AI 以太网趋势明确，看好相关厂商发展 [22] - 以太网白盒交换机厂商、以太网交换芯片厂商、高多层能力强的 PCB 厂商以及高速连接厂商有望充分受益 - 建议关注 Arista、Credo、立讯精密，Marvell、盛科通信、白牌交换机龙头厂商、以太网交换芯片龙头厂商、在高速通信有深入布局的 PCB/CCL 及上游原材料厂商、布局高速连接的芯片与连接器厂商 信心回升，配置龙头的同时建议重点关注成长方向 [23] - 目前化工细分子行业中多数板块仍然处于周期偏底部的状态，后续景气回升需要等待供需改善 - 建议重点关注抗风险能力较强的优质龙头 - 对于少数目前景气度较好的板块，在警惕风险的同时也建议关注整体布局相对完善的龙头和后续增量较为显著的公司 - 从当前时点投资风格的角度出发，建议重点关注成长和主题方向 拉普拉斯公司深度研究：把握技术迭代契机，xBC 再续辉煌 [24] - 公司成功开发第一代硼扩散、镀膜设备，应用于 TOPCon 电池核心钝化结构和 P 型发射极 - 随着 TOPCon 完成技术迭代，公司业绩高速增长，预计 2024 年前三季度实现营收 36.0-43.9 亿元，同比增长 147.4%-201.7%；实现归母净利润 4.8-5.9 亿元，同比增长 247.0%-326.5% 中国国贸公司深度研究：持北京核心资产，享红利穿越周期 [25] - 各业态均处于稳健经营状态，近年来面对宏观经济及外部环境波动，公司总体租金收入及营收仍能稳步上升 - 写字楼：楼内世界 500 强租户众多，租户质量高，支付能力强 - 商城：规模大、品类多、档次全，具备稀缺的重奢资源 - 公寓：平均租金略有下滑而出租率持续提升 - 酒店：23 年起逐步修复，经营毛利率回正 思源电气三季报点评：Q3 业绩略超预期，国内海外双轮驱动 [26] - 公司网内市场多环节中标份额维持领先地位，组合电器/断路器/隔离开关中标金额占比分别达到 10.8%/20.5%/15.7%，排名第三/第二/第二 - HJT 整线设备盈利优势逐步显现，毛利率和净利率均有所提升 迈为股份三季报点评：Q3 业绩符合预期，盈利水平提升持续性可期 [27] - HJT 整线设备陆续进入批量验收阶段，盈利能力快速提升 - 随着公司 GW 级异质结电池解决方案的推出，HJT 电池的各方面数据有望进一步优化，产业化进程有望加速到来 顺络电子三季报点评：经营情况持续向上，汽车业务增速亮眼 [28] - 汽车业务受益于国内诸多大客户在 BMS、功率共模器件、驱动变压器等产品上放量，同比高速增长，收入占比明显提升 - 叠层仍处于高毛利率水平，绕线产品伴随着一体成型电感放量也有所提升，汽车业务规模效应带动盈利能力提升 华润三九三季报点评：持续提升品牌影响力，并购整合工作稳步推进 [29] - 999 感冒药品牌影响力持续深化，消费者品牌认可度不断提升 - 处方药业务产品线不断丰富，与 CHC 业务协同发展 - 配方颗粒业务有序应对多地区带量联动采购工作，业务实现恢复性增长 昊海生科三季报点评：短期，集采价量转换蓄势中；创新品种值得期待 [30] - 眼科集采降价因素和研发投入增加导致短期业绩承压 - 但眼科人工晶状体、眼科粘弹剂及骨科玻璃酸钠注射液等产品在新一轮集采中，预计放量在望 - 公司在研的疏水模注散光、多焦点、三焦点和亲水连续视程人工晶状体等创新品种值得期待 中国海外发展港股三季度业绩点评：销售显韧性，投资强聚焦 [31] - 受项目结转节奏以及高地价低毛利项目的结构性影响，今年以来公司营收及经营利润均有所下滑 - 但销售韧性强，销售额同比下滑幅度明显低于行业平均水平，销售排名提升至行业第二 - 投资方面，公司聚焦于核心城市的优质资产 贵州茅台三季报点评：Q3 