报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1][3] 报告的核心观点 - 1Q24公司实现营收14.7亿元/+89.7%,净利润2.58亿元/+1326%,经调整净利2.61亿元/+63.4%,经调整EBITDA3.54亿元/+53.1% [1] - 1Q24公司综合RevPAR328元/-2.6%,为19年同期115.1%,18个月以上门店RevPAR341元/-0.3%,好于整体 [2] - 1Q24新开业97家,门店总数1271家/+32.3%,pipeline 674家,储备店充足 [3] - 零售业务收入4.2亿元/+304.5%,零售业务毛利率50.5%/+5.0pct,好于预期 [3] - 预计24E26E经调整归母净利12.9/16.6/20.0亿元,对应PE 13.5/10.5/8.7X [3] 报告分类总结 公司业绩 - 1Q24公司实现营收14.7亿元/+89.7%,净利润2.58亿元/+1326%,经调整净利2.61亿元/+63.4%,经调整EBITDA3.54亿元/+53.1% [1] - 1Q24公司综合RevPAR328元/-2.6%,为19年同期115.1%,18个月以上门店RevPAR341元/-0.3%,好于整体 [2] 公司运营 - 1Q24新开业97家,门店总数1271家/+32.3%,pipeline 674家,储备店充足 [3] - 零售业务收入4.2亿元/+304.5%,零售业务毛利率50.5%/+5.0pct,好于预期 [3] 公司估值 - 预计24E26E经调整归母净利12.9/16.6/20.0亿元,对应PE 13.5/10.5/8.7X [3]