半导体行业整体去库存周期逐步结束，这家IC封测企业二季度营收或创季度新高，公司初步形 成"Bumping+CP+FC+FT"一站式交付能力。 调研要点： ①半导体行业整体去库存周期逐步结束，这家IC封测企业二季度营收或创季度新高，公司初步形 成"Bumping+CP+FC+FT"一站式交付能力； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 甬矽电子于7月16、17日连续接待机构调研，2024年上半年，公司营收规模大幅提升，实现快速增 长。随着半导体行业整体去库存周期逐步结束，部分客户所处领域的景气度回升，下游客户需求整体呈 逐步复苏态势。公司二期项目整体推进顺利，"Bumping+CP+FC+FT"的一站式交付能力初步形成。随 着Bumping及CP项目产能逐步释放，也为公司贡献了新的营收增长点。 调研过程中，公司表示，公司坚持中高端先进封装定位，推进成熟产线的扩产，积极布局先进封装和汽 车电子领域，按市场需求稳步推进包括Bumping、晶圆级封装、FC-BGA、汽车电子的QFP等新产品线 布局。 华金证券分析师表示，公司预计2024年第二季 ...

AI催化消费电子迭代升级，新型显示产线建设需求增加，经统计两个头部厂商投资额约1200亿，洁净 室施工占总投资比例10%-15%。公司是高端洁净室技术龙头，受益于头部面板厂扩产投资，并且2023 年在手订单28.7亿，同比增长57.9%。新签订单额49.5亿元，同比增长48.24%，考虑到订单转化周期 为6-12个月，订单有望实现迎来快速增长。 柏诚股份（601133）精要： ①AI催化消费电子迭代升级，新型显示产线建设需求增加，经统计两个头部厂商投资额约1200亿，洁 净室施工占总投资比例10%-15%，预计将带动洁净室建设需求规模为118-177亿； ②公司是高端洁净室技术龙头，2023年在手订单28.7亿，同比增长57.9%。新签订单额49.5亿元，同比 增长48.24%，考虑到订单转化周期为6-12个月，业绩或进入释放周期； ③天风证券鲍荣富认为公司重视股东回报，23年现金分红比例51%，高分红提升投资吸引力，预计 2024-26年实现归母净利润为2.7/3.4/4.1亿元，同比增长25.21%/27.57%/20.2%，对应PE为 19.83/15.55/12.93倍； ④风险因素：下游需求不及预期 ...

公司概况 - 川仪股份是国内规模最大、品类最多、系统集成能力最强的工业自动化仪表公司[8] - 公司主力产品包括压力变送器、控制阀、流量仪表、分析仪器等，对应国内市场规模约1260亿元[3,9] - 公司目前市占率仅5.88%，未来成长空间大[3,9] 行业机遇 - 国企改革、设备更新、自主可控是公司的三大催化因素[13,14] - 短期内石化行业设备更新需求有望超400亿元[4] - 流程工业对自主可控仪器仪表的需求持续增长[7,14] 公司优势 - 公司产品谱系全面，研发制造能力强，销售服务体系健全[15,17,20] - 公司核心生产工具及关键零部件实现自制，形成行业护城河[17] - 公司产能和销量稳步提升[18,19] 财务预测 - 预计公司2024-2026年净利润分别为8.00/9.28/10.75亿元，同比增速7.56%/15.99%/15.81%[10] - 对应PE分别为11/9/8倍[10] 风险提示 - 市场竞争加剧，国产化进程不及预期[5]

