公司业绩情况 - 2024年前三季度实现营业收入70.40亿元，同比增长28.30%[1] - 实现归属于上市公司股东的净利润3.55亿元，同比增长6.29%[1] - 实现扣非后归属于上市公司股东的净利润3.34亿元，同比增长7.21%[1] - 控制器业务板块实现营业收入24.43亿元，同比增长29.70%[1] - 控制器业务板块实现归属于上市公司股东的净利润3.70亿元，同比增长19.56%[1] - 控制器业务板块实现扣非后归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，同比增长22.00%[1] 各业务板块情况 - 家电业务实现同比32.52%的增长[2] - 电动工具业务实现同比22.24%的增长[2] - 汽车电子业务实现同比82.76%的增长[2] - 智能化业务实现同比20.48%的增长[2] - 各业务板块毛利率均有不同程度的改善，三季度综合毛利率恢复到19%以上[2] 研发及新技术布局 - 在汽车电子以及智能化领域持续增加研发投入，构建了自主研发的核心竞争力产品[2][3] - 在智能家清、健康医疗、游戏个护等领域逐步进行智能化产品布局[3] - 未来将紧抓人工智能的浪潮，持续投入研发，提速智能化产品业务的发展[4] 全球化布局 - 公司在中国、越南、罗马尼亚、意大利、墨西哥等地均有生产制造基地[5] - 在全球20多个国家和地区进行研发和运营中心布局[5] - 复刻深圳制造基地的智慧工厂运营模式，提升生产交付的抗风险能力[5]

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，深圳天域和泰智能科技有限公司成立，法定代表人为白清 利，注册资本为2000万元，经营范围包含：人工智能应用软件开发；农业机械销售；智能控制系统集 成；电子元器件制造；人工智能硬件销售；食用农产品批发；农业机械制造等。 企查查股权穿透显示，该公司由和而泰、天业节水共同持股。 ...

公司整体经营情况 - 2024年单三季度，控制器业务板块实现营业收入24.43亿元，同比增长29.70%；实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长11.90%，实现扣非后归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比增长25.57%；单三季度归母净利润率环比二季度提升2.41%，毛利率环比提升1.93% [2] - 2024年1-9月，公司实现了营业收入和归属于上市公司股东的净利润双增长，扣非后归属于上市公司股东的净利润实现了7.21%的同比增长。公司前三个季度经营性现金流也得到了较大改善，达到了3.29亿元，基本与净利润持平 [2] 业务板块表现 - 前三季度，家电业务实现同比32.52%的增长，电动工具业务实现同比22.24%的增长，汽车电子业务实现同比82.76%的增长，智能化业务实现同比20.48%的增长，各业务板块业务拓展持续向好，均实现了较好增长 [3] - 公司汽车电子业务在手订单约90亿元左右，随着公司不断加深核心研发投入，ODM项目的占比也会越来越高。后续随着公司ODM项目的增加，以及产能利用率的提升，汽车电子业务整体毛利率也会逐步提升 [4] 成本管控 - 公司主要通过工艺流程优化、数字化转型、供应链优化及国产化替代等管控措施来实现降本；在人力成本方面，公司兼顾短期利润和长期发展，对业务部门需求进行优化调整；在产能方面，公司合理规划产能均衡发展，提升产能利用率 [4] - 公司在保证毛利率的情况下控制费用的投入。三季度费用率环比二季度下降了1个多点，前三季度费用率下降了0.52% [2] 未来展望 - 公司会在产品和客户结构方面做一些适当的调整，提升产品毛利率水平和盈利能力；研发方面，公司会进一步加大ODM项目占比，通过研发能力带动家电行业以及其他行业共同发展 [3] - 公司希望通过技术引领市场，提高产品综合竞争力，进一步提升毛利率水平和保持费用率的下降 [4] - 公司负债率处于可控范围内，应收应付账款周转率也处于相对健康的状态。汇率波动对公司影响较小，公司一直采取有效的风险控制措施 [5][6]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 1) 各业务拓展有效,经营情况持续恢复。2024年前三季度公司实现营业收入70.4亿元,同比+28.3%,其中,控制器业务板块实现营业收入69.4亿元,同比+30.53%,实现归母净利润3.6亿元,同比+6.29%,实现扣非归母净利润3.3亿元,同比+7.21%。其中,控制器业务实现归母净利润3.7亿元,同比+19.56%,实现扣非归母净利润3.5亿元,同比+22%。利润率方面,2024年前三季度公司毛利率和净利率分别达18.11%和4.62%。单季度来看,24Q3公司实现营业收入24.7亿元,同比+30.83%,其中,控制器业务实现营业收入24.43亿元,同比+29.7%,实现归母净利润1.57亿元,同比+11.9%,实现扣非归母净利润1.58亿元,同比+25.57%。[3][4] 2) 成立经营改善小组,运营效率实现有效提升。为了提高公司整体运营效率,公司专门成立经营改善小组,对各业务涉及到的费用进行有效管控并落地执行,实现降本增效,叠加客户结构优化以及产品品类调整等手段,在汇率波动加大且计提了各项费用的背景下,公司依旧保证了净利润的增长速度。[4] 3) 多举措促进销售回款,经营现金流改善明显。受益于客户销售订单提升以及对应销售回款增加,加上公司不断加强经营现金流管理,并积极推动库存消耗,减少备货支出,公司经营现金流迎来明显改善。2024年前三季度,公司经营活动产生的现金流量净额同比+45.25%,其中,控制器业务经营活动产生的现金流量净额同比+58.54%。单季度来看,24Q3公司经营活动产生的现金流量净额同比+609.06%,其中,控制器业务经营活动产生的现金流量净额同比+312.61%。[4] 财务数据总结 1) 2024年前三季度公司实现营业收入70.4亿元,同比+28.3%。[3] 2) 2024年前三季度公司实现归母净利润3.6亿元,同比+6.29%,实现扣非归母净利润3.3亿元,同比+7.21%。[3] 3) 2024年前三季度公司毛利率和净利率分别达18.11%和4.62%。[3] 4) 2024年前三季度,公司经营活动产生的现金流量净额同比+45.25%,其中,控制器业务经营活动产生的现金流量净额同比+58.54%。[4] 5) 2024年前三季度,公司实现营业收入70.4亿元,同比+28.3%,其中,控制器业务实现营业收入69.4亿元,同比+30.53%。[3] 6) 2024年前三季度,公司控制器业务实现归母净利润3.7亿元,同比+19.56%,实现扣非归母净利润3.5亿元,同比+22%。[3] 7) 2024年第三季度,公司实现营业收入24.7亿元,同比+30.83%,其中,控制器业务实现营业收入24.43亿元,同比+29.7%,实现归母净利润1.57亿元,同比+11.9%,实现扣非归母净利润1.58亿元,同比+25.57%。[3]

