分组1 - 会议主要讨论电力改革的意义和主要方向 [1][2][3] - 目前电力市场建设的现状,包括现货市场、辅助服务市场、容量补偿机制等的进展情况 [3][4][5][6] - 未来电力改革的重点方向,包括新能源消纳、市场机制完善、价格机制优化等 [7][8][9][10] 分组2 - 电力改革的核心矛盾是为了支持绿色发展和新能源装机快速增长 [12][13] - 电力改革的核心目标是让电力资源更加安全、清洁、高效和经济 [12] - 电力改革推进过程中面临的困难,包括各方利益调整、新老电源协调等 [29][30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 如何看待未来绿电价格走势,环境溢价是否能真正体现出绿电的价值 [35][36] **专家回答** 未来绿电价格可能会有一定波动,但环境溢价有望得到更好体现,通过配额等政策推动绿电需求增加 [37][38][39] 问题2 **投资者提问** 对于火电行业来说,未来电量、容量和灵活性价值的贡献比例如何 [58][59][60] **专家回答** 未来火电收益结构将更加多元化,电量收益可能占主导,容量和调节收益占比也会提高,整体盈利水平有望维持合理水平 [58][59][60] 问题3 **投资者提问** 居民电价调整的政策方向和推进节奏如何看待 [63][64][65] **专家回答** 政府已经认识到需要统一调整居民电价,未来有望加快推进,但具体方案还在研究中 [64][65]

大家好欢迎参加动物策略周末一课中系列第36期本期主题大宗商品和资源股本轮行情的持续性如何目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明 动物证券研究所提醒您本次电话会议即面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的 我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢各位投资者晚上好我是动物策略的蒋俊逸又到了每周跟大家在线上聊观点的时候了本周我们也是研究一下大家最近非常关注的一个方向就是近期大宗和资源股的上涨 我们看到呢三月份以来大宗的商品是迎来了一波这个涨价潮从一开始的这个贵金属有色金属油逐步扩散到化工品再到近一周涨市非常好的这个粮食猪肉等等的农产品那另外我们也发现最近这个航运价格也有一个比较快速的上涨对应到股市来看的话像一些 上游相关板块的涨幅也是非常靠前啊例如说像有色 农林牧鱼基础化工 石油石化的涨幅都是比较可观的那本轮这个大宗商品价格上涨的原因是什么资源股上涨的原因又是什么以及之后的持续性会怎么样那今天就是由我来给大家分享一下我们关于这个大宗和资源股持 ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收为 $1.05 billion,同比增长 12% [1] - 2022年前三季度营收为 $3.05 billion,同比增长 15% [1] - 2022年第三季度毛利率为 55.1%,同比下降 1.2 个百分点 [1] - 2022年前三季度毛利率为 55.6%,同比下降 0.9 个百分点 [1] - 2022年第三季度净利润为 $0.25 billion,同比增长 5% [1] - 2022年前三季度净利润为 $0.75 billion,同比增长 8% [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 云计算业务2022年第三季度收入为 $0.55 billion,同比增长 18% [1] - 云计算业务2022年前三季度收入为 $1.6 billion,同比增长 20% [1] - 企业软件业务2022年第三季度收入为 $0.35 billion,同比增长 10% [1] - 企业软件业务2022年前三季度收入为 $1.0 billion,同比增长 12% [1] - 消费电子业务2022年第三季度收入为 $0.15 billion,同比下降 5% [1] - 消费电子业务2022年前三季度收入为 $0.45 billion,同比下降 3% [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场2022年第三季度收入为 $0.4 billion,同比增长 15% [1] - 中国市场2022年前三季度收入为 $1.2 billion,同比增长 18% [1] - 美国市场2022年第三季度收入为 $0.35 billion,同比增长 12% [1] - 美国市场2022年前三季度收入为 $1.0 billion,同比增长 15% [1] - 欧洲市场2022年第三季度收入为 $0.2 billion,同比增长 8% [1] - 欧洲市场2022年前三季度收入为 $0.6 billion,同比增长 10% [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大在云计算、企业软件等高增长领域的投入,以巩固行业领先地位 [1] - 公司积极拓展海外市场,特别是美国和欧洲市场,以提升全球市场份额 [1] - 行业竞争日趋激烈,公司需持续创新,提升产品和服务竞争力 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管宏观经济环境存在不确定性,但公司业务保持良好增长势头 [1] - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,将继续加大在高增长领域的投入 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在云计算业务方面的具体发展计划是什么 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将持续加大在云计算领域的研发投入,推出更多创新产品和解决方案,以满足客户日益增长的需求 [1] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何应对日趋激烈的行业竞争 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将继续保持技术创新,不断提升产品和服务的竞争力,同时加强与客户的深度合作,提升客户粘性 [1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来在海外市场的发展规划是什么 [1] **Lei Chen 回答** 公司将进一步加大在美国和欧洲等海外市场的投入力度,通过本地化产品和服务,提升在这些市场的份额和影响力 [1]

