报告公司投资评级 - 投资评级：买入[1] 报告的核心观点 - 报告指出公司业绩高增长，特别是在机器人业务方面有显著布局，为公司打开了成长空间[1] - 公司的伺服系统业务市场份额快速提升，尤其在光伏、锂电、机器人、半导体等新兴行业取得较快的增长[2] - 公司顺应人形机器人产业趋势，无框电机产能大幅提升，年产能可达30万台[3] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2023年公司实现营业收入14.15亿元，同比增长5.79%；归母净利润1.39亿元，同比-37.10%；扣非归母净利润1.24亿元，同比-4.36%[1] - 2024Q1实现营业收入3.81亿元，同比增长21.21%；归母净利润0.55亿元，同比增长53.66%；扣非归母净利润0.53亿元，同比增长65.61%[1] 业务细分 - 伺服业务：2023年销售收入53,397.85万元，同比增长25.78%；2024Q1实现销售收入约15,669.22万元，同比增长约43.1%[2] - 步进系统：2023年销售收入66,093.49万元，同比增长1.63%；2024Q1实现销售收入约15,754.59万元，同比增长约2.3%[2] - 控制技术类业务：2023年销售收入17,735.38万元，同比下降11.49%；2024Q1实现销售收入约5,699.70万元，同比增长约44.1%[2] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别是2.49、3.12、3.70亿元，同比增长79.7%、25.2%和18.8%，对应24-25年PE为25、20倍[4] 财务指标 - 2023年公司毛利率为38.25%，2024Q1毛利率为36.92%[2] - 2023年销售费用率/管理费用率/研发费用率为9.87%、5.51%、14.86%，2024Q1分别为7.11%、4.77%、12.36%[2] - 2024-2026年预计营业总收入分别为1,770、2,109、2,551百万元，同比增长25.0%、19.2%、21.0%；归属母公司净利润分别为249、312、370百万元，同比增长79.7%、25.2%、18.8%[6]

业绩总结 - 雷赛智能2023年实现营业收入14.2亿元，同比增长5.8%[1] - 2024年第一季度公司实现营收3.8亿元，同比增长21.2%[1] - 预计公司2024-2026年营收分别为17.9亿元、22.2亿元、26.4亿元，未来三年归母净利润的增速分别为57.9%、29.8%、22.2%[2] - 公司为国内步进系统领先企业，产品类型丰富，核心竞争能力较强，预计2024-2026年公司步进系统交付订单年增速分别为10%[3] 用户数据 - 2023年营业收入预计为1785.65百万元，2024年预计为2222.65百万元，2025年预计为2640.44百万元[6] - 2023年净利润为138.65百万元，2024年预计为222.09百万元，2025年预计为287.19百万元，2026年预计为350.64百万元[6] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营收分别为17.9亿元、22.2亿元、26.4亿元，未来三年归母净利润的增速分别为57.9%、29.8%、22.2%[2] - 公司为国内步进系统领先企业，产品类型丰富，核心竞争能力较强，预计2024-2026年公司步进系统交付订单年增速分别为10%[3] 新产品和新技术研发 - 公司步进系统类、伺服系统类、可编程逻辑控制器、其他收入的收入和毛利率情况[4] 市场扩张和并购 - 雷赛智能2023年实现营业收入14.2亿元，同比增长5.8%[1] - 2024年第一季度公司实现营收3.8亿元，同比增长21.2%[1]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长6%[1] - 公司2024年一季度业绩超市场预期，营收同比增长21%[1] - 公司费用率控制效果显著，销售费用率显著下降，利润率逆势增长[1] 产品和技术 - 公司步进系统和伺服收入稳健增长，控制类产品收入有所波动[2] - 公司人形机器人作为重要战略业务之一，推出多种核心产品[2] 未来展望 - 公司预计2024-2025年归母净利润将继续增长，维持“买入”评级[3] - 公司面临宏观经济下行、竞争加剧、原材料涨价等风险[4] 市场扩张和并购 - 雷赛智能2026年预计营业总收入将达到2602百万元，较2023年增长83.8%[5] - 预计2026年每股净资产将达到5.09元，较2023年增长19.2%[5] - 2026年预计ROE-摊薄率将达到19.95%，较2023年增长9.44%[5]

