西安蓝晓科技新材料股份有限公司 2024 年半年度报告 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-060 2024 年 8 月 27 日 1 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 2024 年半年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人高月静、主管会计工作负责人安源及会计机构负责人(会计主 管人员)刘丽声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告如有涉及未来计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任 何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认 知，并应当理解计划、预测与承诺之间的差异。公司在发展过程中，存在经 营规模扩张带来的风险、市场竞争风险、应收账款的回收的风险、下游应用 领域变化的风险、核心技术人员流失/技术泄密的风险、国际业务拓展的风险、 新技术产业化进化的风险，敬请广大投资者注意投资风险，详细内容见本报 告中第三节 "管理层讨论与 ...

①礼来GLP-1药物公布最新发展，这家公司作为全球供应商新订单节奏有望加快、该业务全年收入或同 比增长150%，明年PE已不足15倍；②上市即获多机构买入，这家国内口腔上游龙头企业已实现关键环 节全覆盖，随着募投产能释放将具备较快增长速度与广阔成长空间。 《风口研报》今日导读 1、蓝晓科技（300487）：①礼来8月1日公布了Tirze三期SUMMIT试验的喜人数据——HFpEF风险显 著降低了38%，达到了试验的主要临床终点，这标志着Tirze成功拓展至一种新适应症；②瑞银证券洪 天丰看好公司为礼来全球最关键的固相载体（生产Tirze的关键耗材）供应商，伴随Tirze适应症扩张， 叠加肥胖症市场规模扩大，有望为公司固相载体业务带来长期销售增长潜力；③公司固相载体收入在 2024年二季度有望超过1亿元，高于一季度的约7000万元，在Tirze全球产能提升的推动下，2024年下 半年该业务增速有望进一步加快，全年收入达到5亿元，同比增长150%；④洪天丰预计公司2023-2026 年净利润分别为9.63/13.50/18.17亿元，同比增长34%/40%/35%，对应PE为20.1/14.4/10.7倍，估值 ...

公司介绍 - 公司从事吸附分离材料的研发、生产和销售,2018年盐湖卤水提锂订单带动公司系统装置快速增长 [4][5] - 公司成立于2001年,2015年创业板上市,是国家级专精特新"小巨人"企业 [4][5] 公司是吸附分离材料行业领先企业 - 公司是国内吸附分离材料行业的领先企业,在离子交换树脂、吸附树脂、螯合树脂和酶载体树脂等领域具有技术优势 [37][40][41][42][43][44][45][46][47] - 公司吸附分离材料产能达5万吨/年,主要生产基地为高陵新材料产业园与蒲城材料园项目 [51][52][54][55] - 2020-2023年公司吸附分离材料产量持续增长,产能利用率提升至96.91% [56][57] 生命科学拥有丰富的产品品系,营业收入增速较快 - 公司提供层析介质、固相合成载体、西药专用吸附材料、固定化酶载体等生命科学领域产品 [60][61][62][63] - 2020-2023年公司生命科学领域收入复合增速达45.45%,受益于多肽药物市场高景气度 [66][67][71][72][73][74][75] 公司超纯水制备树脂材料实现产业化 - 公司自主研发的喷射法均粒技术打破了少数国外公司对电子级/核级抛光树脂的垄断,在电子级和核级吸附分离材料领域实现商业化销售 [93][94][95][96][97][98][99] - 根据预测,2025年国内色谱填料市场规模有望达到49亿元,国内微载体市场规模有望达到39亿元,进口替代空间大 [81][82][83][84][85][86] 公司盐湖提锂项目仍处于收获期 - 吸附法具备优异选择性、分离效率高等优势,适用于低品位、高浓盐、高镁锂比盐湖卤水中锂的分离 [101][102][103][104][105][106][107][108][109] - 2022年以来,公司陆续签订多个盐湖卤水提锂产业化订单,截至2023年末已完成及在执行项目共12个,合计产能8.6万吨 [118][119][120] 盈利预测与投资评级 - 我们预计公司2024-2026年净利润分别为9.01、11.38、13.96亿元,对应EPS分别为1.78元、2.25元和2.76元 - 参考同行业可比公司估值,我们给予公司2024年35-40倍PE估值,对应目标价为62.30-71.20元,维持"优于大市"评级 [123][124][125][126][127]

报告公司投资评级 - 维持公司"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司发布2024H1业绩预告,预计实现营收12.69-13.20亿元,同比增长26%-31%,预计实现归母净利润3.94-4.10亿元,同比增长13.96%-18.45% [8] - 固相合成载体引领生命科学板块维持高增长,水处理与纯化板块市场渗透率持续提升 [8] - 保证盐湖提锂项目在手订单高质量交付,持续加大国内外市场开发力度 [8] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为9.55、11.93、14.54亿元,当前市值对应PE为22、17、14X [9] - 2023年营业总收入24.89亿元,同比增长29.6%;归母净利润7.17亿元,同比增长33.4% [14] - 2024年预计营业总收入28.39亿元,同比增长14.1%;归母净利润9.55亿元,同比增长33.2% [14]

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 | --- | --- | --- | |----------------------------|-----------|------------| | | 基础化工 | /原材料 | | [Table_Invest] 评级: | | 增持 | | [Table_Target] 目标价格: | 上次评级: | 增持57.74 | | [当前价格: Table_CurPrice] | 上次预测: | 64.4641.05 | | | | | | [Table_Date] | | 2024.07.14 | 登记编号 S0880522120008 S0880523080006 本报告导读: 公司 24Q2 业绩略超预期,生命科学、水处理等业务发展快速,提锂订单持续拓展, 维持"增持"评级。 [Table_Market] 交易数据 | --- | --- | |------------------------|-------------| | 52 周内股价区间(元) | 38.40-64 ...