财务业绩 - 2024年1-9月公司累计实现营业收入70.40亿元，同比增长28.30%[4] - 2024年第三季度公司实现营业收入24.71亿元，同比增长30.83%[4] - 2024年1-9月公司累计实现归属于上市公司股东的净利润3.55亿元，同比增长6.29%[4] - 2024年1-9月公司累计实现扣非后归属于上市公司股东的净利润3.34亿元，同比增长7.21%[4] - 公司2024年前三季度营业总收入为70.40亿元，同比增长28.32%[26] - 公司2024年第三季度营业总成本为66.49亿元，其中营业成本为57.65亿元[27] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为35.54亿元，同比增长6.3%[28] 现金流管理 - 2024年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额同比增长45.25%[12] - 本报告期公司经营活动产生的现金流量净额同比增长609.06%[12] - 公司加强经营现金流管理,加大销售回款力度,减少备货支出[12] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为32.88亿元，较上年同期增加45.3%[30] - 公司2024年第三季度投资活动现金流出为106.92亿元，主要用于购建固定资产和投资[30] - 公司2024年第三季度现金净流出为2.29亿元[31] - 公司2024年第三季度筹资活动现金流入为19.39亿元,筹资活动现金流出为15.88亿元,筹资活动现金流量净额为3.51亿元[31] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为8.96亿元[31] 费用管理 - 2024年前三季度公司期间费用同比增长27.47%，其中控制器业务板块期间费用同比增长24.26%[11] - 公司持续加大研发投入以实现降本增效[11] - 公司销售费用增加33.38%，主要系报告期公司开拓市场、新客户及新项目，销售人员薪资及市场开拓费用增加所致[15] - 公司财务费用增加140.63%，主要系报告期汇率波动导致汇兑损失增加，以及公司利息支出增加所致[15] - 公司2024年第三季度研发费用为4.04亿元，较上年同期增加29.3%[27] 资产负债情况 - 公司交易性金融资产大幅增加1861.13%，主要系报告期公司购买理财产品增加所致[13] - 公司应收账款增加44.08%，主要系报告期公司销售收入增加所致[13] - 公司其他流动资产增加83.96%，主要系报告期公司留抵税额增加所致[13] - 公司在建工程增加88.05%，主要系报告期支付工程款及土地款增加所致[13] - 公司短期借款增加61.08%，主要系报告期公司业务规模扩大，同时优化融资结构，增加短期借款、票据及信用证融资所致[13] - 公司2024年第三季度资产总计为117.03亿元，较期初增加17.38亿元[23] - 公司2024年第三季度流动资产合计为72.80亿元，较期初增加10.58亿元[23] - 公司2024年第三季度非流动资产合计为44.23亿元，较期初增加6.80亿元[23] - 公司2024年第三季度负债总计为63.31亿元，较期初增加16.50亿元[23,24,25] - 公司2024年第三季度所有者权益合计为53.72亿元，较期初增加0.88亿元[23,24,25] - 公司2024年前三季度应收账款余额为29.51亿元，较期初增加9.03亿元[23] - 公司2024年前三季度存货余额为23.80亿元，较期初增加2.61亿元[23] - 公司2024年前三季度短期借款余额为9.97亿元，较期初增加3.78亿元[23,24,25] - 公司2024年前三季度长期借款余额为5.00亿元，较期初增加5.00亿元[24,25] 其他 - 公司通过优化客户结构、调整产品品类等措施保证了产品毛利率[10] - 公司其他收益增加229.29%，主要系报告期公司收到政府补贴增加所致[15] - 公司信用减值损失增加172.30%，主要系报告期公司计提应收账款的坏账准备增加所致[15] - 公司资产减值损失增加185.67%，主要系报告期公司存货减值计提增加所致[15] - 公司第三季度报告未经审计[32] 股东情况 - 公司普通股股东总数为77,189名[17] - 前10名股东中,第一大股东刘建伟持股比例为15.94%,持有148,475,000股[17] - 公司无限售条件流通股股东中,前10名股东中刘建伟持有37,118,750股[17] - 公司前10名无限售条件股东中,唐武盛通过普通证券账户和信用交易担保证券账户合计持有公司股份11,332,300股[17] - 公司未知前10名无限售条件普通股股东之间,以及前10名无限售条件普通股股东和前10名普通股股东之间是否存在关联关系[17] - 公司未知前10名股东是否参与转融通业务出借股份[17] 投资计划 - 公司拟通过全资子公司在深圳光明区投资建设研发制造基地,总投资约11.88亿元[20] - 公司全资子公司已成功竞得深圳光明区一宗地块使用权,面积41,700.02平方米,价款1.41亿元[21] - 公司将原回购方案中5,948,400股股份由"采用集中竞价交易方式出售"变更为"用于注销并相应减少注册资本"[19] - 公司截至2024年9月30日累计回购股份969.51万股,占公司A股总股本的1.0408%,使用资金约1.05亿元[22]