业绩符合预期，稳字当头韧性强 [32] - 茅台酒内部结构仍有提升空间，飞天茅台享受提价红利，非标产品有所增量贡献 - 系列酒增速放缓预计受茅台 1935 渠道优化影响 顾家家居三季报点评：盈利短期承压，期待家具消费补贴效果显现 [33] - 外销业务依托海外客户持续拓展叠加海外产能优势，预计延续较优增长 - 内销方面受终端需求下滑及相关以旧换新补贴政策未显著体现的影响，短期承压 同庆楼三季报点评：新店亏损影响业绩，期待爬坡后弹性 [34] - 新开店较多导致开办费用大幅增加，新店业务仍在爬坡期，拖累整体业绩 - 公司处于全面发展阶段，资本开支较高，新增银行贷款导致财务费用上升 - 行业存在一定压力，新店集中开业爬坡导致经营杠杆向下

报告的核心观点 - 2024年前9个月,全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元,累计同比下降3.5% [1][2] - 工业企业利润总额环比小幅增长,但受上年基数明显走高影响,大幅压低了同比增速,9月同比下降27.0%,跌幅较上月扩大9.3个百分点 [2] - 成本刚性仍然明显,营业成本当月同比上涨1.0%,剔除掉价格之后同比增长3.2%,较上月提高2.4个百分点,且高于营业收入增速 [2] - 应收账款压力仍在加大,9月末应收票据及应收账款25.72万亿,绝对值继续提高,环比增长0.86%,剔除掉价格后环比增长1.46% [2] - 产成品微幅去库,产成品存货6.47万亿元,绝对值回落,环比下降0.9%,剔除掉价格后环比下降0.1% [2] - 国企利润当月同比下降36.3%,跌幅较上月扩大18.4个百分点 [2] - 外企利润同比下降31.1%,跌幅较上月扩大22.1个百分点,绝对值环比回落,是自2023年以来的低点 [2] 报告内容总结 工业企业利润情况 - 2024年前9个月,全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元,累计同比下降3.5% [1][2] - 工业企业利润总额环比小幅增长,但受上年基数明显走高影响,大幅压低了同比增速,9月同比下降27.0%,跌幅较上月扩大9.3个百分点 [2] - 成本刚性仍然明显,营业成本当月同比上涨1.0%,剔除掉价格之后同比增长3.2%,较上月提高2.4个百分点,且高于营业收入增速 [2] - 应收账款压力仍在加大,9月末应收票据及应收账款25.72万亿,绝对值继续提高,环比增长0.86%,剔除掉价格后环比增长1.46% [2] - 产成品微幅去库,产成品存货6.47万亿元,绝对值回落,环比下降0.9%,剔除掉价格后环比下降0.1% [2] 不同所有制企业利润情况 - 国企利润当月同比下降36.3%,跌幅较上月扩大18.4个百分点 [2] - 外企利润同比下降31.1%,跌幅较上月扩大22.1个百分点,绝对值环比回落,是自2023年以来的低点 [2] 政策影响 - 9月26日中央政治局会议对经济工作提出明确要求,金融、发改、财政等宏观部门相继发布一系列具体政策措施,有望对10月后续的经济运行形成支持,带动企业利润修复,后续观察企业利润回升的斜率 [2]

报告的核心观点 - 公司境内外业务稳步推进,境内业务实现盈利[1][2] - 公司毛利率同比提升,投资收益贡献盈利[2] - 公司在国内市场品牌建设持续发力,三大自主品牌快速发展[2] 根据目录分别总结 公司业务情况 - 公司境内外业务稳步推进,境内外业务均保持增长[1] - 境外业务方面,公司努力扩大OEM/ODM产品市场规模,同时积极培育自主品牌市场[1] - 境内业务方面,公司国内自主品牌持续推进,境内业务已实现全面盈利[1][2] 财务数据 - 公司整体毛利率同比提升1.70个百分点,但略有下降[2] - 公司费用率合计上升1.63个百分点,主要受汇率波动及海外原料价格波动影响[2] - 公司投资收益贡献带动销售净利率同比提升1.18个百分点[2] 品牌建设 - 公司在国内品牌建设持续发力,三大自主品牌快速发展[2] - 公司旗下品牌如ZEAL、Toptrees、wanpy等在线上线下均有良好表现[2]

