金利率目标区间下调 50 个基点，降至 4.75%至 5.00%之间的水平，这是自 2020 年 3 月以来美联储的首次降息。本次 美联储降息 50bp 超市场预期。此次美联储降息有望打开国内货币政策操作空 间；同时，美联储降息有望进一步带动港股流动性好转，自美联储降息后， 9.19/9.20 港股恒生指数分别上涨 2%/1.36%。降息背景下，我们建议关注港股 餐饮、人力资源、酒店等板块，或将受益于整体港股流动性好转；同时具备一些 美元债务的标的也应当关注，其债务压力或将减轻，财务表现有望迎来改善。 ➢ 数据追踪：1）招聘帖子数量跟踪：2024 年 9 月 15 日为止一周，国内新增 招聘帖数量 93467 个，恢复至 19 年同期的 48.32%，恢复至 23 年同期的 86.13%；2）截至 2024 年 9 月 19 日，一线城市北京/上海/广州/深圳 ...

行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告核心观点 - 行业景气度将延续分化趋势,推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、MDI等行业 [1] - 配额政策落地在即,三代制冷剂有望进入高景气周期 [1] - 电子特气是电子工业的"粮食",国产替代机遇大 [1] - 轻烃化工已成全球性趋势,头部企业价值有望重估 [2] - COC聚合物国产突围可期,供给侧是主要瓶颈 [2] - 钾肥价格有望触底回升,行业已进入去库存周期 [3] - MDI供给格局有望向好,随着需求端逐步修复将成为能够穿越整个经济周期的化工品 [4] 行业分类总结 行业动态 - 工信部部署加快布局建设制造业中试平台,对石化化工行业中试平台建设做出指引 [21] - 工信部公布工业重点行业领域设备更新和技术改造指南,涉及石化化工等行业 [21] - 商务部对原产于加拿大、日本和印度的进口卤化丁基橡胶进行反倾销立案调查 [21] 行业供给 - 本周新增7家企业检修,4家企业装置重启,主要集中在丁二烯、PTA、乙二醇等产品 [27][28][31] - 2024年9月份共有4家企业预计重启,主要为丁二烯、PTA、乙二醇等产品 [27] 石油石化 - 国际原油价格维持高位震荡,石脑油、柴油、汽油价格均有所上涨 [33][34][35] - 美国原油和成品出口保持高位,库存水平有所下降 [36] - OPEC和沙特原油产量维持高位 [37] - 美国天然气价格有所上涨,中国LNG出厂价格和国内天然气价格均有所上涨 [38][39] - 全球和美国钻机数量保持相对稳定,国内原油表观消费量和油气开采业投资有所增加 [41][42] 基础化工 - 磷肥价格维持高位,热法磷酸价格有所上涨 [44][45] - 聚氨酯产品价格整体保持稳定,MDI供给格局有望向好 [47][48] - 制冷剂价格维持高位,R32、R125等产品价差有所扩大 [50][51][52] - 煤化工产品价格整体平稳,尿素和硝酸铵价差有所收窄 [55][56] - 化纤产品价格维持高位,PTA价差有所扩大 [58][59][60] - 农药产品价格整体平稳,草甘膦和草铵膦价格有所上涨 [61][62] - 氯碱产品价格维持高位,电石法PVC价差有所收窄 [63][64] - 橡塑产品价格整体平稳,天然橡胶和合成橡胶价格有所上涨 [67][68][69] - 硅化工产品价格维持高位,金属硅和工业硅价格有所上涨 [71][73][74] - 钛白粉价格维持高位,钛精矿价格有所上涨 [74]

华福证券 公用事业 2024 年 09 月 22 日 l 公用事业 周报（9.16-9.20）： 8 月用电需求维持高位，先进技术示范项目助力 绿色转型，环卫电动化趋势不改 投资要点： 行情回顾：9 月 18 日-9 月 20 日，电力板块上涨 0.4%，燃气板块上涨 0.72%，水务板块下降 0.46%，环保板块下降 0.16%，同期沪深 300 指数上 涨 1.32%。 受高温天气影响，8 月用电需求维持高位：8 月份，全社会用电量 9649 亿千瓦时，同比增长 8.9%，较 7 月份同比增速增长 3.2pct，较上年同期增 长 5.0pct，2021-2024 年三年 CAGR 为 8.2%，用电需求增速维持高位；一 产、二产、三产用电同比分别增长 4.6%、4.0%、11.2%，较 7 月份同比增 速分别增加 3.1pct，回落 1.0pct，以及增长 3.4pct，较上年同期分别回落 4.0pct，回落 3.6pct，以及增长 4.6pct。今年 8 月，我国平均气温 22.6℃， 较常年同期偏高 1.5℃，为 1961 年以来历史同期最高。南方高温天气持续， 极端性强。8 月份，城乡居民用电量 1 ...

