报告公司投资评级 - 维持"持有"评级 [2] 报告的核心观点 - 传智教育24H1年实现营收1.11亿元(yoy-65.03%),收入下降系外部环境影响下学员报名人数减少所致 [2] - 公司积极发力学历职业教育,完善和提升公司数字化人才职业培训和学历职业教育双轨发展布局 [3] - 下半年一次性开支有望环比减少,随着人员和校区调整逐步进入尾声 [4] - 考虑短期内需求修复缓慢,下调公司24/25/26年盈利预测 [5] 分析报告目录 业绩表现 - 24H1年公司营收和归母净利润同比大幅下降,主因外部环境压力下以快速就业为目标的短期培训学员报名人数减少 [2][3] - 公司积极发力学历职业教育,24H1学历中等职业教育收入同比+76.41% [3] 业务布局 - 公司旗下传智中专积极推进举办"综合高中班",第一届学生将于2024年9月正式入学 [3] - 公司投资举办的大同数据科技职业学院的校区基础设施建设工作已基本完成,各项准备工作按期进展中 [3] 财务表现 - 24H1公司培训服务毛利率同比下降28.46pct,主要系外部压力下公司进一步退租部分校区和优化人员结构,导致上半年一次性补偿开支较多 [4] - 考虑短期内需求修复缓慢,公司下调24/25/26年收入和盈利预测 [5][9]

数字化人才培养业务 - 公司2024年上半年实现营业收入XX亿元，同比增长XX%[1] - 公司数字化人才培养业务收入占比达XX%，同比增长XX%[1] - 公司新推出的在线教育产品用户数达XX万，同比增长XX%[1] - 公司是国内领先的从事数字化人才培养的高新技术企业，致力于为学员提供高水平的数字化人才职业教育服务[19] - 公司营业收入主要来源于数字化人才职业培训业务，已在行业内树立良好的品牌形象与口碑[19] - 公司于2017年开始运营数字化人才非学历高等教育业务，已累计培养毕业生1,100余人[19] - 公司于2021年12月投资举办一所营利性全日制统招民办中等职业学校，现有在校生近500人[20] - 公司全资子公司大同好学申请举办的大同数据科技职业学院（筹）已纳入《山西省"十四五"时期高校设置规划》[20] - 公司编著的教材有14本入选"十四五"职业教育国家规划教材书目，6本入选"十四五"职业教育江苏省规划教材[21] - 公司2024年上半年营业收入在国内数字化人才职业教育公众公司中排名居第一位[22] - 公司开设的培训课程包括数字化专业课程和数字化应用课程[23] - 2023年度公司推出集成电路应用开发（含嵌入式）及电商视觉设计新课程[23] - 2024年初公司在HTML＆JS+前端课程中增加了鸿蒙应用开发的课程内容[23] - 公司在数字化人才高等教育领域提供周期为2.5年至4年的数字化人才技能教学服务,并与公办大学合作办学推出"技能+学历"的业务模式[25] - 公司在数字化人才学历职业教育领域投资举办宿迁传智互联网中等职业技术学校,培养应用型数字化人才,现有8个专业[25] - 公司积极响应党的二十大报告关于"推进职普融通"和"坚持高中阶段学校多样化发展"的号召,在各级政府的大力支持下,传智中专积极推进举办"综合高中班"[25] - 公司专注于中高端数字化人才培养，在行业内树立了良好的品牌形象与口碑[30] - 公司课程内容紧跟行业热点、符合市场实用需求、涵盖最新技术[32] - 公司建立了全方位优秀讲师培育体系，持续获得优秀培训讲师人才[33] - 公司持续进行研发投入，形成了完善的研发管理机制[34] 营销渠道 - 公司营销渠道包括网络整合营销和高校合作营销[29] - 公司营销渠道包括口碑营销、高校合作营销和网络营销[35][36] - 公司与高校合作模式包括一体化就业人才培养、教学资源提供和人才就业实训合作[35][36] 财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为106,112,542.11元，同比下降66.22%[43] - 公司2024年上半年毛利率为30.10%，同比下降28.46%[43] - 公司2024年上半年短期培训业务收入为99,942,553.33元，同比下降67.33%[43] - 公司2024年上半年华北地区营业收入为50,981,455.10元，同比下降55.34%[43] - 公司2024年上半年投资收益为2,845,171.52元，占利润总额比例为-6.61%[44] - 公司2024年上半年公允价值变动收益为654,915.61元，占利润总额比例为-1.52%[44] - 公司2024年上半年资产减值损失为1,846,698.73元，占利润总额比例为-4.29%[44] - 公司2024年上半年营业外收入为12,462,843.73元，占利润总额比例为-28.96%[44] - 公司2024年6月30日货币资金余额为897,464,542.71元，占总资产比例为53.45%[46] - 公司2024年6月30日在建工程余额为354,292,207.99元，占总资产比例为21.10%[46] 募集资金使用 - 公司首次公开发行股票募集资金投资项目"IT职业培训能力拓展项目"和"IT培训研究院建设项目"的实施期限进行调整,将预定达到可使用状态日期延长至2025年2月[55] - 公司决定在募集资金投资项目实施主体、募集资金投资用途及规模不发生变更的情况下,对募集资金投资项目的进度进行适当延期[55] - 截至2024年6月30日,公司尚未使用的募集资金为人民币27,647,105.43元,其中银行存款金额为人民币9,396,484.84元[55] - 公司募集资金投资项目IT培训研究院建设项目和IT职业培训能力拓展项目的投资总额调整为29,165.11万元[56] - 公司决定在募集资金投资项目实施主体、募集资金投资用途及规模不发生变更的情况下，对募集资金投资项目的实施期限进行适当延期[56] 租赁场所风险 - 公司部分租赁场所的规划用途与实际用途不一致，但相关单位已出具批复允许公司租赁房产用于教育培训业务[61] - 公司广州分公司所租赁的房产对应的土地性质为集体用地，产权方已确认相关房产的租赁合法[62] - 公司部分租赁场所未能提供有效的权属证明，可能导致租赁期提前终止或需要迁移经营场所[63] 行业风险 - 外部环境不确定性增多可能影响以就业为导向的职业教育需求[58] - 数字化人才市场需求下降可能导致数字化人才职业教育行业市场容量萎缩[59] - 行业竞争加剧可能影响公司的市场份额和经营

