行 宏 观 业 研 [ T a b l e _ R e 政 p T府 i t 工l e ] 作 报 告 首 提 创新药 研 究 究 [Table_T i t le ] --医药生物行业周报（20240304-20240308） [分Ta析b师le_：A王ut雯ho r] [Table_Date] 2024年3月11日 [ 内Ta容ble提_S要um：m ary] 执业证书编号：S1380516110001 市场表现：上周医药生物行业下跌2.24%，沪深300上涨0.2%，行 证 联系电话：010-88300898 业跑输指数约 2.44 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 27 券 位。6个子行业全部以下跌报收，其中医疗服务板块跌幅较大，超过 邮箱：wangwen@gkzq.com.cn 5%.生物制品板块跌幅也超过3%，中药和医药商业跌幅略浅，分别下 研 跌 0.2%和 0.7%。个股方面，热点较为分散，部分 CRO 公司下跌较 究 [医Ta药b生le_物P与icQ上u证ot综e]指 走势图 多，仍是海外政策不确定性带动。 报 最新政府工作报告中首次提到要加快创新药等产业的发展，积极打 告 造生物制 ...

行 业 [Ta黄bl金e_价R格e续p创Ti历tle史]新高 短期追涨有风险中长期无虞 研 究 [Table_Title] ——有色金属行业点评报告 [分Ta析b师le_：Author] [Table_Date] 2024年3月11日 孟业雄 [内Ta容ble提_S要um：mary] 执业证书编号：S1380523040001  2024年3月8日，伦敦金现最高价达到2195.15美元/盎司，突破 证 联系电话：010-88300920 2023年12月高点2146.79美元/盎司，创下历史新高。 券 邮箱：mengyexiong@gkzq.com.cn  央行购金为此轮黄金价格上涨的推动因素之一。美元指数均价从 研 2月14日的104.8071下降到3月8日的102.6970，其下跌走势与黄 [Table_Author] 金上涨走势在时间上完全一致，应是此轮黄金上涨的推动因素之 究 [有Ta色b金le_属P（icQ中u信ot）e]与上证综指走势图 二。除此之外，避险需求也是此轮黄金价格上涨的重要推手。值 报 得注意的是，在黄金价格创下历史新高的同时，比特币价格也创 告 下了7万美元的历史最高记录。黄金和 ...

报告的核心观点 - 2024年3月5日,政府工作报告明确提出"加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展",这是2020年以来首次将"氢能发展"写进政府工作报告,具有重大意义[1][6] - 2022年3月,国家发展改革委和国家能源局颁布《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》,擘画了我国氢能发展的宏伟蓝图和实施路线图[2][7] - 氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源,可以保障国家能源安全、推动绿色低碳转型,打造经济新增长点,具有"安全"、"环保"、"经济"三重重要意义[2][7] - 全球各国都非常重视氢能发展,截至2022年年底,全球氢能领域的直接投资额近2500亿美元,超过40个国家和地区颁布了国家级氢能发展规划[2][7] - 铂族金属(铂、钯、铑、铱、钌、锇)是制氢、储氢、运氢、用氢四大领域中均需要用到的金属,随着氢能产业发展,对铂族金属的需求将大幅提高[3][8] - 中国铂族金属储量贫乏,主要依赖进口,在需求与日俱增的背景下,供给安全需要提前考量,除进口外还需回收、海外买矿、统一协调利用等措施[4][8] - 随着氢能行业用铂量增加,或将带动铂金属价格上涨,建议关注相关上市公司标的,如贵研铂业、浩通科技等[4][9] 报告内容总结 行业发展概况 - 2024年3月5日,政府工作报告明确提出"加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展",这是2020年以来首次将"氢能发展"写进政府工作报告,具有重大意义[1][6] - 2022年3月,国家发展改革委和国家能源局颁布《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》,擘画了我国氢能发展的宏伟蓝图和实施路线图[2][7] - 氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源,可以保障国家能源安全、推动绿色低碳转型,打造经济新增长点,具有"安全"、"环保"、"经济"三重重要意义[2][7] - 全球各国都非常重视氢能发展,截至2022年年底,全球氢能领域的直接投资额近2500亿美元,超过40个国家和地区颁布了国家级氢能发展规划[2][7] 铂族金属需求分析 - 铂族金属(铂、钯、铑、铱、钌、锇)是制氢、储氢、运氢、用氢四大领域中均需要用到的金属,随着氢能产业发展,对铂族金属的需求将大幅提高[3][8] - 中国铂族金属储量贫乏,主要依赖进口,在需求与日俱增的背景下,供给安全需要提前考量,除进口外还需回收、海外买矿、统一协调利用等措施[4][8] - 随着氢能行业用铂量增加,或将带动铂金属价格上涨,建议关注相关上市公司标的,如贵研铂业、浩通科技等[4][9] 风险提示 - 国内外经济形势持续恶化 - 政策落地不及预期 - 国内外市场系统性风险 - 地缘政治冲突升级 - 全球氢能行业政策发生较大变化 - 铂供给需求发生较大变化 - 美联储货币政策出现重大调整 - 美元汇率持续贬值 - 全球通胀持续加剧 - 美国对华贸易政策出现重大不利变化[5][10]

业 、 、 研 、 、 行 究 、 宏行 业 观业 配电网政策和 关注消纳问题，利好储能、虚拟电厂企业 研 研 究 究 分析师 2024年3月5日 内容摘要： 梁晨 执业证书编号：S1380518120001  事件：近日，国家发展改革委和国家能源局发布《关于新 联系电话：010-88300853 形势下配电网高质量发展的指导意见》（以下简称《意 证 邮箱：liangchen@gkzq.com.cn 见》）。我们对此点评如下： 券  到2025年，配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦 研 左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力，配电 光伏指数与沪深300走势比较 究 网数字化转型全面推进，智慧调控运行体系加快升级；到 报 2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型， -10.00% 有效促进分布式智能电网与大电网融合发展。 告 -30.00%  提升承载能力，支撑转型发展。《意见》要求：满足大规模 -50.00% 分布式新能源接网需求，推动新型储能多元发展，鼓励虚 拟电厂、负荷聚合商、车网互动等新业态创新发展。我们 认为，此次《意见》重点在解决新能源消纳问题，提升电 光伏指数 ...

行 业 [T期a锂bl价e_格R持ep续T走itle高] 或为消息面和资金面短暂推动 研 究 [Table_Title] ——有色金属行业点评报告 [分Ta析b师le_：Author] [Table_Date] 2024年3月4日 孟业雄 [内Ta容ble提_S要um：mary] 执业证书编号：S1380523040001  2024年2月21日以来，碳酸锂主力合约价格连续8个交易日上涨， 证 联系电话：010-88300920 截至3月1日收盘，结算价为119450元/吨，累计涨幅达到27.55%。 券 目前碳酸锂现货价格为10.25万元/吨，期货升水，期现价格出现 邮箱：mengyexiong@gkzq.com.cn 一定背离。 研 [Table_Author] 究  关于近期碳酸锂期货价格持续走高主要系三点原因。一是春节后 [有Ta色b金le_属P（icQ中u信ot）e]与上证综指走势图 复工复产，需求端有所好转，支撑情绪明显；二是供给端受到江 报 西环保检查情绪扰动，市场担忧因环保检查出现产量减少的情 告 形，从而对供给造成冲击；三是期锂市场炒作情绪明显，持仓量 明显放大，在前两点的基础上，资金做 ...