财务业绩 - 2024年第一季度，公司营业收入达3.81亿元，同比增长21.21%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为5,459.02万元，同比增长53.66%[1] - 公司本期营业总收入为381,495,312.07元，较上期有所增长[17] - 公司本期营业总成本为335,496,601.08元，较上期有所增加[17] - 公司本期净利润为54,804,881.96元，较上期有所增长[17] - 公司的综合收益总额为54,808,811.41元，较上期有所增加[18] 研发投入和营销体系 - 公司研发投入占销售收入比例为12.36%，主要投入步进系统、伺服系统和控制技术业务[4] - 公司实施营销体系变革调整已完成，三线协同互锁模式初见成效，业务逐步恢复稳定增长趋势[5] 股权结构和股份回购 - 报告期末普通股股东总数为31,442股，前十名股东持股情况中，李卫平持股27.85%，施慧敏持股7.88%[6] - 公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份4,930,157股，占公司总股本比例的1.60%[8] - 公司2022年员工持股计划首次授予部分通过非交易过户方式过户的股份数量为2,384,000股，均来源于回购股份[8] 股权激励计划 - 公司2022年限制性股票激励计划首次授予限制性股票的预计未来激励成本为8,542.50万元，2022-2025年股份支付费用摊销情况详细如下[9] - 公司2023年调整限制性股票激励计划回购价格和预留授予价格，以及股票期权激励计划行权价格，具体调整情况为首次授予部分限制性股票回购价格由7.96元/股调整为7.66元/股，预留限制性股票授予价格由7.96元/股调整为7.66元/股，股票期权行权价格由20.37元/股调整为20.07元/股[10] - 公司2023年预留授予限制性股票的预计未来激励成本为651.50万元，2023-2025年股份支付费用摊销情况详细如下[11] 现金流量 - 深圳市雷赛智能控制股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为2.67亿元，较上期增长11.2%[19] - 经营活动现金流出小计为2.95亿元，较上期下降9.4%[20] - 投资活动现金流入小计为5000万元，较上期无变化[20] - 投资活动现金流出小计为5281.67万元，较上期下降9.3%[20] - 筹资活动现金流入小计为8.8亿元，较上期增长171.6%[20] - 筹资活动现金流出小计为827.18万元，较上期下降90.4%[20] - 现金及现金等价物净增加额为4.87亿元，较上期改善[20] - 期末现金及现金等价物余额为40.71亿元，较上期增长69.4%[20] 资产负债表 - 2024年第一季度，深圳市雷赛智能控制股份有限公司的流动资产总额为1,571,788,949.10元，较上期略有下降[15] - 公司持有的应收账款为564,191,806.69元，较上期有所增加[15] - 公司的存货总额为424,093,411.66元，较上期有所下降[15] - 公司的非流动资产总额为771,775,106.57元，较上期有所增加[15] - 公司的流动负债合计为742,916,751.85元，较上期略有下降[16] - 公司的长期借款为201,400,000.00元，与上期持平[16]

公司基本信息 - 公司股票代码为002979[1] - 公司注册地址位于深圳市南山区西丽街道曙光社区智谷研发楼B栋15-20层[11] - 公司网址为https://www.leisai.com[11] - 公司董事会秘书为向少华，联系电话为0755-26400242[12] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所（http://www.szse.cn）[12] - 公司年度报告备置地点为公司董事会办公室[12] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入达到141.54亿人民币，同比增长5.79%[13] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为13.86亿人民币，同比下降37.10%[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为8.76亿人民币，同比下降59.39%[13] - 公司2023年末总资产达到230.51亿人民币，同比增长5.08%[13] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为131.89亿人民币，同比增长9.62%[13] 业务发展与战略规划 - 公司围绕“智能装备运动控制”产业方向制定第三次创业战略目标，通过营销变革取得较大进展[16] - 公司着力推动“机器换人”发展“智能制造”产能，提升自动化、智能化、精益化生产能力，推动产业由“制造”向“智造”的升级[17] - 公司是国内智能装备运动控制领域的领军企业之一，为国内外上万家智能装备制造企业提供稳定可靠、高附加值的运动控制核心部件及系统级解决方案[20] 产品与市场 - 公司产品广泛应用于智能制造和智能服务领域的各种精密设备，如光伏设备、锂电设备、3C制造设备、半导体设备、物流设备、特种机床、机器人、5G制造设备、PCB/PCBA制造设备、包装设备、医疗设备等[20] - 公司拥有完整的运动控制产品线，覆盖主要市场，是行业内拥有完整产品体系的少数企业之一[25] - 公司通过自主研发拥有适合不同应用领域的核心技术，持续加大研发投入，实现了广泛而深入的客户覆盖[25] 财务管理与风险控制 - 公司2023年研发投入金额为210,346,364.17元，占营业收入比例为14.86%，同比增长28.91%[41] - 公司2023年经营活动现金流入小计为1,395,800,092.61元，同比增长9.15%；经营活动现金流出小计为1,308,218,972.92元，同比增长23.06%；经营活动产生的现金流量净额为87,581,119.69元，同比减少59.39%[42] - 公司2023年资产减值金额为-2,690,728.41元，占利润总额比例为-1.77%；其他收益为57,793,951.59元，占利润总额比例为38.09%[43] 股权激励与员工持股 - 公司2022年限制性股票激励计划首次授予750万股限制性股票，预计未来激励成本为8,542.50万元，2022-2025年股份支付费用摊销情况详细列示[104] - 公司2023年8月31日通过了向2022年股票期权激励计划激励对象授予预留股票期权的议案，预计未来股票期权激励成本为46.24万元，2023-2025年股份支付费用摊销情况如下：10.50万元、25.79万元、9.96万元[105] - 公司2024年3月19日通过了2022年股票期权激励计划首次授予第一个行权期行权条件达成的议案，实际行权的股票期权数量为1,003,300份，行权价格为20.07元/份[108] 公司治理与股东情况 - 公司2023年第一次临时股东大会投资者参与比例为32.74%[75] - 公司2022年年度股东大会投资者参与比例为47.11%[75] - 公司2023年第二次临时股东大会投资者参与比例为47.11%[75] - 公司董事长李卫平持股数为86,130,000股[76] - 公司董事施慧敏持股数为24,360,000股[76] - 公司监事杨立望持股数为3,920,590股[76] - 公司监事荣洁持股数为90,000股[76]

