报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年上半年归母净利润预计同比增长46%~56%,扣非归母净利润预计同比增长66%~78%,业绩超预期 [3] - 核心下游表现优异,公司三线协同模式发挥作用,经销比例上升,高毛利的步进产品有所恢复,伺服&PLC保持较快增长 [4] - 体系变革和股权激励带来的额外成本同比大幅降低,公司迎来利润修复期 [4] - 机器人相关产品功能和性能达到世界一流水平,已有近百家机器人企业进行测试,初步意向订单近万台(套) [5] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为2.32/3.20/3.69亿元,同比增长68%/38%/15% [6] - 2024-2026年PE分别为24x/17x/15x [6] - 2023年营业收入为14.15亿元,同比增长5.79% [10] - 2023年归母净利润为1.39亿元,同比下降37.10% [10] - 2024年预计营业收入为18.49亿元,同比增长30.62% [10] - 2024年预计归母净利润为2.32亿元,同比增长67.50% [10]