财务业绩 - 营业收入同比增长50.36%，达到16.85亿元[1] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长834.56%，达到1.51亿元[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长358.23%，达到1.09亿元[1] - 基本每股收益同比增长900.00%，为0.24元[1] - 公司2024年第三季度营业收入为16.85亿元，同比增长50.3%[15] - 公司2024年第三季度净利润为15.10亿元，同比扭亏为盈[16] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.24元[17] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降65.16%，为4.76亿元[1] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为18.83亿元[18] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为8,209.53万元[18] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为2.72亿元[19] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为3,238.15万元[19] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为4,762.86万元[19] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-18,546.58万元[19] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-5,953.73万元[19] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-19,867.79万元[19] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为4,305.04万元[19] 资产负债 - 交易性金融资产较上年度末下降36.44%，为5.20亿元[6] - 应收票据较上年度末增长126.10%，为0.85亿元[6] - 预付款项较上年度末增长456.81%，为0.31亿元[6] - 存货较上年度末增长48.00%，为6.44亿元[6] - 无形资产较上年度末增长99.06%，为2.21亿元[6] - 公司2024年第三季度末总资产为37.10亿元[12] - 公司2024年第三季度末流动资产为26.31亿元[12] - 公司2024年第三季度末货币资金为17.80亿元[12] - 公司2024年第三季度末交易性金融资产为5,202.69万元[12] - 公司2024年第三季度末应收账款为4,721.97万元[12] - 公司2024年第三季度末存货为6.44亿元[13] - 公司2024年第三季度末其他权益工具投资为4.49亿元[13] - 公司2024年第三季度末其他非流动金融资产为1.98亿元[13] - 公司2024年第三季度末无形资产为2.21亿元[13] - 公司2024年第三季度末商誉为46.96万元[13] 其他 - 公司2024年第三季度研发费用为4.04亿元，占营业收入的24.0%[16] - 公司2024年第三季度其他综合收益为-4.69亿元，主要由其他权益工具投资公允价值变动所致[17] - 公司2024年第三季度报告未经审计[20]

报告公司投资评级 - 公司维持买入-B评级 [1] 报告的核心观点 下游市场需求回暖，公司积极拓展各产品线 - 公司把握下游市场需求回暖的机会，积极拓展各产品线业务，出货量提升使得营业收入同比增长约50% [1] - 公司为满足客户持续增长的产品及服务需求，加大在芯片新产品开发及智能车载、扫地机器人等新兴应用领域方案的研发投入，研发费用同比增长约10% [1] 公司在新品研发和工艺制程技术上持续投入 - 公司在产品矩阵上推出了八核异构通用计算平台A527系列和搭载Cortex-A76大核处理器的八核通用计算平台A733，满足智能终端产品的算力需求 [1] - 公司通过不断升级优化,完成了22nm到12nm工艺的全面切换和流片,开始探索更先进制程的IP和设计技术,并拓展新的应用领域 [1] 公司多元化产品布局,积极拓展AIOT、智能汽车电子等应用市场 - 公司以大视频为基础构建智能应用平台,通过AI全面赋能,在AIOT、智能汽车电子、智能工业、智慧视觉、智慧大屏等应用市场积极布局 [1] - 公司与包括小米、腾讯、阿里、百度等多家行业头部客户开展深入合作,在算力、算法、产品、服务等方面进行整合,实现各类智能化产品量产落地 [1] 财务数据和估值分析 - 预计公司2024-2026年营收分别为23.73亿元、29.43亿元、36.31亿元,归母净利润分别为2.58亿元、4.11亿元、6.01亿元 [2] - 对应PE分别为89.4倍、56.2倍、38.4倍,考虑到AI发展大趋势,端侧算力多样化有望迎来市场空间的爆发 [1]

业绩预告 - 公司2024年前三季度（2024年1月1日-9月30日）预计实现归属于上市公司股东的净利润为14,000万元–15,600万元，扣除非经常性损益后的净利润为10,000万元–11,800万元，实现扭亏为盈[2] - 2024年第三季度（2024年7月1日-9月30日）预计实现归属于上市公司股东的净利润为2,400万元–3,500万元，扣除非经常性损益后的净利润为2,000万元–2,800万元[3] 经营情况 - 报告期内公司把握下游市场需求回暖的机会，积极拓展各产品线业务，出货量提升使得营业收入同比增长约50%[5] 研发投入 - 报告期内公司加大在芯片新产品开发及智能车载、扫地机器人等新兴应用领域方案的研发投入，研发费用同比增长约10%[5] 非经常性损益 - 报告期内公司预计非经常性损益对净利润的影响金额为3,900万元至4,300万元[5]

