报告的核心观点 - 三大指数走势分化,沪深指数下跌,创业板指上涨 [1] - 两市赚钱效应较差,上涨家数占比仅16.46% [2] - 申万一级行业半数上涨,通信、电子、家用电器领涨,综合、钢铁、有色金属领跌 [3][4] 行业和公司研究总结 行业表现 - 通信、电子、家用电器行业涨幅领先,分别上涨1.23%、1.20%和1.11% [4] - 综合、钢铁、有色金属行业表现较弱,分别下跌3.15%、2.37%和2.14% [4] 资金流向 - 主力资金净流入前五行业为通信、电子、家用电器、公用事业、农林牧渔 [4] - 主力资金净流出前五行业为煤炭、交通运输、汽车、电力设备、食品饮料 [4] 其他要点 - 深交所将于6月17日对深证成指、创业板指等指数进行样本股定期调整 [1] - 相关主管部门即将发布支持5G发展的政策 [1] - 5月财新中国制造业PMI升至51.7,为2022年7月来最高 [1]

报告的核心观点 - 5月份制造业采购经理指数(PMI)为49.5%,比上月下降0.9个百分点,制造业景气水平有所回落[1] - 大型企业PMI为50.7%,比上月上升0.4个百分点;中、小型企业PMI为49.4%和46.7%,比上月下降1.3和3.6个百分点[1] - 习近平指出发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点[1] - 退市新规发布满月,一些上市公司因触碰红线而受到风险警示,5月以来已有54家公司被"披星戴帽"[1] 宏观经济分析 - 5月份制造业PMI为49.5%,比上月下降0.9个百分点,制造业景气水平有所回落[1] - 从企业规模看,大型企业PMI为50.7%,比上月上升0.4个百分点;中、小型企业PMI为49.4%和46.7%,比上月下降1.3和3.6个百分点[1] - 习近平指出发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点[1] 市场表现分析 - 周五(5月31日),三大指数早盘短暂冲高,之后震荡回落,尾盘跌幅扩大,三大指数翻绿[1] - 截至收盘,上证指数(-0.16%)收报3086.81点,深证成指(-0.22%)收报9364.388点,创业板指(-0.44%)收报1805.11[1] - 两市量能再度回落,仅小幅突破7000亿[1] - 申万Ⅰ级行业过半下跌,计算机、国防军工、传媒领涨;建筑材料、电力设备、农林牧渔领跌[3][4] 资金流向分析 - 主力资金净流入方面,计算机、国防军工等行业资金净流入较多,建筑材料、电力设备、农林牧渔等行业资金净流出较多[4]

报告的核心观点 - 5月份制造业采购经理指数(PMI)为49.5%,制造业景气水平有所回落[1] - 习近平强调发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点[1] - 退市新规发布满月,一些上市公司因触碰红线而受到风险警示,54家公司被"披星戴帽"[1] 指数表现 - 周五(5月31日),三大指数早盘短暂冲高,之后震荡回落,尾盘跌幅扩大,三大指数翻绿[3] - 上证指数收报3086.81点(-0.16%),深证成指收报9364.388点(-0.22%),创业板指收报1805.11点(-0.44%)[3] - 两市量能再度回落,仅小幅突破7000亿[3] 板块表现 - 申万一级行业过半下跌,计算机、国防军工、传媒领涨;建筑材料、电力设备、农林牧渔领跌[3][4] - 主力资金净流入前五行业为计算机、国防军工、传媒、纺织服饰、社会服务;流出前五行业为建筑、电力设备、农林牧渔、基础化工、综合[4] 资金表现 - 主力资金净流入前五行业为计算机、国防军工、传媒、纺织服饰、社会服务[4] - 主力资金净流出前五行业为建筑、电力设备、农林牧渔、基础化工、综合[4]

