东莞怡合达自动化股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：301029 证券简称：怡合达 公告编号：2024-032 东莞怡合达自动化股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

[Table_Page] 年报点评|自动化设备 证券研究报告 [怡Table_合Title] 达（301029.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 24.32元 业绩进入筑底阶段，FB 打开长期增量空间 合理价值 30.9元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-25 ⚫ 业绩进入筑底阶段，定价策略+业务结构变化带动毛利率下行。公司发 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 布2023年报，23年实现收入28.8亿元，同比增长14.6%；归母净利 润5.46亿元，同比增长7.7%；扣非归母净利润5.4亿元，同比增长 2% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -10% 10.3%。单Q4收入6.78亿元，同比-0.54%，环比0.3%；归母净利润 -23% 0.94 亿元，同比 5.48%，环比-10.4%；Q4 毛利率环比下降 2.2pct， -35% 归母净利率环比下滑 0.02pct，主要受大客户+集采+FB 业务的占比结 -48% 构变化影响。 -60% 怡合达 沪深 ...

报告公司投资评级 公司维持增持评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司2023年业绩符合预期,实现营收28.81亿元(同比+14.58%),归母净利5.46亿元(同比+7.73%)。[2] 2) 公司优化行业结构,新能源锂电行业占比下降,3C行业和光伏行业占比上升,汽车和半导体行业有望逐步回暖。[2] 3) FB业务高速成长,有望开启第二增长曲线,2023年实现营收1.56亿元(同比+117%)。[2] 财务数据总结 1) 2023年公司实现营收28.81亿元,同比增长14.58%;归母净利5.46亿元,同比增长7.73%。[2] 2) 2024-2026年公司预计EPS分别为1.06元、1.26元和1.47元。[1] 3) 公司2024年预计市盈率为22.85倍,给予目标价34.98元。[1] 行业分析 1) 公司新能源锂电行业营收占比下降至30.89%,受下游需求影响业绩有所下滑。[2] 2) 3C行业营收占比20.58%,需求有望逐步复苏;光伏行业营收占比14.66%,主要由于下游需求爆发。[2] 3) 汽车行业营收1.93亿元,2024年有望逐步回暖;半导体行业营收1.23亿元,快速增长。[2]

财务数据 - 公司2023年度营业收入为28亿8149.48万元，同比增长14.58%[4] - 公司2023年度净利润为54553.19万元，同比增长7.73%[7] - 公司2023年度毛利率为37.95%，较2022年度下降1.13%[6] - 公司2023年度总资产为36亿4892.8万元，同比增长6.51%[7] - 公司2023年度流动比率为4.73，速动比率为3.89[8] - 公司2023年度经营性现金流量为3亿7千640.52万元[8] 业务情况 - 公司主营业务为为非标智能化设备提供标准零件的一站产购平台[9] - 2023年一季度实现营收7.04亿元，同比增速40.36%，毛利率41.68%，净利率接近23%[11] - 公司2023年的交期达成率为96.85%，较2022年提升了1.8个百分点[18] - 2023年FB业务营收超过了1.56亿元，较2022年增长117%[19] 股东信息 - 公司前十大股东持股比例为70%[21] - 公司控股股东金立国先生增持公司股份342657股，占总股本的0.06%[22] 股权激励和分红 - 公司首次股权激励计划向核心业务人员授予了154.56万股股票[24] - 公司2023年向全体股东每10股派发现金股利4元合计派发现金股利2.3亿余元[27] - 公司自2019年上市以来一直保持持续的分红政策，2021年至2023年现金分红金额分别为1.2亿、1.44亿、2.31亿[34] - 最近三年累计现金分红的比例在年居金利的比例高达102.35%，同时2021年至2022年资本股本累计1.76亿股[35] 公司发展计划 - 公司2023年启动了华南华东二期项目的建设，拟投资26.95亿元，预计新增产能为7.17亿元[27] - 公司在2023年规划了向特定对象发行股票，用于华南中期二期项目和华东运营总部项目，目前处于证监会的注册阶段[32] - 公司2023年展开了广泛深入的讨论，明确了公司需要持续构建的核心竞争力并形成了2024到2028五年战略框架[36]

业绩总结 - 怡合达公司2023年营收达到28.81亿元，同比增长14.58%[1] - 怡合达公司2023年归母净利润为5.46亿元，同比增长7.73%[1] - 怡合达公司2023年光伏收入达4.22亿元，占比14.66%[1] - 怡合达公司2023年FB业务营收超过1.56亿元，较上年增长117%[2] - 怡合达公司2026年预计营业总收入将达到4,445亿元，较2023年增长54.5%[5] - 怡合达公司2026年预计净利润率将达到19.80%，较2023年提高0.87个百分点[5] - 怡合达公司2026年预计每股收益将达到1.52元，较2023年增长61.7%[5] 未来展望 - 怡合达公司2024-2026年归母净利润分别为6.31/7.43/8.80亿元，对应PE分别为22x/19x/16x，维持“推荐”评级[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营收28.81亿元，同比增长14.58%[1] - 公司2023年销售毛利率为37.9%，同比下降1.1%[2] - 预测2026年营业总收入将达到4,875亿元，较2023年增长69.2%[4] 未来展望 - 公司不断深化FA业务布局，加强供应链管理能力和海外市场建设，FB业务有望迎来快速增长期[2] - 预计2026年净利润将达到1,042亿元，较2023年增长91.1%[4] - 预计2026年每股收益将达到1.80元，较2023年增长91.5%[4] 新产品和新技术研发 - 公司资产总计预计在2026年将达到6,663亿元，较2023年增长82.8%[4] 市场扩张和并购 - 公司2024-2025年归母净利润预测下调，给予2026年归母净利润预测为10.42亿元，维持“增持”评级[3]