报告评级 - 公司投资评级为"买入"[2] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入10.63亿元,同比增长57.30%;实现归母净利润1.19亿元,同比增长800.91% [8] - 2024年Q2单季,公司实现营业收入6.53亿元,同比增长49.45%,环比增长59.50%;实现归母净利润0.70亿元,同比增长185.92%,环比增长42.56% [8] - 公司在智能工业、智能汽车电子和智能终端领域推出多款新产品,满足下游客户需求 [8] - 公司正在升级工艺制程,提升芯片性能,满足更高算力应用需求 [8] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年分别实现收入23.69/29.97/37.22亿元,实现归母净利润2.69/3.93/5.25亿元 [9][10] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为51倍、35倍、26倍 [9]

报告投资评级 - 维持“推荐”评级[4] 报告核心观点 - 全志科技2024年半年度报告期内业绩恢复高增长，营业收入10.63亿元，同比增长57.30%，归母净利润1.19亿元，去年同期为 -0.17亿元，扣非归母净利润0.81亿元，去年同期为 -0.36亿元实现扭亏第二季度营业总收入6.53亿元，同比增长49.42%，归母净利润0.70亿元，同比增长191.67%[2] - 半导体景气度回升，下游细分领域需求提升，新产品及新方案顺利量产推动业绩增长，智能终端应用处理器芯片出货量增长，产品营业收入和营业成本比上年同期增长分别为70.39%、69.86%，销售毛利率为32.97%，同比增长4.60pct[2] - AI智能化浪潮下产品迭代升级，在智能工业和机器人领域推出T536和MR536，未来将探索多种产品；在智能汽车领域布局多种智能模块解决方案且部分产品已量产；在智能视觉领域推出V821芯片[2] - 持续深耕智能终端市场，完善产业布局，以套片组合为基础提供智能芯片及解决方案，与多家行业头部客户开展深入合作，未来将围绕智能视觉领域形成更紧密互动合作[2] - 预计24/25/26年归母净利润分别为2.59/3.64/5.01亿元，同比增长1027.6%/40.6%/37.6%，对应现价PE为53/38/27倍，公司在智能终端应用领域技术优势明显，下游市场需求有望企稳回升，业绩有望稳健增长[2] 财务指标相关 - 2023 - 2026年营业收入（百万元）分别为1,673、2,377、3,044、3,838，增长率分别为10.5%、42.1%、28.1%、26.1%；归属母公司股东净利润（百万元）分别为23、259、364、501，增长率分别为 -89.1%、1027.6%、40.6%、37.6%；每股收益分别为0.04、0.41、0.57、0.79元；PE分别为598、53、38、27；PB分别为4.6、4.4、4.1、3.7[3] - 2023 - 2026年营业总收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用等各项财务数据均有预测，同时给出成长能力（如营业收入增长率、EBIT增长率、净利润增长率等）、盈利能力（如毛利率、净利润率、总资产收益率ROA、净资产收益率ROE等）、偿债能力（如流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率等）、经营效率（如应收账款周转天数、存货周转天数、总资产周转率等）相关指标[5] - 2023 - 2026年现金流量表中净利润、折旧和摊销、营运资金变动、经营活动现金流、资本开支、投资、投资活动现金流、股权募资、债务募资、筹资活动现金流、现金净流量等数据均有预测[6]