报告的核心观点 - 企业利润同比转增,营收成本升至历史高位。4月份工业企业利润增速实现由降转增,生产规模扩大是利润改善的重要支撑,产量的增加利于企业降低平均成本,营收利润率同比实现多增是盈利能力修复的重要原因。[4][6] - 出口回暖或是企业效益改善的背后因素,但仅凭外需驱动的利润改善存有白圭之玷,内外温差或通过原材料成本上涨增加企业生产变动成本,侵蚀整体盈利修复程度。[6] - 扩大内需基本盘才是企业整体盈利改善的可靠基石。[6] 行业利润分布总结 - 出口导向型行业的利润改善幅度更大,高附加值行业在政策支持下盈利能力持续提升,但部分高耗能行业在产业转型背景中举步维艰甚至持续亏损,结构性改革以及扩大内需仍需同步加力。[9] - 制造业利润分布不均,偏上游的原材料加工业利润增速较快但占比依然较低,中游装备制造业是工业利润贡献最大的板块,消费品制造业中可选消费利润增长较快。[9] 补库周期分析 - 产成品库存同比连续上行,但在需求偏弱、基数扰动下我们认为当前库存周期仍属磨底阶段,企业补库意愿、累库幅度依然偏弱,补库周期的开启仍需观察。[11][12]

报告的核心观点 - 三大指数早盘短暂触底反弹后冲高回落，午后跌幅扩大，尾盘齐齐收绿 [1] - 两市成交量维持在7000亿之上，申万Ⅰ级行业多数下跌，仅公用事业、煤炭、石油石化上涨，房地产、传媒、轻工制造领跌 [1][2][3] - 主力资金净流入公用事业、煤炭、石油石化等行业，流出房地产、传媒、轻工制造等行业 [4][5] 报告内容总结 指数表现 - 上证指数收报3109.57点，下跌0.46% [2] - 深证成指收报9391.05点，下跌1.23% [2] - 创业板指收报1806.25点，下跌1.35% [2] 市场表现 - 两市超4000只个股下跌，上涨家数占比21.09% [2] - 两市成交量718.19亿股，成交额7417.25亿元 [2] 板块表现 - 申万一级行业中，公用事业、煤炭、石油石化上涨，房地产、传媒、轻工制造领跌 [3][4][5] - 主力资金净流入公用事业、煤炭、石油石化等行业，流出房地产、传媒、轻工制造等行业 [4][5]

报告的核心观点 - 周一(5月27日)三大指数早盘分化,沪指窄幅震荡,深指和创业板指大涨后趋稳,午后三大指数震荡攀升,沪指大涨逾1%,重回3100点[1] - 两市成交量再度回落,跌破8000亿元[1] - 申万一级行业多数上涨,电子、煤炭、交通运输领涨,仅建筑材料、房地产、综合下跌[1][2] 报告内容总结 指数表现 - 上证指数收报3124.04点,涨幅1.14%[1] - 深证成指收报9507.75点,涨幅0.88%[1] - 创业板指收报1830.96点,涨幅0.68%[1] 市场表现 - 上涨家数3,397只,平盘家数206只,下跌家数1,760只[2] - 涨停家数45只,跌停家数51只[2] - 上涨家数占比62.23%[2] - 两市成交量732.18亿股,成交额7,748.07亿元[2] 板块表现 - 申万一级行业中,电子、煤炭、交通运输涨幅居前,分别为2.14%、2.05%和1.70%[3] - 建筑材料、房地产、综合等板块下跌,跌幅分别为-0.65%、-0.12%和-0.07%[3] 资金表现 - 主力资金净流入较多的行业包括电子、煤炭、交通运输等[4] - 主力资金净流出较多的行业包括建筑材料、房地产等[4]

报告的核心观点 - 周一三大指数缩量上涨，沪指重回3100点[1] - 申万Ⅰ级行业多数上涨，电子、煤炭、交通运输领涨[1] - 两市成交量再度回落，跌破8000亿[1] 报告内容总结 指数表现 - 上证指数收报3124.04点，涨幅1.14%[1] - 深证成指收报9507.75点，涨幅0.88%[1] - 创业板指收报1830.96点，涨幅0.68%[1] 市场表现 - 上涨家数占比62.23%[2] - 涨停家数45只，跌停家数51只[2] - 两市成交量732.18亿股，成交额7,748.07亿元[2] 行业表现 - 申万Ⅰ级行业中，电子、煤炭、交通运输等行业领涨[3] - 建筑材料、房地产、综合等行业下跌[3] - 主力资金净流入最多的行业为电子、煤炭、交通运输[4]

