信贷投放情况 - 2024年前三季度本行信贷投放保持稳健注重量稳质优符合预期[2] - 截至2024年三季度末本行客户贷款总额3,311.27亿元比上年末增加310.38亿元增长10.34%[2] - 下一步本行将继续加大信贷投放力度一方面精准聚焦信贷结构优化支持实体经济另一方面发展轻资本业务提高资本效能资源向高回报率业务倾斜[2] 资产质量情况 - 2024年本行持续加强信贷资产质量管控规模稳步增长时质量保持稳定[3] - 截至2024年三季度末本行不良贷款率1.17%比上年末下降0.01个百分点拨备覆盖率245.71%比上年末提高19.75个百分点风险抵补能力增强[3] - 下一步本行将持续推进全面风险管理建立常态化监测机制重点加强信用风险管理强化贷后预警排查开展业务重检及动态监测同时深化不良问责机制及清收考核责任制预计全年资产质量保持稳健趋势[3]

青岛银行核心竞争优势 - 综合化经营 成立青银金租、青银理财子公司 拓宽业务边界[2] - 立足青岛、深耕山东、辐射全国 围绕五篇大文章发挥综合化经营优势[2] - 公司治理 坚持市场化运营 股权结构科学有效[2] - 资产质量 截至2024年9月末 不良贷款率1.17% 较上年末下降0.01个百分点 拨备覆盖率245.71% 较上年末提升19.75个百分点[2] - 数字化能力 强化数字化顶层设计 2024年上半年投产重点项目40项 投产需求1143单 信息科技投入1.94亿元 占营业收入2.72%[2] 公司信贷主要投向 - 主要集中在基础建设类、民生类、优质制造业、蓝绿色金融、普惠小微、乡村振兴、科技金融等重点领域[2] - 下一步聚焦省内各地市重点项目 围绕五篇大文章 布局八大新赛道 对优质项目和企业给予信贷支持[2]

