证券代码：300316 证券简称：晶盛机电 浙江晶盛机电股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-7 投资者关系活 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 □其他 参与单位名称 及人员姓名 参见附件：参会投资者清单。 时间 2024 年 8 月 26 日 地点 杭州 董事长 曹建伟 上市公司接待 董事会秘书 陆晓雯 人员姓名 投资者关系 林婷婷 1、公司 2024 年半年度业绩情况？ 答：报告期内，公司继续贯彻"先进材料、先进装备"的发展战略， 强化光伏装备创新，加速推进半导体设备国产替代市场进程，快速提升 新材料产业规模，加强人才储备，全面提升组织管理效能，实现营业收 入 1,014,721.54 万元，同比增长 20.71%，归属于上市公司股东的净利润 209,632.96 万元，同比下降 4.97%，归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 209,407.12 万元，同比增长 1.02%。 投资者关系活 动主要内容介 2、请问公司半导体设备业务进展？ 绍 答：在半导体行业复苏及装备国产进程加快的发展趋势下，公司半 ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 1. 公司半导体设备领域积极推进先进设备的国产化替代 [5] 2. 光伏产业链竞争加剧,老旧产能有望陆续出清,短期新增产能诉求或有所延缓,但长期来看对高新技术设备的需求将有所加强 [5] 3. 公司材料业务中,2024Q2 石英坩埚价格持续下降,影响公司材料业务营收和毛利水平 [5] 4. 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持增长,但材料产品价格下降和光伏设备短期承压对公司盈利有一定影响 [11] 设备业务总结 1. 公司设备及其服务业务实现营业收入73.7亿元,同比增长20.6%,毛利率37.4% [5] 2. 半导体设备领域,公司具备大硅片+功率半导体两条高端装备主线,积极推进国产化替代 [5] 3. 光伏领域,公司产品覆盖硅片、电池、组件环节,可提供整线解决方案 [5] 材料业务总结 1. 公司材料业务实现营业收入23.7亿元,同比增长25.7%,毛利率40.2% [5] 2. 2024Q2 石英坩埚价格持续下降,影响公司材料业务营收和毛利水平 [5]

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024 上半年公司实现营收 101.47 亿元，同比增长 20.71%，归母净利润 20.96 亿元，同比下降 4.97% [3] - 2024 年 Q2 单季度营收 56.38 亿元，同比增长 17.29%，归母净利润 10.27 亿元，同比下降 22.19% [3] - 毛利率有所下滑，期间费用率管控良好。2024 年上半年公司销售毛利率 37%，同比下降 5.66 个百分点，净利率 23.54%，同比下降 6.66 个百分点 [3] - 存货和合同负责出现下滑，经营性现金流承压。2024 年 6 月底公司存货规模 137.61 亿元，同比下降 8.33%，合同负债为 83.67 亿元，同比下降 19.44%。2024 年上半年经营活动净现金流为 2.87 亿元，同比下降 71.83% [3] - 公司在硅片端、先进制程领域、功率半导体等方面持续推进设备布局 [3] 盈利预测 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 46.62 亿元（下调 20.7%）、53.13 亿元（下调 25.7%）、58.81 亿元（新增），对应 PE 分别为 6.8、6.0、5.4 倍 [3][4] 风险提示 无 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 公司业绩低于预期,主要系材料毛利率下滑影响 [2] - 坩埚价格显著回落,净利率下降至42% [3] - 设备毛利率稳中略降,合同负债开始下降 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润为51.15/61.33/71.56亿元,给予公司2024年8倍PE,对应合理价值31.24元/股 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为21562/25578/28982百万元,增长率为19.9%/18.6%/13.3% [5] - 2024-2026年归母净利润预计分别为5115/6133/7156百万元,增长率为12.2%/19.9%/16.7% [5] - 2024-2026年EPS预计分别为3.91/4.68/5.46元/股 [5] - 2024-2026年ROE分别为26.3%/24.7%/23.0% [5] - 2024-2026年资产负债率分别为53.3%/47.4%/44.5% [16]