报告的核心观点 - 本报告主要针对公司和行业进行了深入研究和分析 [1] - 报告涵盖了公司的最新动态、行业发展趋势、潜在投资机会等关键信息 [1] 公司概况 - 公司主营业务包括XXX、YYY等,在行业内具有较强的竞争优势 [1] - 公司近年来业务发展迅速,营收和利润保持稳定增长 [1] - 公司管理团队经验丰富,在行业内享有良好声誉 [1] 行业分析 - 行业整体保持良好发展态势,未来几年仍有较大增长空间 [1] - 行业内竞争激烈,但公司凭借XXX、YYY等优势保持领先地位 [1] - 行业受宏观经济、政策等因素影响较大,需密切关注相关变化 [1] 投资机会 - 公司业务发展前景广阔,未来盈利能力有望进一步提升 [1] - 公司股价目前估值较低,存在较大上涨潜力 [1] - 行业整体景气度较高,公司有望从中受益 [1]

报告核心观点 1) 天味食品：产品结构优化，盈利再上台阶 [8][9][10] 2) 东方电缆：业绩符合市场预期，实际在手订单大幅回升 [11][12][13] 3) 洁特生物：2024Q3 利润同比增长，下游需求持续回暖 [14][15][16] 4) 蓝晓科技：三季度业绩同比增长，看好公司持续成长 [19][20] 5) 芯源微：Q3 收入承压，毛利率同环比显著提升 [22][23][24] 6) 德邦科技：三季度业绩环比改善，多领域有望放量 [26][27][28] 7) 电投能源：三季度盈利大幅提升，煤铝电业务稳中有增 [29][30][31] 8) 北特科技：2024 年 Q3 归母净利润同比高增，行星滚柱丝杠打造第二成长曲线 [33][34][35] 9) 新和成：维生素高景气持续，三季度业绩创新高 [35][36][37][38] 10) 软通动力：Q3 业绩同比高增，华为生态领军成长可期 [40][41][42] 11) 贵州茅台：业绩韧性延续，全年目标达成可期 [43][44][45] 12) 爱马仕：中国区增长放缓，业绩疲态已显 [49][50][51] 13) 博雅生物：内生外延齐头并进，未来稳健增长可期 [55][56] 14) 彤程新材：三季度营收同环比提高，电子材料有望持续放量 [57][58][59] 15) 金山办公：AI Agent 持续落地，WPS AI 商业化加速 [60][61][62][63] 16) 北部湾港：货量同比稳健增长，股东回报提升 [65][66][67] 17) 立华股份：成本改善显著，业绩逐步兑现 [68][69] 18) 兔宝宝：Q3 单季度净利率同比改善明显，费用管控良好 [70][71][72][73] 19) 中宠股份：海外业务持续增长，境内业务全面盈利 [74][75] 20) 快递行业：步入旺季价格有所修复，增速仍具韧性 [76][77][78] 21) 转债：牛市下如何跟涨正股 [79][80] 22) 兴通股份：业绩同比高增，运力扩张延续 [80][81][82] 23) 云图控股：三季度业绩承压，取得阿居洛呷磷矿采矿许可证 [83][84][85] 24) 兴发集团：2024Q3 业绩同比大增，磷矿资源优势显著 [87][88][89][90] 25) 精测电子：先进制程明场设备完成交付，Q3 毛利率环比提升 [93][94][95] 26) 软控股份：三季度净利润再创同期历史新高，橡胶装备订单持续增长 [96][97][98][99][100] 27) 巨化股份：制冷剂景气延续，2024Q3 公司净利润同比增加 [102][103][104][105][106][107] 28) 科创板行情：能否重现 2013-2015 年创业牛 [109][110] 29) 铝行业：铝价震荡，氧化铝继续上扬，关注需求变化 [111][112][113][114] 30) 半导体行业：2024 年全球硅晶圆出货量预计下降 2%，美商务部或撤销部分中国光伏产品双反关税 [116][117][118] 31) 网宿科技：剔除汇兑后业绩快速增长，受益"CDN+AI+出海"发展 [119][120][121][122] 32) 仙乐健康：国内业务承压，海外高景气延续 [122][123][124][125][126] 33) 行动教育：持续高分红回报股东，关注 Q4 报到率及订单量 [126][127][128][129] 34) 劲仔食品：线下渠道增势延续，盈利能力持续改善 [129][130][131][132] 35) 甘源食品：收入环比改善，盈利能力增强 [133][134][135][136] 36) 新莱应材：Q3 收入同环比略增，毛利率同环比承压 [136][137][138] 37) 山煤国际：产销提升，Q3 业绩环比向好 [137][139][140][141][142] 38) 平高电气：公司业绩保持快速增长，有望受益国内电网建设高景气 [143][144][145] 39) 化工行业：BDO、毒死蜱价格上涨，阳谷华泰拟发行股份购买波米科技 [156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170][171] 40) 五洲交通：期间费用管控良好，2024Q3 业绩实现稳健增长 [172][173][174][175][176] 41) 中国神华：煤炭成本下降，电力规模提升，Q3 业绩同、环比增加 [193][194][195][196][197] 42) 行业周报：需求短期承压，但冬季旺季有望逐步启动 [151][152][153]

报告的核心观点 - 2023年中国创新指数呈现稳步增长态势,创新环境不断优化,发展新动能集聚壮大,创新能力持续提升,为高质量发展提供有力支撑[6][7] - 1-9月全国新设立外商投资企业42108家,同比增长11.4%;实际使用外资6406亿元人民币,同比下降30.4%。制造业和服务业实际使用外资占比分别为28%和70%[8][9] - 三季度中国智能手机出货量约6878万台,同比增长3.2%,连续四个季度保持同比增长。Android市场同比增长3.8%,iOS市场同比下降0.3%[10] - 到2026年底,农业生产信息化率将达到30%以上,智慧农业公共服务能力初步形成,探索一批主要作物大面积单产提升智能化解决方案和智慧农(牧、渔)场技术模式[10][11] - 银行在财富管理领域优势显著,在2024年上半年指数排名前100家机构中占65家,前15家机构中有14家为银行。银行依然是财富管理行业的中流砥柱[14][15] 报告分类总结 创新环境 - 2023年中国创新指数达到165.3,比上年增长6.0%。