证券代码：002402 证券简称：和而泰 编号：20240909 深圳和而泰智能控制股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|---------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动 | □ 特定对象调研 □ | 分析师会议 | | 类别 | □ 媒体采访 □ | 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 □ | 路演活动 | | | 现场参观 □ 其他（电话会议） | | | 参与单位名称 | 中信建投、兴全基金、华安基金、 京、明诚私募 | UBS 、趣时资产、第一北 | | 时间 | 2024 年 9 月 9 日 | 11:00 -12:00 | | 地点 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司在行业供应结构重建、海运环境拥挤叠加运费上涨以及政治经济形势持续紧张的大环境下，四大业务板块依然稳步推进 [2] - 公司加速扩展海外市场，在中国、越南、罗马尼亚、意大利、墨西哥等地均有生产制造基地，并在全球 20 多个国家和地区进行研发和运营中心布局 [2] - 公司不断加大研发投入,主要为加大电动工具、汽车电子、智能化业务的战略重点项目投入 [3] - 公司在家电、电动工具、汽车电子、智能化产品等业务板块均实现了较好增长 [3] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 5.45/7.36/9.56 亿元,当前股价对应 PE 分别为 15/11/9 倍 [6] 财务数据总结 - 2024 年上半年,公司实现营业收入 45.69 亿元,同比增长 26.97%;实现归母净利润 1.98 亿元,同比增长 2.21% [2] - 2024 年上半年,公司发生研发投入 2.90 亿元,同比增长 30.02% [3] - 公司 2022-2026 年营业收入分别为 5,965/7,507/9,576/12,100/14,941 百万元,归母净利润分别为 438/331/545/736/956 百万元 [1] - 公司 2022-2026 年 ROE 分别为 10.3%/6.6%/10.4%/13.3%/15.8% [1] - 公司 2022-2026 年 EPS 分别为 0.47/0.36/0.58/0.79/1.03 元 [1] - 公司 2022-2026 年 P/E 分别为 19.0/25.0/15.2/11.3/8.7 倍 [1] - 公司 2022-2026 年 P/B 分别为 2.0/1.8/1.7/1.5/1.3 倍 [1]

