医药策略分享及核心公司推荐20240804_1_导读 2024年08月05日 00:47 关键词 医药板块 药明康德 C超板块 恩华 二季度 景气度 创新领域 有国际化能力 设备更新 股息率 创新药 创新 器械 国际化 恒瑞医药 科伦国泰 迈瑞医疗 海尔生物 电生理 爱国医疗 品牌OTC 全文摘要 整体医药板块表现突出，特别是经历了调整之后，伴随着业绩公布展现出结构性行情。看好创新药和医 疗器械领域以及高景气度的细分市场，例如设备更新和OTC品牌。特别推荐关注恒瑞医药等具备成长潜 力和良好基本面的企业。恒瑞医药作为行业领先者，受到多项政策支持，包括临床试验、审评审批和医 保支付等方面的利好消息，预示着创新药领域将迎来快速发展期。公司不仅更新员工持股计划，并对创 新药销售额设定高增长目标，显示出对公司前景的乐观态度。此外，汉森和百济信达依靠其创新药产品 线和市场策略，展示出医药行业的蓬勃发展态势及投资潜力。迈瑞医疗和爱博医疗则分别在医疗设备和 人工晶体领域展现出稳健增长潜力，而另一家公司凭借专注家用医疗器械，在老龄化社会趋势和消费升 级下实现稳定增长。这些企业的优秀表现和战略布局，使得它们成为当前医药行业的投资 ...

医药板块整体策略 - 医药板块近期整体表现不错,主要受益于部分公司业绩披露超预期 [1][2] - 政策方面,国家持续出台支持创新药全链条的政策,为行业发展提供利好 [6][7] - 业绩方面,创新药占比持续提升,有望拉动公司整体增速 [8][9][10] - 国际化方面,公司海外授权和产品管线进展良好,为未来发展带来潜力 [10][11][12] 重点推荐公司 恒瑞医药 - 创新药政策支持,新产品持续放量,创新药占比有望超50% [6][7][8][9] - 仿制药业务保持稳定,未来影响有限 [8][9] - 海外授权和产品管线进展良好,为未来发展带来想象空间 [10][11][12] 汉森制药 - 创新药占比持续提升,2023年有望超68% [13][14] - 研发管线丰富,多款创新产品有望进入后期临床 [14] - 未来3-5年业绩有望保持20%以上增速 [15] 百济神州 - 核心产品德布替尼持续保持超预期增长 [16][17] - 后续管线如BTK-CDAC等也展现出竞争力 [18][19] - 整体估值具有较大上行空间 [20] 信达生物 - 国内销售持续加速,新产品上市有望带动业绩快速增长 [21][22] - 海外管线进展良好,PDR2等产品展现出差异化优势 [23][24] - 整体估值具有较大上行空间 [25] 科伦伯泰 - 核心产品264在多个适应症展现优异疗效和安全性 [26][27][28] - 海外市场空间广阔,有望成为公司新的增长引擎 [27][28] - 整体估值有望超400亿元人民币 [28][29] 医疗器械领域 麦瑞医疗 - 受益于医疗设备更新政策,下半年有望实现业绩复苏 [30][31][32][33] - 海外业务发展良好,IVD和高值耗材有望成为新的增长曲线 [34][35][36][37][38] - 整体估值处于合理水平,具有较强的国际竞争力 [38] 爱博医疗 - 人工晶体业务有望受益于高端产品放量 [39][40][41][42][43][44] - 美瞳业务有望实现扭亏为盈,带动整体利润改善 [45][46][47] - 整体业绩增长确定性较强,估值具有一定上行空间 [47] 愉悦医疗 - 受益于老龄化和消费升级趋势,核心业务保持稳健增长 [48][49][50] - 品牌优势明显,有望进一步发挥平台化优势 [49][50] - 整体业绩有望保持15%以上增速,估值处于合理水平 [50][51]

you Hello, everyone. Welcome to ChuanLun JiePan. I'm Li Quan, investor consultant of GuangDa Securities. You can also call me Brother Li. Every trading day at 4 p.m., we will be in the live broadcast room to accompany you to look at the market. Today, the overall market is in a relatively weak state. This Wednesday, the market is in an uptrend. After two trading days, the market has fallen sharply. It has also swallowed up a considerable amount of space on Wednesday. Today, the share price is over 0.9%, and ...