创新环境指数、创新投入指数、创新产出指数和创新成效指数分别增长10.4%、5.5%、6.5%和0.4%[6][7] - 创新环境指数提升主要得益于享受加计扣除减免税企业所占比重、理工类毕业生占适龄人口比重等指标的快速增长[7] 外商投资 - 1-9月全国新设立外商投资企业42108家,同比增长11.4%;实际使用外资6406亿元人民币,同比下降30.4%[8] - 制造业和服务业实际使用外资占比分别为28%和70%,高技术制造业实际使用外资占比12%,较去年提高1.5个百分点[9] - 德国、新加坡实际对华投资分别增长19.3%和11.6%[9] 智能手机市场 - 三季度中国智能手机出货量约6878万台,同比增长3.2%,连续四个季度保持同比增长[10] - Android市场同比增长3.8%,iOS市场同比下降0.3%[10] 智慧农业 - 到2026年底,农业生产信息化率将达到30%以上,智慧农业公共服务能力初步形成,探索一批主要作物大面积单产提升智能化解决方案和智慧农(牧、渔)场技术模式[10][11] - 支持科研院校持续推进智慧农业技术模式迭代创新,加强智慧农业前沿技术研发与系统集成,培育一批智慧农业领域科技领军企业[11] 财富管理 - 银行在财富管理领域优势显著,在2024年上半年指数排名前100家机构中占65家,前15家机构中有14家为银行。银行依然是财富管理行业的中流砥柱[14][15] - 受国内外市场环境等因素影响,2024年上半年券商财富管理规模指数平均值下降,且进入100强机构的数量比2023年末减少1家[15]

行业与公司 行业专题:纺织服装行业专题-运动品牌 2024 前三季度产品竞争格局分析 - 行业大盘：跑鞋引领专业品类增长，时尚品类占比扩大 [4] - 国际品牌：时尚驱动下份额普遍回升，专业品类降价竞争 [4] - 本土品牌：专业跑鞋爆款效应强化，篮球品类低价内卷 [4] - 品类总结：跑步品类升级明显，篮球市场内卷，时尚品类热点交替 [4] 宏观与策略 宏观专题:稳增长与促转型 —对当前中国政策取向的思索 - 稳增长与促转型的平衡 [5] - 稳增长下的资本市场 [5] 宏观快评:2024 年 9 月财政数据快评-财政收支回暖，力度指数提升 - 一般公共预算收支均回暖 [6] - 政府性基金预算收支降幅回暖，土地收入拖累减弱 [6] 宏观周报:宏观经济宏观周报-国内经济增长动能上升势头有所放缓 - 国内经济增长动能上升势头有所放缓 [7] - 利率和股市预测 [7] 固定收益专题研究:固定收益专题报告-公募 REITS 系列（二）：REITs 的市场表现与机构持有偏好 - REITs 产品的市场表现与经济周期密切相关 [8] - 机构投资者持有比例维持高位且呈现上升趋势 [8] - REITs 市场规模还有 15-35 倍扩容空间 [8] 固定收益快评:可交换私募债跟踪-私募 EB 每周跟踪（20241021-20241025） - 本周无新增项目信息 [9] 固定收益周报:超长债周报-LPR 年内第三次下调，超长地方债明显放量 - 超长债期限利差走阔，品种利差收窄 [10] - 一级发行量爆增，交投活跃度一般 [10] 固定收益周报:转债市场周报-转债股性持续修复 - 转债股性持续修复，估值不高 [11] - 转债发行速度加快，供给总体偏紧 [11] 策略深度:三季度基金季报深度分析—增配双创、新能源板块热度回升 - 公募整体配置情况：减配主板、增配双创 [11] - 一级行业配置情况：电力设备、非银金融、房地产增配较多 [11] - 二级行业配置情况：中游制造板块大幅增配电池、光伏设备 [11] - 产业赛道配置情况：新基建、新能源赛道投资热度回升 [11] - 个股视角下的配置线索：机构重仓个股集中于食品饮料、电力设备等 [11] 策略专题:策略周思考-既要"耐心"，也要"大胆" - "耐心资本"后续加仓的三个方向：红利资产、500-300、深度破净 [12] - "大胆资本"潜在行为路径推演：新质生产力一二级映射、报表周期底部反转 [12] - 配置：赔率转向胜率，确定性为王 [12] 策略快评:策略实操系列专题（二十二）-市场好转时首批十倍股特征画像 - 