净息差相关 - 2024年前三季度集团净利息收益率（净息差）为1.75%且保持相对稳定[1] 发展战略相关 - 下一步公司将持续推进高质量发展战略强调质效优先资产端调整结构加大贷款投放提升高收益资产占比负债端优化结构提升存款占比优化负债大类结构并压降存款成本加强利率市场化调节机制拓展低成本存款[1] 存款业务相关 - 截至2024年三季度末公司客户存款总额4281.92亿元比上年末增加421.30亿元增长10.91%[1] - 公司端公司存款余额2164.53亿元比上年末增加192.24亿元增长9.75%公司坚持客群分类分层策略抓流量结算产品渗透增加低成本资金沉淀[1][2] - 零售端个人存款余额2116.41亿元比上年末增加231.97亿元增长12.31%公司持续推进零售客群分层分群策略紧跟市场保持节奏加大低成本存款营销力度兼顾结构优化调整积极压降付息成本[2]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 公司业绩 - 前三季度营收同比增速8.1%,其中利息净收入增速5.6%;归母净利润同比增速15.6% [4] - 单季度净利润增速显著上行,充分体现"追求效益优先"的核心导向,同时反映资产质量改善提升盈利能力 [4] 资产规模 - 三季度末贷款总额较期初增长10.3%,保持稳定而不激进的扩表节奏 [5] - 对公贷款(含票据)较期初增长14.3%,预计聚焦于普惠金融、绿色金融、制造业、科技等重点领域 [5] - 零售贷款较期初下滑0.7%,主动调整互联网贷款结构及规模,并收紧信用卡风险策略,保证资产质量稳定 [5] - 普惠型小微贷款较期初增长25.1% [5] - 存款较期初增长10.9%,其中个人存款较期初增长12.3%,持续提升负债质量,拓展低成本资金来源 [5] 净息差 - 前三季度净息差1.75%,较上半年下降2BP,在可比城商行中优势清晰 [5][6] - 存款成本率持续下降是净息差改善的核心因素,随着前期存款利率下调的红利逐步释放,叠加存款结构调整,负债成本率将继续改善 [5][6] 非息收入 - 非利息净收入同比增长14.4%,其中投资收益同比增长30.5%,受益于今年以来债券资产估值提升 [6] - 手续费净收入同比下降4.6%,主要受到降费率影响,符合行业共性 [6] 资产质量 - 三季度末不良率稳定于1.17%,较2023年末下降1BP,关注率也环比持平于0.58%,资产质量的稳定性在区域银行中优势明显 [6] - 不良净生成率2020年以来连续下行,不良历史包袱已经出清,推动信用成本率持续下降 [6] - 拨备覆盖率三季度末升至246%,环比提升11pct,较2023年末显著提升20pct [6] - 预计未来两年不良率下行、拨备覆盖率上行的趋势将持续,资产质量认定标准比较严格 [6] 投资建议 - 基于2024年10月30日收盘价,A股估值0.59x2024PB,H股相比A股折价33%估值更低,相对于可比城商行存在明显低估优势 [7] - 当前估值未充分反应近年来资产质量及基本面持续改善、经营效益明显提升的变化 [7] - 新一轮城投化债启动后,市场对区域银行的风险预期将大幅改善,有利于城商行估值系统性提升 [7] - 重点推荐,维持"买入"评级 [9] 风险提示 - 经济下行压力加大,净息差继续收窄 [8] - 资产质量波动,不良率明显上升 [8]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [11] 公司投资评级 - 报告公司投资评级为"买入" [1] 报告核心观点 1) 公司前三季度营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为8.1%、8.5%、15.6%,增速较1H24分别变动-3.8、-3.7、+2.5pct [6] 2) 公司信贷投放小幅降速,扩表强度不减,小微领域信贷高增 [3] 3) 存款稳步增长,负债结构优化,存款占付息负债比重较2Q末提升0.7pct至70% [6] 4) 不良率维持低位,风险抵补能力较强,拨备覆盖率为245.7% [10] 5) 资本充足率较高,核心一级资本充足率为8.9% [10] 营收及盈利分析 1) 公司前三季度营收同比增长8.1%,归母净利润同比增长15.6% [4] 2) 公司前三季度净息差为1.75%,环比上半年收窄2bp,资产端收益率和负债端成本率均有所下降 [9] 3) 非息收入增长放缓,占营收比重降至31%,主要受监管降费影响 [9] 资产质量及资本充足性 1) 公司不良率维持低位,季末为1.17%,关注率为0.58% [10] 2) 拨备覆盖率为245.7%,拨贷比为2.87%,风险抵补能力较强 [10] 3) 资本充足率较高,核心一级资本充足率为8.9%,一级资本充足率为10.5% [10] 未来展望 1) 公司未来将聚焦"调结构、强客基、优协同、提能力"四大战略主题,全力打造"质效领先、特色鲜明、机制灵活"的价值领先银行 [11] 2) 公司理财子公司业务具有较强提升潜力 [11] 3) 维持公司2024-2026年EPS预测为0.68、0.74、0.79元,当前股价对应PE估值分别为5.45、5.03、4.67倍 [11]

财务指标 - 2024年1-9月营业收入为104.86亿元，同比增长8.14%[1] - 2024年1-9月归属于母公司股东的净利润为34.55亿元，同比增长15.60%[1] - 2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为230.50亿元，同比增长192.69%[1] - 2024年7-9月基本每股收益和稀释每股收益均为0.10元，同比增长42.86%[1][2] - 2024年1-9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为33.71亿元，同比增长16.52%[1] - 2024年1-9月加权平均净资产收益率为12.68%，同比提高0.47个百分点[1] - 资本充足率为13.15%，一级资本充足率为10.49%，核心一级资本充足率为8.90%[1] - 不良贷款率为1.17%，拨备覆盖率为245.71%[1] - 正常类贷款迁徙率为1.01%，关注类贷款迁徙率为53.13%[1] - 平均总资产回报率为0.74%，成本收入比为28.35%[1] - 杠杆率为5.81%，流动性覆盖率为188.03%[3][4] 资产负债情况 - 2024年9月30日资产总额为6,689.82亿元，较上年末增长10.03%[3] - 2024年9月30日负债总额为6,254.36亿元，较上年末增长10.10%[3] - 2024年9月30日归属于母公司股东权益为426.14亿元，较上年末增长9.09%[3] - 贷款总额为3,311.27亿元，较上年末增长10.34%[2] - 吸收存款总额为4,392.60亿元，较上年末增长11.07%[2] - 公司类贷款增长14.31%，个人贷款减少0.74%[2] - 公司存款增长9.75%，个人存款增长12.31%[2] 非经常性损益 - 2024年1-9月非经常性损益合计为8.35亿元[5] 业务发展 - 本公司坚决贯彻落实中央、省、市决策部署，积极践行服务实体经济使命担当[5] - 普惠型小微贷款余额达423.53亿元，同比增长25.13%[19] 股东情况 - 报告期末，本行普通股股东总数为57,380户，其中A股股东57,233户，H股登记股东147户[1] - 报告期末，意大利联合圣保罗银行作为本行H股登记股东持有1,015,380,976股H股，其余3,181,100股H股代理于香港中央结算(代理人)有限公司名下[1] - 报告期内，本行未知香港中央结算(代理人)有限公司所代理股份的持有人参与融资融券、转融通业务情况[2] - 报告期内，本行前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东未进行约定购回交易[1] - 前十大股东持股比例合计达72.24%[20]