报告公司投资评级 公司维持"持有"评级。[8] 报告的核心观点 财务表现超预期，毛利率稳步修复 - 2024年上半年公司实现营业收入10.63亿元，同比+57.30%，归母净利润1.19亿元，同比+800.91%。2024年Q2单季度公司实现营业收入6.53亿元，同比+49.45%，归母净利0.70亿元，同比+185.92%。[5] - 公司毛利率32.97%，同比+1.45pct，呈现出稳步修复的趋势。其中，公司智能终端应用处理器芯片营收达9.11亿元，营收占比85.75%，毛利率为32.10%，同比+0.21pct。[5] 研发进展顺利，亮点新品持续提拉营收 - 公司坚持核心技术IP的自主研发，8K视频解码AI SoC、先进工艺高可靠性车规设计、高级安全SoC系统设计、智能机器人芯片等项目顺利进入量产或试量产阶段。[5] - 在工业控制端，八核AI机器人芯片MR527、智能工业应用的T536和面向视觉AI扫地机机器人的MR536，目前已完成行业头部客户的送样。在智能汽车领域，基于车规级八核异构通用计算平台T527V的产品方案已在车载前后装市场均有所进展。在AIoT领域，平板用A523/A527系列高性能八核架构计算平台、应用于智能投影的智慧屏芯片H713系列，搭载AOV（Alway On Video）技术的V851系列芯片，均在客户端量产顺利。[5] 智能化趋势强劲，高性能计算市场机会频生 - 随着相关技术的迭代创新，端侧AI将逐步渗透进智能汽车、工控、智能硬件和智能家居等市场中，这对SoC芯片高性能计算提出了新的需求。公司与多家行业头部客户开展深入合作，并在算力、算法、产品、服务等方面进行整合，形成了聚焦AI语音、AI视觉应用的完整链条，全面提升竞争力。[5] - 在先进制程方面，公司实现了22nm工艺的全面切换和12nm的流片;在AI算法方面，公司研发了AI-ISP降噪、智能编码、超分辨率算法等;具体产品方面，公司搭载Cortex-A76大核处理器的八核通用计算平台A733已完成流片，且新一代低功耗无线全集成安防芯片V821蓄势待发，有望打开新一轮成长空间。此外，为满足配套需求，公司推出超低功耗电量计芯片及新一代车规级电源管理芯片。[5] 财务预测 - 我们预计公司2024-2026年的收入分别为23.10/27.74/33.46亿元（维持前值），归母净利润分别为2.54/3.42/4.19亿元（维持前值），对应当前PE估值56/42/34倍。[5] 风险提示 本报告未包含风险提示。[5]

珠海全志科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 珠海全志科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-0822-005 2024 年 8 月 1 珠海全志科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人张建辉、主管会计工作负责人藏伟及会计机构负责人(会计主 管人员)藏伟声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 利润依赖政府补助风险： 公司计入当期损益的政府补助超过当期利润总额绝对值的 30%，且上述 政府补助中部分不具有可持续性。长期来看，若公司未来年度不再具备相关 优惠政策的补助条件或政府补助金额发生较大变动时，公司将面临政府补助 降低而影响损益的风险。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和 应对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请 投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公 ...