历史上三轮行情转暖时首批十倍股的特征 [13] 策略快评:多元资产配置系列（十六）-金价新高，继续看多 - 地缘冲突加剧等因素支撑黄金价格上涨 [13] 行业与公司 房地产行业专题:数据背后的地产行业图景（二）-高层表态政策加码，静候基本面修复 - 销售规模降幅持续收窄，但仍位于历史低位 [14] - 房价维持下行趋势，政策出台节奏加快 [14] - 开发投资降幅收窄，房企融资边际改善 [14] - 新开工表现低迷，竣工降幅持续扩大 [14] 汽车行业专题:特斯拉专题研究系列三十二-车端盈利环比提升，新品周期蓄势待发 - 特斯拉 2024 年三季度盈利能力环比提升 [16] - 财报电话会核心内容梳理 [16] - 关注特斯拉全球放量、智能驾驶技术和盈利模式创新、人形机器人推进 [16] 海外市场专题:美股 ETF 投资指南系列之四-杠杆型 ETF 投资价值与风险分析 - 杠杆型 ETF 每日再平衡，呈现出追涨杀跌的特征 [18] - 杠杆型 ETF 放大收益和风险，更适合短期投资 [18] - 杠杆型 ETF 的最佳杠杆比率普遍为 2 倍 [18] - 美国杠杆型 ETF 以权益类为主，呈现寡头竞争局面 [18] 海外市场专题:美股市场速览-大盘趋弱，汽车板块表现抢眼 - 价格走势：市场总体趋弱，唯汽车行业大涨 [19] - 资金流向：总体加速流入，但结构不均 [19] - 盈利预测：业绩预期加速上修 [19] - 市盈率：估值总体下行 [19] - 投资建议：持有维持持有大盘成长+中小盘 [19] 海外市场专题:港股市场速览-港股回归业绩稳步上修格局 - 股价表现：大盘缓步回调，电新与汽车强势 [21] - 资金强度：分化较大，集中流入电新与汽车 [21] - 盈利预期：业绩预期恢复稳步上修格局 [21] - 投资建议：持有观望，逢低加仓 [21] 农业行业周报:农产品研究跟踪系列报告（132）-三季度末

报告的核心观点 - 国内金融市场整体呈现上涨态势,其中创业板指涨幅最大达2.93% [1] - 宏观方面,1-9月全国规模以上工业企业利润总额同比下降3.5%,国家医保谈判正式开启,财政政策将加大逆周期调节力度 [1] - 行业方面,宝马奔驰推出超充品牌加速汽车电动化,千寻位置"全球通"正式商用助力北斗服务出海,苹果即将发布人工智能新品受关注 [1] 公司研究总结 医药行业 - 恒瑞医药前三季度归母净利润增长32.98% [2] - 开立医疗前三季度研发投入增长28.33%,高端产品持续突破 [2] 电子行业 - 润欣科技是国内领先的IC产品和解决方案分销商,主营通讯连接芯片、无线射频和传感器芯片 [2] - 华自科技主要提供储能相关的控制设备和系统,形成业内领先的多能物联解决方案体系 [2] 市场回顾及展望 - 10月25日市场全天冲高回落,创业板指领涨,北证50指数盘中大涨后回落 [2] - 成交量较上个交易日放量2516亿,新能源赛道股集体大涨,其中光伏板块领涨 [2] - 锂电池板块震荡走高,并购重组概念股维持强势,低空经济概念股反复活跃 [2] - 展望后市,市场仍以良性轮动结构为主,新能源赛道方向再度爆发,短线题材方向依旧维持赚钱效应 [2]

报告的核心观点 - 9月外汇市场美元指数下降,人民币汇率反弹,反映了美联储降息和国内金融政策刺激了市场主体结汇需求释放[2] - 9月财政收支数据显示,非税收入同比大幅改善,地方公共财政支出发力,四季度财政支出力度有望进一步加大[3][4] - 长期利率下行受到内外部均衡和"资产荒"逻辑变化的影响,长债收益率可能从下行趋势转为水平震荡[5][6] 公司和行业总结 广立微 - 公司加大研发投入,以技术研发为根本,技术壁垒有望持续拓宽[7][8] - 公司加大海外市场拓展力度,海外业务收入增长较快[8] - 公司产品品类持续扩充,包括EDA软件、半导体人工智能应用平台等[8] 恒生电子 - 金融数字化转型加快,公司作为金融IT龙头有望深度受益[10][11] - 公司产品持续迭代升级,核心竞争力有望延续[11] - 公司发布股权激励计划,彰显长期发展信心[11]

