文章核心观点 - 中国领先的酒店和生活方式公司Atour Lifestyle Holdings Limited(以下简称"Atour")宣布定价1000万美国存托股份(ADSs)的二级公开发行[1][2] - 本次发行由与Legend Capital相关的实体进行,发行价格为每ADS16.90美元,总募集资金约1.69亿美元[2] - 本次发行完成后,Legend Capital将持有公司约7.6%的已发行股本[3] - 本次发行由美银美林、招银国际和花旗担任联席主承销商[4] 公司信息 - Atour是中国领先的酒店和生活方式公司,拥有多个生活方式酒店品牌[7] - Atour是中国领先的中高端酒店连锁,也是首家在酒店业务基础上发展场景化零售的中国酒店集团[7] - Atour致力于为中国酒店业带来创新,打造围绕酒店的新生活方式品牌[7] 本次发行信息 - 本次发行为二级公开发行,公司不会收到任何募集资金[2] - 本次发行完成后,Legend Capital将持有公司约7.6%的已发行股本[3] - 本次发行的联席主承销商为美银美林、招银国际和花旗[4] - 本次发行已根据有效的F-3表格备案文件进行[5]

SHANGHAI, China, June 12, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Atour Lifestyle Holdings Limited (“Atour” or the “Company”) (NASDAQ: ATAT), a leading hospitality and lifestyle company in China, today announced the pricing of a registered secondary underwritten offering by entities affiliated with Legend Capital (“Legend Capital”) of an aggregate of 10,000,000 American depositary shares (the “ADSs” and such offering, the “Secondary Offering”), each ADS representing three Class A ordinary shares of par value US$0.0001 eac ...

SHANGHAI, CHINA, June 10, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Atour Lifestyle Holdings Limited (“Atour” or the “Company”) (NASDAQ: ATAT), a leading hospitality and lifestyle company in China, today announced the commencement of a proposed registered underwritten offering by entities affiliated with Legend Capital (“Legend Capital”) of American depositary shares (the “ADSs”), each ADS representing three Class A ordinary shares of par value US$0.0001 each of the Company. Legend Capital proposes to offer an aggregate of ...

SHANGHAI, CHINA, June 10, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Atour Lifestyle Holdings Limited (“Atour” or the “Company”) (NASDAQ: ATAT), a leading hospitality and lifestyle company in China, today announced the commencement of a proposed registered underwritten offering by entities affiliated with Legend Capital (“Legend Capital”) of American depositary shares (the “ADSs”), each ADS representing three Class A ordinary shares of par value US$0.0001 each of the Company. Legend Capital proposes to offer an aggregate of ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1][3] 报告的核心观点 - 1Q24公司实现营收14.7亿元/+89.7%,净利润2.58亿元/+1326%,经调整净利2.61亿元/+63.4%,经调整EBITDA3.54亿元/+53.1% [1] - 1Q24公司综合RevPAR328元/-2.6%,为19年同期115.1%,18个月以上门店RevPAR341元/-0.3%,好于整体 [2] - 1Q24新开业97家,门店总数1271家/+32.3%,pipeline 674家,储备店充足 [3] - 零售业务收入4.2亿元/+304.5%,零售业务毛利率50.5%/+5.0pct,好于预期 [3] - 预计24E~26E经调整归母净利12.9/16.6/20.0亿元,对应PE 13.5/10.5/8.7X [3] 报告分类总结 公司业绩 - 1Q24公司实现营收14.7亿元/+89.7%,净利润2.58亿元/+1326%,经调整净利2.61亿元/+63.4%,经调整EBITDA3.54亿元/+53.1% [1] - 1Q24公司综合RevPAR328元/-2.6%,为19年同期115.1%,18个月以上门店RevPAR341元/-0.3%,好于整体 [2] 公司运营 - 1Q24新开业97家,门店总数1271家/+32.3%,pipeline 674家,储备店充足 [3] - 零售业务收入4.2亿元/+304.5%,零售业务毛利率50.5%/+5.0pct,好于预期 [3] 公司估值 - 预计24E~26E经调整归母净利12.9/16.6/20.0亿元,对应PE 13.5/10.5/8.7X [3]