会议主要讨论的核心内容 1) 公司上半年实现了2500万美金的盈利 [4][15] 2) 公司主要产品福奎基尼在美国和欧洲市场表现亮眼 [6][7][27] 3) 公司其他产品如苏泰达、沙瓦帝尼也取得良好增长 [6][7] 4) 公司研发管线进展顺利 [8][9][10][11][12][13][14] 5) 公司积极推进产品的全球商业化 [3][4][27][28] 6) 公司采取降本增效策略 [2][4][15] 问答环节重要的提问和回答 1) 关于福奎基尼在海外的适应症拓展计划 [29] 2) 关于IDH1/2抑制剂在海外的临床开发计划 [29][30][31] 3) 关于公司销售团队的布局和销售费用的预期 [32] 4) 关于公司ADC产品的临床开发计划 [32][33] 5) 关于公司在血液肿瘤领域的后续产品布局 [35][36][37][38] 6) 关于福奎基尼在国内未来商业化的加速计划 [38]

大家好欢迎参加东吴医药首席看事周度行情前瞻纪重点各路推荐会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢 动物证券研究所提醒您本次电话会议即面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的 我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢好的非常感谢各位投资人参加我们动物医药团队组织的关于每周的医药行情的复盘的前瞻及重点各国推荐第12期 我是东欧证券的联席所长 尖锡亚首席分析师朱布伯今天和我一块主持的还有我们的创效分析师郑川川博士跟大家来去重点讲一下创效的情况我这边的重点跟大家会去讲一下这个本周的这个A股的医药板块的表现情况和这个H股的整体的表现情况以及大家关心的相关的政策的相关问题我给大家来做一个分享 后面的话 我们会请我们的创销郑传传博士把我们重点推荐的创销歌谷现在目前给大家做一个梳理尤其是结合我们本周的调研情况给大家做一个重点的分享接下来由我来跟大家重点分享一下现在目前本周的一二板块的整体上表现 本周的药指数A ...

公司经营情况 - 2024年1-6月公司实现营业收入128.61亿元,同比增长3.86% [1][2] - 实现归属于上市公司股东的净利润11.11亿元,同比减少16.07%,主要是上年同期公司出售资产及债务重组实现的非经常性损益高于本报告期所带来的影响 [2] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.89亿元,同比增长1.86% [2] - 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的公司总股本为基础,每10股派发现金红利1.5元 [2] 主要子公司经营情况 - 一餐人服实现营业收入45.02亿元,同比增长11.78%;实现归属净利润11.38亿元,同比增长17.62% [3] - 隔电人服实现营业收入6.73亿元,与上年同期基本持平;实现归属净利润1.07亿元,同比增长4.02% [3] - 武汉人服实现营业收入2.41亿元,同比下降27%;实现归属净利润约3200万元,同比下降超过60% [3] - 新疆维亚实现营业收入5.69亿元,同比增长11.01%;实现归属净利润约5300万元,同比增长11.88% [3] - 埃及格萨玛实现营业收入6.13亿元,同比增长35%;实现归属净利润约3700万元,同比增长116.81% [3] 费用情况 - 销售费用23.8亿元,与上年同期基本保持稳定 [4] - 管理费用9.36亿元,同比增加2.1亿元,增加29.24%,主要是员工薪酬增长及固定资产折旧增加 [4] - 研发费用7亿元,较上年同期增加6000万元,增长10%,主要是持续推进重点研发项目 [4] - 财务费用1.55亿元,较上年同期增加4200万元,增长37.6%,主要是汇兑收益较上年同期减少约6400万元 [4] 核心产品销售情况 - 神经系统用药销售收入约37.4亿元,同比增长11.2% [5][6] - 多科室用药销售收入超过40亿元,同比增长约7% [6] - 其他主要品种如原料药、注射用制剂等销售收入合计超过6亿元 [7] - 新药管精前草总黄酮胶囊自2022年9月上市以来累计销售收入约800万元,已进入110家医院 [7] 其他事项 - 公司与关联方形成的历史关联交易进行了梳理,部分需提交临时股东大会审议 [7] - 公司向管理层发放成长贡献奖励,涉及董监事的需提交股东大会审议 [8] - 董事长为履行个人所得税义务,将通过减持公司股票的方式筹集资金 [8][9]

5500亿美金的一个水平整个这个这个排名相对恒瑞是要靠前一些的就是10名左右的一个水平就从全球的市值排面这个其实也体现了中国药和械的一个特点就中国的器械就是从制造的成本优势工程师红利来说小收的更多一些所以恒瑞相对来说 它的国际化它的体量会做得更大更好一些然后如果我们来看如果要做到全球啊就是比较大一些的这个医药公司啊就如果以200亿美金啊这个这个微微标杆的话其实我们覆盘了下全球的医药公司要么就靠销售要么就靠技术平台啊销售的话典型过去我们的标杆是辉瑞啊辉瑞的 这个一度的收入啊也是到了这个一千多亿美金的一个水平啊就疫情的时候啊接触新冠的一些产品啊等等啊当然此后的话也是回落了啊但是整体来说的话这个收入在医药公司里面还是啊这个比较高的基本上五六百亿美金的收入啊他肯定是算是一个平台性的公司啊啊这个辉瑞啊默克尔阿伯韦啊这些等等我觉得都还是算平台性的 第二类的话就是有一些偏新贵类的吧啊就是主要就靠一个技术平台啊典型的话就是过去莫德纳和那个做RNA的阿里拉姆狼制药等等最近阿里拉姆狼制药也是比较火啊还有像这个整个其实你如果来看路赫勒德啊虽然它是一个很大赤字的公司啊路赫勒德其实也是一个呃类似于技术平台的公司它做的主要三大品种 无论 ...

