业绩总结 - 公司发布2023年度报告，归母净利润为3.31亿元，低于预期，2026年预计净利润为6.08/8.91/13.70亿元[1] - 公司营业收入增长25.85%，归母净利润下降24.27%，主要系股份支付费用和会计估计变更[1] - 汽车电子业务实现销售收入5.52亿元，同比增长82.52%，有望开辟盈利新曲线[1] - 公司预计2024年营业收入将达到9.44亿元，净利润为6.08亿元，每股净资产为4.98元[1] - 公司下调盈利预测，下调目标价至16.25元，维持增持评级[1] 未来展望 - 公司的营业总收入预计在2022年至2026年间呈现稳定增长趋势，分别为5965百万、7507百万、9443百万、12115百万和15823百万[2] - 公司的净利润预计在2022年至2026年间呈现稳定增长趋势，分别为438百万、331百万、608百万、891百万和1370百万[2] - 公司的净资产收益率(ROE)预计在2022年至2026年间呈现增长趋势，分别为10.5%、7.3%、12.2%、15.1%和19.6%[2] 估值比率 - 公司的PE、PB、EV/EBITDA、P/S等估值比率在2022年至2026年间呈现逐年下降的趋势[2] 资产负债情况 - 公司的资产负债率、净负债率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，分别为42.1%、47.0%、45.8%、46.3%和47.6%[2] 财务指标 - 公司的现金流净增加额预计在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，分别为150百万、150百万、211百万、352百万和314百万[2] - 公司的收入增长率、EBIT增长率、净利润增长率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[2] - 公司的毛利率、EBIT率、净利润率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势[2] - 公司的存货周转天数、应收账款周转天数、总资产周转天数在2022年至2026年间呈现逐年下降的趋势[2]

业绩总结 - 公司24Q1实现营业收入19.82亿元，同比增长20.51%[3] - 控制器业务板块毛利率同比增长0.73%，主营业务修复趋势明显[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到14114百万元，较2023年增长87.6%[10] - 预计2026年每股收益将达到1.04元，较2023年增长188.9%[10] - 公司2026年预计市净率将为1.53，较2023年下降47.8%[10] 市场拓展和发展 - 公司在全球20多个国家和地区布局研发、运营中心及生产基地，海外市场拓展上占据有利竞争地位[4] 风险提示 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[16] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主决策[16] - 报告中的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，不构成对特定客户的建议[16] - 本报告所含信息可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据[16] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司无关[16] - 转发本报告需注明发布人和日期，提示风险，未经授权转发将承担法律责任[17] - 公司保留一切权利[17]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收同比增长20.51%，归母净利润同比增长18.06%[1] - 控制器板块营收同比增长22.29%，归母净利润同比增长36.26%[1] - 公司毛利率为16.84%，同比下降0.41pct，期间费用率为12.87%，同比增加1.03pct[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.03/7.91/10.53亿元，对应PE分别为18/14/10倍，维持“买入”评级[3] - 风险提示包括客户拓展不及预期、下游需求不及预期、原材料价格波动风险和宏观经济波动风险[4] 市场扩张和并购 - 公司积极开拓海外市场，产品线扩增，客户端覆盖面扩大，市场份额有望提升[2] 未来展望 - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到151.81亿元，较2022年增长20.7%[6] - 预计2026年归属母公司净利润将达到105.3亿元，较2022年增长33.2%[6] - 营业利润预计2026年将达到135.3亿元，较2022年增长41.5%[6] - 2026年预计每股收益将达到1.13元，较2022年增长139.6%[6] - 公司资产总计预计2026年将达到1665.2亿元，较2022年增长96.1%[6]

公司业绩 - 公司收入增长22.29%，毛利率增长0.73%[1] - 规模新利润增长36.26%，扣费后增长30%[1] - 海外业务增长明显，汽车板块增长90%以上[2] - 销售费用增长速度较快，海外布局导致营销费用增长[3] - 公司整体成本费用控制效果显著，费用率陆续下降，每个季度稳步上升[10] - 公司汽车电子板块毛利率一季度比去年同期增长近两个百分点，整体营收和毛利表现良好[13] - 公司目标是汽车板块实现持平和盈利贡献，预计年营收约80亿左右[15] - 公司汽车板块订单陆续增加，技术研发充足，有信心未来发展[15] - 公司今年目标是达到盈亏平衡，汽车板块毛利率逐步提升，表现向好[16] - 公司非经营性损益可能是政府补助，年初和年末政府拨款速度加快[17] - 公司二季度和四季度可能会计提减值准备，根据库存水平和市场价值计提[18] - 一季度汇率对公司有积极作用，人民币贬值有利[19] - 家电业务增长36%，汽车业务也快速增长[19] - 