报告公司投资评级 - 亚朵集团维持"买入"评级,上调目标价至24.0美元 [4] 报告的核心观点 单季开店数量创新高,上调收入和开店指引 - 截至2Q24末,亚朵集团在营门店数量达到1,412家,2Q24共新开123家门店,是上市以来新开门店最多的季度 [2] - 公司上调2024年全年开店指引至400家(原为360家),并上调公司收入目标至同比增长48%-52%(原为40%) [2] - 上调开店和收入指引反映了亚朵的品牌力和产品力受到加盟商的认可,也彰显了管理层对业绩达成和公司运营成效的信心 [2] 高基数令运营数据承压 - 由于2023年疫情管控措施的放开,旅游人数快速提升,同时酒店供给不足令去年同期的RevPAR水平较高 [2] - 在高基数下,亚朵酒店2Q24RevPAR同比下降6.5%,主要是ADR同比下降7.2%抵消了入住率提升1.3ppt的正面影响 [2] - 预期3Q24RevPAR仍有一定的压力,主要是去年暑期出行人数较高,仍存在高基数的影响,但预期4Q24的降幅有所缓解 [2] 零售业务高增长可否维持 - 亚朵零售业务在2Q24实现153.6%的增长,单季收入突破人民币5亿元 [2] - 零售业务的高速增长主要依托于线上平台构建日渐完善、"亚朵星球"品牌力的提升、新品有序推出、品牌营销的有力开展 [2] - 在2024年618期间,亚朵星球的GMV达到人民币3.1亿元 [2] - 随着规模效应的显现,零售业务相关的销售和管理费用率也将相应下降,使业务线的利润率有效提升 [2] 3年股东回报计划提振股东信心 - 亚朵宣布自2024年起未来3年,累计派息金额将不低于上一年净利润的50% [3] - 公司宣布派发股息每股0.15美元(共6200万美元) [3] - 公司公布未来3年的股东回报计划,将有助于公司进一步释放投资价值,提振股东信心 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2Q24录得收入人民币18亿元,同比增长64.5%,略高于预期 [2] - 2024-2026E的盈利预测上调,维持"买入"评级 [3][14] - 根据9.5x 2025E EV/EBITDA上调目标价至24美元 [3] 运营数据 - 截至2Q24末,在营门店数量达到1,412家,2Q24新开123家门店 [2] - 2024年全年开店指引上调至400家,收入目标上调至同比增长48%-52% [2] - 2Q24酒店RevPAR同比下降6.5%,主要受高基数影响 [2] - 零售业务2Q24实现153.6%增长,单季收入突破人民币5亿元 [2] 其他 - 公司宣布未来3年累计派息不低于上一年净利润50% [3] - 公司派发股息每股0.15美元 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [7][8] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2Q24实现营收18.0亿元/+64.5%,净利润3.04亿元/+27.1%,经调整净利3.28亿元/+31.6%,EBITDA4.19亿元/+25.3%,经调整EBITDA4.43亿元/+28.6% [1] - RevPAR同比下降6.5%,但OCC优先策略效果较好,同店入住率略有提升 [1] - 零售业务收入5.4亿元/+154%,毛利率50.6%/+1.4pct,表现超预期 [1] 新开门店 - 新开123家门店,创新高,全年新开目标上调至400家 [1] - 亚朵4.0首店开业表现亮眼,首月OCC 91%+、ADR 710+元 [1] 股东回报 - 未来三年股东回报计划,年度累计派息不低于前一财年净利的50% [1] - 预计25E股息率约4% [1] 投资建议 - 短期高基数下,预计Q3RevPAR压力环比增大,Q4有望改善 [1] - 持续看好公司强品牌、产品力支撑下表现好于行业,关注零售业务超预期增长潜力 [1] - 预计24E~26E经调整归母净利12.8/15.8/19.6亿元,对应PE 12.8/10.3/8.3X,维持"买入"评级 [1][3]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024 年 Q2 业绩超预期,同比增长 27% [3] - 加盟和零售业务高速增长,公司上调全年营收增速指引至 48%~52% [3] - 开店超预期,公司上调全年新开店目标至 400 家 [3] - 盈利能力持续提升,2024-2026 年归母净利润预期分别为 11.7/15.1/18.1 亿元 [4] 公司财务数据总结 - 2023年营业收入为46.66亿元,同比增长106.2% [2] - 2023年归母净利润为7.37亿元,同比增长651.4% [2] - 2024-2026年营业收入预计分别为69.71/88.00/103.48亿元,同比增长49.4%/26.2%/17.6% [2] - 2024-2026年归母净利润预计分别为11.71/15.12/18.07亿元,同比增长58.9%/29.1%/19.5% [2]