公 司 报 告 证 券 研 究 报 告 2024年08月24日 电子 和而泰(002402.SZ) 控制器基本盘稳步推进，汽车电子业务加速发展 推荐 ( 维持) 事项： 股价:9.22元 | --- | --- | |------------------------------------------|-------------------| | 行业 | 电子 | | 公司网址 | www.szhittech.com | | 大股东 / 持股 | 刘建伟 /15.94% | | 实际控制人 | 刘建伟 | | 总股本 ( 百万股 ) | 931 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 807 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | | | | 总市值 ( 亿元 ) 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 86 74 | | | | | 每股净资产 ( 元 ) 资产负债率 (%) | 4.87 53.1 | | 行情走势图 | | | | | 相关研究报告 【平安证券】和而泰（002402.SZ）*季报点评*控制 器业务持续向好，库存消化速度加快*推荐20231029 证券分析师 付强 | --- ...

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[7] 报告的核心观点 营收业绩双增长，汽车电子业务快速增长 - 2024年上半年公司实现营收45.7亿元，同比增长27.0%；归母净利润2.0亿元，同比增长2.2%。2024年第二季度公司实现营收25.9亿元，同比增长32.4%。[4] - 公司四大业务板块(家电、电动工具、汽车电子、智能化产品)营收均实现增长,其中汽车电子业务增速最快,2024年上半年实现营收4.0亿元,同比增长73.7%。[5] 有效实施客户开拓战略，四大能力持续提升 - 公司坚持大客户战略部署,多方面实现与国际大客户标准全面接轨,加强现有客户持续深挖、提高产品品类覆盖面,以及不断拓展新客户、获取新项目。[6] - 公司持续提升平台化技术研发能力、体系化运营管理能力、"以客户为中心"的服务能力以及全球化运营能力,保持核心竞争力。[6] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.3/6.9/8.6亿元,当前市值对应PE分别为16/12/10倍,维持"买入"评级。[7]

公司经营情况概述 - 2024年上半年,公司整体经营情况良好,实现营业收入45.69亿元,同比增长26.97%;实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元,同比增长2.21% [4] - 公司各业务板块均取得不错成绩,其中控制器业务板块实现营业收入44.97亿元,同比增长30.99%;家电业务板块实现营业收入23.54亿元,同比增长34.56%;汽车电子业务板块实现营业收入3.45亿元,同比增长78.90%;智能化产品业务板块实现营业收入5.67亿元,同比增长34.56% [4] - 公司上半年度经营性现金流下滑主要是由于业务增长,尤其是国内业务实现了翻倍增长,应收账款较多;同时为了满足客户交付需求进行了原材料备货,导致资金占用比较多 [5] 成本管控及优化 - 公司重点推进降本增效计划,在材料成本、人力成本和产能方面采取了一系列优化措施,上半年公司整体费用率下降0.12%,控制器业务费用率下降0.78% [4] 业务发展情况 - 公司汽车电子业务在手订单中ODM项目占比约20%-30%,随着公司不断加深核心研发投入,ODM项目的占比也会越来越高 [7] - 公司新建设深圳生产基地,主要是为了满足智能控制器业务规模持续扩张的需求,提升产能利用率 [8] - 国内业务增速明显高于国外业务,主要是由于国内终端品牌厂商在国际市场的竞争优势越来越明显,公司紧抓国内大客户出海的大趋势 [8][9] - 上半年公司海外客户收入占比约60%,单个客户的增长情况也相当不错 [10] 新业务布局 - 公司在人工智能发展初期就开始布局智能化产品业务,涉及智能家电、智能家居、健康医疗等应用领域 [10] - 公司墨西哥工厂主要生产电动工具和汽车电子产品,产能规划约5-6亿 [11] - 铖昌科技上半年经营情况不太理想,但行业需求已有所恢复,预计下半年业绩将有所好转 [12]