报告的核心观点 - 9月外汇市场美元指数下降,人民币汇率反弹,反映了美联储降息和国内金融政策刺激了市场主体结汇需求释放[2] - 9月财政收支数据显示,非税收入同比大幅改善,地方公共财政支出发力,四季度财政支出力度有望进一步加大[3][4] - 长期利率下行受到内外部均衡和"资产荒"逻辑变化的影响,长债收益率可能从下行趋势转为水平震荡[5][6] 公司和行业总结 广立微 - 公司加大研发投入,以技术研发为根本,技术壁垒有望持续拓宽[7][8] - 公司加大海外市场拓展力度,海外业务收入增长较快[8] - 公司产品品类持续扩充,包括EDA软件、半导体人工智能应用平台等[8] 恒生电子 - 金融数字化转型加快,公司作为金融IT龙头有望深度受益[10][11] - 公司产品持续迭代升级,核心竞争力有望延续[11] - 公司发布股权激励计划,彰显长期发展信心[11]