本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券视讯书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布复制刊载转载转发引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者晚上好我是长江传媒高超今天给各位投资者带来这个AI网金大浪的第四时期我们之前也提到过我们现在一周大概有三到四场这个电话会一般来看的话周二晚上会是跟AI这一块相关的一个持续包括这个大模型以及应用这块的一个国内外的跟踪 周三的话一般是这个MR相关的这个包括软件硬件这一块的一些动态变化周四的话一般是基于就是各系分领域里面包括就是不局限于广告游戏然后互联网等不同的这样的一些赛道一起票房的跟踪这样的一些 此领域的这样的一个持续跟踪那今天是我们整个AI黄金档的第40期我们还是对于海内外在上一周里面发生的一些重点就是变化进行一个持续的跟踪这一次的话在海外这一块的话其实主要变化是有一个就是独角兽的一个就是 非美区的这样的一个公司它其实是做了一个就是多语就是多语言的一个模型因为之前我们其实看到的大部分都是基于就是英文的这样的一些语言的训练而这一次的这个加拿大的这个公司它是主要是做了一个多语言的一个 ...

这是我刚来深圳的时候您刚来深圳 您现在从事投资应该是32年了我也特别想知道您人生当中的一个关键节点从2004年到2007年其实我们应该说是非常非常顺利的当时我们投白酒包括中药的龙头包括化工的龙头差的阶段是2004年就碰到退化剂 和白酒危机了对东方老官的影响也还是比较大但是好在其实当时我们的竞争并没有太大的跌幅就是除了龙头白酒以外我们其他投的都是涨幅都很好正好弥补了龙头白酒的下跌那您当时怎么能扛下那么大的余额呢林强巴菲特在历史上他的股票也有四次跌幅超过差不多50%其实你最终做过难关的最关键的是你对投资的东西你长远有没有信心 因为资本上最根本的逻辑它是利润增长加市值是吧你只要能够沿着这条主线树立的信心其实结算性的这种其实是很正常的03年就买茅台当时怎么就判断好了然后一直持有到现在因为这个行业它的特质非常好它就属于一个粮食釀造一下然后毛利率你想都要七八十甚至九十是吧然后净利润接近50%甚至更多一些是吧所以说它是有一个 另外其实我们说对投资的一种理解和误导就是说什么样商业模式是真正能够创造财富的我记得您说过两类一个是改变世界的一个是世界改变不了的这种商业模式其实也很少因为大多数公司随着时间推移它会 残酷的竞争会有变化 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司注册资本达到3440亿元人民币,超过前两期总和,有望撬动万亿级资本规模 [7][8][9] - 前两期大基金的投资逻辑和定位明确,聚焦制造、材料设备等关键环节,三期将继续支持半导体设备和材料,同时关注人工智能芯片等新兴领域 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 大基金三期成立目的为扶持中国芯片,解决"卡脖子"问题,聚焦大型半导体制造厂和关键设备材料等环节 [9][10] - 中国版"星链"-鸿鹄-3星座计划发射1万颗卫星,2024年商业航天发射次数有望刷新纪录 [11][12] - 英伟达CEO黄仁勋强调生成式AI和加速计算的重要性,推动新工业革命,未来一年将以一年为周期推出新半导体产品 [13][14][15][16][17][18][19] - 英伟达加速平台正被全球IT制造商广泛采用,助力建设云、本地和边缘AI系统 [17][19][20] - 英伟达推出Spectrum-X网络架构,专为AI打造,性能提高1.6倍 [18][19] - 英伟达NIM将把数百万人培养成新一代AI开发者,并与Hugging Face等合作伙伴集成 [20][21][22] - 英伟达利用GeForce RTX AI PC让AI助手焕发生机,并与微软合作帮助开发者为应用程序带来新的生成式AI功能 [23][24] - 英伟达机器人技术被行业领导者如富士康等广泛采用,助力工厂数字化转型 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 无相关内容 其他重要信息 - 近期多个省市出台低空经济支持政策,主要涉及基础设施建设、下游应用场景拓展、企业项目落地等方面 [34][35][36][37] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

