海外宏观 - 美国10月制造业和服务业PMI均好于预期，显示美国经济韧性依旧[1][2] - 欧元区制造业有所回暖但服务业景气降温，德国和法国经济呈现分化态势[3] 国内宏观 - 9月工业企业利润大幅下滑，上游采选、下游消费制造利润大幅回落[4][5][6] - 企业主动去库存，弱需求依旧掣肘产销[6][7] 资产表现 - A股市场整体呈现上涨态势，创业板指和中证1000涨幅较大[9] - 国内债券收益率小幅下行，海外主要国家债券收益率有所上升[10] - 大宗商品价格整体小幅下跌，黄金和白银价格上涨[13] 高频数据跟踪 - 国内乘用车销量同比持续下滑[17] - 美国失业金申领人数有所回落[18][20]

伊斯兰投资与社会责任投资的比较 - 伊斯兰投资是基于伊斯兰教法的投资,可视为社会责任投资的一个子集[10] - 两者都源于宗教渊源,都有道德约束和需要筛选的特点[10] - 定义和筛选程序不同,伊斯兰投资有更具体的规定,如禁止利息收入[11][13] - 伊斯兰指数的回报均值高于传统和社会责任指数,风险最小[19] - 伊斯兰指数与传统指数之间不存在长期关系,有助于投资组合多元化[20] - 伊斯兰指数与社会责任指数仅在FTSE指数中存在长期关系[20] 实证结果分析 - 伊斯兰指数的业绩表现显著优于传统和社会责任指数[19] - 传统指标优于社会责任指标,因为社会责任投资排除了一些高利润行业[19] - 伊斯兰指数不受整体股票市场波动影响,具有独特的风险-回报特征[20] - 伊斯兰指数和传统指数之间不存在长期关系,有助于投资组合多元化[20] - 社会责任指数与传统指数之间存在长期关系[20]

最新选情分析 - 10月初以来特朗普赢面持续扩大，目前摇摆州民调已全部翻红[1] - 博彩网站押注"特朗普当选+共和党横扫国会"的概率大幅提升[1][2] - 民主党在提前投票人数中占优，但整体提前投票率较2020年大选出现明显下降[5][20] 市场走势分析 - 美债利率、美元、黄金、比特币等资产价格上涨，反映"特朗普交易2.2"特点[1][7][9] - 美股金融、传统能源等板块领涨，受益于特朗普的产业政策[1][18] - 美国财政支出规模重新上升，或助力特朗普政策效果[27] 策略建议 - 做大对特朗普获胜的押注，关注高弹性资产如美股、比特币、黄金[53] - 关注短期基本面与"特朗普交易"存在时间差的资产，如10年期美债[54] 风险提示 - 美国大选发生风险事件[55] - 美国经济下行风险超预期[55] - 地缘政治局势变化超预期[55]

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货研究报告|宏观大类日报 2024/10/29 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

上一轮棚改回顾 - 2015年至2018年为棚改高峰期，合计改造2442万套，年均600万套[5] - 棚改总投资约7万亿元[7] - 通过央行PSL工具提供优惠利率资金支持棚改货币化安置，带动信用扩张[9][10] - 棚改货币化安置比例从2014年的9%快速上升至2016年的48.5%[8] - 棚改推动了房地产销售和投资的企稳回升[16][17] 本轮城中村改造 - 计划通过货币化安置等方式新增100万套城中村改造和危旧房改造[21] - 每套城中村面积约105平方米，按每平方米1万元补偿，货币化安置比例70%，需要1万亿元资金[22] - 与上轮棚改相比,本轮改造在经济周期、城镇化水平等方面存在差异,需要更多政策支持[23][24]

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 【策略专题】 四类基金画像：加仓、减仓、调仓、极致风格 | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------- ...

市场表现 - 七大科技产业相关指数近一周均上涨光伏动力电池低空经济领涨[3] - 国内光伏组件和锂电池产能分别达全球需求200%和150%[3][19] - 光伏和电池行业价格大幅下跌资本开支缩减[3][19] 低空经济 - 国内低空产业受持续催化近1周8.6%近2周19.8%涨幅[3] - 德国Lilium公司子公司破产警示国内eVTOL厂商[3] 产业趋势 - 三星半导体部门退出LED业务[4] - 讯飞星火4.0 Turbo发布多项能力超GPT - 4 Turbo[4] - 前三季度我国汽车工业整体良好新能源汽车产销增长[4] 兼并重组 - 阳谷华泰拟收购波米科技[5] - 金鸿顺拟收购新思考电机[5] - 晶丰明源拟收购四川易冲[5] - 雷迪克拟收购狄兹精密[5]

Tabl e_Title 2024 年 10 月 28 日 大类资产运行周报（20241021-20241025） 10 年期美债收益率抬升 债市承压回落 全球大类资产表现情况：股债双双回落 商品上涨 10 月 21 日—10 月 25 日当周，美国近期经济数据表现良好，美元指数周度上涨。股债皆出现回落， 商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 国内大类资产表现情况：股市商品上涨 债市回落 10 月 21 日—10 月 25 日当周，增量政策持续发力支撑经济增长，国内经济稳步复苏。股市商品上涨， 债市有所回落。综合来看，股＞商品＞债。 大类资产价格展望：关注国内外宏观数据变化情况 综合来看，短期重 要数据公布，或对大类资产价格产生一定影响，关注近期国内外宏观数据变化 趋势。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 Tabl e_BaseInfo 大类资产运行报告 | --- | --- | |---------------------------------------|-------------------------------| | | 近一周变动 | | 新兴市场股市指数 | -1.75% | | ...

宏观经济分析 - 2024年1-9月，GDP同比增长4.5%，其中第一产业增加值同比增长3.8%，第二产业增加值同比增长4.5%，第三产业增加值同比增长5.2%[9] - 2024年1-9月，规模以上工业增加值同比增长5.4%，制造业增加值同比增长5.3%，高技术产业增加值同比增长10.6%[7] - 2024年1-9月，社会消费品零售总额同比增长3.2%，其中除汽车以外的消费品零售额同比增长3.6%[8] 物价指数分析 - 2024年9月CPI同比上涨0.4%，食品烟酒类价格同比上涨2.3%[29] - 2024年9月PPI同比下降2.8%，生产资料价格下降3.3%，生活资料价格下降1.3%[33][34] 进出口贸易分析 - 2024年8月出口同比增长8.7%至3086.5亿美元，进口同比增长0.5%至2176.3亿美元[49] - 主要出口国包括美国、东盟、欧盟等，主要进口国包括美国、东盟、欧盟等[50][52] - 机电产品、高新技术产品出口保持较快增长[54] 固定资产投资分析 - 2024年1-9月，固定资产投资累计同比增长3.4%，其中制造业投资同比增长9.2%，基础设施建设投资同比增长9.3%[61] - 房地产开发投资同比下降10.1%，房屋施工面积同比下降12.2%[62] 就业与消费分析 - 2024年1-9月，城镇新增就业人数同比增加，城镇调查失业率保持在较低水平[91][92] - 2024年1-9月，社会消费品零售总额同比增长3.2%，餐饮收入同比增长3.1%[68][69]

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