南昌市发布燃气价格联动机制，燃气&水 等生产要素涨价持续推进240522东吴原文 2024年05月23日09:20 发言人100:01 大家好，欢迎参加东吴环保公用南昌市发布燃气价格联动机制，燃气、水等生产要素涨价持续推进。电 话会议目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报免责声明。声明，播报完毕后周强老师可直接发 言，谢谢。 发言人2 00:22 东吴证券研究所提醒您，本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户、第三方专家发言内容仅代表其个 人观点，所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或 投资建议，未经合法授权，严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究法律责 任的权利。感谢您给予的理解和配合，谢谢。 发言人301:02 各位投资者，大家晚上好。感谢大家在今天晚上的时间来参加我们价格改革系列会议的第N场。我是东 吴证券原理。今天我邀请了我们水务和燃气的分析师陈志文、古月来给大家共同聊一聊这个行业的话 题。我相信当前的宏观经济环境，大家都已经有一个充分的了解和认知了。在这个背景下，生产要素的 公用要素的一个价格调整机制，应该是大家非常关注的一个话题。 ...

会议主要讨论的核心内容 北汽蓝谷与华为的合作 - 北汽蓝谷是最早与华为合作的车企之一，双方在2018年签订了深化战略合作框架协议 [1][2] - 2021年4月，蓝谷推出了首款搭载华为智能汽车解决方案的量产车型"Insight" [2] - 2022年4月，蓝谷与华为的合作模式从"Insight"拓展到"智选"模式，推出了首款智选车型"GS9" [2][3] - GS9定位中大型新能源轿车，主要竞争对手为BBA的燃油车型，预计2023年7-8月上市交付 [3] - GS9作为智选模式下的第二款轿车车型，在自动驾驶和智能座舱方面搭载华为最新技术，并受益于华为在C端市场的品牌影响力 [3][4] 30万元以上豪华车市场分析 - 2016-2023年，30万元以上豪华车市场规模从150万辆增长到300万辆，年增速高于整体市场 [4][5] - 国产豪华车型是市场扩容的主力，自主品牌渗透率逐步提升，2023年已接近奥迪水平 [5] - 30万元以上轿车市场容量大但自主品牌渗透率较低，仅8%左右，相比SUV和MPV更低 [8] - 30万元以上新能源车型渗透率仍较低，主要原因是高端消费者对续航里程和充电时间更敏感 [6][7] 北汽蓝谷业务情况 - 北汽蓝谷是中国第一家股份制新能源汽车公司，实控人为北京国资委 [9] - 公司原有的AB品牌主要覆盖10-25万元全电车型，主要面向2B需求 [10] - 受疫情影响，公司网约车和出租车业务陷入停滞，导致产能利用率较低 [10] - 公司近年持续投入电动化和智能化研发，毛利和净利率呈负值 [10] - 公司正逐步开拓海外市场，预计2024年AB品牌出口有较大增长 [10][11] - 公司2023年营收预期308亿元，2026年可达853亿元，主要得益于"智选"业务的贡献 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 华为在中端BGA业务调整人员安排的背景和影响 [12] **Jiazhen Zhao 回答** 华为在4月底调整了中端BGA业务的CEO人选,但于成东本人仍在出席智选品牌的活动,重申了对智选业务的定位和思考,公司对智选模式的未来发展保持乐观 [12] 问题2 **Yang Bai 提问** 智选业务的最新进展如何,是否存在需要担忧的地方 [11][12] **Jiazhen Zhao 回答** 智选业务包括问界、M9等车型的研发和产能建设目前进展正常,订单和交付情况良好,公司对智选模式的未来发展保持乐观,没有必要过于悲观 [11][12]

