业绩总结 - 公司2024年一季度收入和利润同比高增，淡季表现优秀[4] - 公司24Q1毛利率环比显著改善，整体财报表现优秀[10] - 公司2026年预计营业收入将达到501.3亿元，较2023年增长91.7%[12] 用户数据 - 公司持续推出高毛利新品，24Q1毛利率环比显著改善[4] - 公司研发人员突破千人大关，产品型号数量持续增加[5] 未来展望 - 公司长期配置机会值得关注，维持“买入”评级[10] - 公司2026年预计营业收入将达到501.3亿元，较2023年增长91.7%[12] 新产品和新技术研发 - 公司持续推出高毛利新品，24Q1毛利率环比显著改善[4] - 公司研发人员突破千人大关，产品型号数量持续增加[5] 市场扩张和并购 - 行业龙头公司长期积累的客户数量优势将逐步体现[7] - 本轮国产化和缺货潮导致小公司出清，竞争格局收敛[8] 其他新策略 - 下游景气度修复不及预期和宏观环境波动是风险提示[11] - 公司股票评级中，买入意味着预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[13]

业绩总结 - 圣邦股份2023年营收同比下降17.94%，归母净利润同比下降67.86%[1] - 2024Q1，圣邦股份实现营收同比增长42.03%，归母净利润同比增长80.04%[1] - 圣邦股份2023A营业收入为3188百万元，2023A归母净利润为281百万元，毛利率为49.6%[2] 产品和技术 - 公司产品矩阵持续丰富，新品开发呈现多功能化、高端化、复杂化趋势[1] 财务展望 - 圣邦股份2024-2025年归母净利润预测为3.35/7.70亿元，2026年盈利预测为11.79亿元[1] - 公司资产总计在2026年预计将达到6948百万元，较2022年增长约59.6%[3] - 预计2026年营业利润将达到1163百万元，较2022年增长约26.3倍[3] - 预计2026年净利润将达到1149百万元，较2022年增长约33.7倍[3] - 预计2026年每股收益将达到2.51元，较2022年增长约34.4倍[3] - 预计2026年ROE将达到19.9%，较2022年增长约80.3%[3]

研发投入 - 公司研发费用率一直偏高，去年研发占比约为28%，未来研发投入仍将保持高比例[1] - 今年研发人员增长10%，约150人[17] - 研发人员招聘中，社招占比较大，校招保持稳定[25] 发展策略 - 公司坚持内生发展为主，每年进行一两个投资并购，未来仍将保持这一节奏[3] - 公司目标是保持平均毛利率基本稳定在50%附近，以扩大营收规模[9] - 公司在工业和消费类领域都有产品应用，没有明显的分界线[11] 营收展望 - 公司预计在2026年至2028年实现10到15亿美元的营收目标，受外部经济环境影响，发展节奏可能略有延迟[4] - 今年全年毛利率预期在50%上下，超过去年5%的收入占比[10] - 未来三五年车上产品预计占公司营收的10%[27] 产品特色和市场策略 - 盛邦在模拟电子领域强调产品特色，提供更多价值给客户[13] - 盛邦关注市场需求变化，不会因短期因素大幅调整价格[15] 财务状况 - 存货增加导致现金流下滑，公司库存周转率有所增长[21] - 公司库存结构健康，存货主要包括原材料和在产品[24]

业绩总结 - 圣邦股份2023年营业收入为26.16亿元，同比下降17.94%[1] - 2024年1季度，圣邦股份实现营业收入7.29亿元，同比增长42.03%[1] - 预计2024-2026年，圣邦股份净利润将分别为4.65亿元、6.62亿元、9.16亿元[4] - 圣邦股份2026年预计营业收入将达到4797百万元，较2023年增长21.1%[7] 研发投入 - 公司研发费用达到7.37亿元，同比增长17.78%，占收入比重达到28.18%[3] 投资建议 - 平安证券研究所强烈推荐圣邦股份股票投资[8] 风险提示 - 证券市场存在风险，投资需谨慎[10]

业绩总结 - 公司2023年归母净利润为2.81亿元，同比下降67.86%[1] - 公司2023年营业收入为26.16亿元，同比下降17.94%[2] - 公司2023年每股收益为0.60元[2] - 公司2023年EBIT Margin为9.8%[2] 新产品和新技术研发 - 2023年新增产品达到900余款[1] - 公司2023年研发费用同比增长18%至7.37亿元[1] 未来展望 - 预计圣邦股份2024-2026年归母净利润分别为4.78/7.72/10.57亿元[2] - 2026年每股收益预计为2.25美元，较2022年增长了约92.2%[5] - 2026年每股红利预计为0.38美元，较2022年增长了26.7%[5] - 2026年ROIC预计为33%，较2022年增长了10个百分点[5] - 2026年ROE预计为18%，较2022年增长了7个百分点[5] - 2026年毛利率预计为51%，较2022年增长了2个百分点[5] 其他新策略 - 维持圣邦股份作为模拟芯片平台企业的长期成长能力，维持“买入”评级[2]

