报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[4] 报告的核心观点 1. 火电业绩反弹兑现，江苏2023年用电需求增长和新机组投产驱动主业煤电业绩提升[1] 2. 煤价中枢下行，煤电业务成本降低，公司2023年电力主业毛利率提升11.8个百分点至11.0%[2] 3. 金融业务稳健增长，2023年实现营收30.0亿元、同比+21.3%，利润总额占比76.1%、增量贡献率50%[3] 4. 预计未来2年公司业绩有望持续增长，2024-2026年归母净利润分别为31.2/35.1/37.4亿元[4] 分组1 - 火电业绩反弹兑现，江苏2023年用电需求增长和新机组投产驱动主业煤电业绩提升[1] - 煤价中枢下行，煤电业务成本降低，公司2023年电力主业毛利率提升11.8个百分点至11.0%[2] 分组2 - 金融业务稳健增长，2023年实现营收30.0亿元、同比+21.3%，利润总额占比76.1%、增量贡献率50%[3] - 预计未来2年公司业绩有望持续增长，2024-2026年归母净利润分别为31.2/35.1/37.4亿元[4]