业绩总结 - 二季度RevPAR为2023年同期的93.5%[7] - 二季度同店同比RevPAR为2023年同期的96.2%[10] - 在营酒店数量同比增长37%至1,412家[15] - 管道项目数同比增长37%至712家[17] - 亚朵4.0首店于2024年6月28日开业，首月OCC为91%+，首月RevPAR为RMB710+[19] - 轻居3.0在营数量为37家，2Q24 RevPAR为RMB310+[22] 用户数据 - 零售GMV同比增长157.6%至RMB310mn，线上GMV占比超过90%[25] - 企业协议销售间夜同比增长72.5%至76万间夜[29] 未来展望 - 2024年6月启动"猿梦计划"，致力于保护濒临灭绝的天行长臂猿[32] 新产品和新技术研发 - 2024年第二季度总运营成本和费用为1,399,721千元，同比增长71.5%[36] - 酒店运营成本为775,753千元，同比增长52.3%[36] - 零售成本为265,003千元，同比增长146.4%[37] - 销售和营销费用为224,607千元，同比增长137.9%[39] - 技术和开发费用为32,952千元，同比增长84.8%[39] 市场扩张和并购 - 调整后EBITDA为344百万人民币，同比增长28.6%[42] 负面信息 - 现金及现金等价物为3,323百万人民币[46]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度净收入同比增长64.5%,环比增长22.4%,达到17.97亿元 [22] - 加盟酒店业务收入同比增长63.9%,环比增长22.8%,达到10.27亿元 [23] - 零售业务收入同比增长153.6%,环比增长28.8%,达到5.37亿元 [24] - 公司第二季度调整后净利润同比增长31.6%,达到3.28亿元 [30] - 公司第二季度调整后EBITDA同比增长28.6%,达到4.43亿元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加盟酒店业务RevPAR达到355元,环比增长9.6% [23] - 自营酒店业务RevPAR达到503元,环比增长10.5% [24] - 零售业务GMV同比增长157.6%,达到6.2亿元,其中深睡系列产品销量超17万件 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司成熟酒店(运营超18个月)同店RevPAR达到2023年同期的96.2%,优于集团整体表现2.7个百分点 [8] - 公司在一线城市的Atour Light 3.0酒店表现出色,北京丽都桥店7月实现90%以上入住率和600元以上RevPAR [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司加快Atour和Atour Light的协同发展,上半年新开123家酒店,创单季度新开记录 [9] - 公司已签约50家Atour 4.0项目,将在核心商圈陆续推出,引领上中端酒店市场进入高质量发展新阶段 [10][11] - 公司计划今年开8-10家Atour 4.0酒店,并将在今年内推出全新高端品牌 [47][49] - 公司Atour Light 3.0品牌发展势头强劲,二季度新签37家,占总签约的20%以上 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国内旅游市场需求保持稳定,休闲旅游延续健康上升态势,公司持续适应市场变化 [6] - 公司有信心维持行业领先的收入增长率,预计2024年全年收入同比增48%-52% [42][43] - 公司有信心在波动中保持调整后净利润率约18%的水平 [43] 其他重要信息 - 公司宣布未来3年实施年度现金股利政策,每年分红不低于上年净利润的50% [32] - 公司与非营利组织合作开展"元梦计划",保护濒危灵长类动物天鹅臂长臂猿 [20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dan Chee 提问** - 二季度酒店新开和签约进展良好,但RevPAR同比下降,是否会影响下半年签约进度 [36] - 今年酒店新开目标是否会调整 [36] **王海军回答** - 公司有信心维持酒店签约和开业的良好势头,预计全年新开酒店目标从360家提高到400家 [37][38] - 公司在项目质量上更加严格,但凭借品牌影响力和产品竞争力,预计下半年签约进度仍将保持健康 [38] 问题2 **陈鑫 提问** - 请分享7月以来公司RevPAR表现,以及全年RevPAR指引 [41] - 考虑到收入结构变化,公司全年利润率展望如何 [41] **王海军回答** - 7-8月受去年暑期旅游高基数影响,RevPAR或有波动,但全年来看,成熟酒店同店RevPAR有望优于集团整体2个百分点 [42] - 公司预计全年收入增48%-52%,调整后净利润率维持在18%左右 [43] 问题3 **刘继伟 提问** - 公司宣布未来3年现金分红政策,请问未来2年的具体分红比例是多少 [54] - 公司是否考虑其他股东回报方式,如股票回购等 [54] **王海君回答** - 公司将保持灵活性,具体分红比例将根据经营业绩、现金流等因素综合评估 [55] - 公司将继续探索其他可行的股东回报方式,以分享公司增长成果 [56]