鸿蒙生态发展 - 鸿蒙操作系统搭载的底座OpenHarmony已经成为发展最快的智能终端开源操作系统，代码数达到1.1亿行[23] - 国内信创产业生态布局不断完善，基础硬件、基础软件、应用软件、云计算、信息安全等产业链各环节均有国产龙头厂商实现技术突破和初步商业化应用[23] - 中国软件拥有操作系统、中间件、安全产品、应用系统完整的产业链，推进飞腾+麒麟体系的创新发展[23] - 普联软件7项自主软件产品通过华为云鲲鹏云服务兼容性测试认证，获得华为鲲鹏技术认证证书[23] 锑价上涨 - 锑价今年自4月中旬启动上涨，连续上涨超2个月，0锑锭价格涨至16万元/吨，较去年底价格上涨约94%[24] - 新龙矿业主要从事黄金、锑及其他有色金属的开采、矿产品收购、销售等业务，2023年度自产含量金801千克，含量锑6060吨[24] - 华钰矿业的塔铝金业旗下康桥奇金锑矿规划产能黄金2.2吨，锑1.6万吨，预期后续进入产能爬坡阶段[24] - 华锡有色是国内锡锑锌铟铅银金属主要生产服务商，2023年铅锑精矿产量为14,123.23金属吨，同比上升22.69%[24] 海外动态 - FDA批准英美烟草旗下品牌7款电子烟产品上市，全球合规化有望加速[26] - 合规产品可能在未来市场中获得更多优势，龙头或将受益[26] - 谷歌、微软等14家科技公司成立"安全人工智能联盟"[25] - 利莱姆NV与沙特航空集团签署销售协议[25]

锑价分析 - 锑价自4月中旬启动上涨，连续上涨超2个月，0锑锭价格涨至16万元/吨，较去年底价格上涨约94%[4] - 产业链各环节库存均处低位，锑锭和氧化锑行业总库存分别为3680吨和5960吨，分别环比下降80吨和30吨[8] - 分析师判断新一轮锑价上涨有望启动，看好相关产业链标的如湖南黄金、华钰矿业、华锡有色等[5] 禾迈股份分析 - 公司为微逆国产龙头、全球第二，市场以欧洲、北美、拉美为主且在德国市占率第一[11] - 分析师看好公司在欧洲品牌渠道优势显著，可充分受益市场高溢价，叠加光储协同发展，具备高成长性[12] - 公司微逆产品连续获得EUPD"Solar Prosumer Award"，已形成一拖一到一拖六产品矩阵，欧美渠道布局完善、新兴市场渠道领先[13] - 预计公司2024年欧洲营收同比持平，收入占比50%[14] - 公司2022年成立储能子公司青禾新能，2023年储能营收3.1亿元成为第二支柱[15]

①光刻胶+PCB+苹果+英伟达！这家公司光刻胶单体已实现小批量销售；②芯片+AI手机+华为+消费电 子！这家公司芯片产品可为AI手机等设备长续航加持；③车路协同+AI PC+人工智能+机器人+多模态 AI！公司已在多模态模型架构方面取得重要突破。 【重点公告解读】 东材科技：限制性股票回购注销完成 东材科技公告，公司于2023年7月10日召开第六届董事会第五次会议和第六届监事会第四次会议，审议 通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》。 点评：公开资料显示，东材科技主营业务是化工新材料的研发,制造和销售。公司的主要产品包括绝缘 材料、光伏、光学膜材料、环保阻燃材料、电子材料。东材科技6月21日在互动易上表示，公司于2023 年已与韩国Chemax、种亿化学共同投资设立成都东凯芯半导体材料公司，重点开展高端光刻胶所需单 体、光酸材料的合成和纯化业务。目前，生产设备已安装、调试完毕，近期将进行投料试生产。公司的 中试产品已实现小批量销售，光酸材料的研发工作正有序推进。 东材科技于2023年4月24日在互动易回复： 公司生产的电子级树脂材料是制造印制电路板（PCB）的 上游核心材料，目前已与生益科技、台光电子、华 ...

资源股回调后机遇 - 资源股回调后存在机遇[2] - 制造业在全球经济中的重要性提升是接下来交易的主线[3,4] - 全球制造业增加值占GDP比例下降至2008年金融危机后的最低点15.3%[4] - 全球大宗商品消耗与制造业增加值具有明显正相关性[5,6] 数据中心算力发展 - 2025年国内算力规划超300EFLOPS，智算占比达到35%[10] - 2024年上半年已交付的智算中心总规模超2023年全年的70%[11] - 多个标杆性算力中心项目在2024-2025年将陆续交付[12] - 国产算力方案在多地智算中心项目中占比超过50%[13] 研报关注热点 - 思特威、歌尔股份评级得到上调[14] - 禾迈股份获新财富分析师深度覆盖[14] - 北方华创、燕京啤酒等个股获机构高度关注[15] - 电子设备、信息技术等行业受到机构广泛关注[15]