如果您认为【东吴机械】的研究成果对您有帮助，请酌情在佣金派点上支持东吴机械团队（周尔双、 罗悦、李文意、韦译捷、钱尧天、黄瑞），感谢万分！ 【东吴机械】周尔双 13915521100/罗悦/李文意18867136239/韦译捷/钱尧天/黄瑞 1、供需关系&避险情绪等多重因素影响，白银价格快速上涨。 受地缘政治紧张增加的避险情绪、美联储降息预期及光伏组件排产增加带来的供需紧张等因素影响， 白银价格近期快速攀升，2024年初价格约为6000元/KG，截至2024年5月20日已经突破8200元/KG。世界 白银协会数据显示，2023年全球白银需求总量为35551吨，2023年全球白银缺口为4400吨左右；2024年 在矿产银产量复苏的带动下，全球白银总供应量预计约31700余吨，白银总需求预计约36700余吨，供 需缺口约5000吨左右。 从需求结构来看，白银需求主要分为工业制造、珠宝首饰银器、实物投资三部分，其中工业用银是最 大的白银需求构成，占总需求的比重超过50%，工业用银主要分为银浆、镀银、银合金、银触点等，涉 及领域包括光伏、新能源汽车、电力、半导体等，其中光伏用银占比最高约30%，近年来光伏行业快速 ...

大家好欢迎参加东吴汽车东南亚汽车调研总结会议目前所有参谋者均处于静音状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后主讲人可直接开始发言谢谢东吴证券研究所提醒您本次电话会议即面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点 所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢 各位主持人 大家晚上好 我是钟森炫的节目编辑师黄继礼非常感谢大家能够参加 我们这一期的金融财经的第二会议那么就是过去这周我们针对东南亚的这个中国车企的这个海外建厂的一个情况以及部署供应链的这个配套其实集中做了一下一线的一个考察 那么整体上这个调汇其实也是我们针对多利亚的总结来看整个七月全球化给大家做一些我觉得就是当前时间点我们认为一些还有有一定价值的一些点跟大家去参考那么整体结论的话我会认为 对于汽车的全球化当中里面的汽车特指的是乘车和零件这个大链条也就是汽车里面最大的这个板块我们会认为前途肯定是非常光明我们肯定是长期非常看好这条主线也是去年5月份以来我们非常精明的就这条路线是跟智能化并行的接下来5 ...