Exhibit 99.1 Atour Lifestyle Holdings Limited Reports Second Quarter of 2024 Unaudited Financial Results · A total of 1,412 hotels, or 161,686 hotel rooms, in operation as of June 30, 2024. · Net revenues for the second quarter of 2024 increased by 64.5% year-over-year to RMB1,797 million (US$247 million), compared with RMB1,093 million for the same period of 2023. · Net income for the second quarter of 2024 increased by 27.1% year-over-year to RMB304 million (US$42 million), compared with RMB239 million fo ...

SHANGHAI, Aug. 29, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Atour Lifestyle Holdings Limited (“Atour” or the “Company”) (NASDAQ: ATAT), a leading hospitality and lifestyle company in China, today announced that, as a part of the Company’s ongoing efforts to enhance shareholder value, its Board of Directors (the “Board”) has approved a three-year annual dividend policy (the “Annual Dividend Policy”). Under the Annual Dividend Policy, the Company plans to declare and distribute dividends with an aggregate amount of no less t ...

A total of 1,412 hotels, or 161,686 hotel rooms, in operation as of June 30, 2024.Net revenues for the second quarter of 2024 increased by 64.5% year-over-year to RMB1,797 million (US$247 million), compared with RMB1,093 million for the same period of 2023. Net income for the second quarter of 2024 increased by 27.1% year-over-year to RMB304 million (US$42 million), compared with RMB239 million for the same period of 2023. Adjusted net income (non-GAAP)1 for the second quarter of 2024 increased by 31.6% yea ...

SHANGHAI, Aug. 13, 2024 (GLOBE NEWSWIRE) -- Atour Lifestyle Holdings Limited (“Atour” or the “Company”) (NASDAQ: ATAT), a leading hospitality and lifestyle company in China, today announced that it will report its unaudited financial results for the second quarter 2024 on Thursday, August 29, 2024, before the U.S. markets open. The Company will host a conference call at 7:00 AM U.S. Eastern time on Thursday, August 29, 2024 (or 7:00 PM Beijing/Hong Kong time on the same day). A live webcast of the conferenc ...

文章核心观点 - 中国领先的酒店和生活方式公司Atour Lifestyle Holdings Limited(以下简称"Atour")宣布定价1000万美国存托股份(ADSs)的二级公开发行[1][2] - 本次发行由与Legend Capital相关的实体进行,发行价格为每ADS16.90美元,总募集资金约1.69亿美元[2] - 本次发行完成后,Legend Capital将持有公司约7.6%的已发行股本[3] - 本次发行由美银美林、招银国际和花旗担任联席主承销商[4] 公司信息 - Atour是中国领先的酒店和生活方式公司,拥有多个生活方式酒店品牌[7] - Atour是中国领先的中高端酒店连锁,也是首家在酒店业务基础上发展场景化零售的中国酒店集团[7] - Atour致力于为中国酒店业带来创新,打造围绕酒店的新生活方式品牌[7] 本次发行信息 - 本次发行为二级公开发行,公司不会收到任何募集资金[2] - 本次发行完成后,Legend Capital将持有公司约7.6%的已发行股本[3] - 本次发行的联席主承销商为美银美林、招银国际和花旗[4] - 本次发行已根据有效的F-3表格备案文件进行[5]