今天是由我们的有色团队电信团队还有海外团队一起为您给做这个六月海外金股的汇报那我们这一次的海外金股的标记呢有以下这些中国虹桥华润电力腾讯瑞生科技比亚迪电子联想集团英伟达写信科技小鹏汽车还有一航智能 首先我先用一分钟时间简短汇报一下近期大家依然关注的港股资金的变化事实上大家看到像我们南下资金在港股各个板块里面的偏好是比较一致的 就是在这个高股息板块一直是处于一个非常集中的一个趋势那在外资的角度来说我们其实有看到外资呢在四月下旬到现在其实对这个港股的增持有一些变化从这个四月下旬一直到五月中上旬的时间 外资呢是全面的在增持港股包括科技板块啊消费制造啊高股息等等那从五月中下旬以来呢外资呈现出了一些这个撤离啊然后在一些各种层面比如说像呃一些像腾讯啊然后一些个嗯呃有色板块等等还有在继续的增持 那当然还有一些这个高股息的公司上面外资也在做一些增持所以就从板块上面来讲我们看到高股息板块可能是这个外资和南下基金共同的偏好那恒生科技呢近期外资在腾讯方面依然有在增持然后在其他公司上有在此前的这个大局加仓之后有一些这个撤离 这个是大家近期所关心的这个港股各个板块资金面的一些变化那从我们对六月份的这个金股推荐的角度来说呢我们主要也是围 ...

那么所以我们接下来的整个过程就是去测试他给的操作步骤到底对不对如果完全对的话那按目前的苹果能力就能完全去模仿人的一个操作了那么最后给出一个建议那么当然我们也会看到万一这个训练的时候这个GP4O统治的APP的每个页面下面是什么情况但是呢有可能说这个APP故意编辑了一下 这个按键位置从左边掉到右边了,怎么办呢?那其实也没问题,为什么呢?因为这个时候苹果可以重新再截图一次,苹果再截图一次的时候,再会问OpenAI,OpenAI会根据自己的判断,进一步做出决策,然后再给一个建议,然后再模拟这个用户去按键,最后达到一个我们想要的效果。 所以基本上我们可以这么理解,只要它用的是GDP4O,那么整个APP整个操作都能很方便的给苹果建立,那苹果只要把那个点哪里, 做好就可以了所以苹果的未来的振兴就是怎么样去把这个logo或者说每个button直接清楚并且能像用户一样去操作就可以了那么今天我们就是重点去因为这里还有个点就是我们截图都是给的是苹果手机的因为为什么要给苹果手机呢因为安卓手机尺寸不一样 那么很多的button的位置可能不一定被训练过,那么所以我们今天所有的这个截图都是用苹果手机上的截图,以及说截图的位置,这样的话就是 ...

会议主要讨论的核心内容 - 苹果公司利用AI技术控制第三方应用的能力非常强大 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 苹果公司可以通过持续截图并向GPT-O询问操作步骤,实现对第三方应用的完全控制 [1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 苹果公司的这种能力主要源于GPT-O模型,而其他安卓手机无法使用这种强大的模型 [1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] - 苹果公司未来可能会利用这种能力来控制第三方应用,并在营销上强调自身的本地应用和模型 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者询问** 如何通过苹果手机控制第三方应用的操作 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] **回答者回答** 苹果公司可以通过持续截图并向GPT-O询问操作步骤,实现对第三方应用的完全控制 [1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 问题2 **提问者询问** 苹果公司为什么能够比其他安卓手机更好地控制第三方应用 [1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] **回答者回答** 苹果公司的这种能力主要源于GPT-O模型,而其他安卓手机无法使用这种强大的模型 [1][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 问题3 **提问者询问** 苹果公司未来可能如何利用这种能力 [21][22] **回答者回答** 苹果公司未来可能会利用这种能力来控制第三方应用,并在营销上强调自身的本地应用和模型 [21][22]