报告行业投资评级 2024H1中国医疗健康领域一级市场共发生630起投融资事件,同比下降27.8%,融资金额总计421.6亿人民币,同比下降1.1%。[4] 报告的核心观点 医疗健康领域投融资趋势 1. 医疗健康领域早期投融资占比持续降低,企业服务与人工智能保持投资热度 [6][7][8] 2. 多数机构投资策略仍以创新药与医疗器械为主 [18][20][23][25][29] 创新药领域投融资 1. 国内创新药投资仍未见明显回暖,海外投资已逐步呈现抬头趋势 [39][40] 2. 小分子赛道融资热度有所上升,细分赛道投资风格趋于保守 [42][43][44][46][47][48] 医疗器械领域投融资 1. 国内投融资事件数部分下降,大额战略投融资回暖渐显 [68][69] 2. 医用成像器械领域投资热度持续高涨,输注护理器械愈受资本关注 [78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91] 二级市场表现 1. 2024H1国内医疗健康领域企业上市9家,港交所上市备受青睐 [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109] 2. 受宏观政策和资本市场环境总体影响,国内二级市场估值仍处于历史低位 [114][115][116] 根据相关目录分别进行总结 一级市场投融资概况 - 2024H1中国医疗健康领域一级市场共发生630起投融资事件,同比下降27.8%,融资金额总计421.6亿人民币,同比下降1.1% [4] - 医疗健康领域早期投融资占比持续降低,企业服务与人工智能保持投资热度 [6][7][8] - 多数机构投资策略仍以创新药与医疗器械为主 [18][20][23][25][29] 创新药领域投融资 - 国内创新药投资仍未见明显回暖,海外投资已逐步呈现抬头趋势 [39][40] - 小分子赛道融资热度有所上升,细分赛道投资风格趋于保守 [42][43][44][46][47][48] 医疗器械领域投融资 - 国内投融资事件数部分下降,大额战略投融资回暖渐显 [68][69] - 医用成像器械领域投资热度持续高涨,输注护理器械愈受资本关注 [78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91] 二级市场表现 - 2024H1国内医疗健康领域企业上市9家,港交所上市备受青睐 [99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109] - 受宏观政策和资本市场环境总体影响,国内二级市场估值仍处于历史低位 [114][115][116]

会议主要讨论的核心内容 - 公司维生素E业务的基本情况,包括产能、产品结构、价格和出货情况 [1][2][3][4][5] - 维生素E出口量大幅增长的原因分析,包括海外产能下降、海运不畅导致的囤货需求 [3][4][6] - 对下半年维生素E需求的预期,预计会比上半年有所下降,但仍处于较高水平 [4][5] - 主要竞争对手巴斯夫和迪斯曼的产能利用情况分析 [6][7] - 公司医药业务的情况,包括药品流通业务的盈利水平,以及制造业务的成本压力和利润贡献 [19][20][21][22] - 公司老厂区搬迁对业务的影响,包括产能恢复进度和对盈利的影响 [23][24] 问答环节重要的提问和回答 - 询问公司出口量和国内需求的预期情况 [5] - 询问公司对主要竞争对手产能的了解 [6][7] - 询问公司医药业务的盈利情况和未来改善措施 [20][21][22] - 询问公司老厂区搬迁的进度和对业务的影响 [23][24][25] - 询问公司维生素E价格走势和决策因素 [26][27][28] - 询问公司ADC创新药的研发进展和投资计划 [28][29]

会议主要讨论的核心内容 - 国家医保局发布了DRG和DIP的2.0版本分组方案,对DRG的分组方案和后续管理进行了全面介绍 [1][2] - DRG分组方案的特点包括:1)建立了动态调整机制 2)吸收了各方意见反馈 3)只是框架性指导,具体由各地根据当地情况制定 [3][4] - 新版DRG方案中增加了针对创新药品和耗材的特例支付政策,可以单独支付或调整权重 [5][7] 问答环节重要的提问和回答 - 针对创新药品和耗材的特例支付政策,焦主任解释了5%的比例依据和目的,并认为这对创新药品和耗材的使用是友好的 [6][7][8] - 焦主任介绍了北京DRG实施的情况,包括医院整体盈利水平、药品耗材占比变化等,认为DRG有利于优化医疗服务收入结构 [33][34][35] - 针对DRG与医生绩效考核挂钩的问题,焦主任认为需要探索合适的激励机制,但目前各地做法不尽相同 [37][38][39]