大客户市占率持续提升，空间仍有增长[20] - 公司在智能化产品领域增长30%，毛利率提升5%[22] - 智能化产品包括穿戴设备、家居产品、床垫等，横向扩宽产品线[23] - 传统产品升级换代为智能化产品，与传统厂商合作[24] - 公司市场份额相对较高，未来希望逐步更新产品[26] - 智能化产品毛利率高，盈利能力强[27] - 一季度储能收入仍处于百万级别，未达到千万级[28] - 预计毛利率和利润率将稳步提升，毛利率可能每季度提升1-2个百分点[29] - 公司费用控制在稳定范围内，不会大规模增长，整体费用力逐步下降[31] - 存货增长是动态循环的，不会每季度都有大幅增加，是一个滚动性过程[33] - 后续几个季度产品排产情况会全员捞一捞，做一些安全库存[34] - 公司整体目标是利润增长，重点放在成本管理和控制上[35]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为19.82亿元，同比增长20.51%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为9657.25万元，同比增长18.06%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为96.44/123.07/157.23亿元，同比增速分别为28.46%/27.61%/27.76%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到15,723百万元，较2022年增长163.5%[4] - 2026年预计净利润为1,190百万元，较2022年增长135.6%[4] - 公司2026年预计ROE为16.72%，较2022年提升6.24个百分点[4] 重要提示 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

业绩总结 - 公司收入增长22.29%，利润增长36.26%[1] - 毛利率增长0.73%，净利润增长30%[1] - 家电增长36%，汽车板块增长90%[2] - 公司销售收入和毛利率逐步向好，费用控制有所优化[7] - 公司稳步上升的趋势，未来几个季度展望乐观[8] 用户数据 - 海外客户毛利率提升，公司整体趋向提升效率[3] 未来展望 - 公司目标是汽车板块实现持平和正贡献，预计达到8亿左右[12] - 公司计划在今年实现盈亏平衡，汽车板块毛利率逐步提升[13] - 公司整体目标是实现利润增长，重点放在利润增长方面[32] 新产品和新技术研发 - 微信互联网项目储备增加，未来有爆发性增长预期[4] - 机器人领域量产达到近5千万水平，新客户和项目增长[5] - 智能化产品增长30%，毛利率提升5%[19] - 产品横向智能化升级，纵向与中端客户合作拓展产品线[20] - 公司在智能化领域具有先发优势，市场份额较高[23] 市场扩张和并购 - 公司在汽车板块投入较大，有信心未来发展[16] - 大客户战略有效，市占率持续提升，空间仍有增长[18] 负面信息 - 公司按照固定会计政策进行高价存货减值准备，主要在二季度和四季度发生[15] 其他新策略和有价值的信息 - 公司核二胎车车的下一个行业已经推出[33] - 公司医保扣除承担后呈高成长状态[33] - 公司陆星互联网产业进入爆发阶段，值得期待[33]

财务表现 - 公司2024年第一季度营业收入达到19.82亿元，同比增长20.51%[6] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为9657.25万元，同比增长18.06%[6] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-1.49亿元，同比下降316.36%[6] - 公司2024年第一季度总资产达到103.07亿元，同比增长3.44%[6] - 公司2024年第一季度控制器业务板块实现营业收入196.21亿元，同比增长22.29%[9] - 公司2024年第一季度归属于母公司的净利润为9657.25万元，同比增长18.06%[9] - 公司2024年第一季度销售费用增加51.60%，主要系公司陆续引入相关核心人才[12] - 公司2024年第一季度研发费用增加32.41%，主要系公司战略级研发项目和客户新项目增加[13] - 公司投资收益下降了156.12%，主要是因为保理贴现利息重分类至投资收益[15] - 公司公允价值变动收益增加了370.05%，主要是因为购买的远期结售汇产品的公允价值变动所致[16] - 公司信用减值损失减少了147.98%，主要是因为销售订单增加，应收款项增加，计提坏账准备相应增加所致[17] - 经营活动产生的现金流量净额下降了316.36%，主要是因为支付到期付款增加，银行承兑汇票解付及预付关键材料备货款增加，另外支付上期年终奖所致[18] - 投资活动产生的现金流净额增加了58.08%，主要是因为公司投资理财产品减少所致[19] - 筹资活动产生的现金流净额增加了3757.86%，主要是因为公司借款及票据贴现业务增加所致[20] 股东信息 - 公司普通股股东总数为74419股，前十名股东中刘建伟持股最多，占比15.94%[21] - 公司前十名股东中，第1大股东与其他9名股东之间不存在关联关系，也不属于一致行动人[24] - 唐武盛通过中信建投证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司4618100股股票[25] 公司股票情况 - 公司已完成了88.95万份股票期权的注销业务[26] - 公司回购注销了180,000股限制性股票，回购价格为7.81元/股[26] - 公司注册资本由931,900,685元减少至931,720,685元[26] - 公司拟回购股份不低于人民币10,000万元，不超过人民币20,000万元[26] - 公司通过集中竞价交易方式首次回购了321,800股公司股份[26] 资产状况 - 公司现金资金为1,034,729,989.32元，较上期有所减少[28] - 公司应收账款为2,204,818,162.47元，较上期有所增加[28] - 公司存货为2,334,781,103.64元，较上期有所增加[28] - 公司固定资产为1,520,240,228.31元，较上期有所增加[28] - 