会议主要讨论的核心内容 1) AIPC(人工智能个人电脑)是一种新兴的消费电子产品,具备以下五大特征: [3][4] - 搭载或直连云端的AI agent个人智能助手,可通过自然语言交互 - 本地安装经过压缩的AI模型和个性化知识数据库 - 采用CPU+GPU+NPU的异构协同计算架构 - 具备丰富的AI应用生态 - 具备充分的隐私安全保护机制 2) AIPC有望颠覆传统PC,带动新一轮的换机潮,预计全球PC销量将从2.6-2.7亿台增至3亿台以上 [4][15][16] 3) 联想、微软等厂商已推出首批AIPC产品,具备以下功能: [5][6][7] - 本地安装大模型,具备AI agent能力如任务分解、长短期记忆等 - 支持本地化AI应用如AIPPT制作、知识库交互等 - 部分功能依赖云端大模型如GPT-4O提供的能力 4) AIPC发展趋势包括: [7][13] - 云端大模型与本地化AI agent的混合模式 - 传统图形交互界面逐步弱化,AI agent成为主要入口 5) GPU和NPU将成为AIPC主要算力支撑,CPU性能要求相对降低 [23][24][25][26] 6) ARM架构处理器有望在AIPC市场份额提升,但软件生态建设仍需时间 [28][29][30][31][34] 7) 微软积极推动Windows on ARM,已大幅提升ARM原生应用支持 [31][32][33] 8) 高通、英特尔、AMD等芯片厂商正加速推出针对AIPC的新产品 [25][26][27] 9) PC厂商如戴尔、联想也将受益于AIPC趋势,带动其服务器和PC业务增长 [39][40][41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** GPT-4O的出现对AIPC端侧产品或业务有哪些新的商业模式展望? [11] **回答** 1) GPT-4O将免费向所有用户开放,算法层面的成本下降将促进AIPC应用的货币化 [12] 2) GPT-4O的低延迟特性有望提升AI语音助手在AIPC上的应用体验,利好微软等厂商的AI办公产品 [13] 3) GPT-4O的强大性能有望推动AR/VR等新兴应用的创新,利好苹果、Meta等厂商 [13] 4) GPT-4O还可能带动AI教育等垂直应用的发展,利好相关软件厂商 [13] 问题2 **提问** 微软如何在PC设备之外受益于AIPC趋势? [8][9] **回答** 1) 通过操作系统OEM分销,推广Copilot等AI产品生态 [9] 2) 提供包括信息整合、本地化AI小功能、云端AI功能在内的Copilot产品套件 [9][10] 3) 与OpenAI、Adobe等合作,将先进AI模型如GPT-4O集成到Copilot产品中 [9][10] 问题3 **提问** A股市场上有哪些可能受益于AIPC趋势的相关标的? [43][44][45] **回答** 1) 结构件:春秋电子、光大同创等提供金属、碳纤维笔记本机壳 [44] 2) 散热件:龙阳电子等提供PC电磁屏蔽和散热件 [45] 3) ODM:华擎等为AIPC整机提供前期开发服务 [45]

证券研究报告·行业研究·汽车与零部件 AI+汽车智能化系列之五—— 智驾算法步入深水区，头部玩家有望持续领跑 汽车行业证券分析师：黄细里 执业编号：S0600520010001 联系邮箱：huanxl@dwzq.com.cn 联系电话：021-60199790 汽车行业证券分析师：杨惠冰 执业编号： S0600523070004 ...

Good day and welcome to the C3AI's fourth quarter fiscal year 2024 conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After the speaker presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you will need to press star 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question, press star 11 again. Please be advised that today's conference is being recorded. I would now like to hand t ...

电子首席马良然后给大家分享一下我们电子团队的观点其实呢其实今年啊大家可以看到电子的行情其实是没有说像去年或者像之前那样表现的那么好啊但实际上我觉得电子这个行业最大的一个魅力啊就是在于有不断的创新所以的话创新是电子这个整个产业的这样的一个核心的一些内容啊所以呢这块我们就主要 其实性价比是很低的所以这块整一个就是所有当红的这个渣子机就是AI从去年一直火到今年然后还有就是先进封装然后包括存储然后还有这个半导体设备可以说就是属于前三个可能AI相关度会高一些然后后两个主要核心逻辑其实是国产题单其实是国产题单 所以整个的这个我们就是围绕着先进生产力的代表就是AI被代表的创新周期再叠加上高端的国产替代这样两个逻辑来进行展开我们先看一下这个AI 然后可以看到整个对于AI来讲从去年开始这个大模型其实就已经开始出来了所以对于这个参数可以看到每迭代一次基本上就是出来一个提升一个数量级从一开始一亿多个这样子的一个参数量一直到现在这个GPD 4是1.8万亿这样子的一个参数再往后可能会更大 虽然在模型的数字上是轻飘飘的一二三四代 是一个量级的一个提升所以整个AI对于算力的需求是一个贯穿整个AI行业发展的所以说去年的时候其实我经常因为就跟 ...