2024 年 5 月 27 日 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 Atour 生活方式 (ATAT US) 在强劲的零售销售的支持下 ， 提出了指导意见 酒店板块在 2Q24 QTD （ 节后休闲需求疲软，业务恢复缓慢 ） 一直承压，因此，前景仍偏 目标价 27.72 美元 保守。然而，Ator 的零售业务表现良好，足以抵消这种拖累。因此，随着零售销售增长目标 （ 以前的 TP 为 23.68 美元 ） 的健康升级，我们维持买入并将 TP 提高至 27.72 美元，基于 23 倍的 FY24E 市盈率 （ 从 涨 / 跌 57.6% 20 倍开始 ），考虑到 29% 的销售额 / 31% 的调整，这仍然不高。23 - 26E 财年净利润复合 现价 17.59 美元中国非必需消费品 年增长率。 沃尔特 · 吴  2Q24E 前景仍然保守。管理层对酒店需求仍然高度谨慎，因为宏观不确定性 （ 假期后 (852) 3761 8776 和周末订单与去年相比已经是一周 ），他们仍然预计 2Q24E 的 RevPAR 可能同比下降 。另一方面，Ator 仍然非常努力地通过增加更多的企业客户和在周末捕捉更多 ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现营业收入14.68亿元,同比增长90%;归母净利润为2.57亿元,同比增长1339%;经调整EBITDA为3.54亿元,同比增长553% [1] - 公司Q1零售业务表现超预期,零售业务占比提升带动毛利率提升,公司上调全年收入指引,预计同比增速为40% [2] - 公司Q1酒店RevPAR同比下滑2.6%,主要受价格下滑影响,或因2023年高基数及新店占比相对较高 [2] - 公司Q1新开97家门店,净开92家,截至Q1末门店总数达1302家,同比增长35%;房量达14.8万间,同比增长32% [2] - 公司盈利能力持续提升,2024-2026年归母净利润分别为9.6/12.9/16.1亿元,对应PE估值为18/13/11倍 [3] 财务数据总结 - 2023年营业收入46.66亿元,同比增长106.2%;归母净利润7.37亿元,同比增长651.4% [4] - 2024年预计营业收入63.31亿元,同比增长35.7%;归母净利润9.55亿元,同比增长29.6% [4] - 2025年预计营业收入79.22亿元,同比增长25.1%;归母净利润12.90亿元,同比增长35.0% [4] - 2026年预计营业收入94.32亿元,同比增长19.1%;归母净利润16.15亿元,同比增长25.2% [4] - 公司毛利率2023年为39.4%,2024年预计为40.4%,2025年预计为41.7%,2026年预计为42.3% [4] - 公司ROE 2023年为35.6%,2024年预计为32.6%,2025年预计为31.2%,2026年预计为28.6% [4]

SHANGHAI, May 24, 2024 /PRNewswire/ -- May 23, Atour Lifestyle Holdings Limited (NASDAQ: ATAT), a leading hospitality and lifestyle company in China, has released its inaugural Environmental, Social, and Governance (ESG) report for 2023.The report underscores the company's sustainability efforts over the past year and reflects the steady integration of ESG principles into its day-to-day operations.In essence, Atour is committed to reducing waste and making its operations more ecologically friendly. This is ...