公司财务表现 - 公司2023年营业收入达到28.81亿元，同比增长14.58%[10][31] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为5.46亿元，同比增长7.73%[10][31] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为3.76亿元，同比增长47.88%[10][31] - 公司2023年基本每股收益为0.95元，同比增长4.40%[10] - 公司2023年资产总额达到36.49亿元，同比增长6.51%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为30.73亿元，同比增长15.26%[10] - 公司2023年度实现营业收入28.81亿元，较2022年同期增长14.58%[25] - 公司2023年度实现归属于上市公司股东净利润5.46亿元，较2022年同期增长7.73%[25] - 公司2023年度资产总额为36.49亿元，净资产为30.73亿元，资产负债率为15.78%[31] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为3.76亿元，同比增长47.88%[31] - 公司2023年线上订单同比增长41.50%，线下订单同比增长37.21%[45] - 公司前五大客户销售额占年度销售总额比例为26.30%，前五名供应商采购额占年度采购总额比例为13.60%[46] - 销售费用同比增长18.53%，管理费用同比增长4.47%，研发费用同比增长31.41%[47] - 公司2023年度现金分红总额为231,083,251.20元，占利润分配总额的比例为100.00%[193] 公司业务发展 - 公司专业从事自动化零部件研发、生产和销售，提供自动化零部件一站式供应[20] - 公司已成为FA工厂自动化零部件领域具有一定行业影响力的品牌，位居行业头部序列[19] - 公司主要提供FA工厂自动化零部件相关产品，包括直线运动零件、传动零部件、气动元件、铝型材及配件、工业框体结构部件、机械加工件、机械小零件、电子电气类、其他九类产品[21] - 公司成功开发了226个大类、3,880个小类、180余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系[24][30] - 公司具有自动化零部件产品标准化和一站式供应能力，能够满足客户高品质、低成本、短交期的产品需求[24] - 公司2023年华南地区营业收入占比为49.28%，同比增长4.87%，华东地区营业收入占比为35.41%，同比增长18.56%[35] - 公司2023年新能源锂电行业营业收入占比为30.89%，毛利率为34.52%，较上年增长4.15%[36] - 公司2023年3C行业营业收入占比为20.58%，毛利率为37.48%，较上年增长11.29%[37] - 公司2023年光伏行业营业收入占比为14.66%，同比增长168.31%，毛利率为33.75%，较上年增长176.22%[38] - 公司2023年直线运动零件营业收入占比为26.33%，毛利率为38.79%，较上年增长13.10%[39] 公司研发创新 - 公司主要研发项目包括直动式横移带旋转机械手及除油机构技术研发、柔性摆臂吸附及排列进料技术研发等[48][49][50] - 公司研发投入主要用于丰富产品类别、解决行业共性问题、提高市场份额、提升产品竞争力[51][52][53][54][55] - 公司研发人员数量在2023年达到430人，比上一年增长8.31%[102] - 公司研发投入金额在2023年达到1.28亿元，占营业收入的4.46%[102] - 公司研发人员中本科学历人数占比最高，为332人，比上一年增长25.28%[102] 公司治理结构 - 公司建立并完善公正、透明、有效的董事、监事和高级管理人员的绩效评价标准和激励约束机制[149] - 公司独立完整地拥有生产经营所需的生产系统、辅助生产系统和配套设施，并独立完整地拥有与生产经营有关的资质、土地、厂房、机器设备以及知识产权[151] - 公司的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者显失公平的关联交易[152] - 公司严格按照《公司法》和《公司章程》的有关规定规范运作，建立并健全公司法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等方面均独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业[151] - 公司总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书等高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪[151]

证券代码：301029 证券简称：怡合达 东莞怡合达自动化股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 ☑现场参观 ☑其他（电话会议、券商策略会等） 参与单位名称 详见附件《与会清单》 时间 2024年 3月 12 日-3月 20 日 线上：电话会议 地点 线下：东莞市横沥镇村尾桃园二路33 号、北京策略会、香港策略 会、上海策略会等 董事会秘书：黄强 上市公司接待 投资者关系代表：张美琪 人员姓名 证券事务代表：廖芙雨、杨景凤 本次调研活动主要问题及回答如下： ...

证券代码：301029 证券简称：怡合达 东莞怡合达自动化股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 ☑现场参观 ☑其他（电话会议、券商策略会等） 参与单位名称 详见附件《与会清单》 时间 2024年 2月 22 日-3月 6 日 线上：电话会议 地点 线下：东莞市横沥镇村尾桃园二路33 号、深圳策略会、上海策略 会、广州策略会等 董事会秘书：黄强 上市公司接待 投资者关系代表：张美琪 人员姓名 证券事务代表：廖芙雨、杨景凤 本次调研活动主要问题及回答如下： ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨怡合达（ ） 301029.SZ [怡Ta合b达le_：T发itl布e]“质量回报双提升”行动方案， FA 自动化零部件国内龙头布局全球 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su关m于m“ar质y]量回报双提升”行动方案，全面提升公司的业务质量、经营管理水平和投资 价值，不断提高公司核心竞争力、盈利能力和全面风险管理能力，推动公司可持续发展。怡合 达是国内 FA 工厂自动化零部件领域龙头，本次行动方案从核心主业、海外布局、公司治理和 股东回报等方面全面推进，彰显了公司对未来发展前景的信心和价值认可。 ...