2024年5月20日 扩内需重在稳地产，政策加码多管齐下 —— 4 月份经济数据及 517 地产政策解读 核心观点 大同证券研究中心  消费内生动能依然偏弱。社零增速超预期回落，这既受假期 分析师：杨楠 错位的阶段性影响，更是消费动能不足的表现，虽然5月份 消费增速或在前者影响下走高，但我们依然坚持今年消费弱 执业证书编号：S0770524040002 修复的观点，消费动能在居民现金流量表和资产负债表修补 邮箱：yangn@dtsbc.com.cn 之后，恢复基础或更为坚实。 地址：山西太原长治路111号山  投资需求扩张放缓。固投增速低于市场预期，季调环比为去 年7月份以后首度下滑，投资需求扩张出现减速，其中稳基 西世贸中心A座F12、F13 建亟需财政发力；制造业投资延续较高热度，部分传统行业 网址:http://www.dtsbc.com.cn 在政策支持和出口提振下增速提升；房地产施工面积和自筹 资金有所改善，但无论是持续低迷的楼市销售、延续下行的 相关研究 购地面积，还是落实难度较大的房地产项目融资“白名单” 制度，均表明若仅靠市场自发出清，地产深度调整或仍将演 《紧抓政策落实，巩固回升态势 绎 ...

报告的核心观点 - 本周股票、债券、商品市场均呈现出震荡下行趋势,主要是受到外围事件的影响,但大类资产的主逻辑依然稳定 [1][3] - 美联储"放鹰"、特别国债的"非理性"大涨大跌、两岸关系短暂紧张等外部事件成为造成市场震动的较强边际力量 [5][6] - 地产政策密集出台有利于宏观经济复苏,但短期内地产行业的波动属于正常现象 [6] 权益市场总结 - A股全面收跌,后半周大幅调整,上证指数、万得全A、创业板指等主要指数均下行超2% [7] - 资金层面,杠杆资金保持稳定,主力资金流出额度有所放大,日均成交额与上周基本持平 [7][10] - 行业角度,金融地产本周显著回调,而煤炭和公用事业相对表现较好 [8] - 国际视角,港股和日本股市本周也呈现弱势 [8] - 建议增配A股,关注质量好、估值相对较低的优质资产 [8] 债券市场总结 - 债券市场整体进入波动期,超长期和超短期国债收益率下行明显,其余期限债券收益率呈现上行趋势 [11] - 建议继续关注短久期债券 [11] 商品市场总结 - 商品市场本周震荡,贵金属冲高后显著回落,主要受美联储"放鹰"表述的影响 [13] - 认为黄金的货币属性或继续占优,总体上涨趋势不变 [13]

报告的核心观点 - 本周股票、债券、商品市场均呈现出震荡下行趋势,主要是受到外围事件的影响,但大类资产的主逻辑依然稳定 [1][3] - 美联储"放鹰"、两岸关系紧张、特别国债"非理性"走势等外部事件成为短期内影响大类资产的主要扰动因素 [5][6] - 地产政策密集出台有望对宏观经济复苏起到重要支持作用 [6] 权益市场总结 - A股全面收跌,上证指数、万得全A、创业板指等主要指数均下行2%以上,中小盘股相对表现较弱 [7][8][9] - 金融地产行业本周大幅回调,公用事业行业获得资金青睐,北向资金连续流入 [10][11] - 建议在市场主逻辑不变的情况下,继续关注质量好、估值相对较低的优质资产 [8] 债券市场总结 - 短期和超长期国债收益率下行明显,其余期限债券收益率呈现上行趋势 [11][12][13] - 建议继续关注短久期债券 [11] 商品市场总结 - 商品市场整体呈现震荡局势,贵金属冲高后显著回落 [13][14] - 认为黄金的货币属性或继续占优,总体上涨趋势不变 [13]