财务数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度净收入同比增长89.7%,环比下降2.5%至14.68亿元人民币 [32] - 管理酒店业务收入同比增长87.1%,环比下降1.8%至8.36亿元人民币 [33] - 租赁酒店业务收入同比下降10.3%,环比下降13.8%至1.68亿元人民币 [34] - 零售业务收入同比增长268.9%,环比增长1.1%至4.17亿元人民币 [35] - 公司2024年第一季度调整后净利润同比增长63.4%至2.61亿元人民币,调整后净利润率为17.8% [43] - 公司2024年第一季度调整后EBITDA同比增长53.1%至3.54亿元人民币,调整后EBITDA率为24.1% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 酒店业务: - 2024年第一季度RevPAR为328元人民币,同比下降2.9% [14] - 同店RevPAR为2023年同期的99.7%,入住率为2023年同期的102% [15] - 零售业务: - 2024年第一季度GMV同比增长277%至4.95亿元人民币,线上渠道占比超过90% [21] - 公司推出的"深睡轻羽被"销售火爆,21天内GMV突破1000万元人民币 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司2024年第一季度新开酒店97家,总数达1,302家,同比增长34.5% [16] - 在建酒店数量达674家,其中Atour Light 3.0新签约30家,占比超15% [17][18] - Atour Light 3.0酒店运营超3个月的RevPAR超290元人民币,4月更是超300元人民币 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进"生活自在"的体验升级战略,提升产品和服务水平,巩固行业领先地位 [11][12] - Atour Light 3.0定位中端市场,通过独特的服务和体验持续吸引客户和加盟商 [18][19][20] - 公司计划推出多场景会员积分和权益,打造统一的ACARD会员生态 [28] - 公司发布首份ESG报告,致力于实现环境、社会和公司自身的可持续发展 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性,但公司有信心维持酒店网络的快速扩张和零售业务的高增长 [48][50] - 公司预计2024年全年收入同比增长40%,保持行业领先增速,但利润率水平将受到一定压力 [50][51] - 公司将继续优化成本结构,提升管理和运营效率,维持相对稳定的利润水平 [51] 其他重要信息 - 公司现金及现金等价物余额达30.48亿元人民币,净现金为29.56亿元人民币 [44] - 公司计划继续加大对股东回报的力度,包括考虑增加股息分配等方式 [81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Sijie Lin 提问** 询问公司是否会根据第一季度业绩调整全年开店和收益指引 [47] **Wang Haijun 回答** - 尽管第一季度RevPAR有波动,但加盟商信心仍然充足,新签约和在建项目持续增长 [48][49] - 公司维持全年360家新开店的目标,并将收益指引从30%提升至40%的同比增长 [49][50] - 利润率水平将受到一定压力,但公司将继续优化成本结构以维持相对稳定 [51] 问题2 **Dan Chee 提问** 询问公司第二季度及全年的RevPAR趋势 [57] **Wang Haijun 回答** - 第一季度RevPAR为328元,其中入住率上升0.8个百分点,但ADR下降2.9% [58][59] - 第二季度RevPAR可能面临较大压力,公司将优先稳定入住率,同时抓住收益机会 [60][61] - 由于多重因素影响,公司难以给出准确的全年RevPAR预测 [61] 问题3 **Xin Chen 提问** 询问公司对零售业务的收入和支出预期,以及后续产品规划 [64] **Wang Haijun 和 Wu Jianfeng 回答** - 公司将继续专注于深睡产品,并计划在未来推出新一代深睡枕头和温控被 [67][68] - 预计2024年全年零售业务收入将保持高双位数增长,销售支出将维持相对稳定水平 [70][71] - 随着规模扩大,零售业务毛利率水平将持续提升,为公司带来更多增量收益 [71]

业绩总结 - 一季度RevPAR为2023年同期的97.4%[9] - 1Q24净收入为1,468,293千人民币，同比增长89.7%[25] - 酒店运营成本为662,169千人民币，同比增长73.5%[27] - 调整后净利润为231百万人民币，同比增长63.4%[39] 业绩展望 - 一季度同店同比RevPAR达到23年同期的99.7%[12] - 1Q24新开业酒店数量为97家，在营酒店数量为1,302家[15] - 签约快速增长，管道项目不断扩充，1Q24管道项目数为674[16] 产品和技术 - 轻居3.0在中端市场展现强劲的产品竞争力，1Q24轻居3.0签约数量为30家，在营数量为36家[17] - 零售业务保持强势增长，1Q24零售GMV为131百万元，线上GMV占比90%[19] - 亚朵星球深睡产品持续获得市场高度认可，GMV在上市21天快速突破千万[20] 市场扩张和并购 - 会员规模快速扩张，CRS渠道稳健增长，1Q24注册会员为38.5百万，CRS渠道销售间夜占比65.1%[21] - 进一步构建完整统一的亚朵ACARD会员生态，持续打通亚朵住宿会员和零售会员体系[22] ESG和社会责任 - 亚朵首份ESG报告发布，2023年加强ESG管治，促进人与人之间，以及人与自然之间更有温度地连接[23]