财务业绩预测 - 公司2024年上半年营业收入预计为126,932.40万元-131,969.40万元,同比增长26.00%-31.00%[4] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为39,430.45万元-40,984.00万元,同比增长13.96%-18.45%[5] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计为38,286.39万元-39,839.95万元,同比增长13.46%-18.07%[5] 业务发展 - 报告期内,公司积极应对外部不利因素,吸附分离材料销售保持良好增长,国际市场竞争力进一步提升[8] - 报告期内,公司生命科学、提锂订单持续拓展,超纯水领域产品销售规模增加,持续满足高端应用需求[8] - 报告期内,公司积极布局高质量产能,提升吸附分离技术平台型能力,符合长期、稳健、良性增长战略[8] 财务数据 - 报告期内,公司剔除汇兑收益影响,归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长约26%-30%[9] - 报告期内,公司预计非经常性损益对净利润影响金额约为1144.05万元[9]

Equity – Asia Research 蓝晓科技 ：国内吸附分离树脂 (300487 CH) 龙头，高端应用产品逐步放量 Sunresin: Domestic Adsorption and Separation Resin Leader, High-end Application Products Gradually Release Volume 孙小涵 Xiaohan Sun xh.sun@htisec.com 2024年6月11日 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请 参阅附录。(PleaseseeappendixforEnglishtranslationofthedisclaimer) 概要 ...

报告公司投资评级 - 公司维持买入评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司业绩创历史新高,营收及归母净利润均创新高,主要得益于盐湖提锂大项目收入增加和基础业务稳健增长 [2] - 公司盐湖提锂订单高质量交付,吸附材料业务稳健增长 [1][2] - 公司加大研发投入,持续提升产品竞争力,海外布局稳步推进 [5] 公司业绩分析 - 2023年公司营收24.89亿元,同比增长29.62%;归母净利润7.17亿元,同比增长33.35% [1][8] - 2023年Q4公司营收9.12亿元,同比增长22.82%,环比增长60.26% [1][8] - 2024年Q1公司营收6.31亿元,同比增长25.99%,环比下降30.84%;归母净利润1.69亿元,同比增长26.35%,环比下降14.94% [1][9] - 公司2023年毛利率为48.67%,同比提升4.68个百分点;净利率为28.99%,同比提升1.15个百分点 [2] - 公司2023年期间费用率为13.03%,同比增加0.10个百分点 [2] 业务板块分析 - 盐湖提锂业务收入5.2亿元,同比增长85.16%,占比20.9% [2] - 扣除盐湖提锂业务,公司基础业务收入19.69亿元,同比增长20.12%,占比79.1% [2] - 吸附材料业务收入15.56亿元,占基础业务收入62.54% [2] - 装置业务收入8.25亿元,占基础业务收入33.14% [2] - 生命科学板块营收4.44亿元,同比增长40% [3] - 水处理与超纯化板块营收5.13亿元,同比增长22%;节能环保板块营收1.85亿元,同比增长37% [3] 未来展望 - 公司加大研发投入,持续提升产品竞争力,如盐湖提锂技术迭代升级、生命科学领域新产品开发等 [5] - 公司海外布局稳步推进,在阿根廷、南美等地区布局新项目 [5] - 公司吸附材料业务及多个新项目即将放量,看好未来增长潜力 [6]

证券代码：300487 证券简称：蓝晓科技 债券代码：123195 债券简称：蓝晓转 02 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关 □ 媒体采访 ☑ 业绩说明会 系活动类 □ 新闻发布会 □ 路演活动 别 □ 现场参观 □其他 参与单位 蓝晓科技 2023 年度网上业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全 名称及人 体投资者 员姓名 时间 2024 年5月22日 (周三) 下午 15:00~17:00 公司通过全景网“投资者关系互动平台” （https://ir.p5w.net）采用网络远 地点 程的方式召开业绩说明会 上市公司 董事长高月静、董事会秘书于洋、财务总监安源、独立董事李静、保 接待人员 荐代表人雒晓伟 姓名 1.您好，请问既然公司有 6 个亿的闲置资金，为什么还要通过低 ...

Q1. 请概括一下您的从业经历，包括与本次访谈主题相关的经历。 专家: 我是从 2011 年开始做水处理行业，也是从 2011 年开始加入到我们现在这个公司。我们这个行 业基本的业务就是水处理为主，这几年也衍生出一些，包括提锂、食品发酵、新能源、有色金属。我 这么多年主要一个是开发树脂的技术，还有主要是负责市场应用、工艺方面。 Q2. 今年以来锂价备受关注，因为没有前几年走得那么好了。您认为锂资源价格的波动对于蓝晓科技 这类承接盐湖提锂相关业务的公司的提锂业务有怎样的影响？ 专家: 锂价因为现在主要还是竞争，还有技术也有更新之后，导致一个是开发成本，还有最直接就导致 碳酸锂价格确实较去年有下降。但是因为我们也是做这个行业，据我们了解，包括跟很多业主、用户 沟通下来，虽然价格是在下行，但是目前这个价格对行业来说利润空间、前景还是比较乐观的，我们 认为这个价格肯定越往后会有一个平衡。现在最新的这些技术，包括提锂的技术，它的成本什么都是 比较有优势的，所以这个行业我们还是比较看好。 RC: 您刚刚说不管是业主方，还是蓝晓科技及您现任这类从事提锂业务的公司，都觉得后续盐湖提锂相 关的发展前景比较乐观，是吧？这算是行业 ...