第一部分：公司概况—智能应用处理器SoC领军者，多元布局迭代出新 公司发展历程 - 全志科技成立于2007年，专注于高端嵌入式系统和智能硬件领域，经历了资源积累期、市场拓展期和加速成长期 [10][11][12] - 公司拥有稳定的股权结构和深厚的技术底蕴，创始团队和核心高管均具有丰富的产业经验 [17][18] - 公司与小米、百度、阿里、腾讯等知名客户建立了良好的合作关系，产品广泛应用于智能硬件、平板电脑、车联网等领域 [30][31][32] 技术实力与产品布局 - 公司专注于超高清视频编解码、高精度信号处理、高效SoC系统架构等核心技术，并建立了完善的技术平台 [143][144][145][146][147] - 公司产品线涵盖智能应用处理器SoC、智能电源管理芯片、无线通信产品等，广泛应用于多个行业 [45][353][354][355][356][357][358][359][360][361][362][363][364][365][366][367][368][369][370][372][373][374] 营收利润保持稳定增长 - 公司2017-2021年营业收入和归母净利润均呈现增长态势，2022年受行业景气度下行有所下滑 [49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] - 公司持续加大研发投入，2023年研发费用占营收比重达29.14% [148][149][150][151][152][153] 第二部分：车载—电动化/智能化/网联化大势所趋，发力智能座舱SoC 汽车电子行业发展前景广阔 - 汽车电子在整车成本中占比不断提升，预计2030年将达到近50% [176][177][178][179][180][181][182][183][184][185][186][187][188][189] - 国内汽车电子部分应用领域渗透率有待提高，政策持续支持行业发展 [190][191][192][193][194][195][196][197][198][199][200] 车规级芯片市场广阔，国产化进程加速 - 汽车电动化、智能化、网联化趋势下，车规级芯片需求持续增长 [207][208][209][210][211][212][213][214][215][216][217][218][219][220][221][222][223][224][225][226][227] - 国内车规级芯片与国外存在一定差距，但国产替代进程正在加速 [229][230][231][232][233][234][235][236] 全志科技布局车载电子领域 - 公司深耕智能座舱和智能辅助驾驶领域，产品线涵盖智能车载信息娱乐系统、全数字仪表、AR-HUD等 [259][260][261] - 公司导入IATF 16949和ISO 26262体系，构筑车规级芯片的质量和可靠性优势 [263][264] 第三部分：AIoT——乘风AIoT黄金赛道，积累深厚多箭齐发 AI和IoT技术融合发展 - AI技术进步带动市场规模持续增长，边缘计算成为AI落地的关键 [265][266][267][268][269][270][271][272][273][274][275][276][277][278][279][280][281][282][283][284][285][286][287][288][289][290][291][292][293][294][295][296][297] - AIoT产业链涉及硬件、软件、服务等多个环节，下游应用场景广泛 [308][309][310][311][312][313][314][315][316][317][318][319][320] 全志科技RISC-V布局 - SoC是边缘计算的关键芯片，公司基于RISC-V架构推出了D1应用处理器 [321][322][323][324][325][326][327][328][329][330][331][332][333][334][335][336][337][338][339][340][341][342][343][344][345][346][347][348][349][350][351] - 公司与阿里平头哥合作开发RISC-V生态，为AIoT应用提供优化的芯片解决方案 [375][376][377][378][380][381][382] 多元化产品布局 - 公司在智能音箱、智能家电、智能清洁机器人、智能视觉等领域推出了多款明星产品 [385][386][387][388][389][390][391][392][393][394][395][397][398][399][400][401][402][403][404][405][408][409][410]

报告公司投资评级 公司维持买入-B评级 [2] 报告的核心观点 1) 公司2024年上半年业绩预计大幅增长,营业收入同比增长约55%,扣除非经常性损益后的净利润同比增长307.83%-346.62% [1] 2) 产业景气度回升,智能车载、工业控制、扫地机器人、智能投影等下游需求提升,同时公司新产品及新方案顺利量产,成为公司营收增长的主要动能 [1] 3) 公司持续加大研发投入,推出了一系列新芯片产品及解决方案,如T527主控芯片、G57 GPU等,拓展了公司的应用版图,为未来的业绩增长奠定基础 [1] 4) 预计公司2024-2026年营收和净利润将持续增长,对应的PE分别为66.0倍、41.4倍、28.3倍 [2][6] 财务数据总结 1) 2024年上半年预计实现营收约10.48亿元,同比增长约55% [1] 2) 2024年上半年预计实现扣除非经常性损益后的净利润7,500万元-8,900万元,扣非净利润区间中值约为8,200万元 [1] 3) 2024年Q2单季度实现扣非净利润约6,464万元,对应单季度实现经营性净利率超过10% [1] 4) 预计2024-2026年营收分别为23.73亿元、29.43亿元、36.31亿元,归母净利润分别为2.58亿元、4.11亿元、6.01亿元 [2][6]

业绩预告 - 公司2024年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元至1.28亿元，同比增长759.31%至853.50%[4] - 公司2024年上半年预计实现扣除非经常性损益后的净利润7,500万元至8,900万元，同比增长307.83%至346.62%[4] - 公司2024年上半年预计非经常性损益对净利润的影响为3,400万元至4,000万元，其中其他非流动金融资产估值变化致使公允价值变动收益约2,400万元[7] 营业收入增长 - 公司2024年上半年营业收入同比增长约55.00%，带动了净利润的增长[6] 研发投入 - 公司持续加大研发投入，研发投入同比增长约15.00%[6] 下游需求提升 - 半导体景气度回升，智能车载、工业控制、扫地机器人、智能投影等下游细分领域需求提升，公司新产品及新方案顺利量产[6]