报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[4] 报告的核心观点 1. 火电业绩反弹兑现，江苏2023年用电需求增长和新机组投产驱动主业煤电业绩提升[1] 2. 煤价中枢下行，煤电业务成本降低，公司2023年电力主业毛利率提升11.8个百分点至11.0%[2] 3. 金融业务稳健增长，2023年实现营收30.0亿元、同比+21.3%，利润总额占比76.1%、增量贡献率50%[3] 4. 预计未来2年公司业绩有望持续增长，2024-2026年归母净利润分别为31.2/35.1/37.4亿元[4] 分组1 - 火电业绩反弹兑现，江苏2023年用电需求增长和新机组投产驱动主业煤电业绩提升[1] - 煤价中枢下行，煤电业务成本降低，公司2023年电力主业毛利率提升11.8个百分点至11.0%[2] 分组2 - 金融业务稳健增长，2023年实现营收30.0亿元、同比+21.3%，利润总额占比76.1%、增量贡献率50%[3] - 预计未来2年公司业绩有望持续增长，2024-2026年归母净利润分别为31.2/35.1/37.4亿元[4]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入同比增长6.38%，归母净利润同比增长3014.44%[1] - 公司2023年江苏省内4座电厂合计实现净利润3.92亿元，同比增加17.92亿元，成功扭亏[2] - 公司金融板块实现营业收入同比增长21.3%，利润总额同比增长22.5%[2] - 公司预计1Q24实现归母净利润7.79亿元，同比增加5.22亿元，增幅202.9%[2] - 公司火电业绩仍有持续改善空间，金融板块奠定业绩稳定性[2] 用户数据 - 民生证券研究院预测，2024年公司归属母公司股东净利润将达到2,763百万元，同比增长47.7%[3] - 预计2024年每股收益将达到0.73元，PE为11.8倍[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到50,048百万元，较2023年增长45.1%[4] - 2026年预计净利润率为7.74%，较2023年有所下降，但仍保持在较高水平[4] - 公司资产负债率在2023年至2026年间逐渐下降，2026年预计为53.69%[4]

公司基本信息 - 公司2023年度报告中提到，利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利1元，送红股0股，不以公积金转增股本[3] - 公司主要财务指标显示股票简称为江苏国信，股票代码为002608，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[7] - 公司注册地址为南京市玄武区长江路88号，注册地址的邮政编码为210005，公司网址为http://www.jsgxgf.com/[8] - 公司控股股东历经变更，截至2016年末为江苏舜天国际集团有限公司，2017年1月6日变更为江苏省国信集团有限公司[9] 公司财务数据 - 公司2023年营业总收入为345.72亿元，较上年增长6.38%[10] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为18.70亿元，较上年增长3014.44%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为37.92亿元，较上年减少18.74%[10] - 公司2023年末总资产为888.72亿元，较上年增长6.70%[10] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为286.26亿元，较上年末略微下降0.08%[10] 公司业务数据 - 公司2023年第四季度营业总收入为96.40亿元，净利润为-9.27亿元[13] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为17.84亿元[13] - 公司2023年非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产和金融负债公允价值变动损益等[13] 行业数据 - 2023年全社会用电量92241亿千瓦时，同比增长6.7%[16] - 全国火电装机容量为29.2亿千瓦，同比增长4.5%[16] - 江苏省全社会用电量7832.96亿千瓦时，同比增长5.86%[16] - 2023年江苏省双边协商交易成交电量3351.65亿千瓦时，成交均价466.65元/兆瓦时[16] 公司能源业务 - 公司现有控股装机总容量2045.4万千瓦，已投产1545.4万千瓦[17] - 公司在运行超临界/超超临界机组占在运行控股煤机装机总容量比例为84.75%[17] - 公司完成全口径发电量为706.54亿千瓦时，同比增长6.30%[19] - 公司燃煤机组上网电量为609.5亿千瓦时，市场化电量占比100%[19] 公司金融业务 - 公司金融板块实现营业收入为30.04亿元，同比增长21.26%[19] - 公司江苏信托管理总资产规模为4310.33亿元[19] - 公司金融板块实现利润总额27.11亿元，同比增长22.49%[19] 公司研发情况 - 公司研发人员数量从2022年的54人增加到2023年的79人，增幅达46.30%[43] - 公司研发投入金额从2022年的2,092,961.98元增加到2023年的12,501,969.12元，增幅达497.33%[43] - 公司研发投入占营业收入比例从2022年的0.01%增加到2023年的0.04%[43] 公司环保情况 - 公司2023年环保投入约为53429.4万元，缴纳环境保护税约为4071.9万元[134] - 公司积极响应国家双碳政策号召，加快布局清洁能源项目，提升存量火电节能降碳能力，力争单位电量碳排放强度呈下降趋势[135]