证券代码： 002979 证券简称：雷赛智能 深圳市雷赛智能控制股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-04 投资者关系活动 ☑特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 □其他 参与单位名称及 长江证券、中信建投证券、易方达、华夏基金、广发基金、 信达澳亚、华安基金、国泰基金、大成基金、前海开源、广 人员姓名 发基金、睿远基金、平安基金、杭银理财、中金资管共19人 （排名不分先后） 时间 2023年12月14日（星期四）下午15:00-17:00 地点 深圳市南山区西丽街道曙光社区智谷研发楼B栋20层会议室 上市公司接待人 董事长、总经理：李卫平先生 ...

证券代码： 002979 证券简称：雷赛智能 深圳市雷赛智能控制股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-03 投资者关系活动 ☑特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 □其他 参与单位名称及 中金证券、南方基金、鹏扬基金、招商基金、长城基金、东 人员姓名 方阿尔法共8人 时间 2023年12月7日（星期四）下午15:00-17:00 地点 深圳市南山区西丽街道曙光社区智谷研发楼B栋20层会议室 上市公司接待人 董事长、总经理：李卫平先生 员姓名 董事会秘书：向少华先生 证代：左诗语女士 ...

深圳市雷赛智能控制股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：002979 证券简称：雷赛智能 公告编号：2023-068 深圳市雷赛智能控制股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为712,964,867.66元，同比增长5.83%[10][21][27][28] - 归属于上市公司股东的净利润为75,413,637.64元，同比下降32.97%[10][21] - 经营活动产生的现金流量净额为-31,743,766.06元，同比下降218.85%[10] - 公司2023年上半年基本每股收益为0.24元，同比下降36.84%[10] - 公司2023年上半年总资产为2,204,485,085.50元，较上年末增长0.38%[10][28] - 公司2023年上半年实现营业收入7.13亿元，同比增长5.83%[21] - 公司归属于上市公司股东的净利润为7,541万元，较上年同期减少32.97%[21] - 公司交流伺服系统销售收入同比增长超过48.41%[21] - 公司步进系统销售收入34,036.81万元，同比仅增长1%[22] - 公司控制技术类业务销售收入8,587.70万元，同比减少18.49%[22] - 公司研发投入9,868.54万元，占公司销售收入的占比为13.87%，同比增长38.44%[22] 产品与服务 - 公司主要从事智能装备运动控制核心部件的研发、生产、销售与服务，产品广泛应用于新能源、3C电子、半导体、物流AGV等行业[16] - 公司主要产品包括伺服系统类、步进系统类和控制技术类，广泛应用于光伏设备、锂电设备、3C制造设备等领域[17] - 公司产品研发管理模式为IPDPI闭环管理研发创新流程，采取市场需求驱动的物料需求计划采购模式，生产模式为外协生产和自主生产相结合[19] - 公司营销与服务管理模式为“行业开拓，区域服务，产品协同”的营销模式，推进营销组织变革，深挖传统优势行业并开拓战略新兴行业[20] 资金运作 - 公司投资额较去年同期大幅下降，为13,487,000.25元，同比减少94.28%[31] - 公司募集资金使用完毕，尚未使用的募集资金余额为0.00万元[31] - 公司终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流动资金，总金额为44,584.72万元[32] - 