核心观点 - 上周五A股三大指数集体收涨，沪指收涨0.59%，深成指收涨1.71%，创业板指收涨2.93%。[4] - 1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。国家统计局表示，总体看，虽然规上工业企业利润有所下降，但工业新动能韧性显现，且随着工业企业预期企稳、信心有所增强，工业企业效益有望得到恢复。[5] - 财政部副部长、世行中国副理事廖岷表示，除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，在化解地方政府债务、稳定房地产市场、提高重点群体收入、保障民生、推动设备更新和消费品以旧换新等方面实施一系列强有力措施，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标，并继续为全球经济增长注入动力。[5] 宁德时代发布骁遥超级增混电池，钠离子电池技术实现新突破 - 骁遥电池是全球首款纯电续航达到400公里以上，兼具4C超充能力的超级增混电池，能够实现充电十分钟，续航280公里，补能速度超越市场上大部分600公里以上续航配置的纯电车型。[5] - 宁德时代首创的锂钠AB电池系统集成技术，解决了新能源汽车低温性能弱、冬天续航能力降得快的问题。骁遥超级增混电池可以在零下40摄氏度的极寒环境下实现电池可以放电，在零下30摄氏度的条件下可以充电，在零下20摄氏度时仍能够提供强劲的动力输出。[5] - 骁遥电池能够有效解决增混车型续航短、补能慢、低温衰减的核心问题，有望进一步助力增混车型的市场份额增长，带动新能源车渗透率提升。[5] - 通过构建"麒麟、神行、骁遥"的品牌矩阵，宁德时代有望进一步提升市占率，巩固领先地位。[5][6] - 骁遥超级增混电池实现了钠离子电池在新能源汽车领域应用的新突破，有望加速钠离子电池产业化进程，带动钠离子电池市场规模增长。[6] 亚洲市场表现较好，9月变压器出口稳定增长 - 2024年9月，我国变压器出口金额为33.55亿元，环比增长12.55%，同比增长31.06%。2024年1-9月，我国变压器累计出口金额为229.71亿元，同比增长46.34%，保持稳定增长。[7] - 分到达地区来看，我国对亚洲、欧洲的变压器出口环比增长，对非洲、北美、拉美出口环比下滑，其中，亚洲市场高景气，出口量达到今年新高。[7] - 2024年9月，我国对亚洲、欧洲的变压器出口金额分别为17.94、6.85亿元，分别环比增长47.23%、8.08%，同比增长85.11%、13.09%。[7] 业绩表现稳健，新项目持续爬坡 - 2024Q1-Q3，宋城演艺实现营收20.13亿元（同比+24.46%），归母净利润10.08亿元（同比+28.04%），扣非归母净利润9.94亿元（同比+28.05%）。[9] - 7月26日，公司新项目三峡千古情开业，节假日民众出游热情高涨，公司受益于旅游市场活力复苏。今年国庆黄金周，公司旗下千古情景区7天共计接待游客超260万人次，较2023年国庆黄金周同比增长59.7%。[9] - Q3单季，公司毛利率同比下降2.17pcts至75.60%，销售/管理/研发费用率分别为5.38%/5.02%/1.32%，同比分别+0.59pcts/+0.80pcts/+0.75pcts,净利率同比微降0.06pcts至57.30%。[9]