公司商誉为545,416,159.32元，持平于上期[28] - 2024年第一季度，深圳和而泰智能控制股份有限公司资产总计达到103.07亿元，较上期增长3.43%[29] - 公司流动负债合计为474.24亿元，较上期增长5.61%[29] 经营情况 - 公司营业总收入达到198.19亿元，较上期增长20.57%[30] - 公司营业总成本为191.29亿元，较上期增长22.45%[30] - 公司净利润为8.44亿元，较上期持平[31] - 公司综合收益总额为10.00亿元，较上期增长9.71%[31] - 深圳和而泰智能控制股份有限公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-148,665,457.78元[33] - 投资活动产生的现金流量净额为-208,414,872.24元[33] - 筹资活动产生的现金流量净额为141,497,919.41元[34]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司全年营收同比实现25.85%的增长,其中控制器业务板块实现营业收入72.20亿元,同比增长26.94%,主要系公司加大客户开拓力度、提高产品覆盖面,客户订单交付增加及新客户、新项目订单增加 [3] - 归母净利润下滑明显,其中控制器业务板块归属于上市公司股东的净利润为2.94亿元,同比下降21.15%,由于股份支付费用以及会计估计变更加速计提无形资产摊销费用,从而对净利润产生较大影响 [3] - 公司毛利率略有下滑,主要由于产品结构变化所致;其中控制器业务板块毛利率同比提升0.22%,主要通过研发及工艺优化,以及加大原材料替代,从而使毛利率水平得到持续恢复 [3] - 三项期间费用同比增长54.23%,主要由于公司处于新的发展周期,在市场开拓、研发创新、内部管理等方面投入较大 [3] - 公司基本盘业务家电板块全年实现营收45.79亿元,同比增长24.67%,毛利率同比增长2.21%,公司海外大客户新项目订单开拓进展顺利并持续突破新客户,市场份额呈现快速增长的态势 [3] - 电动工具领域实现销售收入8.11亿元,同比增长7.80%,主要源于客户端去库逐步恢复,部分型号产品增速也随之恢复 [3] - 汽车电子板块实现销售收入5.52亿元,同比增长82.52%,公司首次通过了海外知名整车厂的审核,并进入其一级供应商体系内,取得突破性进展 [3] - 智能化产品业务板块实现销售收入9.66亿元,同比增长31.59%,毛利率同比提升1.31% [3] - 储能行业受到市场环境影响,客户订单交付进度放缓,营业收入略有所低于预期 [3] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入75.07亿元,同比增长25.85% [3] - 2023年实现归母净利润3.31亿元,同比下滑24.27% [3] - 2023年实现扣非净利润2.95亿元,同比下滑21.85% [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.65、7.59、9.67亿元,同比增长70%、34%、27% [4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入75.07亿元，同比增长25.85%[1] - 公司2023年归母净利润3.31亿元，同比下降24.27%[1] - 公司2023年毛利率为19.58%，同比下降0.57%[2] - 公司2023年归母净利率为4.41%，同比下降2.92%[2] - 铖昌科技2023年销售量同比增长50.83%，营业收入同比增长3.44%[2] 产品销售 - 公司2023年家电/电动工具/汽车电子/智能化产品分别实现营收45.79/8.11/5.52/9.66亿元，同比增长分别为24.67%/7.80%/82.52%/31.59%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为96.44/123.07/157.23亿元，同比增速分别为28.46%/27.61%/27.76%[3] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为5.28/8.03/10.74亿元，同比增速分别为59.3%/52.17%/33.67%[3] - 公司给予2024年25倍PE，目标价14.25元，维持为“买入”评级[3] 市场表现 - 2026年预计营业收入将达到1.5723万百万元，较2022年增长163.6%[4] - 2026年预计净利润将达到11.9亿百万元，较2022年增长134.6%[4] - ROE预计在2026年达到16.72%，较2022年增长59.8%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收75.07亿元，同比增长25.85%[1] - 控制器业务贡献主要增量，家电/电动工具/智能化产品/汽车电子板块营收分别增长24.67%/7.80%/31.59%/82.52%[1] - 公司毛利率为19.58%，同比下降0.57%，其中控制器业务和射频芯片业务毛利率分别为17.88%和62.30%[1] 市场表现 - 公司家电板块持续稳步增长，市场份额持续提升[3] - 公司汽车电子板块持续高增，已进入海外知名整车厂供应商体系[3] - 公司智能化产品板块持续快速增长，产品已实现批量生产与交付[3] 未来展望 - 公司T/R芯片在相控阵雷达系统中具有重要地位，有望受益卫星通信领域发展[4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.03/7.91/10.53亿元，维持“买入”评级[6] - 风险提示包括客户拓展不及预期、下游需求不及预期、原材料价格波动风险和宏观经济波动风险[7] 财务状况 - 公司资产总计在2026年预计将达到16652百万元，呈现稳步增长趋势[9] - 营业收入预计在2025年将达到12578百万元，增长率较高[9] - 归属母公司净利润预计在2026年将达到1053百万元，增长率较高[9] - ROE（净资产收益率）预计在2026年将达到16.8%，表现较好[9]