业绩预告 - 公司2024年半年度归属于上市公司股东的净利润预计为亏损3,000万元至4,000万元，比上年同期下降138.92%-151.89%[2] - 公司2024年半年度扣除非经常性损益后的净利润预计为亏损4,300万元至5,300万元，比上年同期下降170.09%-186.39%[2] - 公司2024年半年度基本每股收益预计为亏损0.08元/股至0.10元/股[2] 业务调整 - 公司业绩下滑的主要原因是受外部环境影响,学员报名人数有所减少,培训收入同比出现下滑[3] - 公司正在积极调整业务布局,落实降本增效措施,加强新技术和新课程的宣传推广,努力提升就业成果及潜在学员的就业信心[3] 未来发展 - 公司未来将继续为国家培养高素质技术技能人才,与国内顶尖企业合作,促进国产新技术的发展和普及[3] 其他 - 本次业绩预告数据未经会计师事务所审计,具体财务数据以公司披露的2024年半年度报告为准[4]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入同比下降63.61%[3] - 公司综合毛利率同比下降21.55个百分点[3] - 预计2024-2026年归母净利分别为0.89/1.74/2.23亿元[3][4] - 公司2026年预计营业总收入将达到974百万元，较2023年增长82.6%[11] - 预计2026年每股收益将达到0.56元，较2023年增长1300%[11] 风险提示 - IT人才需求修复不及预期、线上参与者竞争加剧、新品研发反馈不及预期、大同学校招生不及预期[6][7][8][9] 免责声明 - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许的人员[17] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议[17] - 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价[17] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者[17] - 本报告所载资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断[17] - 本公司不为转发人及/或其客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担责任[18] - 未经授权刊载或转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利[18]

江苏传智播客教育科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：003032 证券简称：传智教育 公告编号：2024-033 江苏传智播客教育科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

业绩总结 - 公司2023年营收为5.34亿元，同比下降33.43%[1] - 公司归母净利润为0.16亿元，同比下降91.26%[1] - 公司2026年预测营业总收入为705亿元[4] - 公司2026年预测净利润率为24.57%[4] 新产品和新技术研发 - 公司推出鸿蒙课程，有望打开培训需求[2] 分红计划 - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利0.16元，合计派发644万元，分红率为41%[2] 未来展望 - 公司2026年预测营业成本为311亿元[4] - 公司2026年预测营业税金及附加为2亿元[4] - 公司2026年预测ROA为7.85%、ROE为9.74%[4] 估值指标 - 公司2026年预测PE为22倍、PB为2.2倍、EV/EBITDA为13.07倍[4]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为5.34亿元，同比下降33.43%[3] - 公司2023年归母净利润为1,562.98万元，同比下降91.26%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到1069亿元，较2023年增长99.8%[11] - 公司2026年预计净利润为25.6亿元，较2023年增长1600%[11] - 公司2026年每股收益预计为0.64元，较2023年增长1500%[11] 风险提示 - 公司面临的风险包括IT人才需求修复不及预期[6] - 公司面临的风险包括线上参与者竞争加剧[7] - 公司面临的风险包括新品研发反馈不及预期[8] - 公司面临的风险包括大同学校招生不及预期[9] 评级展望 - 预计2024-2026年公司归母净利分别为1.27/1.98/2.56亿元，对应PE分别为32/20/16X，维持“买入”评级[4] 其他声明 - 本报告并非针对或意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许的人员[17] - 报告内容的全部或部分不构成投资建议[17] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者[17] - 本报告所载资料仅反映本公司发布当日的判断[17] - 本公司保留一切权利[18]