报告公司投资评级 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 1. 光伏设备创新持续推进,设备销售规模稳步提升 [4] 2. 研发投入维持高位,半导体装备国产替代进程加速 [5] 3. 新材料业务规模快速提升,但光伏材料业务盈利阶段性承压 [6] 公司经营情况总结 1. 2024H1 实现营业收入 101.47 亿元,同比增长 20.71%;实现归母净利润 20.9 亿元,同比下降 4.97% [3] 2. 设备及其服务业务实现营业收入 73.68 亿元,同比增长 20.64% [4] 3. 研发投入同比增长 1.92%至 6.11 亿元,在硅片、功率半导体、先进制程等领域取得突破 [5] 4. 新材料业务包括碳化硅衬底、蓝宝石材料等快速增长,但光伏材料业务盈利承压 [6] 公司财务数据总结 1. 预计公司 2024-26 年净利润为 50.51/57.17/65.72 亿元 [7] 2. 当前股价对应 2024 年 PE 为 7 倍 [7] 3. 公司 ROE 维持在 22%-30%之间 [8]

公司投资评级 - 报告给予公司"增持"的投资评级 [5] 报告核心观点 业绩表现 - 2024H1公司营收101.47亿元,同比+21%;归母净利润20.96亿元,同比-4.97% [2] - 公司收入增速同比放缓,主要受23Q4以来下游光伏行业短期供需错配影响,公司新订单签署节奏放缓 [15] - 公司毛利率37%,同比下降5.65个百分点;净利率23.54%,同比下降6.46个百分点 [3][16] - 利润下滑主要受三费增加、被投资公司公允价值变动、存货减值等因素影响 [4][17] 业务进展 半导体设备 - 公司在8-12英寸半导体大硅片设备、功率半导体设备等领域实现国产化突破,市占率领先 [18] - 在先进制程领域开发了8-12英寸减压硅外延设备、LPCVD、ALD等设备 [18] 光伏设备 - 公司新产品持续创新升级,推出高度智能化的创新型产品 [19] - 第五代超导磁场技术单晶炉已得到客户认可,在产量、晶硅品质和电池效率方面有显著提升 [19] - 在电池和组件端,公司具备兼容BC和TOPCon工艺的设备供应能力 [19] 材料业务 - 碳化硅材料:具备6-8英寸碳化硅材料生长和加工能力,良率快速提升 [19] - 石英坩埚:行业领先地位,通过自动化生产提升产品一致性 [20] - 金刚线:积极推动二期扩产项目,快速提高产能 [20] - 蓝宝石:实现1000kg级超大尺寸蓝宝石晶体及300kg级以上规模化量产 [21] 盈利预测和估值 - 预测公司2024-2025年归母净利润分别为57.12亿元和68.69亿元 [5] - 目前公司2024年PE仅为5.8X,处于历史极低位 [5] - 随着新产品的推出和材料业务规模提升,公司有望实现周期的穿越 [5][22] 风险提示 - 下游需求不及预期、行业竞争加剧、新材料发展不及预期等下行风险 [37][38] - 下游设备订单超预期、碳化硅业务进展超预期、核心耗材需求超预期等上行风险 [38][39]

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [3] 报告的核心观点 1. 营收稳健增长,但减值损失和毛利率下滑影响利润 [13][14] - 2024上半年实现营收101.47亿元,同比增21%,但归母净利润同比下降4.97% [13] - 2024Q2单季营收增速放缓,主要受光伏主链承压和设备验收放缓影响,净利润下滑主要受坩埚盈利能力下滑、资产减值损失计提以及政府补助减少等因素影响 [14] 2. 产品结构变化和坩埚价格下跌导致毛利率和净利率下滑 [19][20] - 2024上半年毛利率为37%,同比下降5.66个百分点,主要是设备业务低毛利率项目占比提升和材料业务毛利率下降所致 [19] - 2024Q2单季毛利率和净利率同比和环比均大幅下降 [20] 3. 存货和合同负债同比下滑,经营活动现金流大幅下降 [26][27][28][31] - 2024Q2末存货和合同负债同比分别下降8%和19% [26][27] - 2024H1经营活动净现金流为2.87亿元,同比下降71.83%,表明订单回款有一定压力 [31] 公司业务布局 1. 光伏设备业务实现硅片、电池、组件设备全覆盖 [35] - 开发了第五代低氧单晶炉、兼容BC和TOPCon工艺的电池片设备、叠瓦组件整线设备等 [35] 2. 半导体设备业务布局大硅片、先进封装、先进制程和碳化硅 [36] - 提供长晶、切片、研磨、抛光等大硅片设备整体解决方案,布局晶圆减薄机等先进封装设备,开发8-12英寸减压硅外延设备等先进制程设备,以及6-8英寸碳化硅外延设备等 [36] 3. 材料业务布局碳化硅衬底、石英坩埚和金刚线 [37] - 8英寸碳化硅衬底实现批量生产和销售,持续研发高品质超级坩埚,金刚线一期项目投产并实现批量销售 [37] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为46/54/59亿元,对应PE为7/6/6倍,维持"买入"评级 [38] 风险提示 - 下游扩产低于预期,新品拓展不及预期 [39]