报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司管理层新三年战略规划清晰,内源性增长有效支撑资本补充,理财业务亦具备较大增长空间 [3] - 预计公司2024-2026年营业收入、归母净利润、每股净资产将持续增长 [4] - 公司估值水平较低,10月17日收盘价的PB估值为0.50-0.43倍 [4] 公司经营情况总结 规模稳步扩张,贷款结构持续优化 - 截至2024年上半年末,公司贷款余额为3243.94亿元,较上年末增长8.10% [3] - 对公贷款增长强劲,截至2024年上半年末为2261.93亿元,较上年末增长12.22% [3] - 公司加大对科技、绿色、普惠等重点领域的贷款投放,相关贷款余额分别较上年末增长31.30%、22.19%、19.43% [3] - 零售贷款有所收缩,截至2024年上半年末为779.99亿元,较上年末下降1.37% [3] 净息差保持稳定,盈利压力缓解 - 2024年上半年公司净息差为1.77%,同比持平 [3] - 公司适时增加公募基金投资和把握债券市场估值上行契机,实现其他非息收入高增,同比增长54.80% [3] 资产质量持续改善,资本充足率提升 - 截至2024年上半年末,公司不良率、关注类分别为1.17%、0.58%,较上年末分别下降1bp、增加4bp [3] - 拨备覆盖率为234.43%,较上年末增加8.47个百分点 [3] - 截至2024年上半年末,公司核心一级、一级、总资本充足率分别为9.07%、10.72%、13.44%,较上年末分别增加0.65、0.62、0.65个百分点 [3]

公司信贷投向 - 公司业务信贷投放主要集中在基础建设类、民生类、优质制造业、蓝绿色金融、普惠小微、乡村振兴、科技金融等重点领域[1] - 2024年聚焦省内各地市重点项目,重点支持民营小微企业,建立绿色审批通道,降低普惠小微企业的融资成本[1] - 积极响应国家政策,围绕"科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章,对项目资产优质、综合收益好、风险可控、有长远发展前景的项目和企业给予最大的信贷支持[1] 董事会构成 - 董事会下设7个专委会,共由14名董事组成,其中执行董事4名,非执行董事5名,独立非执行董事5名[1] - 董事具有多元的教育文化背景和职业经历,在金融行业、信息技术、会计财务等领域具备丰富的专业知识和管理经验[1] - 董事会成员多元化的结构为决策提供多元视角,不断提升公司治理水平[1]

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨青岛银行（002948.SZ ） [Table_Title] 效益优先全面体现，资产质量持续改善 ——青岛银行跟踪点评 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 青岛银行迈入效益提升、盈利上行的新周期，得益于管理层清晰的新三年战略规划。通过优化 资产负债结构、稳定净息差、持续改善资产质量、信用成本下行等路径，保持业绩增速及 趋势在行业中具备相对优势。基于 | | | 充分体现基本面变化，重点推荐，维持"买入"评级。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛 ...

证券代码：002948 证券简称：青岛银行 1 青岛银行股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-13 | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------| | 投资者关系 \n活动类别 | √特定对象调研 \n□ 媒体采访 \n□新闻发布会 \n□ 现场参观 | □ 分析师会议 \n □业绩说明会 \n □路演活动 \n □其他： | | 参与单位名称 | | | | 及人员姓名 | 国泰基金 | 王韶怀，泰康基金 吴晓月 | | | | | | 时间 | 2024 年 9 月 6 | 日（星期五） 14:00-15:30 | | 地点 | 青岛银行股份有限公司总行 | 6 楼会议室 | | 上市公司接待 | | | | 人员姓名 | | 本行高管、相关部门负责人及工作人员 | | | | | | | 起自身独特的竞争优势。 | | | | ...