公司业绩 - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润较上年下降67.86%，主要原因是市场变化导致产品销售数量和部分产品价格下降，相应营业收入也下降17.94%[2] - 公司2023年度营业收入为3,187,549,913.33元，同比下降17.94%[35] - 公司2023年度净利润为873,673,497.74元，同比下降67.86%[35] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为947,899,907.97元，同比下降81.99%[35] - 公司2023年度基本每股收益为1.8872元，同比下降68.15%[35] - 公司2023年度加权平均净资产收益率为29.95%，较上年下降22.32%[35] - 公司2023年度资产总额为4,343,419,487.21元，较上年增长8.26%[35] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净资产为3,466,458,359.21元，较上年增长11.08%[35] - 公司2023年度扣除非经常性损益后的净利润为846,673,648.30元，同比下降74.99%[35] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为130,878,247.43元，同比下降81.99%[37] - 公司2023年度全面摊薄每股收益为0.5970元[37] - 公司2023年非经常性损益项目总额为689,942,827.78元，较2022年的269,998,494.44元有显著增长[39] 研发投入与创新 - 公司2023年研发投入增加，研发人员较上年增加14.84%，研发费用较上年增加17.78%[2] - 公司高度重视自主创新能力的培养和建设，研发团队紧跟国际模拟芯片技术发展动向，不断推出符合市场预期的新产品和新技术[3] - 公司制定了完善的可行性评估制度和技术研发管理流程，以降低新产品研发风险，确保研发项目能够如期完成并满足市场需求[4] - 公司通过加大研发投入、强化技术创新和产品核心竞争力，调整产品结构，拓展市场应用和客户群体，应对市场变化并保持长期稳定成长[10] - 公司研发人员数量在2023年增加至1,029人，同比增长14.84%[86] - 公司研发人员中，硕士学历人数占比最高，达到539人，同比增长27.42%[86] 产品与市场 - 公司主营业务为模拟集成电路的研发与销售，属于半导体集成电路产业中的集成电路设计行业[41] - 公司产品广泛应用于工业控制、汽车电子、通讯设备、消费类电子和医疗仪器等领域，以及物联网、新能源和人工智能等新兴市场[45] - 公司产品结构调整，推出具有世界先进水平的新产品，包括高精度电压基准、高精度电流检测放大器等[49] - 公司共推出900余款拥有完全自主知识产权的新产品，综合性能达到国际同类产品先进水平[50] 财务状况 - 公司向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股[8] - 公司2023年度股东大会通过了《关于2022年度利润分配及资本公积金转增股本预案的议案》，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.00元，共分配现金红利人民币107,846,485.80元[154] - 公司2023年度归属于母公司所有者的净利润为280,768,286.79元，可供股东分配的利润为276,621,182.41元，累计可供分配利润为1,996,789,954.79元[155] - 公司2023年度利润分配预案为：拟以截至本预案出具之日的公司总股本470,284,194股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本[156] - 公司实施了差异化的现金分红政策，根据公司发展阶段和资金支出安排的不同情况制定不同的现金分红比例[150]

财务表现 - 圣邦微电子2024年第一季度营业收入为729,044,755.89元，同比增长42.03%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为54,383,429.78元，同比增长80.04%[5] - 公司财务费用同比增长125.89%，主要原因是汇率变化[9] - 公司投资收益同比增长171.39%，主要是由于权益法核算投资收益增加[9] - 公司资产减值损失同比增长105.94%，主要是由于计提存货减值损失增加[11] - 公司所得税费用同比增长71.15%，主要是由于利润总额增加[12] - 公司收到其他与经营活动相关的现金同比增长38.32%，主要是由于收到利息增加[13] - 公司收到其他与投资活动相关的现金同比增长56.81%，主要是由于赎回理财产品增加[16] - 公司汇率变动对现金及现金等价物的影响为-132.17%，主要是由于汇率变化[19] - 公司本期营业总收入为729,044,755.89元，较上期有显著增长[26] - 营业总成本为629,886,094.34元，较上期有所增加[26] - 公司本期净利润为51,451,971.56元，较上期有显著增长[26] - 圣邦微电子（北京）股份有限公司2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为54,383,429.78元，较上期增长79.8%[27] - 经营活动产生的现金流量净额为-7,238,926.56元，较上期减少96.2%[28] - 投资活动产生的现金流量净额为30,348,066.49元，较上期增长115.0%[29] - 现金及现金等价物净增加额为33,553,398.69元，较上期增长110.2%[30] 股权结构 - 重庆鸿顺祥泰企业管理有限公司持有圣邦微电子19.21%的股份[21] - 林林先生持有圣邦微电子5.16%的股份，其中有18,201,056股被冻结[21] - 张世龙先生是圣邦微电子的实际控制人，与Wen Li女士是夫妻关系，与张勤女士是表兄妹关系[21] - 中国建设银行股份有限公司持有圣邦微电子1.94%的股份[21] - 张勤持有圣邦微电子517,189股高管锁定股份，林林持有18,201,056股高管锁定股份[23] 资产状况 - 圣邦微电子（北京）股份有限公司2024年第一季度财报显示，流动资产合计为3,237,442,304.52元，较上期略有下降[24] - 公司非流动资产合计为1,529,952,061.78元，较上期有所增加[24] - 公司负债合计为834,021,740.07元，较上期略有下降[25] - 所有者权益合计为3,933,372,626.23元，较上期有所增加[25]

