AI 以太网趋势明确，看好相关厂商发展 [22] - 以太网白盒交换机厂商、以太网交换芯片厂商、高多层能力强的 PCB 厂商以及高速连接厂商有望充分受益 - 建议关注 Arista、Credo、立讯精密，Marvell、盛科通信、白牌交换机龙头厂商、以太网交换芯片龙头厂商、在高速通信有深入布局的 PCB/CCL 及上游原材料厂商、布局高速连接的芯片与连接器厂商 信心回升，配置龙头的同时建议重点关注成长方向 [23] - 目前化工细分子行业中多数板块仍然处于周期偏底部的状态，后续景气回升需要等待供需改善 - 建议重点关注抗风险能力较强的优质龙头 - 对于少数目前景气度较好的板块，在警惕风险的同时也建议关注整体布局相对完善的龙头和后续增量较为显著的公司 - 从当前时点投资风格的角度出发，建议重点关注成长和主题方向 拉普拉斯公司深度研究：把握技术迭代契机，xBC 再续辉煌 [24] - 公司成功开发第一代硼扩散、镀膜设备，应用于 TOPCon 电池核心钝化结构和 P 型发射极 - 随着 TOPCon 完成技术迭代，公司业绩高速增长，预计 2024 年前三季度实现营收 36.0-43.9 亿元，同比增长 147.4%-201.7%；实现归母净利润 4.8-5.9 亿元，同比增长 247.0%-326.5% 中国国贸公司深度研究：持北京核心资产，享红利穿越周期 [25] - 各业态均处于稳健经营状态，近年来面对宏观经济及外部环境波动，公司总体租金收入及营收仍能稳步上升 - 写字楼：楼内世界 500 强租户众多，租户质量高，支付能力强 - 商城：规模大、品类多、档次全，具备稀缺的重奢资源 - 公寓：平均租金略有下滑而出租率持续提升 - 酒店：23 年起逐步修复，经营毛利率回正 思源电气三季报点评：Q3 业绩略超预期，国内海外双轮驱动 [26] - 公司网内市场多环节中标份额维持领先地位，组合电器/断路器/隔离开关中标金额占比分别达到 10.8%/20.5%/15.7%，排名第三/第二/第二 - HJT 整线设备盈利优势逐步显现，毛利率和净利率均有所提升 迈为股份三季报点评：Q3 业绩符合预期，盈利水平提升持续性可期 [27] - HJT 整线设备陆续进入批量验收阶段，盈利能力快速提升 - 随着公司 GW 级异质结电池解决方案的推出，HJT 电池的各方面数据有望进一步优化，产业化进程有望加速到来 顺络电子三季报点评：经营情况持续向上，汽车业务增速亮眼 [28] - 汽车业务受益于国内诸多大客户在 BMS、功率共模器件、驱动变压器等产品上放量，同比高速增长，收入占比明显提升 - 叠层仍处于高毛利率水平，绕线产品伴随着一体成型电感放量也有所提升，汽车业务规模效应带动盈利能力提升 华润三九三季报点评：持续提升品牌影响力，并购整合工作稳步推进 [29] - 999 感冒药品牌影响力持续深化，消费者品牌认可度不断提升 - 处方药业务产品线不断丰富，与 CHC 业务协同发展 - 配方颗粒业务有序应对多地区带量联动采购工作，业务实现恢复性增长 昊海生科三季报点评：短期，集采价量转换蓄势中；创新品种值得期待 [30] - 眼科集采降价因素和研发投入增加导致短期业绩承压 - 但眼科人工晶状体、眼科粘弹剂及骨科玻璃酸钠注射液等产品在新一轮集采中，预计放量在望 - 公司在研的疏水模注散光、多焦点、三焦点和亲水连续视程人工晶状体等创新品种值得期待 中国海外发展港股三季度业绩点评：销售显韧性，投资强聚焦 [31] - 受项目结转节奏以及高地价低毛利项目的结构性影响，今年以来公司营收及经营利润均有所下滑 - 但销售韧性强，销售额同比下滑幅度明显低于行业平均水平，销售排名提升至行业第二 - 投资方面，公司聚焦于核心城市的优质资产 贵州茅台三季报点评：Q3 业绩符合预期，稳字当头韧性强 [32] - 茅台酒内部结构仍有提升空间，飞天茅台享受提价红利，非标产品有所增量贡献 - 系列酒增速放缓预计受茅台 1935 渠道优化影响 顾家家居三季报点评：盈利短期承压，期待家具消费补贴效果显现 [33] - 外销业务依托海外客户持续拓展叠加海外产能优势，预计延续较优增长 - 内销方面受终端需求下滑及相关以旧换新补贴政策未显著体现的影响，短期承压 同庆楼三季报点评：新店亏损影响业绩，期待爬坡后弹性 [34] - 新开店较多导致开办费用大幅增加，新店业务仍在爬坡期，拖累整体业绩 - 公司处于全面发展阶段，资本开支较高，新增银行贷款导致财务费用上升 - 行业存在一定压力，新店集中开业爬坡导致经营杠杆向下