公司使用自筹资金预先投入募投项目金额共计55,701,029.74元，第三届董事会和监事会审议通过使用募集资金置换自筹资金[35] - 公司将募集资金4,930.00万元永久补充流动资金，用于日常经营活动，强化公司整体解决方案能力，满足客户需求[36] 风险应对 - 公司面临宏观经济风险，应对措施包括密切跟踪宏观经济政策，持续关注市场环境走势，加强供应链管理和成本控制[42] - 公司面临研发风险，应对措施包括加大技术预研投入，加强与价值链相关方沟通，加强产学科研机构技术合作[42] - 公司面临市场竞争加剧风险，应对措施包括加大研发投入，提高经营管理水平，提升产品质量与服务，提高市场份额[43] - 公司面临人力资源风险，应对措施包括夯实健全人才队伍，聚焦创新业务、业务转型，强化创新与价值创造[43] - 公司面临规模增长带来的管控风险，应对措施包括完善管理体系，加强公司规范运作和企业内部控制建设，提升管理执行力[43] 股权激励 - 公司实施股权激励计划，覆盖公司内部300名以上的奋斗者[23] - 公司建立五化管理体系，激发组织活力，提高运营效率[23] - 公司持续对标全球最优秀同行，以先进的运动控制产品技术和贴身的顾问式服务开展进口替代[23] - 公司将持续强化伺服、PLC等系列产品的产品核心竞争力，做强“平台型”管理体系，协同产业生态圈搭建[23] 股东管理 - 公司实际控制人及关联方在报告期内履行了相关承诺，未超期未履行承诺事项[2] - 公司实际控制人在锁定期满后，持有公司股票的锁定期限自动延长6个月，且遵守相关法律法规和规定[2] - 控股股东和高级管理人员需签署承诺，限制新任职期间的股份转让[64] - 控股股东和高级管理人员需遵守公司薪酬制度和股权激励行权条件[65] - 控股股东和实际控制人不得从事与公司业务构成竞争的活动[66] - 控股股东和其他股东需避免同业竞争，如有竞争机会需通知公司并让予公司[67]

营业收入及利润 - 雷赛智能2023年第一季度营业收入为3.15亿，同比增长4.07%[1] - 深圳市雷赛智能控制股份有限公司2023年第一季度实现营业收入31.5亿元，同比增长4.07%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为3.55亿，同比下降35.60%[1] - 公司净利润为0.36亿元，较上年同期降低35.60%[5] - 公司净利润为36,016,107.67元，较上期有所减少[9] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-8.49亿，同比下降792.56%[1] - 深圳市雷赛智能控制股份有限公司2023年第一季度经营活动现金流出小计为325,751,155.01元，较上期283,776,534.62元增长[12] - 深圳市雷赛智能控制股份有限公司2023年第一季度投资活动现金流出小计为58,355,601.87元，较上期221,858,501.15元减少[12] - 深圳市雷赛智能控制股份有限公司2023年第一季度筹资活动现金流入小计为32,489,370.36元，较上期284,000,000.00元减少[12] 资产及负债 - 总资产为21.88亿，较上年末下降0.25%[1] - 公司流动资产总额为1,460,529,104.18元，较年初略有下降[7] - 公司非流动资产合计为727,714,961.92元，相比年初有所增长[7] - 公司负债合计达到898,483,623.49元，较年初有所下降[8] 资金情况 - 非流动资产处置损益为-6,097.35元[2] - 政府补助金额为3,596,340.79元[2] - 货币资金期末余额为2.40亿，较期初下降45.71%[2] - 应收票据期末余额为9.64亿，较期初增长30.14%[2] 成本及费用 - 营业成本较去年同期增长8.18%，主要受原材料价格上涨影响[2] - 管理费用较去年同期增长47.81%，主要是因为股权激励费用增加[2] - 公司研发投入为4261万元，同比增长32.49%，营销费用为2880万元，同比增长34.52%[5] 综合收益 - 公司综合收益总额为35,971,351.47元，较上期有所减少[10]