①世界最轻最小！我国科研团队研发出太阳能动力微型无人机，这家公司的电感器、变压器和滤波器等 产品可以广泛应用于无人机，公司已供货大疆无人机； ②仅7mm！三星正在开发最薄折叠屏手机，有 望进一步撬动折叠屏的想象空间，这家公司布局了折叠手机结构模组，三星是其客户之一； ③这家公 司提供了端到端的车、路、网、云、图、研全栈式自研解决方案，包含了车端自动驾驶、路侧V2X车路 协同、基于5G网络的远程遥控驾驶、后台云端调度、数字孪生、仿真系统、高精地图、V2X仿真测试 等专业模块，组成了一套完整的车路云一体化解决方案。 【大头条】 一、无人机|世界最轻最小！我国科研团队研发出太阳能动力微型无人机，这家公司的电感器、变压器 和滤波器等产品可以广泛应用于无人机，公司已供货大疆无人机 据媒体报道，续航能力关乎无人机的"生命力"，太阳能供能是实现无人机长时续航的重要路径之一。北 京航空航天大学科研团队最近自主研发成功世界上迄今最轻、最小的太阳光驱动微型飞行器——静电飞 行器(CoulombFly)。据悉，其翼展20cm，重4.21g，由一种新型微型静电电机作为发动机核心，可实现 在纯自然太阳光条件下的供能起飞和长时间持续飞行 ...

①供需缺口进一步加大，仅能满足2-3周需求，这个小金属或迎来新一波价格上涨，旺季备库将至；② 台积电第二财季净利润超预期、英伟达4nm投片量或增加25%，这家公司受益未来GB200芯片量产，部 分样品已通过客户测试处于小批量生产阶段。 《风口研报》今日导读 1、锑（湖南黄金、华钰矿业、华锡有色）：①本轮锑价历史新高后进入僵持，系部分低价库存消化及 阻燃剂集中补库于6月初结束，随着低价库存消化及新一轮补库有望启动，锑价有望重回上涨趋势；② 进口矿显著不及预期，当前显性持续历史低位，仅能满足2-3周的需求，新一轮备货或在7月下旬即开 启，低库存、原料紧缺导致的低开工下或迎第二轮涨价；③国金证券李超测2024-2026年对应供应缺口 分别为1.5/2.1/2.2万吨，硬缺口持续存在且逐步扩大，关注湖南黄金（金锑双轮，驱动成长）、华钰矿 业（手握稀缺锑资源增量）、华锡有色（业务成功转型，锡锑资源优厚）；④风险提示：新矿投放超预 期。 2、沃尔核材（002130）：①台积电2024财年第二财季业绩，当季实现净利润2479亿新台币（同比增 长36%），高于彭博一致预期的72.2亿美元（合2332亿新台币），据行业报道，英 ...

这家电子化学品供应商深耕半导体电镀光刻领域，光刻胶配套试剂已规模化进入下游封装厂商，公司自 研先进封装用g/i线负性光刻胶实现批量供应。 调研要点： ①这家电子化学品供应商深耕半导体电镀光刻领域，光刻胶配套试剂已规模化进入下游封装厂商，公司 自研先进封装用g/i线负性光刻胶实现批量供应； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 艾森股份于7月11日接待机构调研时表示，随着晶圆制造工艺的不断提升，对与之配套的封测技术同步 要求提高，先进封装技术的应用将进一步加强，对湿化学品的需求量也将随之增加，预计2025年中国 集成电路后道工艺用湿化学品市场规模将达到16.3亿元。综合封装领域与晶圆制造来看，2023年中国 集成电路用湿化学品总体市场规模达到72.8亿元，预计2025年将增长至86.1亿元。 公司逐步形成"一主两翼"的业务发展格局，"一主"是半导体电镀光刻，包括先进封装和晶圆制造领 域，"两翼"是半导体显示、光伏新能源领域。公司聚焦主营业务，围绕电子电镀、光刻两个半导体制造 及封装过程中的关键工艺环节。在电镀液及配套试剂方面，公司在持续夯 ...