业绩总结 - 公司23年业绩预计归母净利润2.62亿-3.32亿元，同比下降70%-62%[1] - 公司23年Q4实现归母净利润1.2-1.9亿元，环比大幅改善[1] - 圣邦股份2025年预计营业收入将达到4,113百万元，较2021年增长83.6%[2] - 2025年预计净利润为825百万元，较2021年增长19.6%[2] 用户数据 - 公司下游应用领域主要为消费类电子和泛工业，23年H1手机占营收约17%[1] - 公司累计可销售产品有30大类4,600余款可供销售物料[1] 未来展望 - 2025年预计每股收益为1.77元，较2021年增长约60%[2] - 2025年预计ROE为16.6%，较2021年增长约46.5%[2] 新产品和新技术研发 - 公司研发人员909人，具有集成电路十年及以上工作经验的人员311人，研发新产品呈现多功能化、高端化、复杂化趋势[1] 市场扩张和并购 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数15%以上[3] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[7]

业绩展望 - 公司2023-2025年归母净利润预测为2.95/4.75/7.60亿元，对应2024年1月30日股价的PE分别为96/60/37x[2] - 2025年预测每股收益为1.63美元，较2021年增长了约45.3%[7] - 2025年预测ROE为16%，较2021年下降了13个百分点[7] - 2025年预测P/E为37.2，较2021年下降了约45.1%[7] - 2025年预测EV/EBITDA为35.2，较2021年下降了约38.5%[7] 公司信息 - 公司总部位于深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[14] - 公司联系电话为0755-82130833[14] - 公司在上海设有办公地点，地址为上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层[14] - 公司在北京设有办公地点，地址为北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层[14] 投资评级 - 公司作为模拟芯片平台企业的长期成长能力受到看好，维持“买入”评级[3] - 投资评级中性，股价表现介于市场代表性指数±10%之间[9] 报告声明 - 公司声明保证报告数据来源合规，独立客观公正[8] - 公司声明报告信息仅供参考，不构成投资建议[11] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[12] - 发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式[13] - 该报告由国信证券经济研究所发布[14]

财务状况 - 2023年第三季度，圣邦微电子营业收入为73.27亿，同比下降3.70%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为5.24亿，同比下降75.13%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-7.15亿，同比下降107.72%[5] - 公司总资产为446.25亿，同比增长2.74%[5] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为36.67亿，同比增长5.78%[5] - 公司实施了2023年股票期权激励计划，董事会向符合激励条件的激励对象首次授予股票期权[13] 资产情况 - 交易性金融资产期末余额为79.96亿，同比增长51.44%[8] - 应收账款期末余额为17.05亿，同比增长53.80%[8] - 固定资产期末余额为33.82亿，同比增长42.27%[8] - 公司2023年第三季度流动资产合计为3,115,721,836.64元，其中货币资金为1,165,139,463.15元，应收账款为170,479,465.14元，存货为910,819,731.37元[15] - 圣邦微电子（北京）股份有限公司2023年第三季度资产总计为446.25亿元，较上期增长1.09%[16] 财务表现 - 财务费用为-2.81亿，同比下降30.25%[8] - 营业外收入为1.54亿，同比增长30686.67%[8] - 公司营业总收入为188.12亿元，较上期下降21.94%[17] - 公司营业总成本为167.74亿元，较上期增长7.16%[17] - 公司净利润为13.63亿元，较上期下降81.67%[18] - 公司每股基本收益为0.3044元，较上期下降81.20%[18] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为208.36亿元，较上期下降26.2%[20] - 经营活动现金流出小计为215.50亿元，较上期增长13.7%[20] - 投资活动现金流入小计为171.96亿元，较上期下降26.9%[20] - 投资活动现金流出小计为218.52亿元，较上期下降35.4%[20] - 筹资活动现金流入小计为15.05亿元，较上期增长15.1%[21] - 筹资活动现金流出小计为13.08亿元，较上期下降9.8%[21] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为13.70亿元，较上期下降56.1%[21] - 现金及现金等价物净减少额为49.37亿元，较上期增长538.3%[21] - 期末现金及现金等价物余额为114.46亿元，较期初增长4.9%[21] 公司股东情况 - 报告期末普通股股东总数为19,857股，前十名股东持股情况中，重庆鸿顺祥泰企业管理有限公司持股比例最高，为19.26%[9] - 张世龙先生是公司实际控制人，与Wen Li女士是夫妻关系，与张勤女士是表兄妹关系[11]