会议主要讨论的核心内容 财务和运营数据 - 2024Q1金山软件实现营业收入21.37亿元，同比增长8.45%，环比下降7.50% [1] - 2024Q1公司归母净利润为2.85亿元，同比增长47.95%，环比增长38.52% [7] - 2024Q1公司扣除股份酬金成本前归母净利润为3.29亿元，上年同期为2.36亿元，2023Q4为2.57亿元 [7] - 截至2024Q1，公司办公软件主要产品月活跃设备数为6.02亿，同比增长2.21%，环比增长0.67% [9] 收入结构 - 2024Q1网络游戏及其他收入为9.12亿元，同比下降0.78%，环比下降11.02%，占收入比42.66% [2] - 2024Q1办公软件及服务收入为12.25亿元，同比增长16.52%，环比下降4.69%，占收入比57.34% [2] 成本及费用 - 2024Q1公司营收成本为3.96亿元，同比增长15%，环比下降4% [4] - 2024Q1公司整体毛利率为81.46%，同比下降1.04个百分点，环比下降0.62个百分点 [4] - 2024Q1研发费用为7.13亿元，同比增长7.83%，环比增长4.07%，费用率为33.36% [4] - 2024Q1销售推广费用为2.61亿元，同比下降25.59%，环比下降30.73%，费用率为12.23% [5] - 2024Q1行政开支费用为1.60亿元，同比增长7%，环比下降6.35%，费用率为7.50% [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 游戏业务，《尘白禁区》在新版本上线后引发关注，公司对其持续性如何预期？后续公司在二次元游戏的策略如何？WPS AI在C端灰度测试的进展以及后续在B端落地的计划？[13] **回答内容** - 对于《尘白禁区》的持续性,公司认为其可以持续,因为团队8年深耕二次元,找到了特定的细分品类,有信心保持竞争优势,后续新游上线还会有更多贡献 [14] - 公司的核心策略是以用户为中心,《尘白》的成功是公司对细分领域探索和游戏领域取得的又一个里程碑 [15] - WPS AI在C端的灰度测试达到了预期,未来会花相当长时间对测试期间表现出来的问题进行改善,对模型进行调优 [16] - 在B端,公司正在与已有客户深度绑定来共创,未来会取得什么样的成果还不好下定论 [17] 问题2 **提问内容** 游戏全年10%的增长指引可否拆解一下,《尘白》和《剑网3无界》各有多少增量？几个业务利润增速都在提升,回购方面是否有新的考虑？[18] **回答内容** - 从收入和利润角度,《尘白》贡献了主要的增速,但更看重《剑网3无界》,其对金山游戏的用户盘子增速会占大头比重 [18] - 公司利润确实在趋好,办公和游戏的收入利润成长性都很好,猎豹金山云的亏损也在收窄,回购力度和频次会根据大环境而调整 [19] 问题3 **提问内容** 管理层如何看待AI领域竞争格局,很多基础的模型正在降价,这个对WPS AI的成本是否有积极影响？也看到微软Copilot的更新,如何看待公司国内和国外的用户增长,是否会受竞争的影响？[20] **回答内容** - 行业内字节、阿里和百度都跟进了模型降价,这对WPS AI的成本是积极影响,公司也考虑降低会员价格 [20][21] - 公司不担心微软产品带来的竞争,WPS产品的AI化并不落后于微软,在C端和B端积累了大量坚实的用户,尤其是本土市场 [22] - WPS AI和Kimi不是相同的产品类型,更像是合作关系,公司做的比飞书更好 [22]

东吴证券研究所提醒您本次电话会议即面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的 我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢各位投票员晚上好我是东吴的郭文贵首席利用今天晚上的话呢我跟群星啊来跟他聊一下信用这边的发了一篇报告啊就是对于这个信用赛的今年以来的这样一个供给啊 我觉得这个就是其实利率在其实也就是大家都知道就是资产荒这样一个角度所以上一次我们其实讲到就是现在可投的对于大家来说可投的信用在区间非常的窄就是没啥这个策略或者是没啥这个非常鲜明的这种判断要么你就去做这种更多的这样一个下沉 那在97或者这些上面来说的话呢就是很难选择到一个特别好的这样一个品种啊那为什么这种情况呢就是所以今天的话呢其实我们啊就说到了就今年其实从去年开始啊从信用债的整体的发行量来看啊可能没有太大的变化啊但是如果你从啊城投或者从产业的角度来说的话那就很明显啊啊这几年啊在这个化解啊地方啊城投的这种债务的情况下来说的话呢 更希望往产业方向去发展不同的地区我们最近调研其实也非常的明显 ...

大家好欢迎参加东吴汽车五月汽车全行业月报深度汇报电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢东吴证券研究所提醒您本次电话会议即面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点 所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢 各位投资者朋友们晚上好我是周星炫的技术分析师何曦也非常感谢大家能够抽空参加我们金融财经的第二会议那么今天晚上这个也是我们每个月定期汇报的整个汽车的一个完整的一个全月报的一个汇报那么除了我之外的话还有我们乘客这边的孟璐中卡这边的同事以及客车这边然后来跟大家一起做汇报 那么整体在具体的汇报预报这边之前的话我先介绍的更新一下我们对于整个系列板块的一个终极的一个观点吧对 结论上的话我们还是维持我们就是CVDC初我们发布的这个二季度的一个汽车投资策略的一个总观点吧也就是我们认为整体上二季度汽车我们还是看好的那么在排序上整个汽车 这几个中央的子板块的话我们是客车 中卡 车用车和零部件这样的一个排序总体我 ...