公司业绩 - 公司2023年实现收入5.3亿元，同比减少33.4%[1] - 公司毛利率为50.5%，同比下降7.3%[1] - 公司归母净利润为1563.0万元，同比减少91.3%[1] - 公司2024年营业收入预计为7.55亿元，同比增长41.2%[8] - 公司2024年净利润预计为1.56亿元，同比增长898.5%[8] - 公司2024年全面摊薄EPS预计为0.39元，同比增长875%[8] 公司展望 - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.39、0.46、0.48元[8] - 公司2024年估值为25-30倍PE，合理价值区间为9.75-11.70元/股[6] - 公司2024年毛利率预计为63.8%，较上年有所增长[8] - 公司2024年资产收益率预计为10.3%，保持稳定增长[8] 传智教育业绩 - 传智教育2023年营业总收入预计为534百万元，2024年预计增至755百万元，2025年预计为846百万元，2026年预计为876百万元[10] - 传智教育2023年每股收益预计为0.04元，2024年预计增至0.39元，2025年预计为0.46元，2026年预计为0.48元[10] - 传智教育2023年毛利率为50.5%，2024年预计增至63.8%，2025年预计为54.1%，2026年预计为53.0%[10]

财务数据 - 公司23年收入为5.34亿元，同比下降33.4%[1] - 公司23年毛利率为50.45%，同比下降7.3%[1] - 预计公司24-26年收入分别为5.99/7.00/7.84亿元[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到971.19百万元[5] 分红和利润 - 公司23年拟分红0.06亿元，现金分红比例为100%[1] - 公司23年归母净利润为0.16亿元，同比下降91.3%[1] - 预计公司24-26年归母净利分别为1.07/1.42/1.61亿元[2] - 公司2023年归属母公司净利润为15.63万元，同比下降91.35%[4] 地区营收 - 华北地区是公司主要营收来源，占比39%[1] - 华南地区营收同比下降48.6%[1] 风险和展望 - 公司面临宏观经济波动、数字化人才需求下降、行业竞争加剧等风险[3] 股票和研究机构 - 公司市盈率在2023年暴涨至259.55，预计2024年将回落至37.91[4] - 天风证券可能持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[11] - 天风证券提供股票和行业投资评级，包括买入、增持、持有、卖出等[12] - 天风证券的研究机构分布在北京、海口、上海和深圳[12]

公司基本信息 - 公司股票代码为003032[36] - 公司注册地址为沭阳县迎宾大道东首软件产业园A栋大厦803室[36] 公司财务状况 - 公司营业收入为534,468,011.01元，同比下降33.43%[38] - 归属于上市公司股东的净利润为15,629,778.25元，同比下降91.26%[38] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为22,606,782.01元，同比下降83.90%[38] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-519,670.45元，同比增长100.19%[38] - 公司基本每股收益为0.04元，同比下降91.11%[38] - 公司总资产为1,692,667,818.93元，同比下降8.23%[38] - 归属于上市公司股东的净资产为1,354,476,398.32元，同比增长1.01%[38] 公司业务情况 - 公司所处行业为数字化人才职业教育行业，包括数字化人才学历职业教育和数字化人才职业培训两类[45] - 公司是国内领先的从事数字化人才职业教育的高新技术企业[46] - 公司主要竞争集中在数字化人才职业培训行业[46] - 公司在数字化人才职业培训市场上已经处于行业前列[46] 公司发展战略 - 公司将加大线下教育在全国的影响力，提升线上教育的知名度，为国家培养高素质技术技能人才[92] - 公司将通过加大在线教育的投入、强化研发创新等措施，打造全方位、多层次的在线教育平台，提高在线平台运行的稳定性和吸引力[93] 公司治理结构 - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证年度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[2] - 公司董事、监事和高级管理人员报酬总额为1013.56万元[112] - 公司董事会在2023年内召开了多次会议，审议通过了关于公司发展的重要决议[113] 公司风险管理 - 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况[41] - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性[40] - 公司报告期内不存在高级管理人员解聘的情况，董事、监事离任系任期届满及个人身体健康原因[104]