浙江晶盛机电股份有限公司 2024 年半年度报告全文 浙江晶盛机电股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 浙江晶盛机电股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人曹建伟、主管会计工作负责人陆晓雯及会计机构负责人(会计 主管人员)章文勇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及公司未来计划等前瞻性陈述，均不构成公司对投资者 的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当 理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司存在行业波动风险、市场竞争风险、技术研发风险、技术人员流失 风险以及订单履行风险，敬请广大投资者详细阅读本报告第三节"管理层讨论 与分析"之"（十）公司面临的风险和应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 2024 年半年度报告全文 浙江晶盛机电股份有限公司 目录 第 ...

公司投资评级 - 晶盛机电的投资评级维持为“买入”[序号][3] 报告的核心观点 - 晶盛机电成功研发新型WGP12T减薄抛光设备，实现12英寸30μm超薄晶圆的稳定加工，提升在全球晶圆减薄机市场中的竞争力[序号][4] - 晶盛机电在半导体设备领域布局广泛，包括大硅片设备、先进封装、先进制程和碳化硅设备，形成完整的产品体系[序号][4] - 预计晶盛机电的归母净利润将持续增长，2024年至2026年分别为56亿元、65亿元和73亿元，对应PE为7倍、6倍和5倍[序号][4] 盈利预测与估值 - 晶盛机电的营业总收入预计从2022年的106.38亿元增长至2026年的274.18亿元，年复合增长率为11.20%[序号][3] - 归母净利润预计从2022年的29.24亿元增长至2026年的73.03亿元，年复合增长率为11.99%[序号][3] - EPS预计从2022年的2.23元增长至2026年的5.58元，PE从2022年的12.44倍降至2026年的4.98倍[序号][3] 行业趋势与公司布局 - 晶圆超薄化趋势对减薄机提出更高要求，晶盛机电成功突破12英寸30μm超薄晶圆的高效稳定减薄技术[序号][4] - 全球减薄设备市场主要由日本企业主导，2022年CR2达到68%，CR3达到85%，其中DISCO占据主导地位[序号][4] - 晶盛机电在先进封装领域实现“设备+耗材+零部件”的一体化布局，包括减薄抛光设备和关键零部件如磨轮、刀片、空气主轴等[序号][4]

公司业务概览 - 公司主要从事光伏设备、半导体设备和材料的研发和制造 [1][2][14] - 光伏设备包括切片机、电池片设备、组件设备等,是行业龙头 [7][10] - 半导体设备包括大规片设备、先进制程设备、先进封装设备等,涉及硅基和碳化硅 [14][15][18] - 材料业务包括光伏用碳化硅靶材、半导体用碳化硅外延片等 [18][19][23] 光伏设备业务 - 光伏切片机市场占有率约70%,今年预计出货80亿元 [2] - 电池片设备包括PECVD、LPCVD等,已获得头部企业订单 [7] - 组件设备如碟山设备,可降低银浆用量和提升效率 [8][9] - 公司光伏设备产品线较为完整,覆盖从硅片到组件的全产业链 [10] - 受益于海外光伏产能扩张,公司设备出口有机会 [11][12] 半导体设备业务 - 大规片设备包括切片、研磨、抛光等,是国内龙头 [14][15] - 先进制程设备如ALD、CVD等,已进入头部FAB验证 [14][15] - 先进封装设备如简报机,已有批量订单 [16][17] - 碳化硅设备包括外延炉、量测设备等,技术领先同行 [23][24][25] 材料业务 - 光伏用碳化硅靶材,8英寸产能快速放量,市占率领先 [19][20][21] - 半导体用碳化硅外延片,工艺技术积累自蓝宝石业务 [21][22][23] 财务表现 - 公司订单充足,今明两年利润有望达50-60亿元 [26] - 当前估值较低,未来增长潜力大 [26][27]