请务必阅读正文后免责条款 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | 食品饮料周报 | | | | | 茅台首次回购注销，夯实行业 | | | | | 信心 | | | | | 证券研究报告 | | | | | 食品饮料行业 强于大市（维持） | | | | | | | | | | 平安证券研究所 食品饮料团队 | | | | | 分析师：张晋溢 S1060521030001 （证券投资咨询） | | | | | 邮箱： ZHANGJINYI112@pingan.com.cn | | | | | 分析师：王萌 S1060522030001 （证券投资咨询） | | | | | 邮箱： WANGMENG917@pingan.com.cn | | | | | 分析师：王星云 S1060523100001 （证券投资咨询） | | | | | 邮箱： WANGXINGYUN937@pingan ...

行业投资评级 报告给出了对美国核电相关企业Constellation、Vistra，产业链上游企业Mistubishi Heavy Industry、Hitachi、Powell Industry、GE Vernova，以及数据中心备用电源企业Cummins、CAT的投资建议 [3] 报告的核心观点 1) AI发展是长期确定性趋势,预计市场规模将持续快速增长 [5][6] 2) AI应用对稳定电力需求日益迫切,核能作为更稳定、高效、清洁的能源资源,在未来能源结构中的重要性日益凸显 [6][7][8] 3) 全球核能发电能力稳步增长,技术进步显著提高了核电站的安全性和经济性 [7] 4) 核能成为数据中心理想的能源解决方案,如甲骨文、亚马逊、微软等科技巨头正在积极探索 [8][9] 5) 尽管核能发展仍面临挑战,但随着技术进步,如模块化小型反应堆的开发,这些问题正在逐步得到解决 [10] 报告分类总结 1. 行业投资评级 2. AI发展趋势及对能源需求的影响 [5][6] 3. 核能在未来能源结构中的重要性 [6][7][8] 4. 核能作为数据中心能源解决方案的应用 [8][9] 5. 核能发展面临的挑战及技术进步 [10]

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 9 月 22 [Table_Title] 硅料价格小幅上涨，海外大储维持高景气度 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 09 月 21 日 [Table_Title] 美联储降息落地，金价站上 2600 美元/盎司 [Table_Title2] 有色-基本金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►贵金属：美国降息落地后金价依旧表现强势，价格 站上 2600 美元/盎司，黄金股预计将迎来股价修复 本周 COMEX 黄金上涨 1.57%至 2,647.1 美元/盎司， COMEX 白银上涨 1.38%至 31.5 美元/盎司。SHFE 黄金上涨 1.21%至 590.62 元/克，SHFE 白银上涨 1.67%至 7,548.00 元/千 克。 本周金银比上涨 0.18%至 84.05。本周 SPDR 黄金 ETF 持 仓增加 157,099.76 金衡盎 司，SLV 白银 ETF 持仓 减少 10,810,846.50 盎司。 周二，美国 8 月零售销售月率 0.1%，预期-0.2%，前值由 1.00%修正为 1.1%。 周三，美国 8 月新屋开工总数年化 135.6 万户，预期 131 万户，前值由 123.8 万户修正为 123.7 万户。 ...

开创计算架构，满足算力需求 利用当前可获取的芯片制造技术，结合计算、存储和网络技术的集成创新，开发新的计算架构，构建"超 节点+集群"系统，以持续提供所需的算力。 构建鸿蒙原生智能 鸿蒙操作系统的原生智能特性，将"小艺"升级为更智能的交互体，提供更自然的交流和全面的感知能 力，理解用户及其环境，提供个性化的智能服务。同时，与生态伙伴合作，针对消费者全场景需求，开 发未来产品的智能功能，并全面开放 AI 模型到控件，促进第三方应用开发，丰富鸿蒙应用生态。 华为云面向 AI 全栈升级 华为云不断优化昇腾云服务，简化企业获取 AI 算力的流程，省去自建和维护 AI 基础设施的需要；发布 了基于盘古大模型、昇腾 AI 云服务等全栈 AI 能力打造的 CodeArts 盘古助手，提供覆盖软件开发全生 命周期的服务，以软件开发效率工具助力开发者在人工智能时代先行一步。 打造智能驾驶解决方案，实现全场景贯通 发布 ADS 3.0，提高自动驾驶的决策准确性和通行效率，提供更自然的驾驶体验和更高的安全性。场景 覆盖覆盖公共道路、园区道路和地下停车场。 推动基于价值场景企业网络高度自治 推动网络向更高级别的自动化发展，实现基于关 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 9 月 22 日 [Table_Title] 风控指标调整落地，优质券商资本空间拓宽 [Table_Title2] 非银金融周报 [Table_Summary] 报告摘要: 本周（2024.9.15-2024.9.21）A 股日均交易额 5,626 亿元，环比增加 8.3%，同比减少 19.2%。2024 年三季度至 今日均成交额 6,109 亿元,较 2023 年三季度日均交易额减 少 23.1%。2024 年至今日均交易额 7,777 亿元，较 2023 年 日均交易额减少 10.9%。投行：本周发行新股 2 家，募集资 金 5.9 亿元；本周上市新股 1 家，募集资金 6.8 亿元。 2024 年至今，A 股 IPO 上市 65 家，募集金额 454.4 亿元。 2023 年，A 股 IPO 上市 313 家，募集金额 3,565 亿元。两 融：截至 2024 年 9 月 19 日，两市两融余额 13,748.9 亿 元，环比减少 0.84%，较 2023 年日均水平（16,057.97 亿 元）减少 14.38%。两市融券余额 98. ...