[Table_Header] 公司点评●电力 2024年 04 月12 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 江苏国信(002608) 长期成长性高，煤电装机进入释放期 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) --江苏国信 2023 年报点评 核心观点： 分析师 [Table事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年报，全年实现营收 345.72亿元，同比增长 6.38%； [陶Ta贻b功le_ Authors] 实现归母净利 18.70 亿元（扣非 17.96 亿元），同比增长 3014.44%（扣非同比 ：010-80927673 增长 1835.13%）。2023 年利润分配预案为每 10 股派发现金 1 元（含税），现 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 金分红金额 3.78亿元（含税），占公司 2023年末累计可分配利润的 57.97%， 分析师登记编码：S0130522030001 展现了较强的分红意愿。  煤价下行，盈利能力大幅改善。 梁悠南 分板块来看，公司能源板块营收 336.93亿元，同比增长 6.57%， ...

江苏国信股份有限公司2023年第三季度报告 证券代码：002608 证券简称：江苏国信 公告编号：2023-040 江苏国信股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 ...

公司基本信息 - 公司股票代码为002608，股票简称为江苏国信[1] - 公司的法定代表人为董梁，公司联系人为顾中林和孙宝莉[9] - 公司的股票上市证券交易所为深圳证券交易所[8] 公司财务表现 - 2023年上半年，江苏国信股份有限公司营业总收入为152.87亿元，同比增长2.49%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为11.19亿元，同比增长37.67%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为11.32亿元，同比下降77.34%[12] 公司业务板块 - 公司能源板块主要从事电力、热力生产、煤炭销售业务及售电等业务，控股装机总容量为1943.7万千瓦[17] - 公司金融板块以江苏信托为主，主要业务包括固有业务和信托业务，信托业务主要包括集合资金信托、单一资金信托、财产权信托等[17] 公司业务拓展与创新 - 公司积极响应国家政策，布局经营业务，优化产业布局，聚焦保障能源安全[30] - 公司持续加强与煤企沟通，长协煤签约量大幅增加，煤炭采购成本有效降低[31] - 公司参股新能源项目公司，积极推进新能源项目，增持江苏新能股票，不断深化公司整体能源布局发展[32] 公司环保与社会责任 - 公司将积极响应国家环保政策号召，加大技术升级力度[66] - 公司将贯彻落实“能源一张网”战略举措，密切关注煤炭产、运、销、库存以及电力生产等情况[66] - 公司将持续深化内部体制机制改革，强化信息系统建设，提升综合管理效率[68] 公司财务管理与合规 - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对公司的非经营性占用资金情况[128] - 公司报告期无违规对外担保情况[129] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[131]

江苏国信股份有限公司2022年年度报告全文 江苏国信股份有限公司 股票简称：江苏国信 股票代码：002608 2022 年年度报告 ...

证券代码： 002608 证券简称：江苏国信 编号：2023-004 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投 资者 关系活 □新闻发布会 路演活动 动类别 □现场参观 □其他 易方达基金-任宇佳、交银施罗德基金-孔祥瑞、招商基金-孙 参 与单 位名称 燕青、平安养老-刘慨昂、兴全基金-刘平、建信基金-许杰、 及人员姓名 海富通基金-李富华、中国人寿-洪奕昕 时间 2023 年 5 月 10 日-11 日 地点 线上路演 上 市公 司接待 人员姓名 顾中林 首先，公司董事会秘书顾中林先生介绍公司基本情况。 公司自 2017 年重组以来，坚持能源+金融双轮驱动，2018 年完成资本市场 40 亿元定增，2019 年成立苏晋能源公司， 2021 年度完成重组后首次分红。公司 2020 年以前盈利稳定， 2021 年由于煤价高企导致亏损，2022 年虽然煤价持续高位 投 资者 关系活 运行，但电价调整后适当上浮，且金融板块盈利稳定，所以 动 主要 内容介 公司2022年实现扭亏为盈。公司现有控股装机总容量1943.7 绍 万千瓦，其中已投产 1443.7 万千瓦，在建 5 台百万超超临 界二次再热燃 ...

江苏国信股份有限公司2023年第一季度报告 证券代码：002608 证券简称：江苏国信 公告编号：2023-015 江苏国信股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

江苏国信股份有限公司2022年年度报告全文 江苏国信股份有限公司 股票简称：江苏国信 股票代码：002608 2022 年年度报告 ...